以下は、株式会社トーメンデバイス（証券コード: 2737）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社トーメンデバイスは、1992年3月に設立された豊田通商グループの半導体商社です。主に韓国サムスン電子の半導体製品・電子部品を日本国内外で販売しています。事業の中心はメモリー半導体（DRAM、フラッシュメモリー、SSDなど）で、連結売上構成比の82%を占めます（2025年3月期）。その他、システムLSI（14%）、ディスプレイ（3%）なども手掛けており、海外売上比率が76%とグローバルに事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は韓国サムスン電子の製品に特化したビジネスモデルを構築しており、同社の強固な販売ネットワークの一翼を担っています。この特化戦略は、安定した製品供給とサプライヤーとの強固な関係を築くメリットがある一方で、特定のサプライヤーへの依存度が高いという特性も持ちます。半導体市場は景気循環や技術トレンドに大きく影響されるため、市況変動の影響を受けやすい側面があります。決算短信では、AI需要、車載向けビジネス、中国向けスマートフォン用高精細CIS（CMOSイメージセンサー）といった成長市場への対応を進める方針が示されています。提供された情報からは具体的な市場シェアのデータは確認できませんが、サムスン電子製品の有力パートナーとしての地位を築いていると推測されます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の全体像は限定的です。しかし、事業内容および直近の事業動向からは、半導体市場のトレンド、特にAI関連需要の拡大、車載用半導体・ディスプレイ、スマートフォン向け高精細CIS、SiP（System in Package）といった分野を重点領域として取り込んでいく戦略が見受けられます。システムLSI分野の成長は、メモリー事業に加えて収益の多角化・安定化を図る上での重要な施策と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、グローバルな半導体市場の動向と主力サプライヤーであるサムスン電子の事業戦略に強く影響されます。主要事業のメモリー半導体はサイクル性が高いものの、システムLSIやディスプレイなど他の高付加価値製品への展開を進めることで、ポートフォリオのリスク分散を図っています。特に、AIやIoT、車載といった成長領域での需要取り込みは、市場ニーズの変化への適応力を示唆しています。一方で、海外売上比率が高いため、為替変動（特に円高）が業績に与える影響が大きいというリスク要因も抱えています。
5. 技術革新と主力製品
商社である同社は、自社での半導体技術開発を行うというより、サムスン電子をはじめとする最先端メーカーの製品を顧客に提供する役割を担っています。これにより、常に最新の技術トレンドを取り入れた製品ラインナップを顧客に提案することが可能です。収益を牽引する主力製品は、DRAMやNANDフラッシュメモリーといった様々なデバイスに用いられるメモリー半導体です。加えて、高精細CMOSイメージセンサーやSiPなどのシステムLSI、スマートフォンや車載機器向けのOLED（有機ELディスプレイ）なども、今後の成長に貢献する製品として注目されます。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 7180.0円
- EPS（会社予想）: 705.79円
- PER（会社予想）: 10.17倍
- BPS（実績）: 7054.64円
- PBR（実績）: 1.02倍
同社のPER（10.17倍）は、卸売業の業界平均PER（12.1倍）と比較してやや割安な水準にあります。PBR（1.02倍）は、業界平均PBR（1.0倍）とほぼ同水準であり、株価が企業が持つ純資産価値と同程度で評価されていることを示しています。これらの指標から見ると、現在の株価は業界平均と比較して妥当性のある評価を受けていると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価7180.0円は、年初来高値7,310円、および52週高値7,310円に非常に近い水準にあります。年初来安値4,515円からは大きく上昇しており、50日移動平均線（6515.80円）および200日移動平均線（6048.80円）を上回って推移していることから、中長期的な上昇トレンドにあると考えられます。直近10日間の株価推移も7,000円台で堅調に推移しており、現在の株価は高値圏に位置していると判断できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 2022年3月期: 462,822百万円
- 2023年3月期: 417,621百万円
- 2024年3月期: 370,676百万円
- 過去12か月: 421,671百万円（前年比+13.7%と回復基調）
- 2026年3月期 第1四半期: 102,386百万円（前年同期比△0.5%、若干の減収）
- 利益:
- 粗利率は直近12か月で3.5%、直近第1四半期で約2.77%（前年同期比で低下）。
