1. 企業情報
- 概要: 商業施設（駅ビル・SC）を中心に多業態（和・洋・中・エスニック、食べ放題、居酒屋、ベーカリー、フードコート等）を展開する外食持株会社。M&Aを積極活用。子会社に「磯丸水産」を展開するSFPホールディングス。
- 主なブランド: しゃぶ菜、雛鮨、KAGONOYA、香港蒸籠、TANTO TANTO、やさい家めい、RIO GRANDE GRILL、南翔饅頭店、MACCHA HOUSE、Saint-Germain など。
- 事業区分（社内管理上）:
- CRカテゴリー（商業施設中心の多彩なレストラン）
- SFPカテゴリー（居酒屋・磯丸水産等）
- 専門ブランド（ベーカリー等）
- 海外（アジア・米国等）
- 直近期の規模感（2026/2期上期 売上収益・店舗数）
- CR: 2,964.8億円・523店
- SFP: 1,534.4億円・206店
- 専門: 2,571.3億円・337店
- 海外: 1,269.8億円・65店
- 売上構成比目安: CR 36% / SFP 18% / 専門 31% / 海外 15%
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 国内外食大手の中でも「多ブランド・多立地・多フォーマット」型のアグリゲーター。商業施設内での出店力とM&A後のPMI（統合）に強み。
- 競争優位性:
- SC内での出退店機動力とブランドポートフォリオ分散により、需要変動・立地特性に応じた最適配置が可能。
- 調達・施工・人材のスケールメリット。店舗設計施工の内製化（子会社FastWorks設立）で投資効率の改善を狙う。
- 課題:
- 食材・人件費・エネルギー等のコスト上昇圧力。
- 居酒屋領域は人流・消費動向の影響を受けやすい。
- 海外・M&Aの拡大に伴うPMI・のれん管理、リース負債の増加管理。
3. 経営戦略と重点分野
- 中期方針（会社開示要旨）
- 成長の3本柱: 本質的価値の進化（既存の磨き上げ）／シナジーあるM&A／海外事業拡大
- 基盤: テクノロジー活用・人材・サステナビリティ
- 具体施策（上期実行例）
- 店舗設計施工の内製化（FastWorks設立）で改装・新店投資の最適化。
- ブランド強化・新業態開発（「紀の善」神楽坂の再開、「mugi bagel」開業等）。
- 出店・退店の機動運営（CR出店13/退店8、専門出店10/退店3、海外出店1/退店6）。
- 通期見通し（2026/2期 会社計画）
- 売上収益 1,650億円（+5.5%）
- 営業利益 96億円（+12.9%）
- 親会社純利益 58億円（+3.7%）
- EPS（予想）13.78円
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 多ブランドを状況に応じて入替・改装し、メニュー改定で客単価を調整。M&Aでポートフォリオを補強し、スケールで調達・運営効率を追求。
- 適応力:
- 価格・商品ミックスの見直しでコスト上昇に対応。
- 不採算店の退店・転換を継続し、出退店の回転率を高める。
- 海外・専門ブランドの育成で成長エンジンを分散。
- リスクと対処: 原材料・人件費・為替・地政学の影響を注視。内製化・サプライヤー集約で投資・運営コストの低減を模索。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・運営:
- 内装・施工の内製化による投資回収期間の短縮、改装回転の高速化。
- デジタル活用（POS・モバイル・在庫/人員配置最適化等）の効率化（詳細数値開示は限定的）。
- 収益牽引ブランド（例）
- しゃぶ菜（食べ放題）、磯丸水産（居酒屋/SFP）、KAGONOYA（和食）、Saint-Germain（ベーカリー）。
- カテゴリー別ではCR・専門ブランドの売上比率が高い。
6. 株価の評価（バリュエーションの参照計算）
- 現在株価: 753円
- 予想EPS: 13.78円 → 予想PER ≒ 54.6倍
- 実績BPS: 100.88円 → PBR ≒ 7.46倍
- 参考比較（業界平均: PER 21.3倍、PBR 1.8倍）
- EPS×業界PER: 13.78×21.3 ≒ 294円
- BPS×業界PBR: 100.88×1.8 ≒ 182円
- 参考EV指標（概算）
- 時価総額 3,205億円、純有利子負債 ≒ 660.5−207.1=453.4億円 → EV ≒ 3,658億円
- LTM売上 1,630.9億円、EBITDA 245億円 → EV/S ≒ 2.24倍、EV/EBITDA ≒ 14.9倍
- コメント: 業界平均比ではPER・PBRとも高い水準。成長性やブランド資産、M&A期待、のれん/リース会計等の要素を織り込んだ評価である可能性。
