1. 企業情報
日本テレビホールディングスは、読売グループの中核を担う大手メディア・コンテンツ企業です。地上波テレビ放送を主軸に、デジタル放送、番組制作、動画配信サービス（Huluなど）、イベント企画・運営、スポーツクラブ運営、不動産賃貸など多岐にわたる事業を展開しています。特にテレビ放送事業では、視聴率において在京キー局トップレベルの競争力を維持しています。
（2025年3月期時点の連結事業構成）
* メディア・コンテンツ事業：93%
* 生活・健康関連事業：6%
* 不動産関連事業：1%
※2026年3月期第1四半期より事業セグメント名称を「コンテンツ・メディア」「ウェルネス」「不動産関連」に変更しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、在京キー局として「視聴率トップ争い」「視聴率首位継続」とされており、国内テレビ放送業界において主要なポジションを確立しています。2025年4月クールではゴールデン帯（19–22時）の個人視聴率で在京キー局トップを獲得した実績があります。動画配信サービス「Hulu」の運営や民放公式配信「TVer」へのコンテンツ提供を通じて、デジタル領域にも注力しており、市場の変化への対応を図っています。
課題としては、テレビ広告市場全体の動向がマクロ経済環境や消費者のメディア接触行動の変化によって影響を受ける点が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、中期経営計画に関する具体的な施策やビジョンは限定的です。しかし、事業セグメントの名称変更（「メディア・コンテンツ」を「コンテンツ・メディア」、「生活・健康関連」を「ウェルネス」）は、事業領域の再定義や注力分野の変化を示唆している可能性があります。特にデジタル広告収入が好調であることから、デジタル領域の強化は重点分野の一つと考えられます。直近の第1四半期決算では、通期業績予想から上方修正はなかったものの、堅調な進捗を見せています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、地上波テレビ放送の広告収入を基盤としつつ、デジタル広告収入、コンテンツ販売・制作、有料放送、イベント、物販など多角化されています。動画配信サービス「Hulu」の運営や「TVer」におけるデジタル広告の好調は、テレビ視聴形態の変化や市場ニーズの多様化に適応しようとする姿勢を示しており、事業モデルの持続性向上に寄与すると考えられます。ウェルネス事業や不動産関連事業も収益源の多様化に貢献しています。
5. 技術革新と主力製品
技術開発に関する具体的な情報は提供されていませんが、同社はデジタル放送、技術制作（スタジオ、中継、マスター技術、EJ、編集、アニメーションなど）、ICT、アプリ開発、ウェブ開発など、メディア・コンテンツ制作における幅広い技術インフラを保有しています。
主力製品・サービスとしては、地上波、BS・CSテレビ番組、映画、イベントといった「コンテンツ・メディア」事業が収益を牽引しており、特にスポット広告収入やコンテンツ販売が好調です。
6. 株価の評価
現在の株価 3,716.0円に対して、以下の指標を用いて評価します。
* PER（会社予想）: 19.78倍
* EPS（会社予想）: 188.11円
* PBR（実績）: 0.94倍
* BPS（実績）: 3,937.70円
これらの指標から株価を計算すると以下のようになります。
* PERに基づく理論株価: 19.78倍 × 188.11円 = 約3,721円
* PBRに基づく理論株価: 0.94倍 × 3,937.70円 = 約3,701円
現在の株価3,716.0円は、PERとEPS、PBRとBPSに基づく理論株価と比較して、概ね妥当な水準にあると言えます。業界平均PER (23.2倍) およびPBR (2.3倍) と比較すると、同社のPERおよびPBRは業界平均を下回っており、割安感があるとも見ることができます。
7. テクニカル分析
現在の株価は3,716.0円です。
* 年初来高値：4,211円
* 年初来安値：2,463円 (52週安値：2,227.50円)
* 50日移動平均：3,871.62円
* 200日移動平均：3,266.28円
