6571 キュービーネットホールディングス 企業分析レポート（個人投資家向け）
株価: 1,381円（2025-10-17終値）
時価総額: 182.9億円／配当利回り（会社予想）: 2.9%／PER（会社予想）: 13.0倍／PBR: 1.24倍
1. 企業情報
- 概要: ヘアカット専門店「QB HOUSE」「QB PREMIUM」「FaSS」等を国内外で展開。低価格・短時間・定額のヘアカットに特化し、駅ナカ・商業施設など利便性の高い立地で標準化されたサービスを提供。フランチャイズも併用。
- 海外展開: 香港・台湾・シンガポール・米国などに加え、ベトナム・マレーシア・カナダ等へ新規出店を開始（2025年期に1号店複数）。
- 体制: 2025年期より「国内事業」「海外事業」の2セグメントに区分。期末店舗数は724店（連結、短信記載）。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 位置づけ: 美容・理容市場は個人経営が多く分散。ヘアカット専門店領域ではチェーン展開のノウハウとブランド認知を背景に一定の存在感。
- 競争優位性
- 標準化オペレーション（短時間・定額制）と高回転モデル
- 駅ナカ等の高利便立地と運営のスケールメリット
- アプリ等のDXで待ち時間可視化・来店導線の最適化
- 課題
- スタイリストの採用・定着（人手不足・賃金上昇）
- 出店初期コストと海外立上げ損益のブレ
- 物価上昇・消費動向の変化による客数・単価の揺らぎ
3. 経営戦略と重点分野
- 中期経営計画「NEXUS」（5カ年、2025年期が初年度）
- 方針: 人財投資・DX投資で「どこでも同じ品質」を実現するサービス基盤構築（顧客データ化・カットカルテ等）
- 出店加速と既存店改善の両立、海外の早期黒字化
- 目標・施策（短信記載）
- 2026年期計画: 売上273.5億円（+7.1%）、営業益22億円（+30.5%）、期末店舗770店
- 2029年期計画: 売上355億円、営業益34億円、期末店舗966店
- 2025年期の実行
- 国内: 価格改定（2025年2月）と割引制度拡大、採用強化と適正配置、積極出店
- 海外: 既存地域の増収・出店、北米の再展開、新規国の立上げ
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 短時間・定額カットによる高回転・標準化オペレーション。人件費・賃料・材料費の管理が鍵。
- ニーズ適応力
- 時間価値重視・価格感度の高い層の需要を取り込みやすい
- アプリ・データ活用で来店体験の平準化・効率化
- リスクと耐久性
- 景気局面に左右されにくい面がある一方、人材需給・コスト上昇の影響を受けやすい
- 海外は国別の規制・競争・為替で収益変動リスク
5. 技術革新と主力製品
- 技術・運営
- 顧客アプリ、待ち時間可視化、キャッシュレス、カットカルテなどのDX投資を継続
- サービス手順・品質管理の標準化でスケール効果を追求
- 収益牽引
- 主力は「QB HOUSE」。国内が売上の約80.8%、セグメント利益の約90.7%を担う（2025年期）
- 海外は増収・利益改善（利益+254%）ながら、利益率は国内より低い
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 現在株価/指標
- 会社予想EPS: 106.21円 → PER約13.0倍（整合）
- 実績BPS: 1,113.90円 → PBR約1.24倍（整合）
- 業界平均（参考）: PER 17.0倍、PBR 1.8倍 → 同社は平均比で低水準
- EV関連（概算）
- EV ≈ 時価総額182.9億円 + ネット有利子負債（借入金−現金）約35.5億円 ≈ 約218億円
- EV/EBITDA ≈ 218/52.8 ≈ 約4.1倍（注: 上記はリース負債を除く借入ベース。IFRSのリース負債を含めるとEVは上振れ）
- P/S ≈ 0.72倍（時価総額/売上）
- 配当
- 予想配当40円、配当利回り約2.9%、配当性向約46%
7. テクニカル分析
- 位置づけ: 52週高値1,415円に近い水準（約2.4%下）、50日線1,334円・200日線1,153円を上回る
- トレンド: 直近10営業日で終値は1,338円→1,381円へ上昇。年初来も高値圏に接近。
- 出来高: 10日平均62.9千株 > 3カ月平均53.8千株でやや増加
- 需給: 信用倍率69.93倍と買い残優位。短期的な需給の偏りには留意が必要
8. 財務諸表分析（トレンド・指標）
- 売上推移
