以下は株式会社紀文食品（証券コード: 2933）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社紀文食品は、1938年創業、1957年設立の東京都中央区に本社を置く食品メーカーです。主な事業内容は、水産練り製品、惣菜、珍味などの加工食品の製造・販売で、「Kibun」ブランドで国内外に展開しています。特に冬期や正月商戦に強みを持ち、水産練り製品（はんぺん、カニカマなど）や中華惣菜、卵加工品などを提供しています。海外では米国や中国での事業を展開しており、物流・運送などの食品関連事業も手掛けています。マルハニチロとの資本業務提携も行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
紀文食品は、日本の伝統的な水産練り製品市場において長年の実績を持つ企業です。市場シェアに関する具体的な数値は提供されていませんが、著名な「Kibun」ブランドは業界内での認知度が高いと考えられます。海外食品事業では特に米国や中国で付加価値の高いカニカマ製品の販売が増加しており、国際市場での競争力を高めています。一方で、原材料価格の変動や国内における個人消費の下振れといった食品業界全体が直面する課題も抱えています。
3. 経営戦略と重点分野
紀文食品は「中期経営計画2026」に基づき、「既存事業の確実な成長」「事業領域の拡大」「資本効率改善」「経営基盤の整備」を重点戦略として推進しています。
直近では、原材料価格（冷凍すり身等）や燃料費、人件費の高騰に対応するため、秋冬商戦からの商品価格改定や、物流・運送事業における価格改定、自働化・積載率向上による効率化を推し進めています。海外事業、特に米国・中国市場においては、高付加価値製品の販売拡大により収益改善を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
紀文食品の事業モデルは、水産練り製品・惣菜といった食生活に密着した加工食品の製造・販売を中核としています。国内市場では高齢化や単身世帯の増加に伴う簡便食へのニーズが高まっており、惣菜事業などがこのニーズに対応しています。海外展開を強化している点も持続可能性を高める要素です。収益は冬期や正月商戦に偏重する季節性を持つことが特徴です。原材料価格の変動リスクに対しては、適時の価格改定や効率化により対応を図っています。マルハニチロとの資本業務提携も、安定した事業運営に寄与する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
紀文食品の主力製品は、はんぺん、カニカマといった水産練り製品、中華惣菜、卵加工品など多岐にわたります。特に「付加価値の高いカニカマ製品」は海外事業の収益を牽引しており、ブランド力と製品開発力が強みであると考えられます。技術革新に関する具体的な詳細の記載は提供データにはありませんが、食品製造プロセスの効率化や品質管理の技術が、安定した製品供給とコスト競争力に繋がっていると推察されます。
6. 株価の評価
紀文食品の株価指標は以下の通りです。
* 現在の株価: 1,102.0円
* PER（会社予想）: 8.39倍
* PBR（実績）: 1.26倍
* EPS（会社予想）: 131.41円
* BPS（実績）: 876.05円
* 業界平均PER: 19.5倍
* 業界平均PBR: 1.3倍
PERに基づく理論株価は、業界平均PER (19.5倍) とEPS（会社予想131.41円）から計算すると約2,562円となります。
PBRに基づく理論株価は、業界平均PBR (1.3倍) とBPS（実績876.05円）から計算すると約1,139円となります。
現在の株価1,102.0円は、PER基準では業界平均と比較して割安感がある一方、PBR基準では業界平均と同水準または若干割安な位置にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,102.0円は、年初来高値1,224円、年初来安値978円の範囲内で推移しています。
直近10日間の株価推移を見ると、概ね1,100円台前半から半ばでやや下落傾向にあります。
50日移動平均線1,152.08円を下回っており、短期的な下落圧力が存在することを示唆しています。
一方で、200日移動平均線1,095.07円には近い水準にあり、長期的なトレンドの分岐点に近い位置にあると言えます。
8. 財務諸表分析
| 指標 | 過去12か月 | 2025年3月期（予想） | 2024年3月期 | 2023年3月期 | 2022年3月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 108,912M | 115,626M | 106,516M | 105,691M | 99,203M |
| 営業利益 | 4,513M | 5,020M | 4,719M | 2,022M | 3,809M |
| 純利益 | 2,587M | 3,000M | 2,828M | 442M | 1,898M |
| 営業利益率(LTM) | 4.14% | 4.34% | 4.43% | 1.91% | 3.84% |
