決算説明：東ソー（4042）

2024年度決算説明（業績説明）

東ソー株式会社（TOSOH CORPORATION） — 2024年度 決算説明資料（要約）

以下はご提供いただいた決算説明資料（2025年5月13日付、2024年度）をもとに整理したサマリです。明確な記載がない項目は「–」としています。投資助言は行いません。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：東ソー株式会社（TOSOH CORPORATION）
  • 主要事業分野：石油化学（オレフィン・ポリマー等）、クロル・アルカリ（苛性ソーダ、VCM、PVC等）、機能商品（有機化成品／バイオサイエンス／高機能材料等）、エンジニアリング（主に水処理エンジニアリング）、その他
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年5月13日（資料日付）
• 説明者
  • 発言概要：資料スライド内容に基づく業績報告・事業トピックスの提示
• 報告期間
  • 対象会計期間：2024年度（2024年4月〜2025年3月の区分と想定）
• セグメント（名称と概要）
  • 石油化学事業：オレフィン（エチレン、プロピレン等）、ポリマー（ポリエチレン等）
  • クロル・アルカリ事業：苛性ソーダ、VCM、PVC、ウレタン（MDI等）、セメント等
  • 機能商品事業：有機化成品（エチレンアミン等）、バイオサイエンス（分析・診断関連製品）、高機能材料（ハイシリカゼオライト、ジルコニア、石英ガラス等）
  • エンジニアリング事業：水処理等の大型プラント・設備保有型サービス、メンテナンス等
  • その他事業：運送・倉庫・検査・情報処理等

業績サマリー（主要数値）

（単位：億円、EPSは円）
– 2023年度 → 2024年度（増減）
– 売上高：10,056 → 10,634（+577）
– 営業利益：798 → 989（+191）
– 経常利益：959 → 1,030（+71）
– 親会社株主に帰属する当期純利益：573 → 580（+7）
– 1株当たり当期純利益（EPS）：180.07円 → 182.13円
– 為替・主要指標（参考）
– 為替（円/USD、TTM期中平均）：144.6 → 152.6（円高/円安方向の変動有）
– 国産ナフサ（円/KL）：69,100 → 75,725（上昇）
– 各種国際市況：ベンゼン、PVC、VCM、MDI等の単価が変動（資料に数値記載）
– 2025年度（予想／会社計画）
– 売上高：10,634 → 10,500（△134）
– 営業利益：989 → 1,080（+91）
– 経常利益：1,030 → 1,060（+30）
– 親会社株主に帰属する当期純利益：580 → 620（+40）
– 想定為替（円/USD）：152.6 → 140.0（想定円高）
– 国産ナフサ想定：75,725 → 61,000（想定下落）
– 進捗状況（中期計画や年度目標に対する達成率）：資料に中期経営計画との対比・達成率は明示されていないため「–」

セグメント別（2024年度実績 → 2025年度予想）

• 売上高（24年度 → 25年度予想）
  • 石油化学：2,048 → 1,811（△237）
  • クロル・アルカリ：3,734 → 3,664（△71）
  • 機能商品：2,705 → 2,727（+23）
  • エンジニアリング：1,693 → 1,829（+135）
  • その他：454 → 470（+16）
  • 合計：10,634 → 10,500（△134）
• 営業利益（24年度 → 25年度予想）
  • 石油化学：143 → 143（±0）
  • クロル・アルカリ：95 → 190（+95）
  • 機能商品：386 → 386（±0）
  • エンジニアリング：336 → 332（△4）
  • その他：29 → 29（±0）
  • 合計：989 → 1,080（+91）

業績の背景分析（資料に基づく要点）

• 全体ハイライト
  • 為替（円安）、主要製品市況の上昇（苛性ソーダや一部化成品、MDI等）が売上・利益を押し上げた。
  • 生産・出荷数量の増加（四日市事業所の生産回復等）や交易条件の改善が寄与。
• 主な増減要因（セグメント別）
  • 石油化学：オレフィン（エチレン等）の出荷増加とナフサ高による販売価格上昇で売上増、ポリマーでは輸出市況悪化で一部数量減。結果として販売数量増と交易条件改善で増益。
  • クロル・アルカリ：苛性ソーダ・VCMの出荷増、円安・海外市況の影響で輸出価格上昇。MDIは出荷増・海外市況持ち直しで価格上昇。一方HDI系硬化剤は需要低迷で市況下落。結果、苛性ソーダとMDIの交易条件改善が増益に寄与。
  • 機能商品：計測関連商品やエチレンアミン、診断関連の出荷増で売上増。高機能材料（ハイシリカ、石英ガラス等）は半導体・自動車需要低調で出荷減だが円安で価格上昇。固定費増はあるが為替と出荷の増加で増益。
  • エンジニアリング：電子産業向け大型プラントや設備保有型サービスの工事進捗で売上・利益増。
• 競争環境
  • 資料内に市場シェアや競合比較の数値的記載はなし → 競争優位性の定量比較は「–」
• リスク要因（資料から示唆）
  • 為替変動、原料価格（ナフサ等）、国際市況の変動が業績に直結。
  • 需要動向（半導体・自動車等のエンド市場の景気）、定期修繕等の稼働差、地域別市況変動。
  • 資料末尾の「注意事項」：国内外の経済情勢や予測不能な要素により業績が計画と大幅に異なる可能性がある旨の留保記載

