以下は、アドバンテスト（証券コード: 6857）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
アドバンテストは、半導体メーカーや電子部品メーカー向けに、半導体・部品テストシステムおよびメカトロニクス関連製品を提供する世界有数の企業です。特に、半導体試験装置において世界大手であり、DRAM（半導体メモリの一種）用テスト装置ではトップシェアを誇ります。SoC（System on Chip）用やメモリ用など様々な種類のテストシステム、テストハンドラ、デバイスインターフェース、そして半導体故障解析システムなどを開発・製造・販売し、半導体の品質と信頼性の確保に貢献しています。事業は、テストシステム事業とサービス他事業の2セグメントで構成されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
アドバンテストは、半導体試験装置の世界大手であり、DRAM用テストシステムにおいてはトップシェアを有しています。特に、SoC向けや高性能DRAM/HBM（High Bandwidth Memory）といったAI関連半導体の需要増を背景に、テストシステム事業が売上・利益の大部分を占め、高い競争優位性を示しています。電子ビーム技術やシステムレベルテスト（SLT）分野にも強みを持つとされています。現在の市場環境では、AIの普及に伴うHPCデバイス（高性能コンピューティング）向け半導体需要の拡大が、同社の主力製品であるテストシステムへの強い追い風となっています。一方で、自動車や産業機器向けの半導体は依然軟調であり、特定の市場への依存度が高まる可能性があります。また、半導体市場は一般的に景気変動の影響を受けやすく、地政学リスクや貿易政策の不確実性などの外部要因が事業に影響を与える課題となりえます。
3. 経営戦略と重点分野
アドバンテストは、第3期中期経営計画を継続して推進しています。具体的なビジョンや戦略の詳細は今回の情報からは限定的ですが、売上・利益の大部分を占めるテストシステム事業において、AI関連半導体（HPC向けSoC、高性能DRAM/HBMなど）の需要増を成長機会と捉え、製品開発と供給体制の強化を進めていると推測されます。当第1四半期の業績進捗が良好であり、通期業績予想を上方修正したことから、中期経営計画における目標達成に向けた順調な進捗が見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
アドバンテストの主要な収益源は、半導体・部品テストシステムの販売と、設置後のサポートサービスおよび消耗品販売から構成されるサービス他事業です。特にテストシステム事業が売上の大部分を占めており、AIの進化に伴う高性能半導体（HPC向けSoC、DRAM/HBMなど）のテスト需要増加に直接的に連動する収益モデルといえます。同社は、複雑化・高性能化する半導体のテストニーズに対応できる技術力を持つことから、市場ニーズの変化に適応する能力が高いと考えられます。また、海外売上比率が98%と非常に高く、グローバルな半導体市場の動向に大きく影響を受けます。半導体市場の成長、特にAI関連分野の拡大が続く限り、その事業モデルは持続可能であると見られます。
5. 技術革新と主力製品
アドバンテストは、半導体試験装置の世界的リーダーであり、DRAM用テストシステムでトップシェアを誇ります。その技術開発の独自性は、電子ビーム技術やシステムレベルテスト（SLT）ソリューションへの強みに現れています。主力製品はSoC向けテストシステム、メモリ・テストシステム、テストハンドラ、デバイスインターフェースなどであり、これらが収益を牽引しています。特にAI分野の進展に伴うHPC向けSoCや高性能DRAM/HBMの需要増が、同社のテストシステム製品の需要を大幅に押し上げています。複雑化・高性能化する半導体の品質保証を支える主要な役割を担っており、市場の変化に対応した技術革新が継続的に行われていると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価16,870円に対し、PER（会社予想）は55.78倍、PBR（実績）は21.50倍となっています。業界平均と比較すると、アドバンテストのPER（55.78倍）は業界平均（24.2倍）を大きく上回っており、PBR（21.50倍）も業界平均（1.6倍）に対して大幅に高い水準にあります。これらの指標から見ると、現在の株価は業界平均と比較して高い評価を受けている状態です。
7. テクニカル分析
現在の株価は16,870円です。年初来高値は18,830円、年初来安値は4,703円です。現在の株価は、年初来高値からは約10.4%低い水準であり、年初来安値からは258.7%高い水準です。
直近10日間の株価推移を見ると、10月03日の15,690円から10月07日には18,005円まで一時的に上昇し、年初来高値に接近しました。しかし、その後は軟調に推移し、本日（10月17日）は16,870円で取引を終えています。50日移動平均線（13,392.50円）と200日移動平均線（9,666.36円）を大きく上回っており、長期的な上昇トレンドの中にあります。ただし、直近の株価は年初来高値からやや調整しており、高値圏で推移しながらも短期的には調整局面に入っている可能性があります。
8. 財務諸表分析
売上と利益の推移：
