シキボウ（3109）企業分析レポート
以下は公開データに基づく客観的な情報整理です（投資助言ではありません）。不明な項目は記載を省略しています。
1. 企業情報
- 概要：1892年創業の紡績の老舗。繊維（原糸、衣料、ニット、寝装、ユニフォーム等）、産業資材（ドライヤーカンバス、フィルタークロス等）、機能材料（工業用接着剤、食品添加物、複合材料等）、不動産・サービス（賃貸、リネンサプライ、物流等）を展開。海外売上比率は約19%（2025年3月期）。
- 強み：寝装・ニット・シャツ地などの繊維分野に歴史的な強み。機能材（航空機向け複合材等）を成長分野に位置付け。不動産・サービスが安定収益の柱。
- 事業構成（連結・売上構成目安）：繊維52%、産業材34%、不動産・サービス14%（同セグメント利益貢献度が高い構造）。
- 上場区分：東証プライム（繊維製品）
- 本社：大阪市中央区
- 代表者：鈴木 睦人
- 従業員数：2,175人
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：国内の総合繊維・素材メーカーの一角。汎用繊維から高付加価値の機能材、産業資材、不動産・サービスまで多角化。
- 競争優位性：
- 多角化ポートフォリオによる景気変動耐性（不動産・サービスの安定性）
- 高付加価値原糸・機能素材の比率引き上げ
- 課題：
- 伝統的な繊維領域は原材料・エネルギーコスト上昇の影響を受けやすく、価格転嫁と差別化が継続課題
- 機能材料での先行投資（新工場）に伴う減価償却負担
- 市場シェア：開示なし（—）
3. 経営戦略と重点分野
- 中期計画「TG25-27」（2025年度開始）
- 方針：稼ぐ力の向上、新中核事業（機能材料）の成長・拡大
- 施策：セグメント再編（機能材料の独立化）、新工場投資、海外事業強化、ポートフォリオ見直し
- 長期ビジョン「Mermaid 2042」
- 2030年目標：売上高550億円、営業利益36億円
- 重点分野：航空機等向け複合材料、食品向け増粘安定剤ブレンド、産業資材の高付加価値化、不動産の安定運用
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：低～中利益率の繊維・産業資材に、利益率の高い不動産・サービスを組み合わせた安定化モデル。機能材料で成長ドライバー育成中。
- 適応力：
- 為替変動（円安）や海外需要の変化に一定のヘッジ（国内不動産・サービス）
- 先行投資の回収と価格転嫁の進捗が中期的鍵
- 留意点：原材料・エネルギー価格、航空機関連サイクル、投資回収期間の長期化リスク
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発：機能材料（食品・化成品、複合材料）の新工場稼働により生産能力・品質の向上を志向。減価償却増が短期収益を圧迫。
- 収益牽引：
- 不動産・サービス：高いセグメント利益で連結利益を下支え
- 繊維：高付加価値原糸、ユニフォームの機能素材が伸長
- 機能材料：航空機向け複合材などで売上は増加、収益は投資負担で足踏み
6. 株価の評価（バリュエーションの客観比較）
- 株価：989円、時価総額：約126.7億円
- 予想EPS：55.22円 → 予想PER：約17.9倍（業界平均PER 21.7倍）
- 実績BPS：2,744.59円 → 実績PBR：約0.36倍（業界平均PBR 1.0倍）
- EV/EBITDA（概算）：EV ≒ 126.7 + 265.3 − 63.5 = 約328.5億円、EBITDA ≒ 34.4億円 → 約9.6倍
- 参考比較（単純計算）
- 業界平均PER（21.7倍）× 予想EPS 55.22円 → 目安株価 約1,197円
- 業界平均PBR（1.0倍）× BPS 2,745円 → 目安株価 約2,745円
（注）指標は単純比較であり、事業ポートフォリオ・収益性・資本効率の差を必ずしも反映しません。
7. テクニカル分析
- 50日線：1,019円、200日線：995円、現値：989円（両移動平均線を下回り、短期はやや弱含み）
- 52週レンジ：874–1,054円、現値はレンジ上半分（中央値964円超）
- 直近10日：狭いレンジでもみ合い〜小反落傾向、出来高は3カ月平均（約4.8万株）並みかやや下
- 価格帯認識：高値圏ではなく、短期は戻り待ちの展開
8. 財務諸表分析
- 売上高推移（連結）
- 2022/3：356.7億円
- 2023/3：378.9億円
- 2024/3：386.8億円
