住友電気工業（5802）企業分析レポート
株価（直近）：4,450円（2025-10-17）
市場：東証プライム／33業種：非鉄金属／17業種：鉄鋼・非鉄
時価総額：3.52兆円 発行株式数：7.94億株
決算期：3月 直近四半期：2025年6月期1Q
1. 企業情報
- 概要：電線・ケーブルの国内最大手。報告セグメントは「環境エネルギー」「情報通信」「自動車」「エレクトロニクス」「産業素材他」。自動車用ワイヤハーネスで世界上位、光ファイバー・光デバイスなど通信インフラでも大手。工具・超硬・ダイヤ/CBN工具、粉末冶金部品、半導体放熱材等まで幅広い素材・部品を展開。
- 事業構成（売上比・セグメント利益率カッコ内は会社計数）：自動車58%（6%）、環境エネルギー22%（7%）、エレクトロニクス7%（8%）、情報通信5%（9%）、産業素材他8%（6%）。海外売上比率62%（2025.3）。
- 代表：井上 治／本社：大阪市中央区
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：
- 電線・ケーブル：国内首位、「電線御三家」の中核。
- 自動車用ワイヤハーネス：世界上位（主要プレーヤーの一角）。
- 光通信：光ファイバー、光デバイス、融着接続機などで世界的顧客基盤。
- 競争優位性：
- 素材から部品、システムまでの垂直統合と広い製品ポートフォリオ。
- 自動車・通信・エネルギーの複数成長領域に跨る分散ポートフォリオ。
- 課題：
- 銅など原材料価格の変動影響（価格転嫁のタイムラグ）。
- 為替・関税等のマクロ要因。
- 自動車産業の構造変化（EV化・E/Eアーキテクチャの変化）への継続対応。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・方向性（短信等からの示唆）：
- 情報通信：生成AI拡大に伴うデータセンター向け光デバイス・光配線の需要取り込み。
- 自動車：ワイヤハーネス等の需要は堅調。EV・高度化に対応した製品群に注力。
- 環境エネルギー：電力ケーブル、モーター用平角巻線、受変電設備等。資源価格変動への耐性強化。
- 2026年3月期会社計画（修正後、2025/7/31公表）：
- 通期売上高 4.60兆円、営業利益 2,950億円、純利益 2,050億円、EPS 262.85円を見込む（1Qの堅調を反映し上方修正）。
- 重点施策（1Q短信要旨）：
- 情報通信：光デバイス・配線機器の能力増強・需要増対応。
- 自動車：生産増に対応し収益性改善を継続。
- 環境エネルギー：原材料高の影響緩和と利益率改善。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：自動車（58%）を核に、情報通信・環境エネルギー・電子材料・産業工具の分散で景気敏感度を平準化。
- 需要変化への適応：
- AI・データセンター投資拡大＝光製品増。
- EV・車載電装化＝ハーネス高度化需要。
- 電力インフラ更新・再エネ拡大＝高圧ケーブル等。
- リスク耐性：原材料価格や為替の影響を受けるが、多様な製品群と価格転嫁で吸収余地。財務健全性も高い（自己資本比率51.6%）。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性：光ファイバー・光デバイス、融着接続機、車載用高機能ハーネス、FPC、超硬・ダイヤ/CBN工具、放熱材など、材料・加工・デバイスにわたる総合力。
- 収益牽引：
- 自動車：ワイヤハーネスが量・売上面で主力。
- 情報通信：データセンター向け光デバイス・配線機器が伸長。
- 環境エネルギー：電力ケーブル、モーター用巻線等。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提：株価 4,450円
- 会社予想EPS：262.85円 → PER＝約16.9倍（提供値と一致）
- 実績BPS：2,917.93円 → PBR＝約1.52倍（提供値と一致）
- EV/Sales（概算）：
- EV ≒ 時価総額3.52兆 + 有利子負債0.73兆 − 現金0.31兆 ＝ 約3.94兆円
- 売上高TTM 4.68兆円 → EV/S ≒ 0.84倍
- 業界平均との比較（提供値）：PER 80.4倍、PBR 0.8倍
- PERは業界平均を大幅に下回る一方、PBRは上回る。総合すると中立寄り。
7. テクニカル分析
- 52週高値：4,671円、52週安値：1,620円 → 現在値は高値レンジ（約95%水準）。
