あいちフィナンシャルグループ（7389）企業分析レポート
株価: 3,770円（2025-10-16終値）
時価総額: 1,852億円
1. 企業情報
- 概要
- 愛知・東海地域を地盤とする地銀グループの持株会社。銀行（主）、リースを展開。
- 2025年1月に旧愛知銀行（県内貸出残高2位）と中京銀行（同3位）が合併し「株式会社あいち銀行」に。地域密着の中小企業（SME）・個人向け金融に強み。
- 事業内容（提供データ）
- 資金: 普通預金52%、定期41%、当座6%
- 資産: 貸出金72%、有価証券18%、現預金9%
- 融資: 中小企業等向け79、住宅・消費者向け30（割合表記、重複の可能性あり）
- 拠点・体制
- 本社: 名古屋市中区
- 従業員: 2,575人、平均年齢49.9歳、平均年収1,043万円
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 愛知県は自動車・製造業集積が強く、企業金融・決済需要が厚いエリア。同地域の有力2行が統合したことで、地域内での存在感は拡大。
- 競争優位性
- 地域ネットワーク、法人取引基盤、SME向け与信ノウハウ。合併による規模拡大・重複店舗/システムの統合効果が期待される。
- 課題
- 地域金融機関共通の課題（人口動態、金利マージンの圧力、手数料競争）。合併後の統合コストや信用コストの管理が論点。
3. 経営戦略と重点分野
- 戦略の方向性（推察含む）
- 合併シナジーの早期顕在化（店舗統廃合、システム統合、人員配置最適化）。
- 法人取引の深耕（サプライチェーン対応、資金繰り支援、海外展開支援、事業承継/M&A助言）。
- 個人向けは住宅ローン、資産運用（投信・保険）販売の強化、デジタルチャネル高度化。
- 資本政策
- 国内基準の自己資本比率は8.78%（2025/3、訂正後）。リスクアセットの増加に伴い比率はやや低下（前期8.94%→8.78%）。資本効率（ROE）向上が課題。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益源
- 預貸利鞘、手数料（投信・保険、為替等）、有価証券運用。貸出金はSME中心で、地域経済の堅調さが収益安定性に寄与。
- 変化への適応
- 金利局面の変化（国内金利の上昇局面）では利鞘改善余地。一方で評価損益や信用コストの変動リスクも併存。
- デジタル化・キャッシュレス普及、店舗最適化によるコスト構造の見直しが鍵。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・体制
- コアバンキングの統合・更改、アプリ/オンライン経由の個人向けサービス、法人向けオンライン融資・決済の高度化等が想定される。
- 主力領域
- 法人向け融資・決済、個人向け住宅ローン/投信・保険販売、預かり資産ビジネス。リースは補完的。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 予想EPS: 214.69円、BPS: 7,522.19円
- 指標比較
- PER: 17.56倍（業界平均 10.7倍）→ 業界平均比で高め
- PBR: 0.50倍（業界平均 0.4倍）→ 平均よりやや高いが1倍は下回る
- 配当利回り: 2.65%（会社予想、配当100円）
- 予想ベース配当性向: 約46.6%（100円/214.69円）。トレーリングでは約54%
- 補足
- PBRは0.5倍と簿価割れ水準だが、PERは業界平均を上回る。ROEが低位な点との整合が論点。
7. テクニカル分析
- トレンド
- 50日移動平均: 3,075円、200日: 2,744円。株価3,770円は両移動平均を上回り、上昇トレンド。
- 位置
- 年初来高値3,860円に対し、現状は約2%下。高値圏に近い。
- 需給
- 直近出来高は3カ月平均（約15.2万株）並み、10日平均（約26.6万株）を下回りつつ推移。信用買残は増加、信用倍率3.38倍で、短期は買い優位のポジション。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益
- 売上高（LTM）: 87,394 → 前期79,779 → 前々期66,758（提供値）で増収傾向。LTMのYoYは約+9.5%。
- 利益面はLTM純利益約90.97億（提供値）で、利益率8.73%。四半期ベース成長は鈍化（売上YoY -3.9%、利益成長YoY -24%）。
- 2023年は一過性損益の大きな計上（提供データ上）があり、トレンド把握では除外が適切。
- 収益性
- ROE（LTM）: 2.14%、ROA（LTM）: 0.11%。地域銀行としても低位水準。
- キャッシュ・バランス
- 現金等 6.48兆円、債務 4.05兆円（業態特性により一般事業会社と指標解釈が異なる）。
- 資本・健全性
- 自己資本比率（提供実績）5.2%（会社区分の自己資本比率）と、国内基準の自己資本比率8.78%（2025/3、訂正後）。リスクアセット増で比率は小幅低下。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 年間配当（会社予想）: 100円、利回り約2.65%。
- 予想配当性向: 約46.6%（トレーリング約54%）。
- 自己株式・買戻し
- 自己株口は0.03%程度。現時点で大規模な自己株買いの情報は未確認。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週騰落率+59.6%と大幅上昇。移動平均乖離は拡大しており、上昇の勢いが続く一方、短期の反動にも留意が必要。
- 関心材料
- 合併後のシナジー進捗、コスト削減効果の顕在化、信用コスト動向、金利環境の変化（利鞘改善余地）、自己資本比率訂正の影響評価が注目点。
- 次回決算予定: 2025年11月14日。配当基準日（除権日）: 2026年3月30日。
11. 総評
- 地域の強い経済基盤（愛知・東海）と合併によるスケールメリットは収益機会。LTMは増収基調だが、直近四半期は減速。
- ROEが低位で資本効率の改善が課題。自己資本比率（国内基準）は十分な水準だが、リスクアセット増でわずかに低下しており、資本配分と成長投資/還元のバランスが焦点。
- バリュエーションはPER/PBRとも業界平均よりやや高め。一方、PBRは0.5倍で依然簿価ディスカウント。株価は年初来高値圏で推移し、モメンタムは良好。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
- LTM売上YoY約+9.5%、過去数年も増収基調。直近四半期は減速あるも通期ベースは良好。
- 収益性: C
- ROE 2.14%、ROA 0.11%は業界平均感から低位。営業利益率等は業態特性で参照困難だが、総合的に中下位評価。
- 財務健全性: B
- 自己資本比率（国内基準）8.78%で所要水準は充足。前期比低下や会社区分の自己資本比率5.2%は留意点。
- 株価バリュエーション: C
- PER 17.6倍、PBR 0.50倍はいずれも業界平均（10.7倍、0.4倍）を上回る水準。
注意事項
– 本資料は公開情報および提供データに基づく一般的な情報提供であり、金融商品取引法上の投資助言ではありません。投資判断はご自身でご確認ください。
– 一過性損益は評価から除外するよう努めています。不明点・未開示項目は記載を省略しています。
企業情報
| 銘柄コード | 7389 |
| 企業名 | あいちフィナンシャルグループ |
| URL | https://www.aichi-fg.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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