1. 企業情報
オーエスジーは、1938年設立の精密切削工具の大手メーカーです。主な製品として、ねじ切り工具、ミーリングカッター、ドリルなどの切削工具の製造・販売を手掛けています。自動車産業向けの比率が高いことが特徴です。販売は製販一貫体制を敷いており、日本国内だけでなく、米州、欧州、アフリカ、アジアといった世界各地に事業を展開し、全体の68%が海外売上となっています（2024年11月期時点）。
2. 業界のポジションと市場シェア
オーエスジーは、タップ・エンドミルといった精密切削工具分野において高シェアを誇る大手企業です。これは、同社が特定の製品群で強力な市場地位を確立していることを示唆します。製販一貫体制を構築していることは、顧客ニーズを直接把握し、製品開発やサービスに迅速に反映させる競争優位性につながります。主な課題としては、自動車産業への依存度が高いことから、自動車生産動向や電動化といった業界構造の変化が事業に影響を与える可能性があります。また、為替変動が海外事業の収益に与える影響も考慮されます。
3. 経営戦略と重点分野
同社の経営戦略は、主要な事業地域である日本、米州、欧州・アフリカ、アジアの各市場の特性に応じた柔軟な対応が見られます。決算短信からは、日本での「Aブランド」新製品の世界展開による増収増益、中国の景気刺激策による売上増、そして米州での経済減速に対し固定費削減で営業利益率の低下を抑制するなどの施策が読み取れます。海外市場に重点を置きつつ、地域ごとの経済状況や需要動向に合わせた戦略を推進し、特に新製品投入による競争力強化を図っていると推察されます。
4. 事業モデルの持続可能性
オーエスジーの事業モデルは、精密切削工具という高度な技術が求められる分野で、製販一貫体制とグローバルな販売網を確立している点が特徴です。海外売上比率が68%と高く、地域分散が効いているため、特定地域のリスクを軽減する側面があります。また、自動車産業を主要顧客としていますが、ダイカスト、金型、航空宇宙、エネルギー、重工業といった多様な産業にも製品を提供しており、これは市場ニーズの変化への適応力に寄与します。ただし、世界経済の景気動向、特に主要である自動車産業の動向には大きく影響を受ける可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
同社は精密切削工具の分野で技術開発を推進しており、「Aブランド」の新製品世界展開はその表れです。主力製品は「ねじ切り工具」「ミーリングカッター」「ドリル他切削工具」といった切削工具全般にわたります。これらは自動車のエンジン部品やEVモーター部品、航空機部品、金型など、高精度が求められる幅広い分野で使用されており、同社の技術力が収益を牽引していると考えられます。工具の再研磨サービスなども提供し、顧客の生産性向上に貢献しています。
6. 株価の評価
現在の株価2,218.5円に対し、会社予想EPS（1株当たり利益）は173.38円、実績BPS（1株当たり純資産）は2,050.02円です。
* PER（株価収益率）は、現在の株価から計算すると約12.80倍（2,218.5円 / 173.38円）。会社予想PER12.80倍と一致します。
* PBR（株価純資産倍率）は、現在の株価から計算すると約1.08倍（2,218.5円 / 2,050.02円）。実績PBR1.08倍と一致します。
業界平均PERが16.6倍、業界平均PBRが1.4倍であることと比較すると、同社のPERおよびPBRは業界平均を下回っており、現在の株価は比較的割安な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価2,218.5円は、年初来安値1,454円から年初来高値2,292円のレンジ内で推移しています。直近10日間の株価推移を見ると、概ね2128円から2262円の範囲で変動しており、本日（2025年10月16日）は直近でやや下落基調にあります。
52週高値2,292円に近く、52週安値1,454円からは大きく上昇しています。50日移動平均線（2,077.10円）と200日移動平均線（1,795.53円）を上回っており、株価は中長期的な上昇トレンドにあると見られます。現在の株価は年初来高値に迫る水準であり、比較的「高値圏」にあると言えます。
売上高・利益
- 売上高: 過去の推移を見ると、2021年11月期1,261億円 → 2022年1,425億円 → 2023年1,477億円 → 2024年1,555億円 → 過去12か月1,552億円と継続的に増加傾向にあります。
- 粗利益: 売上高に連動して増加傾向にあります。
- 営業利益: 2022年11月期218億円をピークに、2023年198億円、2024年188億円、過去12か月185億円と、売上高は増加しているものの営業利益は緩やかに減少傾向にあります。これは販管費の増加（2021年330億円 → 2024年446億円）が影響していると考えられます。直近の2025年11月期第3四半期累計でも営業利益率は11.9%と前年同期の12.5%から微減しています。