- 50日移動平均：4,141円、200日：3,102円 → 株価は両移動平均を上回る上昇トレンド。
- 直近10日：高値圏でのもみ合い。10/9に年初来高値更新（4,671円）後、上下動。出来高は平均並み〜やや高い。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（TTMベース、過去推移）：
- 売上高：3.37兆（2022）→4.01兆（2023）→4.40兆（2024）→4.68兆円（TTM）
- YoY：約+6.3%、3年CAGR：約+11〜12%
- 営業利益：1,221億（2022）→1,774億（2023）→2,266億（2024）→3,206億円（TTM）
- 当期純利益：963億（2022）→1,126億（2023）→1,497億（2024）→1,938億円（TTM）
- 収益性（TTM）：
- 粗利率：約18.8%（880/4,680）
- 営業利益率：約6.9%（321/4,680）
- EBITDAマージン：約11.6%（541/4,680）
- 純利益率：約4.1%（提供値4.18%）
- 効率性・安全性：
- ROE：8.6〜8.9%（実績提供値）／ROA：4.5%
- 自己資本比率：51.6%（1Qは50.8%）
- 流動比率：約176%（1Q）
- D/E（総負債/資本）：約0.78（1Q）。有利子負債/自己資本（提供）：29.0%
- 金利負担：利息費用 2,975億円、EBIT 3,338億円 → インタレスト・カバレッジ約11倍
- セグメント（2026/3期1Q）：
- 自動車：売上 6,702億／利益 266億
- 情報通信：売上 601億／利益 81億
- 環境エネルギー：売上 2,543億／利益 136億（原材料高で利益は前年同期比減）
- エレクトロニクス：売上 778億／利益 63億
- 産業素材他：売上 861億／利益 56億
9. 株主還元と配当方針
- 配当：
- 前期（2025/3）：年間97円
- 今期（2026/3予想）：年間100円（中間50・期末50）
- 予想配当利回り：約2.25%（株価4,450円前提）
- 配当性向（提供）：約39%
- 自社株買い：短信に新規大型の記載は確認されず。自己株式比率は約1.75%。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム：52週で+90.2%（ベータ0.42）。年初来高値圏で推移。
- 信用動向：信用倍率5.61倍、買残増・売残も増加。高値圏での攻防を示唆。
- 需給・材料：
- 1Q好決算と通期上方修正。
- AI/データセンター需要、車載需要が追い風。
- 一方で銅価格、為替、関税のヘッドウインドに留意。
11. 総評
- 事業面：自動車・情報通信・環境エネルギーの複合ポートフォリオが機能。AI/データセンターと車載電装化の構造需要が追い風。
- 収益・財務：売上・利益は中期的に増加基調。財務健全性は高く、原材料・為替変動への吸収力がある。
- バリュエーション：PERは業界平均を大きく下回る一方、PBRは上回る。総合的には中立域。
- テクニカル：高値圏での推移。直近は高値更新後の持ち合い。需給の影響を受けやすい局面。
- リスク：原材料価格、為替、関税等の外部要因。自動車分野の技術変化のスピード。
（本レポートは公開情報に基づく一般的な分析であり、投資助言ではありません。）
12. 企業スコア
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上YoY +6.3%、3年CAGR約+11〜12%、1Qも増収増益。
- 収益性：B
- 根拠：営業利益率約6.9%、EBITDA率約11.6%。業界平均との厳密比較データ不足のため中立評価。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率51.6%、流動比率約176%、有利子負債/自己資本約29%。
- 株価バリュエーション：B
- 根拠：PERは業界平均を大幅に下回る一方、PBRは上回る。EV/Sは約0.84倍で中立〜やや割安水準と解釈余地。
参考イベント
– 2025-10-31：決算発表予定
– 2026-03-30：配当前最終日（予定）
企業情報
| 銘柄コード | 5802 |
| 企業名 | 住友電気工業 |
| URL | http://www.sei.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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