1. 企業情報
モリトは1908年創業の老舗企業で、主に服飾付属品の製造・販売を手掛ける商社です。金属ホックでは世界的に主要な地位を占めており、アパレル向けを中心に事業を展開しています。その他にも、自動車の内装部品やフットケア製品、日用雑貨など多岐にわたるプロダクトを取り扱っています。事業は「アパレル関連」(50%)、「プロダクト関連」(36%)、「輸送関連」(14%)の3つのセグメントに分かれ、海外売上比率は33%とグローバルに事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
モリトは「服飾付属品の商社」として、特に金属ホック分野で世界首位級の市場シェアを誇ります。これは、長年の歴史と培われた技術力、国内外の広範な販路に基づいた競争優位性であると考えられます。アパレル業界は流行の変化や生産拠点のシフト、サステナビリティへの意識の高まりなど、常に変動の多い市場ですが、同社は多様な製品ラインナップとグローバル展開により、これらの変化に対応しようとしています。自動車部品分野では、日系自動車メーカーの生産動向やモデルチェンジの影響を受ける課題も抱えています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、既存のアパレル関連事業を基盤としつつ、プロダクト関連、輸送関連といった非アパレル分野の強化、M&Aによる事業領域の拡大、およびサステナビリティへの対応を重視しています。
中期経営計画については具体的な内容の提示はありませんが、決算短信からは新規連結子会社の獲得（株式会社Ms.ID、株式会社ミツボシコーポレーション）による事業拡大と、サステナブル素材（MURON®、ASUKAMI®など）の開発・販売拡大を通じて、持続的な成長を目指していることが示唆されます。特に、国内アパレル需要の回復やアウトドア・スポーツ関連、文具等の好調を背景に、これらの分野への注力が見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、多岐にわたる製品と国内外の分散された市場に基づいています。アパレル向けという特性上、市場のトレンドや経済状況、消費者の行動に左右されやすい側面がありますが、その一方で、自動車内装部品やフットケア用品、日用雑貨など、生活必需品に近い分野にも展開しており、リスク分散が図られています。積極的なM&Aにより事業ポートフォリオの拡充を図り、特定の市場や製品への依存度を低減させる戦略は、市場ニーズの変化への適応力を高め、事業モデルの持続可能性に寄与すると考えられます。サステナブル素材の開発・提供も、今後の環境意識の高まりに対応する重要な取り組みです。
5. 技術革新と主力製品
モリトは、環境負荷の低減に貢献するサステナブル素材の開発に注力しており、「MURON®」や「ASUKAMI®」といった独自の素材を展開しています。これらの素材は、新規取引の獲得や既存顧客からの需要拡大に繋がっています。主力製品としては金属ホックが世界トップクラスのシェアを誇り、収益の柱となっています。その他、アパレル向け資材全般（テープ、樹脂ホック、コードストッパー、アイレット等）、 netsやエンブレムなどの輸送関連部品、フットケア製品なども収益を牽引する重要な製品群です。
6. 株価の評価
現在の株価1,594.0円に対し、提供された各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 14.90倍
* PBR（実績）: 1.03倍
* EPS（会社予想）: 106.96円
* BPS（実績）: 1,551.62円
同社のPER14.90倍は、業界平均PER12.1倍と比較するとやや高い水準にあります。PBR1.03倍は、業界平均PBR1.0倍と同水準です。
株価と企業価値を比較すると、EPSに基づくPERでは市場の平均と比較してやや割高感が見られますが、PBRではほぼ平均的な評価と言えます。
7. テクニカル分析
モリトの直近の株価は1,594.0円です。
* 年初来高値: 1,663円
* 年初来安値: 1,230円
* 50日移動平均線: 1,561.38円
* 200日移動平均線: 1,486.58円
現在の株価は、年初来高値（1,663円）に比較的近く、年初来安値（1,230円）からは上昇しています。また、50日移動平均線と200日移動平均線のいずれも上回っており、短期・中期的に上昇トレンドにあることを示唆しています。直近10日間の推移では1,544円から1,594円の範囲で推移しており、小幅な変動が見られます。全体としては、高値圏に近い位置にあると評価できます。
売上高
- 2021年11月期: 43,636百万円
- 2022年11月期: 48,478百万円 (+11.1%)
- 2023年11月期: 48,529百万円 (+0.1%)
- 2024年11月期: 48,537百万円 (+0.0%)
- 過去12か月 (LTM): 50,593百万円 (+4.2% vs 2024年11月期実績)
- 直近四半期売上成長率（前年比）: 24.50%
- 2025年11月期第3四半期累計売上高：4,059.5百万円（前年同期比 +14.0%）
- 2025年11月期通期予想売上高：56,000百万円（前期比 +15.4%）
過去数年間は横ばい傾向でしたが、過去12か月や直近四半期、そして通期予想では売上高の大幅な成長が見込まれています。
利益
