オムロン (6645) 企業分析レポート
1. 企業情報
オムロンは、日本の京都に本社を置く制御機器大手メーカーです。主な事業は、工場などで使用される制御機器（インダストリアルオートメーション）、ヘルスケア機器、社会インフラシステム、電子部品、そしてデータソリューションの5つに分かれています。特に感知・リレー制御技術に強みを持ち、産業用ロボット、センサー、電子血圧計、駅の自動改札システム、鉄道システムなど多岐にわたる製品・サービスを提供しています。連結売上高の約45%を制御機器事業が占め、稼ぎ頭となっています。海外売上比率は約56%とグローバルに事業を展開しており、ヘルスケアデータを提供するJMDCも子会社に抱えています。
2. 業界のポジションと市場シェア
オムロンは制御機器業界において大手の一角を占めており、「ファクトリーオートメーション（FA）」市場において重要なプレイヤーです。独自の感知・リレー制御技術は競争優位性となっています。
業界内での競争は激しいものの、長年の技術蓄積とグローバルな顧客基盤により、安定したポジションを維持しています。
一方で、課題としては、特定の地域（特に中国市場）での消費低迷や、米国関税政策などの地政学リスク、さらには為替変動が業績に影響を与える可能性があります。原材料価格や物流コストの変動も事業リスクとして認識されています。
3. 経営戦略と重点分野
オムロンは、中期経営計画「NEXT2025」を推進しており、構造改革による固定費改善と、成長分野への戦略的投資を両立させる方針です。
具体的な重点分野としては、インダストリアルオートメーション事業における半導体・AI関連や二次電池関連の投資需要の取り込み、再生可能エネルギー関連の需要拡大、そしてデータソリューション事業の強化（JMDCによるヘルスデータプラットフォームの拡大）を掲げています。持続的な成長のため、既存事業の収益性向上と同時に、将来の成長機会を捉えるための研究開発投資を継続しています。
4. 事業モデルの持続可能性
オムロンの事業モデルは、多岐にわたる事業ポートフォリオと高い技術力によって支えられています。制御機器事業は工場の自動化ニーズに、ヘルスケア事業は健康増進・予防医療ニーズに、社会システム事業は社会インフラの効率化ニーズに応えるものです。特にデータソリューション事業（JMDC）は、デジタルヘルス市場という成長分野での新しい収益源として期待されています。世界的な脱炭素への動きやAI・DX推進といった市場ニーズの変化に対し、強みを持つ制御技術やデータ活用で適応を図る姿勢が見られます。グローバル展開も、特定市場のリスクを分散し、持続的な成長を可能にする要因です。
5. 技術革新と主力製品
オムロンの技術開発は「感知」「制御」「考える」技術を融合させた「Sensing & Control + Think」をコアとしています。この技術は、工場の自動化を進める産業用ロボットやセンサー、人々の健康を支えるヘルスケア機器など、幅広い製品に応用されています。
主力製品は、工場の生産ラインの自動化を担うPLC（プログラマブルロジックコントローラ）、モーションコントローラ、各種センサー、産業用ロボットなどの「制御機器」です。これらが連結売上高の最大の貢献源となっています。また、「ヘルスケア」分野では電子血圧計などの診断・モニタリング機器、「電子部品」ではリレーやスイッチ、センサーなどが収益を牽引しています。近年は、JMDCによる「データソリューション」事業も新たな収益の柱として成長を加速させています。
6. 株価の評価
現在の株価4,227.0円に対して、会社予想EPS（連結）147.28円に基づくPERは28.70倍です。これは業界平均PERの24.2倍と比較してやや割高な水準です。
一方、実績BPS（連結）3,945.29円に基づくPBRは1.07倍です。これは業界平均PBRの1.6倍と比較して割安な水準にあります。
したがって、PERの観点ではやや割高感が見られるものの、PBRの観点では割安感があり、総合的に見ると中立的な評価と言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価4,227.0円は、年初来高値5,336円、年初来安値3,503円のレンジの中央よりやや上の水準に位置しています。また、52週高値6,308円からは大きく下落した後の価格帯です。
直近10日間の株価推移を見ると、4,061円から4,495円の間で変動し、一時的な下落から回復の兆しを見せています。50日移動平均線（3,991.74円）を上回っており、短期的な上昇モメンタムが見られますが、200日移動平均線（4,195.67円）に近く、ここが抵抗線となるかサポートされるかが注目されます。過去1年間の大きく下落した後の底値圏での推移であり、現在の株価は安値圏からやや回復した状態と言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2022年3月期から2023年3月期にかけて大きく増加しましたが、その後は微減傾向にあります（2023年3月期 8,760億円 → 2024年3月期 8,187億円 → 過去12か月 8,017億円）。ただし、直近の2026年3月期第1四半期では対前年同期比+3.1%と回復の兆しを見せています。