- 2025/3・LTM：390.9億円
- 3年CAGR：約+3.1%、直近期YoY：約+1.0〜+2.1%
- 収益性（LTM・概算）
- 粗利率：約18.5%（72.34/390.87）
- 営業利益：13.46億円、営業利益率：約3.4%
- 当期純利益：9.14億円、純利益率：約2.3%
- EBITDA：35.2〜34.4億円、EBITDAマージン：約8.8〜9.0%
- 効率性・資本コスト
- ROE：2.64%、ROA：1.00%（資本効率は控えめ）
- 有利子負債：265.3億円、現金：63.5億円 → ネット有利子負債：約201.8億円
- D/E：約76%、自己資本比率：41.1%、流動比率：1.51倍
- 利払能力（概算）：EBIT 15.0億円 / 支払利息 2.63億円 ≈ 約5.7倍
- ネット有利子負債/EBITDA ≈ 約5.7倍（レバレッジはやや高め）
- セグメント（2026年3月期1Q）
- 繊維：売上472.5億円相当（四半期ベース）、黒字化
- 産業資材：増収もコスト高で利益圧迫
- 機能材料：増収も新工場の減価償却等で赤字幅拡大
- 不動産・サービス：堅調で高い利益貢献
9. 株主還元と配当方針
- 配当：年50円（会社予想、変更なし）
- 予想配当利回り：約5.06%（株価989円）
- LTMベース配当性向：約68.7%（LTM EPS 72.7円基準）
- 会社予想EPS基準の単純配当性向：約90%（55.22円）
- 自己株式：発行済の約1.0%弱（大規模な自己株買いの開示なし）
- 還元姿勢：安定配当志向（特別配当の開示なし）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週変化率 -2.1%と横ばい圏、直近は50・200日線下で短期弱含み
- 信用動向：信用倍率 14.84倍（買い残優位）、買い残は前週比微減、売り残は微増
- 関心材料：
- 機能材料の収益化進展（減価償却負担の吸収、稼働率向上）
- 産業資材の価格転嫁・コスト低減
- 不動産・サービスの安定収益の継続
- 為替・原材料価格の動向、航空機需要サイクル
- 中期計画「TG25-27」の進捗（上期・通期ガイダンスの維持/修正）
11. 総評
- 事業面：多角化で安定性を確保しつつ、機能材料を新たな中核に育成中。不動産・サービスが利益を支え、繊維は高付加価値化で底上げを図る構図。
- 収益・財務：売上は緩やかに成長、利益率と資本効率は控えめ。自己資本比率は4割強で財務余力は確保される一方、ネット有利子負債は相応に存在。
- バリュエーション：PERは業界平均を下回り、PBRは0.36倍と低位。資産構成・収益性・先行投資フェーズを織り込んだ水準とみられる。
- 株価・モメンタム：レンジ上半分ながら移動平均線下で短期はやや上値が重い。業績の着地（機能材料の収益化、コスト動向）が注目点。
（注）本レポートは公開情報に基づく事実整理であり、売買の勧誘・推奨を目的とするものではありません。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：B
- 根拠：3年CAGR約+3.1%、LTM YoY +1〜2%程度の緩やかな増収。
- 収益性：C
- 根拠：営業利益率約3%台、ROE約2.6%と控えめ（テキスタイル業界の中でも中位〜やや低位）。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率41.1%、流動比率1.51倍、D/E約76%で概ね健全。
- 株価バリュエーション：A
- 根拠：PERが業界平均を下回り、PBR0.36倍。EV/EBITDAは約9.6倍（参考）。
参考データ
– 株価：989円、時価総額：約126.7億円
– 予想EPS：55.22円、実績BPS：2,744.59円
– 配当：年間50円（予想、利回り約5.06%）
– 今後の予定：2025年8月上旬 決算発表（予定）、2026年3月30日 権利落ち日（予定）
企業情報
| 銘柄コード | 3109 |
| 企業名 | シキボウ |
| URL | http://www.shikibo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 繊維製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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