- 2022: 205.6億円 → 2023: 227.5億円 → 2024: 247.6億円 → 2025（LTM）: 255.4億円
- LTM成長率 +3.2%、3年CAGR 約+7.5%
- 利益・利益率（2025 LTM）
- 粗利 57.2億円（粗利率 22.4%）
- 営業利益 16.9億円（営業利益率 6.6%）← 先行投資・人件費増で前年より低下
- 当期利益 10.2億円（純利率 4.0%）
- EBITDA 52.8億円（EBITDAマージン 20.7%）
- セグメント（2025年期）
- 国内: 売上206.4億円、セグメント利益15.3億円（利益率 約7.4%）
- 海外: 売上49.1億円、セグメント利益1.6億円（利益率 約3.2%、増益）
- 効率・収益性
- ROE 7.08%、ROA 3.16%、総資産回転率 約0.75回
- 金利負担: 利息費用2.28億円、EBIT/利息 ≈ 7.5倍
- キャッシュフロー・財務
- 営業CF +43.0億円、投資CF ▲13.1億円、フリーCF 約+29.9億円
- 現金同等物 52.7億円、借入金 88.2億円、リース負債 69.3億円
- ネット有利子負債（借入金−現金）約35.5億円（リース除く）。リースを含むとネットデットは増加
- 自己資本比率 42.9%、流動比率 約1.12、D/E（総負債/資本）目安 107%（データ提供値）
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績・方針
- 2025年期: 年間35円（配当性向約45%）
- 2026年期（会社予想）: 年間40円
- 配当原資: 資本剰余金からの配当（短信注記）
- 自社株買い
- 特段の記載は確認できず（自己株式157株）
- 余力
- 2025年期のフリーCFはプラスで、配当（総額約4.6億円）のカバーは概ね十分（当期水準ベース）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- パフォーマンス: 52週騰落 +32.2%、年初来高値圏に接近
- 低ベータ: 0.37（過去5年・月次）で相対的に低ボラティリティ
- 保有構造: 機関投資家保有比率 62.35%、内部者 8.86%
- イベント
- 直近決算: 2025年6月期（8/13開示）
- 次回配当権利落ち予定: 2026/6/29
11. 総評
- 売上はコロナ後の回復と出店で拡大基調（3年CAGR約+7.5%）。一方、2025年期は人件費・先行投資・海外立上げ費用等で営業利益率が低下。
- 国内が収益の柱で安定、海外は増収増益ながら利益率はなお低位。中期計画では海外の早期黒字化と店舗網の拡大を計画。
- 財務は自己資本比率約43%と一定の安全性。借入・リース負債の活用度は高く、金利・資金調達環境の変化には留意。
- バリュエーションは業界平均のPER・PBRと比較して低水準。配当利回りは約2.9%、FCFで十分カバー可能な水準（当期ベース）。
- テクニカルには52週高値近辺で、移動平均線上方。信用買残が厚く、短期需給の偏りは観測される。
本資料は提供データに基づく客観的整理であり、投資助言を目的としません。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
- 根拠: LTM売上+3.2%、3年CAGR約+7.5%
- 収益性: B
- 根拠: 営業利益率6.6%、粗利率22.4%（業界平均情報なしのため中立評価）
- 財務健全性: B
- 根拠: 自己資本比率42.9%は良好。一方、D/E（総負債/資本）や流動比率1.12などから中立寄り評価
- 株価バリュエーション: A
- 根拠: PER13.0倍・PBR1.24倍はいずれも業界平均（17倍・1.8倍）比で低水準。EV/EBITDAも控えめ（リース負債除く前提）
【参考データ（抜粋）】
– 売上: 255.4億円、営業益: 16.9億円、純利益: 10.2億円（2025年6月期 LTM）
– ROE: 7.08%、ROA: 3.16%、自己資本比率: 42.9%
– 2026年会社予想: 売上273.5億円、営業益22.0億円、EPS約105円、配当40円
ご要望があれば、セグメント別の推移表や中期計画KPIの整理、キャッシュフロー詳細も作成します。
企業情報
| 銘柄コード | 6571 |
| 企業名 | キュービーネットホールディングス |
| URL | http://www.qbnet.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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