- 利益: 営業利益、純利益ともに2024年3月期に大幅に減少しましたが、過去12か月および2026年3月期第1四半期では大きく改善しています。これは、前年に計上された一過性の構造改革費用が縮小した影響が大きいと考えられます。過去12か月の営業利益は567億円、純利益は162億円です。
- キャッシュフロー: 過去12か月の営業活動によるキャッシュフローは633億円のプラス、フリーキャッシュフローも371億円のプラスとなっており、キャッシュ創出能力は健全です。
- 収益性指標: 過去12か月のROEは3.30%、ROAは2.41%といずれも低い水準にあります。2024年3月期の純利益が低かった影響もありますが、今後の利益回復と資本効率の改善が求められます。
- 財務健全性: 自己資本比率は56.7%、流動比率は2.34倍と非常に高く、総負債対自己資本比率（D/Eレシオ）も22.41%と低く抑えられています。財務基盤は極めて健全と言えます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株当たり配当金は年間104.00円であり、現在の株価に基づく配当利回りは2.46%です。
過去12か月のEPS（実績）82.63円に対して、予想配当104.00円では配当性向は125.86%となり、利益を上回る配当となっています。これは2024年3月期の利益が大幅に減少したことによる一時的な現象と考えられ、2026年3月期の予想EPS147.28円に基づけば配当性向は約70.6%に改善します。
提供データからは直近の自社株買いの情報は確認できませんが、株主情報に「自社(自己株口)」の保有割合が4.28%と記載されていることから、過去に自社株買いを実施していることが推測されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は52週高値から大きく下落した後、直近数週間で反発の動きを見せています。50日移動平均線を上回り、底打ち感を強めている可能性があります。
投資家関心に影響を与える要因としては、制御機器・電子部品事業における半導体・AI関連や二次電池関連の需要回復、堅調なデータソリューション事業の成長、そして中期経営計画「NEXT2025」による構造改革の進捗が挙げられます。一方、中国市場の消費動向や米国関税政策、為替変動といった外部環境の不確実性は、引き続き株価への影響要因となります。直近の信用倍率は5.77倍で信用買残が多く、短期的な需給に注意が必要です。
11. 総評
オムロンは、制御機器を核とし、ヘルスケア、社会インフラ、データソリューションと多角的に事業を展開するグローバル企業です。2024年3月期は構造改革費用等により大幅な減益となりましたが、直近の四半期決算では一過性費用の剥落と主要事業の回復により、利益は改善傾向にあります。財務基盤は非常に強固であり、安定した経営が続いています。一方、過去12か月の収益性（ROE、ROA）は低く、今後の利益成長と資本効率の改善が課題です。株価は52週高値から大きく調整した後、現在は底打ちを探る動きであり、バリュエーションはPERではやや割高ですが、PBRでは割安感があります。中期経営計画「NEXT2025」に基づく構造改革と、半導体・AI、再生可能エネルギー、データヘルスといった成長分野への戦略的投資が、今後の業績回復と株価上昇の鍵となるでしょう。
12. 企業スコア
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成長性: B （中立）
過去数年の売上高は横ばいから微減傾向ですが、直近の四半期では増収となり、通期予想でも売上回復を見込んでいるため。
* 収益性: C （やや弱い）過去12か月の営業利益率は7.08%、ROEは3.30%、ROAは2.41%と、現在の利益水準は低い傾向にあるため。
* 財務健全性: A （非常に健全）自己資本比率56.7%、流動比率2.34倍、D/Eレシオ22.41%と、非常に優れた財務体質を維持しているため。
* 株価バリュエーション: B （中立）PER（予想）28.70倍は業界平均よりやや割高ですが、PBR（実績）1.07倍は業界平均より割安であり、全体として中立的な評価となるため。
企業情報
| 銘柄コード | 6645 |
| 企業名 | オムロン |
| URL | http://www.omron.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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