戦略と施策（資料のトピックス・主要投資）

• トピックス（主な投資・増強計画）
  • 2024年11月：CO2回収および原料化設備を新設
  • 2025年秋予定：分離精製剤の生産能力増強
  • 2025年度冬予定：スパッタリングターゲット製造設備の生産能力増強
  • 2026年春予定：バイオマス発電所新設
  • 2026年夏予定：HDI誘導品の生産能力増強
  • 2027年春予定：ベトナムに粗MDIスプリッター新設
  • 2027年春予定：分離精製剤の生産能力増強（追加）
• 設備投資・研究開発
  • 2024年度 設備投資額：812億円（前期614 → +198）
  • 2025年度計画：890億円（想定、+78）
  • 研究開発費：221 → 240億円（2025年度計画）
• 進行中の施策（セグメント別）
  • 石油化学：生産回復と交易条件改善を通じた収益確保
  • クロル・アルカリ：MDI・苛性ソーダ等で生産・輸出強化、HDI系製品の対応検討
  • 機能商品：計測関連／バイオサイエンス分野の拡販、半導体関連製品の需給調整
  • エンジニアリング：大型プラント案件と設備保有型サービス強化

将来予測と見通し

• 2025年度業績予想（会社計画、単位：億円）
  • 売上高：10,500
  • 営業利益：1,080
  • 経常利益：1,060
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：620
• 根拠・前提
  • 為替前提（円/USD）：140.0（24年度実績 152.6）
  • 国産ナフサ想定：61,000円/KL（24年度 実績75,725）
  • 各主要製品の想定市況レンジ（ベンゼン、PVC、VCM、MDI等）は資料に提示
• 中長期計画の進捗
  • 設備投資を継続し生産能力増強（上記トピックス）を計画。中期目標達成度合いを示す具体数値は資料に明示されていないため進捗評価は「–」
• マクロ影響
  • 為替・原料価格・国際市況の変動が収益に与える影響が大きい点を前提に見通しを設定（資料の注意事項参照）

配当と株主還元

• 配当方針：資料では配当性向の実績および予想が記載（配当政策自体の中長期方針詳細は記載なし）
• 配当実績・予想（1株当たり、円）
  • 2023年度：中間40.00／期末45.00／合計85.00
  • 2024年度：中間50.00／期末50.00／合計100.00
  • 2025年度（予想）：中間50.00／期末50.00／合計100.00
• EPSおよび配当性向
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：182.13円（24年度実績）、2025年度予想 194.66円
  • 配当性向：24年度 54.9% → 25年度予想 51.4%
• 特別配当：資料に特別配当の記載なし → なし

製品・サービス（主要）

• 主要製品
  • オレフィン（エチレン、プロピレン）、ポリエチレン樹脂、クロロプレンゴム
  • PVC、VCM、苛性ソーダ
  • MDI（モノメリック・ポリメリック）、HDI誘導品
  • 高機能材料（ハイシリカゼオライト、ジルコニア、石英ガラス、電解二酸化マンガン等）
• 主要サービス
  • 水処理エンジニアリング、大型プラント設計・施工、設備保有型サービス、メンテナンス
  • バイオサイエンス分野の分析充填剤、診断関連試薬・装置向け製品
• 協業・提携
  • 資料内に具体的な外部企業との協業・提携についての明示的な記載はなし（トピックスは自社投資中心）

重要な注記

• 会計方針
  • 資料内に会計方針変更の記載は見当たらないため「特段の記載なし」
• 特記事項（リスク等）
  • 為替・原料価格・世界市況・経済情勢の変動により実績が計画と大幅に異なる可能性がある旨の注意書きあり
• その他（今後のイベント等）
  • 上記トピックスに示された大型投資・能力増強スケジュール（2025〜2027年）が今後の注目点

（出典）
– 東ソー株式会社「2024年度 決算説明資料」（2025年5月13日付）。本要約は提供資料に基づき作成。記載のない項目は「–」と表記。

ご希望があれば、以下を追加で作成できます（投資助言は含みません）：
– セグメント別の前年同期比較グラフ作成（数表から可視化）
– キャッシュフロー・BSのポイント抽出と簡易分析
– 上記投資プロジェクトが損益・キャッシュに与える想定影響の整理（前提を明示のうえ）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

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