現在の株価は50日移動平均を下回っていますが、200日移動平均は上回っています。直近10日間の株価推移を見ると、3,869円（10/6）から3,716円（10/20）へと緩やかな下降トレンドにあります。年初来高値からは約11.8%下落していますが、年初来安値からは約50%上昇しており、中期的な上昇トレンドの中での調整局面にあると考えられます。現在の株価は高値圏から調整が進んでおり、中間よりやや高めの水準に位置しています。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益: 過去数年間、Total Revenueは一貫して増加傾向にあります。Operating IncomeおよびNet Incomeは2023年～2024年に一時的な落ち込みが見られましたが、直近の過去12か月（LTM）では回復基調にあります。特に2026年3月期第1四半期は、売上高が前年同期比8.1%増、営業利益が52.8%増と大幅な増益を達成し、好調なスタートを切っています。
- 収益性:
- ROE（過去12か月）：5.20%
- ROA（過去12か月）：3.11%
- Operating Margin（過去12か月）：15.24%
- 第1四半期の売上総利益率37.8%、営業利益率15.2%は、堅調な収益性を維持していることを示します。
-
財務健全性:
- 自己資本比率（実績）：77.9%（第1四半期末78.9%）
- 流動比率（直近四半期）：3.34倍
- Total Debt/Equity（直近四半期）：0.89%
非常に高い自己資本比率と流動比率、低い負債比率を誇り、極めて良好な財務健全性を有しています。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は1.07%であり、1株配当（会社予想）は40.00円です。配当性向は21.81%と控えめであり、将来の成長投資や内部留保に充てる余地があることを示しています。
株主名簿には自社（自己株口）が2.38%記載されており、自社株買いによる株主還元も実施されていることが伺えます。2026年3月期の年間配当予想は40.00円で、前期実績から変更はありません。10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変動率は+51.91%と、S&P500の同時期間の変動率（+13.84%）を大きく上回っており、強い株価モメンタムを示しています。しかし、直近10日間の株価は緩やかに下降傾向にあり、短期的には調整局面にある可能性があります。
信用倍率は0.37倍と低く、信用売残が信用買残を上回る状況です。これは、株価が上昇しやすい地合いになる可能性も示唆します。
投資家の関心は、テレビ広告市況の回復、デジタル分野（動画配信・TVerなど）の成長、そしてコンテンツのヒット状況や株主還元策の動向に左右されると考えられます。11. 総評
日本テレビホールディングスは、国内テレビ放送業界の主要プレイヤーとして、堅固な事業基盤と高い視聴率競争力を維持しています。財務健全性は極めて高く、安定した経営基盤を誇ります。売上は過去数年間で着実に成長しており、デジタル広告やコンテンツ販売の好調がそれを牽引しています。直近の第1四半期決算も好調で、通期業績への貢献が期待されます。
株価は過去1年間で大きく上昇しましたが、足元では短期的な調整局面に入っています。業界平均と比較してPER、PBRともに割安感があり、堅調な財務と収益力を考慮すると、バリュエーション面での魅力も存在します。デジタル領域への事業展開を進め、収益モデルの多角化を図ることで、今後も持続的な成長を目指す可能性があります。12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率は約9.07%、3年CAGRは約4.41%と、売上は堅調に伸びています。2026年3月期第1四半期も前年同期比8.1%増と好調です。
- 収益性: A
- LTM営業利益率15.24%、第1四半期の営業利益率15.2%と、比較的高い水準を維持しています。EBITDA率も約17.92%であり、収益性は良好と評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率77.9%（第1四半期末78.9%）、流動比率334%、D/Eレシオ0.89%と、いずれの指標も極めて高い水準で、財務健全性は非常に優れています。
- 株価バリュエーション: A
- 会社予想PER19.78倍、実績PBR0.94倍は、業界平均PER23.2倍、PBR2.3倍と比較して割安水準にあり、バリュエーション面で魅力があると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 9404 |
| 企業名 | 日本テレビホールディングス |
| URL | http://www.ntvhd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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