サンリオ（8136）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、サンリオ（8136）の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
株式会社サンリオは、「ハローキティ」をはじめとする人気キャラクターの企画・開発、およびそれらを用いた商品の企画・販売、ライセンス供与（版権ビジネス）を主な事業としています。また、テーマパーク（サンリオピューロランド、ハーモニーランドなど）の運営も行っています。日本国内だけでなく、欧州、北米、南米、アジアなど、海外での事業展開も積極的で、特にライセンス事業は海外が収益源の一つとなっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
サンリオは、世界的に認知されている強力なキャラクターIP（知的財産）を多数保有しており、キャラクタービジネス業界において独自の地位を確立しています。特にグローバル展開によって、地域を超えたブランド力を築いています。競争優位性としては、長年にわたるキャラクター開発と育成、多様な商品展開、そして国内外のライセンシーとの強固なパートナーシップが挙げられます。課題としては、顧客の流行やニーズの変化に常に対応し、キャラクターの魅力を維持・向上させるマーケティング戦略の継続が求められます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画として「不確実な成長から、安定・永続成長へ」（2025年3月期〜2027年3月期）を掲げています。具体的な施策と重点分野には、以下の点が挙げられます。
* グローバルでのEvergreen IP化: 長く愛されるキャラクターIPを世界中で展開し続けることを目指します。
* グローバル成長基盤の構築: 海外事業の体制を強化し、成長を加速させます。
* IPポートフォリオの拡充と収益の多層化: 「ハローキティ」だけでなく、複数のキャラクターを育成し、ライセンス、物販、テーマパーク、デジタルコンテンツなど多角的な収益機会を創出します（複数キャラクター戦略）。
直近の第1四半期決算では、この複数キャラクター戦略が国内外で奏功し、売上・利益ともに大幅な成長を達成しており、中期経営計画に沿った進捗が見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
サンリオの事業モデルは、キャラクターIPの「企画・開発・育成」を核とし、そのIPをライセンス供与することでロイヤリティ収入を得るほか、自社での商品販売、テーマパーク運営を通じて収益を上げています。このビジネスモデルは、一度人気を獲得したIPが長期的に収益を生み出し続ける可能性を秘めています。
市場ニーズの変化に対しては、デジタルコンテンツへの展開、ファッションブランドとの協業、インバウンド需要の取り込み、ECチャネルの強化など、多様なアプローチで適応を図っています。海外売上比率も高く、特定の地域経済に過度に依存しないリスク分散も図られています。これらの要素は、事業モデルの持続可能性を支える基盤となっています。
5. 技術革新と主力製品
サンリオの主力製品・サービスは、「ハローキティ」「クロミ」「マイメロディ」といった人気キャラクターを用いた商品（文具、玩具、アパレルなど）の企画・販売、およびこれらのキャラクターIPのライセンス供与です。特に国内外でのライセンス事業が収益を牽引しています。また、サンリオピューロランドやハーモニーランドといったテーマパークも主力事業の一つです。
技術革新という点では、キャラクターIPそのものが知的財産であり、その「魅力の創造」が技術的な側面を持っています。近年は、デジタルコンテンツ分野での展開や、AIを活用したキャラクターの提案なども模索されていると考えられますが、具体的な記述は提供情報にはありません。IPを多角的に活用し、デジタルとリアル双方で顧客体験を創出する戦略が推進されています。
6. 株価の評価
現在の株価は7,612.0円です。
同社のPER（会社予想）は37.92倍、PBR（実績）は16.23倍となっています。
一方、参考として提示されている卸売業の業界平均PERは12.1倍、業界平均PBRは1.0倍です。
これらの指標を比較すると、サンリオのPERおよびPBRは業界平均を大幅に上回る水準で推移しており、市場は同社の高い成長性や収益性に対して高い評価を与えていると解釈できます。
7. テクニカル分析
現在の株価7,612.0円は、年初来高値8,685円からは下落しているものの、年初来安値4,937円からは大きく上昇した水準にあります。
50日移動平均線（7,402.48円）と200日移動平均線（6,516.46円）をともに上回って推移しており、中長期的な上昇トレンドが継続していることが示唆されます。
直近10日間の株価は7,500円台後半から7,800円台で推移しており、現在の株価は、年初来高値をつけた後の一時的な調整局面にあるものの、比較的高値圏での動きが続いていると見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で著しい成長を示しています。2022年3月期の52,763百万円から、2025年3月期（予想）には144,904百万円へと増加しており、特に2024年3月期から2025年3月期にかけて44.9%の成長が見込まれます。直近の2026年3月期第1四半期の売上高も前年同期比で49.1%と大幅な増加を記録しています。
