以下は株式会社カンロに関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
カンロ株式会社は、キャンディーを主力商品とする大手菓子メーカーです。「のど飴」とグミが主な収益源であり、近年では素材菓子にも注力しています。会社は三菱商事グループの一員であり、三菱商事が製品の販売総代理店を務めています。東京証券取引所スタンダード市場に上場しており、食品セクターに属します。代表者は村田 哲也氏で、1950年5月6日に設立されました。従業員の平均年齢は39.3歳、平均年収は7,160千円です。
2. 業界のポジションと市場シェア
カンロは日本のキャンディ市場において大手の一角を占めています。「のど飴」やグミといった特定カテゴリーで高いブランド認知度と市場での存在感を持っています。三菱商事が販売総代理店であることは、強力な販売ネットワークと物流インフラを活用できるという競争優位性をもたらしています。具体的な市場シェアのデータは提供されていませんが、主力の「のど飴」やグミが市場を牽引していることから、これらのカテゴリーでは上位のポジションにあると推測されます。
3. 経営戦略と重点分野
カンロは企業パーパス「Sweeten the Future 心がひとつぶ、大きくなる。」のもと、「中期経営計画2024」を着実に推進しました。この計画では「価値創造」「ESG経営」「事業領域の拡大」の3つの事業戦略を重点分野として掲げています。
「中期経営計画2030」の初年度となる2025年については、売上高336億円を目標としています。直近では、現有工場の増築および生産設備の新設を決議しており、これは将来的な生産能力増強と効率化に向けた投資と見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の主な収益モデルは、のど飴やグミを中心とした菓子製品の製造・販売です。グミが第二の柱として成長していることから、消費者の多様なニーズ（特にハード系食感グミのヒット）や健康志向への適応力があることが示唆されます。また、素材菓子への注力も新たな需要を取り込む戦略です。三菱商事との販売総代理店契約は、安定した販売チャネルを確保する上で事業の持続可能性に貢献しています。
5. 技術革新と主力製品
主力製品は「のど飴」とグミです。特にグミカテゴリーでは、ハード系食感の商品が売上を牽引しており、食感やフレーバー開発における強みを持っている可能性があります。技術革新に関する具体的な詳細は提供されていませんが、決議された工場増築・生産設備新設は、生産効率の向上や最新技術の導入を通じた製品品質の安定化・向上に寄与することが期待されます。
6. 株価の評価
- 前日終値: 1,820円
- EPS（会社予想）: 78.31円
- PBR（実績）: 4.20倍
- BPS（実績）: 424.03円
- PER（会社予想）は 1,820円 ÷ 78.31円 = 約23.24倍です。提供されている会社予想PER 22.76倍と近似しています。
- 業界平均PERが16.8倍、業界平均PBRが1.2倍であるのに対し、カンロのPERは約23.24倍、PBRは4.20倍と、業界平均と比較して割高な水準にあります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、2025年10月6日の2,120円から2025年10月20日の1,782円（本日終値）まで下降傾向にあります。年初来高値2,470円、年初来安値950円に対して、現在の株価1,820円は年初来高値からは約26%下落した水準である一方、年初来安値からは約92%上昇した水準であり、高値圏と安値圏の中間程度、やや高値寄りに位置しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年で一貫して増加傾向にあります。
2021年12月期：21,589百万円 → 2024年12月期（実績）：31,778百万円（+47.2%）
直近の過去12か月間の売上高は32,940百万円と、引き続き伸長しています。
– 利益: 営業利益、当期純利益も売上高に連動して増加傾向にあります。
– 営業利益率: 2024年12月期の売上高営業利益率は13.5%であり、これは決算短信に記載の通りです。
– 粗利率: 2024年12月期の粗利率は約41.5%と計算されます。
– ROE: 20.79%と高い水準を示しています。
– 自己資本比率: 57.8%と、財務の健全性が高いことを示しています。
– キャッシュフロー: データが提供されていないため評価をスキップします。
9. 株主還元と配当方針
会社は配当性向40%を基本方針としています。
– 1株配当（会社予想）: 31.00円
– 配当利回り（会社予想）: 1.74%
– 配当性向（会社予想EPSと予想配当から算出）: 31.00円 ÷ 78.31円 = 約39.58% となり、配当方針に沿った水準です。
株主構成には「自社(自己株口)」が含まれており、自己株式の保有を通じて株主還元の一環が実施されていると見られます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10営業日で株価が下落していることから、短期的な下降モメンタムが見られます。信用取引においては、信用買残が115,100株に対して信用売残が152,500株と売残が多く、信用倍率は0.75倍です。株価への影響を与える要因としては、原材料価格の高止まり、賃上げ・人員増強による労務費増加、物流コスト上昇、事業領域拡大や経営基盤整備に向けた施策経費の増加などが決算短信で挙げられており、これらが継続的に株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
カンロは、キャンディー市場の主要プレイヤーとして、のど飴やグミを主力に業績を伸ばしてきました。過去数年間は売上高、利益ともに堅調な成長を続けており、特にグミ事業の好調が成長を牽引しています。財務健全性は自己資本比率57.8%と非常に高く、収益性を示すROEも20.79%と優良な水準です。経営戦略としては、中期計画に基づき価値創造と事業領域拡大に注力し、工場増築などの設備投資も進めています。株主還元は配当性向40%を基本とし、堅実な方針を維持しています。しかし、現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割高であり、直近の株価は下落傾向にあります。今後の成長鈍化予想やコスト増によるリスク要因が示唆されており、これらの動向が注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
過去数年間の売上高および利益は高い成長率を示していますが、2025年12月期の業績予想では成長の鈍化が見込まれています。
– 収益性: S
粗利率41.5%、営業利益率13.5%、ROE20.79%と、いずれも高い水準にあり、優れた収益力を有しています。
– 財務健全性: S
自己資本比率が57.8%と非常に高く、財務基盤は極めて健全です。
– 株価バリュエーション: C
現在のPERやPBRは業界平均と比較して割高な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 2216 |
| 企業名 | カンロ |
| URL | http://www.kanro.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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