- 営業利益率は直近12か月で2.4%でしたが、直近第1四半期は約1.80%（前年同期比で大幅低下）。
- 純利益は2024年3月期に一時的な費用計上で大きく落ち込みましたが、過去12か月では回復傾向を示しています。しかし、直近第1四半期は前年同期比△17.5%の減益となりました。
- 効率性:
- ROE（実績）は11.75%（2024年3月期）、過去12か月で11.18%と、資本を効率的に活用できている水準にあります。
- ROA（過去12か月）は3.42%です。
- 財務健全性:
- 自己資本比率（実績）は2024年3月期末で43.5%と健全な水準でしたが、2025年6月30日時点では30.2%に低下しました。
- 流動比率（直近四半期）は1.43（143%）であり、短期的な支払い能力は維持されています。
- Total Debt/Equity（D/Eレシオ、直近四半期）は101.32%と、自己資本比率の低下と連動して負債への依存度が高まっています。これは主に、商品在庫と短期借入金、買掛金の増加によるものです。
全体として、売上高は低迷期から回復基調にあるものの、直近の四半期決算では利益率が低下し、減益となりました。また、自己資本比率の低下と負債の増加により、財務健全性が悪化している点が課題として挙げられます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.62%
- 1株配当（会社予想）: 260.00円
- 配当性向: 36.51%
同社は配当性向36.51%と、利益に対して無理のない水準で株主還元を行っています。しかし、2026年3月期の年間配当予想は260.00円であり、2025年3月期の実績配当300.00円から減額の見込みです。自社株買いなどの追加的な株主還元策についての情報は見られません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は52週高値圏で推移しており、年初来の株価変動率は+18.87%と、S&P 500の同期間の伸びを上回る強い上昇モメンタムを示しています。移動平均線からも上昇トレンドが確認できます。
出来高は直近10日間で9,300株～27,900株と比較的限定的で、売買代金も6,677万円と、大規模な投資家関心を常に集めているとは言えない水準です。信用取引では信用買残が信用売残を大きく上回る信用倍率79.50倍となっており、買い方の積み上がりが見られます。
株価への影響を与える主要因としては、グローバルな半導体市場の需給動向、AI関連投資の進捗、主要顧客であるサムスン電子の業績動向、そして為替の変動（特に円高による収益圧迫）が挙げられます。直近の業績（減益、自己資本比率低下）が今後どのように評価されるか注目されます。
11. 総評
トーメンデバイスは、豊田通商グループ傘下でサムスン電子製品に特化した半導体商社として、グローバル市場で事業を展開しています。AIや車載、高精細スマートフォン向けのニーズを取り込むことで、今後の成長領域を模索しています。
足元の業績は、過去の売上高減少から回復基調にあるものの、直近の第1四半期では為替要因や売上構成の変化により減益となりました。特に、自己資本比率が大きく低下し、負債が増加している点は、財務健全性の観点から注視が必要です。株価は年初来高値圏で推移しており、PERは業界平均と比較してやや割安ですが、配当は減額予想となっています。
市場の回復期待と個別成長分野への取り組みはポジティブである一方、直近の業績変動と財務体質の変化はリスク要因として認識しておくべきでしょう。
12. 企業スコア
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成長性：C
LTM売上成長率は回復を示しましたが、過去数年の売上高は減少傾向にありました。また、2026年3月期第1四半期および通期の売上高予想は減収見込みであるため、成長性には課題が見られます。
– 収益性：C粗利率および営業利益率が直近四半期で前年同期比で低下しており、収益性に課題が認識されます。業界平均との詳細な比較はありませんが、利益率の絶対値も卸売業として際立って高いわけではありません。
– 財務健全性：C自己資本比率は2024年3月期末の43.5%から直近四半期で30.2%へ大幅に低下しました。短期借入金と買掛金の大幅な増加に伴い、Total Debt/Equityも101.32%に上昇しており、財務健全性が低下傾向にあると評価できます。
– 株価バリュエーション：A会社予想PER（10.17倍）は、卸売業の業界平均PER（12.1倍）と比較して割安な水準にあります。PBR（1.02倍）は業界平均とほぼ同水準であり、総合的に見て株価は比較的割安な評価を受けていると判断できます。
企業情報
| 銘柄コード | 2737 |
| 企業名 | トーメンデバイス |
| URL | http://www.tomendevices.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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