| ROE(実績) | 12.76% | – | 13.10% | 2.15% | 9.88% |
| 自己資本比率(実績) | 28.4% | – | 28.7% | 27.5% | 29.8% |
| 流動比率(直近四半期) | 1.10 | – | 1.10 (推定) | 1.10 (推定) | 1.10 (推定) |
| 総負債/株式資本(直近) | 115.97% | – | – | – | – |
売上高: 過去数年間は緩やかに増加傾向にあり、LTM（過去12ヶ月）でも前年比2.25%の増収を達成しています。直近四半期では7.6%増と好調に推移しています。
利益: 2023年3月期に一時的に低迷しましたが、2024年3月期には大きく改善し、LTMも高い水準を維持しています。ただし、直近の第1四半期では原材料高の影響で営業利益、経常利益、純利益が前年同期比で減少しました。通期予想は増益を見込んでいます。
収益性: ROEは13%前後と比較的良好な水準を維持しています。営業利益率は4%強で推移しており、安定的な収益性を確保していると言えますが、直近第1四半期の営業利益率1.45%は低い水準です。
財務健全性: 自己資本比率は約28%台で推移しており、40%を割り込んでいるため、やや改善の余地があると言えます。流動比率は110%前後であり、短期的な支払い能力は確保されているものの、高い水準ではありません。総負債/株式資本比率も115.97%と、負債が自己資本を上回っています。
キャッシュフロー: 第1四半期の連結キャッシュフロー計算書は作成されていません。
9. 株主還元と配当方針
紀文食品は、株主還元として配当を実施しています。
* 配当利回り（会社予想）: 2.13%
* 1株配当（会社予想）: 23.50円
* 配当性向（実績）: 17.64%
2026年3月期の年間配当は23.50円を予想しており、これは2025年3月期実績の20.00円からの増配を意味します。配当性向は17.64%と低めに抑えられており、内部留保を事業への再投資に充てる方針と考えられます。提供データには自社株買いに関する記載はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は一時的な反発も見られましたが、全体としてはやや軟調な推移を示しており、50日移動平均線も下回っています。出来高は過去3ヶ月平均74.28k株に対し、直近10日間平均47.09k株と減少傾向にあり、投資家の関心度が一時的に低下している可能性があります。
信用取引においては、信用買残が直近で増加しており、信用売残が減少していることから、信用倍率は1.30倍となっています。これは、今後の株価上昇を期待する買い方が増えている可能性を示唆しています。
今後の株価は、原材料価格の動向、秋冬商戦での価格改定効果、海外事業の成長、そして発表される業績見通し（特に季節性が高い第3四半期の進捗）によって影響を受ける可能性があります。
11. 総評
紀文食品は、水産練り製品・惣菜といった伝統的な食品分野で国内・海外に展開する老舗企業です。売上高は緩やかに成長を続けており、特に海外事業と食品関連事業（物流）が収益を牽引しています。一方で、原材料価格の高騰が利益を圧迫しており、直近四半期では減益となりましたが、通期では増益を計画しており、秋冬商戦での価格改定が鍵となります。財務面では、自己資本比率が40%を下回り、改善の余地があると言えます。株価は業界平均PERと比較すると割安感があり、PBRはほぼ同水準です。配当は安定しており、増配予想となっています。短期的な業績は原材料高の影響を受けていますが、中長期的な経営戦略と対策により収益改善を目指す姿勢が見られます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率は前年比約2.25%増、直近四半期売上成長率は前年同期比7.60%増と堅調な売上拡大が見られます。
- 収益性: B
- LTM営業利益率は約4.14%で、食品業界としては中程度の水準と考えられます。直近の第1四半期では原材料高により利益率が低下していますが、通期の増益見通しやROE12.76%を考慮すると、平均的な収益性と言えます。
- 財務健全性: C
- 自己資本比率が28.4%と40%を下回っており、流動比率も1.10倍と120%を下回るため、財務基盤にはやや改善の余地があります。
- 株価バリュエーション: A
- 予想PERが8.39倍と業界平均19.5倍を大きく下回っており、割安感があります。PBRも業界平均と同水準かやや低めであり、バリュエーション面では魅力があると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 2933 |
| 企業名 | 紀文食品 |
| URL | https://www.kibun.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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