7. テクニカル分析
- 直近終値 753円
- 移動平均: 50日 791.5円（下回り）、200日 709.8円（上回り）
- 52週レンジ: 568–833円（現在はレンジ中上位帯）
- モメンタム: 直近10日で740–760円の揉み合い。出来高は3カ月平均（154万株）を下回る推移。
- 信用動向: 信用倍率0.57倍（売り長）。信用売残の増加が短期の上値圧力要因となる一方、需給の振れに注意。
- 位置づけ: 中期では上昇トレンド維持（200日線上）、短期はやや弱含み（50日線下のボックス推移）。
8. 財務諸表分析
- 成長:
- LTM売上 1,598.8億円（前期 1,457.6億円）→ YoY +9〜10%
- 上期（2026/2期）売上 +8.8%（前年同期比）
- 収益性:
- LTM営業利益率 4.6–5.5%（指標により差異）、純利益率 3.43%
- LTM EBITDAマージン ≒ 15%
- ROE 14–15%、ROA ≒ 3.9%
- キャッシュフロー:
- 営業CF 242.8億円、レバードFCF 168.9億円（LTM）と良好。
- 財政状態:
- 自己資本比率 29.3%（期中 30.4%）、D/E（総）142%、流動比率 0.74
- 総借入 660.5億円、現金 207.1億円、リース負債を含む負債水準はやや高め。
- 傾向:
- コロナ後の回復と価格改定で売上は拡大。コスト上昇でマージンの伸びは限定的。
- 返済・リース償還を進めつつ、現金水準は安定的。
9. 株主還元と配当方針
- 年間配当（会社予想）: 4.5円/株（予想利回り 約0.60%）
- 実績配当性向（参考）: 約32%
- 5年平均利回り: 約0.96%
- 自己株式: 期末自己株式数 465.3万株（約1.1%）の開示あり（他資料の0.28%とは時点差の可能性）。大規模な自社株買いの明示は確認できず。
- コメント: 配当は利益成長に沿った水準で維持・増配を志向。資本政策は分割（2025/9/1に1→2）等で流動性に配慮。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週騰落: +29.7%（S&P500 +13.0%を上回る推移）、ベータ −0.04（相場連動性は低め）
- 株主構成: インサイダー等 44.2%、機関 9.9%、フロート 2.24億株。大株主比率が高く、浮動株は相対的に限定的。
- 近接イベント:
- 決算発表予定: 2026/1/13
- 配当権利落ち: 2026/2/26
- 株価ドライバー:
- 既存店動向（客数・客単価）、コストインフレ吸収度、M&A進捗、海外の伸長、為替。
- 出退店の回転（案件パイプライン）と改装効果、SFPの回復度。
11. 総評
- 多ブランド×多立地による分散とM&A活用が成長を下支え。売上は2桁近い伸びを維持し、ROEは14%台と資本効率は良好。
- 一方で、コスト高・人手不足・リース含む有利子負債負担などでオペレーティングレバレッジは限定的。自己資本比率・流動比率は外食大手の中でもやや低め。
- バリュエーションは業界平均と比べ高位。市場は成長持続性（M&A/海外/内製化による効率化）を織り込む一方、コスト上昇や需給（信用売り長）など短期変動要因にも留意が必要。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
- 根拠: LTM売上YoY +9〜10%、3年CAGRは高水準（コロナ底からの回復含む）。上期も+8.8%。
- 収益性: B
- 根拠: 営業利益率4.6–5.9%、EBITDAマージン約15%、ROE約14%。外食平均と同程度〜やや上だがコスト圧力で伸びは限定的。
- 財務健全性: C
- 根拠: 自己資本比率約30%、流動比率0.74、D/E約142%。負債・リース負債水準はやや高め。
- 株価バリュエーション: D
- 根拠: 予想PER約54.6倍、PBR約7.46倍と業界平均（PER 21.3倍、PBR 1.8倍）を大きく上回る。EV/EBITDAも高位。
出所: 会社決算短信（2026年2月期第2四半期）、提供データベース（株価・財務・株主等）。記載数値は資料時点・LTMベース等であり、将来の数値を保証するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 3387 |
| 企業名 | クリエイト・レストランツ・ホールディングス |
| URL | http://www.create-restaurants.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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