以下に、株式会社イトーキ（証券コード:7972）の企業分析レポートを、個人投資家向けにわかりやすく整理します。
1. 企業情報
イトーキは、主にオフィス家具の製造・販売を手掛ける日本の大手企業です。オフィスだけでなく、公共施設や医療施設向けの設備も提供しており、企画・製造・販売までを一貫して行う「製販一貫体制」を確立して効率的な経営を行っています。
事業は「ワークプレイス事業」（オフィス空間の提案、オフィス家具、リニューアルなど）が全体の約74%を占め、次いで「設備機器・パブリック事業」（物流施設、研究施設向け設備など）が約25%を占めています。その他の事業も展開しています。
1950年4月20日に設立され、代表者は湊 宏司氏。従業員数は3,960人で、平均年齢は42.8歳、平均年収は705万円です。
2. 業界のポジションと市場シェア
イトーキは「オフィス家具大手」として業界内で認知されています。
昨今の働き方改革やハイブリッドワークの普及に伴い、オフィス環境の見直しやリニューアル、移転の需要が高まっており、同社はこの市場ニーズに対応することで競争優位性を築いています。特に、ABW（Activity Based Working）コンサルティングやオフィスデータ分析コンサルティングなど、働き方に合わせたソリューション提供に強みを持っています。決算短信には具体的な市場シェアの記載はありませんが、積極的な事業戦略により需要を取り込んでいるとみられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「RISE TO GROWTH 2026」を推進しており、現在はその2年目に入っています。同計画では「7つの重点戦略（7Flags）」およびESG戦略に基づく施策を展開しています。
具体的な取り組みとしては、ハイブリッドワーク対応のリニューアルやオフィス移転の需要を捉え、ワークプレイス事業の強化を図っています。また、研究施設向けの設備も好調に推移しており、事業ポートフォリオの多様化も進めています。人件費増加やDX推進などの戦略的投資も行いながら、提供価値の向上と利益率改善を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
イトーキの事業モデルは、オフィス家具から公共・医療施設向け、物流・研究施設向け設備まで多角的な分野で製品・サービスを提供している点が特徴です。これにより、特定の市場変動リスクを分散しています。
現代の多様な働き方に対応するオフィスソリューション提供や、オフィス移転・リニューアル需要への対応力は、今後も継続的な収益源となる可能性があります。製販一貫体制による効率的な生産・供給体制も持続的な競争力の基礎となっています。
5. 技術革新と主力製品
同社は、単なる家具製造に留まらず、働き方改革を推進するソリューションを技術革新として提供しています。具体的には、ABWコンサルティング（社員の活動に合わせて最適な場所をデザインする）やオフィスデータ分析コンサルティングなど、顧客の課題解決に貢献するサービスを展開しています。
主力製品は、オフィスデスク、ワークステーション、会議室用椅子、システム収納ユニットなどのオフィス家具に加え、セキュリティ設備、工場・物流設備、商業施設向け設備、研究施設向け設備など広範囲にわたります。高付加価値なオフィス空間や施設の設計・施工・メンテナンスまでを総合的に提供することで収益を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価は2,436.0円です。
会社予想EPS（1株当たり利益）は168.45円、会社予想PER（株価収益率）は14.46倍です。業界平均PERが14.5倍であるため、PERで見ると業界平均とほぼ同水準です。
実績BPS（1株当たり純資産）は1,091.07円、実績PBR（株価純資産倍率）は2.23倍です。業界平均PBRが1.3倍であることから、PBRで見ると業界平均よりは高めの評価となっています。
7. テクニカル分析
現在の株価2,436.0円は、年初来高値2,580円に近い水準にあります。年初来安値は1,356円であることから、この1年間で大きく上昇していることがわかります。
50日移動平均線は2,442.46円、200日移動平均線は1,977.54円であり、現在の株価は50日移動平均線付近で推移し、200日移動平均線を大きく上回っています。これは長期的な上昇トレンドを示唆しています。
8. 財務諸表分析
過去数年間の財務データを見ると、イトーキの業績は堅調に推移しています。
* 売上高：2021年の1,159億円から過去12ヶ月（LTM）で1,451億円へと一貫して増加傾向にあります。
* 営業利益：同様に、2021年の25億円からLTMで138億円へと大幅に増加しており、収益性が大きく改善しています。
* 純利益：2021年の11億円からLTMで90億円へと大きく伸びています。
* ROE（自己資本利益率）：実績13.79%、LTMで17.98%と高水準であり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出していることが示されます。
* ROA（総資産利益率）：LTMで7.01%と健全な水準です。
* 自己資本比率：直近四半期で42.7%（実績40.9%）と、財務の健全性の目安とされる40%を上回っています。
* 流動比率：直近四半期で1.53と、1.0を大きく上回り短期的な支払い能力に問題はありません。
* 営業キャッシュフロー：過去12ヶ月で66億円のプラスであり、事業活動で着実に現金を創出していることがわかります。特に直近中間期では、営業CFが前年同期のマイナスからプラスに転じています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは2.67%で、1株当たり年間配当金は65.00円を予定しています（中間配当0円、期末配当65.00円）。配当性向は29.98%と、利益の約3割を配当として株主に還元する方針です。
株主構成に「自社(自己株口)」が7.45%と記載されており、過去に自社株買いを実施し、自社株を保有していることが分かります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
イトーキの株価は、過去52週で55.65%と大きく上昇しており、市場平均（S&P 500の52週変化率13.84%）を上回る強いモメンタムがあります。年初来安値からの回復も顕著で、投資家の関心が高い状態であると推測されます。
要因としては、中期経営計画の進捗による業績の好調や、新しい働き方への対応によるオフィス関連需要の増加が挙げられます。信用倍率が0.85倍と1倍を下回っており、信用売残が先行している状況です。
11. 総評
イトーキは、オフィス家具大手として確固たる地位を築きつつ、ハイブリッドワーク時代のオフィスソリューションや、公共・研究施設向けの設備事業も展開し、多角的な事業構造で成長を続けています。
過去数年間、売上高・利益ともに堅調に成長し、収益性も大きく改善しています。財務状況も自己資本比率が高く、流動比率も健全であり、安定性が高いと言えます。株価は年初来で大きく上昇し高値圏にありますが、これは好調な業績と成長期待が背景にあると考えられます。中期経営計画「RISE TO GROWTH 2026」の進捗にも注目が集まります。
12. 企業スコア
- 成長性：S
- LTM売上成長率は約4.86%と堅調に伸びており、中間期では前年同期比で+9.3%と高い成長を記録しています。過去数年の売上高も継続的に増加傾向にあります。
- 収益性：S
- LTM粗利率は42.0%、営業利益率は9.5%と高い水準です。特に2025年中間期の粗利率42.7%と営業利益率13.4%は前年同期から大幅に改善しており、ROE（LTM 17.98%）も高水準です。
- 財務健全性：S
- 自己資本比率は直近で42.7%と高く、流動比率は1.53、D/Eレシオは76.49%と、いずれの指標も健全な水準を大きく維持しています。
- 株価バリュエーション：B
- PER（会社予想14.46倍）は業界平均（14.5倍）とほぼ同水準ですが、PBR（実績2.23倍）は業界平均（1.3倍）と比較すると割高な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 7972 |
| 企業名 | イトーキ |
| URL | http://www.itoki.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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