売上高は、半導体市場のサイクルに影響を受け変動が見られます。2024年3月期には一時的に減少しましたが、2025年3月期（予想）では前年比60.3%増と大幅な回復・成長が見込まれています。直近の2026年3月期第1四半期決算では、売上高が前年同期比90.1%増、営業利益が同295.7%増を達成しており、現在の業績は急成長局面にあります。
収益性：
過去12か月の営業利益率は46.99%、純利益率は25.14%と非常に高い水準です。第1四半期の営業利益率も47.0%、売上総利益率は約65.1%と高位を維持しており、効率的な経営が行われていることを示しています。ROE（Return on Equity）は44.12%、ROA（Return on Assets）は24.86%と、資本を効率的に活用して利益を生み出す能力が高いと評価できます。
財務健全性：
自己資本比率は実績で59.3%（直近四半期では64.5%）と高く、流動比率も2.26倍と2倍を超えており、財務は非常に健全です。総負債に対する自己資本の比率（Total Debt/Equity）も15.98%と低く、強固な財務基盤を築いていると言えます。
キャッシュフロー：
過去12か月の営業活動によるキャッシュフローは305.14B円、レバードフリーキャッシュフローは242.93B円と潤沢であり、本業で安定してキャッシュを生み出す能力があることを示しています。
9. 株主還元と配当方針
直近実績に基づいて算出した年間配当は39円であり、現在の株価に対する配当利回りは約0.23%と低い水準です。配当性向は17.89%と比較的低く、利益の大部分は内部留保または成長投資に充てられている可能性があります。株主還元策としては、配当金支払いの他に自己株式取得も実施しており、直近の第1四半期には約15,447百万円の自己株式取得が行われています。これは株主還元策の一つとして評価できます。なお、2026年3月期の配当予想は現時点では未定とされています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
アドバンテストの株価は、過去52週間で106.21%上昇しており、S&P500の同期間の伸び（13.84%）を大きく超える高いモメンタムを示しています。直近の株価は、10月上旬に一時的な急騰があり高値を付けた後、やや調整局面に入っていますが、依然として高い水準を維持しています。
投資家の関心は非常に高く、特にAI関連半導体市場の成長が株価に大きく影響を与えています。AI向けHPCデバイスや高性能DRAM需要の拡大が、同社のテストシステム需要を加速させており、これが株価上昇の主要な原動力となっています。直近で発表された第1四半期決算の大幅な増収増益と通期業績予想の上方修正も、投資家心理を好転させる要因となっています。信用取引においては、買残が増加し売残が減少していることから、投資家の期待感が現れている可能性があります。
11. 総評
アドバンテストは、半導体試験装置の世界大手であり、特にAI関連の高性能半導体テスト市場の成長を背景に、強い事業基盤と競争優位性を確立しています。第1四半期決算では大幅な増収増益を達成し、通期予想も上方修正されるなど、足元の業績は好調に推移しており、成長性を強く示しています。
財務面では、高い売上総利益率と営業利益率、ROE、ROAを誇り、潤沢なキャッシュフローを生み出す高収益体質です。自己資本比率も高く、財務健全性は非常に良好です。
株価は、PERやPBRが業界平均を大幅に上回っており、市場から高い評価を受けていますが、これは中長期的な成長期待を織り込んでいると推測されます。直近の株価は、年初来高値圏で推移しながらも短期的には調整局面に入った可能性があります。
株主還元については、配当性向は低いものの、自己株式取得を行うなど、利益還元への意識は伺えます。
AI市場の拡大は同社の成長を強力に後押しする主要因ですが、半導体市場のサイクルや地政学的リスク、為替変動といった外部環境の不確実性が、今後の事業運営におけるリスク要因となりえます。全体としては、高い成長性と強固な財務基盤を持つ企業であり、市場の注目度も高い企業であると評価できます。
12. 企業スコア
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成長性：S
直近の四半期売上高成長率が前年同期比で+90.1%、通期売上高予想も前年比+60.3%と大幅な伸びを示しており、非常に高い成長性が見られます。
– 収益性：S過去12か月の営業利益率が46.99%、売上総利益率が約65.1%と、非常に高い水準を維持しています。ROEやROAも高い値を示しており、効率的な収益獲得能力があると考えられます。
– 財務健全性：S自己資本比率が59.3%（直近四半期で64.5%）、流動比率が2.26倍と、企業財務は極めて健全な状態です。負債比率も低く、潤沢なキャッシュを有しています。
– 株価バリュエーション：DPER（55.78倍）およびPBR（21.50倍）が、いずれも業界平均（PER 24.2倍、PBR 1.6倍）と比較して大幅に高い水準にあり、現在の株価は業界平均と比較して高い評価を受けていると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 6857 |
| 企業名 | アドバンテスト |
| URL | http://www.advantest.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。