- 粗利率 (LTM): 29.8% (粗利15,072百万円 / 売上高50,593百万円)
- 営業利益率 (LTM): 5.84% (営業利益2,955百万円 / 売上高50,593百万円)
- 経常利益 (2025年11月期Q3累計): 264.4百万円（前年同期比 +15.7%）
- 親会社株主に帰属する純利益 (2025年11月期Q3累計): 301.3百万円（前年同期比 +57.0%）
過去の純利益は以下の通り推移しています。
* 2021年11月期: 1,407百万円
* 2022年11月期: 1,674百万円 (+18.9%)
* 2023年11月期: 2,217百万円 (+32.4%)
* 2024年11月期: 2,572百万円 (+16.0%)
* 過去12か月 (LTM): 3,537百万円 (+37.5% vs 2024年11月期実績)
* 直近四半期純利益成長率（前年比）: 24.30%
売上高の成長とともに、利益も堅調に伸びています。粗利率、営業利益率も安定していると評価できます。
キャッシュフロー
決算短信では四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないと記載されています。現金及び預金は、直近四半期末で10,130百万円と、前期末の約15,462百万円から約5,331百万円減少しています。これはM&Aに伴う投資や借入金の増加と関連している可能性があります。
ROE、ROA、自己資本比率、流動比率、D/Eレシオ
- ROE（実績）: 6.62%
- ROE（過去12か月）: 9.10%
- ROA（過去12か月）: 3.55%
- 自己資本比率（実績）: 74.8% (直近四半期末: 72.2%)
- 流動比率（直近四半期）: 3.12倍
- D/Eレシオ（直近四半期）: 7.51% (総負債3,030百万円 / 自己資本40,341百万円)
ROE、ROAは堅調に推移しています。自己資本比率は70%を超えており、流動比率も3倍以上と非常に高く、財務健全性は極めて良好です。D/Eレシオも低く、有利子負債への依存度が低いことを示しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 4.33%
- 1株配当（会社予想）: 69.00円
- 配当性向: 49.74%
- 5年平均配当利回り: 3.66%
- 中間配当（2025年11月期）: 33円
- 期末配当（2025年11月期予想）: 36円（通期合計69円）
同社は安定した配当を継続しており、高い配当利回りと約50%の配当性向は、株主還元に積極的な姿勢を示しています。自社株買いについては、提供データに具体的な記載はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は1,544円から1,594円の範囲で推移し、出来高は5万株から12万株程度で変動しています。信用買残が115,200株に対し、信用売残は11,800株と、信用買残が売残を大きく上回っており、信用倍率は9.76倍です。これは、株価が上昇する中で買い圧力が強い状況を示唆している可能性があります。
株価への影響要因としては、国内アパレル需要の回復、M&Aによる事業拡大、サステナブル素材への関心の高まりがポジティブな材料となる一方、原材料・資源価格の高騰、地政学リスク、為替変動、自動車市場の動向がリスク要因となり得ます。
11. 総評
モリトは、金属ホックで世界首位級の地位を確立する老舗の商社であり、アパレル関連を主軸に多角的な事業展開を行っています。M&Aやサステナブル素材の開発を通じて、事業ポートフォリオの拡大と市場変化への適応を図っています。財務状況は非常に健全で、高い自己資本比率と潤沢な流動性を誇ります。売上・利益ともに堅調な成長が見込まれ、安定した株主還元も魅力です。株価は年初来高値圏にあり、PERは業界平均よりやや高いものの、PBRは平均水準です。信用状況は買い残が多く、投資家の関心が見られます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は約4.2%、3年CAGRは約3.6%と堅実な伸び。直近四半期売上成長率（前年比）は24.50%と高く、2025年11月期通期売上高予想も前期比15.4%とM&A効果も含め高い成長を見込んでいる。
- 収益性: B
- 過去12か月の粗利率は29.8%、営業利益率は5.84%、Normalized EBITDA率は8.78%でした。卸売業としては一般的な水準で、堅実な利益を上げていると評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は70%台と非常に高く、流動比率は3倍以上、D/Eレシオも7.51%と極めて低い水準であり、非常に安定した財務基盤を有しています。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）は14.90倍で業界平均12.1倍と比較してやや割高、PBR（実績）は1.03倍で業界平均1.0倍と同水準です。業界平均と比較して割安感は限定的です。
企業情報
| 銘柄コード | 9837 |
| 企業名 | モリト |
| URL | http://www.morito.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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