財務指標
- ROE（自己資本利益率）: 実績で7.72%（過去12か月7.62%）と、自己資本を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。
- ROA（総資産利益率）: 過去12か月で4.49%です。
- 自己資本比率: 実績で64.8%（直近四半期では66.7%）と非常に高く、財務の安定性が高いことを示しています。
- 流動比率: 直近四半期で5.98（598%）と非常に高く、短期的な支払い能力に優れています。
- 有利子負債対自己資本比率 (D/E Ratio): 直近四半期で24.81%と低く、負債依存度が低い健全な財務体質です。
キャッシュフロー
決算短信では四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていませんが、現金及び預金は直近四半期で期中に12,196百万円減少しています。これは投資活動や自己株式取得・消却などによるものと推測されます。
9. 株主還元と配当方針
オーエスジーの配当方針は、安定した株主還元を目指していると見られます。
* 配当利回り（会社予想）は3.97%、1株配当（会社予想）は88.00円です。
* 配当性向（Payout Ratio）は45.44%です。
2025年11月期の年間配当予想88.00円には、普通配当32円に加え、記念配当28円が含まれています。
自己株式の取得・消却も株主還元策として実施されています。2025年4月に303万7,100株を取得後、同年7月に同数を消却しており、これは1株当たりの価値向上に貢献します。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は2,128円から2,273.5円の間で推移しており、本日はやや下落しています。出来高は概ね30万株から60万株程度で推移しています。
信用取引の状況を見ると、信用買残が前週比で増加している一方、信用売残は減少しており、信用倍率は0.76倍と1倍を下回っています。これは、株価が上昇すると売り圧力が強まる可能性があることを示唆します。
主要な今後のイベントとして、2025年11月27日に配当落ち日、2026年1月8日に決算発表が予定されており、これらが株価に影響を与える可能性があります。特に決算発表は、業績予想の達成度や来季の見通しによって、投資家の関心を高めたり変化させたりする要因となります。
11. 総評
オーエスジーは、精密切削工具分野で高シェアを誇り、製販一貫体制とグローバル展開を強みとする企業です。売上高は継続的な成長を見せていますが、近年は営業利益率が緩やかに低下傾向にあります。財務体質は自己資本比率が高く、流動性も非常に高いなど、極めて健全です。株主還元にも積極的で、高めの配当利回りと自己株式の取得・消却を実施しています。現在の株価は業界平均と比較して割安な水準にあり、中長期移動平均線も上向きで、これまでの株価は堅調に推移しています。ただし、直近は年初来高値圏にあり、営業利益率の低下傾向や中国経済の動向、為替変動といった外部環境要因が業績に与える影響には注意が必要です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は2.50%、3年CAGR（売上）は7.19%です。過去数年間の売上高は一貫して増加しており、中程度の成長を維持していると評価。
- 収益性: B
- 過去12か月の粗利率は40.87%、営業利益率は11.07%、EBITDA率は20.90%です。業界平均との比較データはありませんが、一般的な製造業の利益率と比較して高い水準です。ただし、近年は営業利益率が緩やかに低下傾向にある点は考慮されます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は64.8%と非常に高く、流動比率も5.98（598%）と極めて優れています。有利子負債対自己資本比率（D/E）は0.2481と低く、非常に強固な財務基盤を有しています。
- 株価バリュエーション: S
- 会社予想PERは12.80倍であり、業界平均16.6倍を下回っています。実績PBRは1.08倍であり、業界平均1.4倍を下回っています。これらの指標から、現在の株価は業界平均と比較して割安な水準にあると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 6136 |
| 企業名 | オーエスジー |
| URL | http://www.osg.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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