- 利益: 売上高の増加に伴い、粗利益、営業利益、純利益も大きく伸長しています。営業利益は2022年3月期の2,544百万円から、2025年3月期（予想）には51,660百万円へと飛躍的に増加しています。2026年3月期第1四半期の営業利益も前年同期比+88.0%と高い伸びを維持しています。
- 収益性指標: 過去12か月の営業利益率は46.87%、ROE（自己資本利益率）は49.37%、ROA（総資産利益率）は21.37%と、いずれも非常に高い水準にあり、資本を効率よく活用して利益を上げていることが示されます。
- 財務健全性: 2026年3月期第1四半期末の自己資本比率は56.4%と健全な水準を維持しています。また、流動比率は3.58倍、総負債/自己資本比率（D/E）は33.03%と、短期・長期ともに財務安全性が高い状況です。
全体として、過去数年で売上高・利益ともに急成長を遂げており、卓越した収益性と高い財務健全性を兼ね備えています。
9. 株主還元と配当方針
同社の1株当たり配当金（会社予想）は年間60.00円であり、現在の株価に基づく配当利回りは0.79%です。配当性向は31.49%で、利益の約3割を配当に充て、成長投資とのバランスを考慮した還元方針であると見られます。
2026年3月期においては、第1四半期までの業績好調を受け、中間配当および期末配当ともに前回予想から各3円増配し、年間合計60円に修正されました。これは株主還元への積極的な姿勢を示すものと考えられます。
自社株買いについては、決算短信に譲渡制限付株式報酬としての自己株式処分に関する記載がありますが、市場からの継続的な自社株買い（消却目的など）に関する直接的な情報は提供されていません。ただし、株主構成には「自社(自己株口)」として7.09%の株式保有が記載されています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去1年間の株価は86.04%の上昇を記録しており、同期間のS&P 500の騰落率（13.84%）を大きく上回る強いモメンタムを示しています。
直近10日間の株価は高値圏での調整が続いていますが、大局的には堅調に推移しています。
本日の出来高は3,926,000株が取引されており、平均出来高（3ヶ月17.51M株、10日間11.61M株）と比較すると減少しており、一時的な過熱感が落ち着いている可能性が考えられます。
信用取引残高を見ると、信用買残が信用売残を大きく上回っており（信用倍率5.92倍）、将来的な買い圧力の蓄積が示唆される一方、高水準の買い残は今後の株価の上値を重くする可能性も考慮されます。
株価への影響要因としては、強力なキャラクターIPを活用した国内外での事業拡大、特にアジア圏での成長、コラボレーションやイベントによる話題創出、インバウンド需要の動向、そして好調な決算発表が挙げられます。
11. 総評
サンリオは、世界的な人気キャラクターIPを多数保有し、商品販売、ライセンス供与、テーマパーク運営を柱とする企業です。近年は「複数キャラクター戦略」やグローバル展開が奏功し、売上高・利益ともに急激な成長を遂げています。特にライセンス事業の伸長とテーマパーク事業の回復が業績を力強く牽引しており、直近の決算では大幅な増収増益と通期業績予想の上方修正を発表しました。
財務面では、極めて高い営業利益率とROEを誇り、自己資本比率も高く、非常に健全な財務体質を維持しています。株価はこうした好業績を反映して大きく上昇し、年初来高値圏で推移していますが、PERやPBRといったバリュエーション指標は業界平均と比較して高水準にあります。株主還元についても、業績好調を受けて配当予想を上方修正するなど、積極的な姿勢を示しています。
同社の強力なIP資産とグローバル戦略は今後の持続的な成長の可能性を秘めていますが、市場評価が高まっていることから、今後の市場動向や業績の進捗が注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: S
- LTM売上成長率（対前年）約49.1%（Q1実績）、過去3年間の売上CAGR約39.3%と、極めて高い成長を達成しています。
- 収益性: S
- 営業利益率約46.9%（Q1実績）、ROE約49.4%、粗利率約75.8%と、いずれも非常に高い水準を誇り、資本効率と収益力がともに優れています。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率56.4%、流動比率3.58倍、D/E比率33.03%と、極めて安定した財務基盤を有しています。
- 株価バリュエーション: D
- PER（会社予想）37.92倍、PBR（実績）16.23倍は、業界平均（PER 12.1倍、PBR 1.0倍）と比較して大幅に高い水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 8136 |
| 企業名 | サンリオ |
| URL | http://www.sanrio.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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