1. 企業情報
ダイト株式会社（Daito Pharmaceutical Co.,Ltd.）は、1942年設立の富山県を拠点とする医薬品メーカーです。主に医薬品の原薬製造販売と製剤の製造受託を手掛けており、特にジェネリック（後発医薬品）メーカー向けの事業に強みを持っています。連結事業の割合は、原薬が45%、製剤が54%、健康食品他が0%（2025年5月期予想）となっています。東京証券取引所プライム市場に上場しており、医薬品セクターに属します。
2. 業界のポジションと市場シェア
ダイトは医薬品の原薬製造販売と製剤の製造受託を主力としており、ジェネリック医薬品市場において重要なサプライヤーの1つに位置付けられます。公的な政策として「2029年度末までに後発医薬品の数量シェア80%以上、金額シェア65%以上」が目標に設定されており、ジェネリック医薬品の需要は今後拡大が見込まれています。
競争優位性としては、長年の経験で培われた医薬品製造に関する技術力と品質管理体制が挙げられます。一方、業界全体の課題として、後発医薬品の供給不安の長期化、過度な低価格競争、業界再編の必要性などが指摘されており、同社もこれらの影響を受ける可能性があります。具体的な市場シェアに関するデータは提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は中期経営計画「Daito Transformation Plan 2027」を掲げています。この計画では、医薬品の安定供給体制の構築と高品質な医薬品の提供が重点分野とされています。当期（2026年5月期 第1四半期）は、製剤販売の伸長などにより増収となり、通期業績予想に変更はないとされています。具体的な中期経営計画の数値目標や詳細な施策については、提供されたデータからは判断できません。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、原薬製造販売、製剤の製造受託、そして一般用医薬品・健康食品の販売で構成されています。公的政策によるジェネリック医薬品の需要拡大は、同社の事業にとって追い風となります。製造受託事業は、多様な顧客からの受注を通じて収益の安定化に寄与する可能性があります。
一方で、後発医薬品業界が抱える供給不安、低価格競争、さらには為替や原材料価格の変動、規制・政策変更といったリスク要因も存在します。これらの市場ニーズや外部環境の変化にどのように適応していくかが、事業モデルの持続可能性を左右する重要な要素となります。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向や独自性に関する具体的な情報は提供されていません。
収益を牽引する主力製品・サービスとしては、ジェネリック医薬品メーカー向けの原薬（止血剤原薬、抗凝固薬原薬など）と、製剤（ジェネリック医薬品、一般用医薬品）の製造販売、および他社からの製造受託が挙げられます。直近の第1四半期決算では、製剤事業がジェネリック医薬品および一般用医薬品の販売好調により売上増に寄与しています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 1,217.0円
- EPS（会社予想）: 76.70円
- PER（会社予想）: 15.87倍
- BPS（実績）: 1,739.88円
- PBR（実績）: 0.70倍
業界平均PER 27.8倍、業界平均PBR 1.4倍と比較すると、現在の株価はPER、PBRともに業界平均より低い水準にあり、割安感がある評価と言えるでしょう。
7. テクニカル分析
現在の株価1,217円は、年初来高値1,311円から約7%下落した水準にあり、年初来安値970円からは約25%上昇した水準にあります。
直近10日間の株価は高値1,243円から安値1,142円の間で推移しており、本日は前日比マイナスで取引を終えています。50日移動平均線（1,229.76円）を下回っている一方で、200日移動平均線（1,093.08円）は上回っています。短期的な高値圏からは調整局面にあると見ることができます。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 2022年5月期: 43,464百万円
- 2023年5月期: 45,101百万円
- 2024年5月期: 46,895百万円
- 2025年5月期（過去12ヶ月）: 50,643百万円
- 2026年5月期（会社予想）: 52,500百万円
- 売上高は過去数年にわたり連続して増加傾向にあります。
- 利益:
- 営業利益は2022年5月期の6,553百万円から2025年5月期（過去12ヶ月）の2,620百万円まで減少傾向にありましたが、2026年5月期の会社予想では3,000百万円と増益に転じる見込みです。親会社株主に帰属する純利益も同様に過去数年減少傾向でしたが、2026年5月期は2,300百万円と増益予想です。
- 直近の2026年5月期第1四半期では、売上総利益は減少したものの、販管費の抑制や減価償却の会計方針変更（営業利益31百万円押し上げ）もあり、営業利益は前年同期比17.6%増の998百万円と回復局面を見せています。
- 収益性指標:
- 売上総利益率および営業利益率は過去数年低下傾向にありましたが、直近四半期では営業利益率7.67%、EBITDAマージン15.7%と改善の兆しが見られます。
- ROE（実績）は3.67%、ROA（実績）は2.15%と、過去の利益減少傾向を反映し、比較的低い水準にあります。ただし、直近第1四半期の四半期ベースでは、それぞれ年率換算で約5.3%、約3.5%と改善傾向にあります。
- 財務健全性:
- 自己資本比率: 66.7%（実績）、直近四半期末で66.2%。非常に高い水準で財務は健全です。
- 流動比率: 2.34倍。流動資産が流動負債を大きく上回っており、短期的な支払い能力は十分に高いです。
- D/Eレシオ（負債資本倍率）: 22.86%（直近四半期）。負債が少なく、財務レバレッジは低い水準で健全性を示しています。
- キャッシュフロー: 四半期連結キャッシュフロー計算書は作成されていないため、詳細な分析はできません。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.29%
- 1株配当（会社予想）: 40.00円
- 配当性向: 55.79%
現在の予想配当利回りは、5年平均配当利回り（2.21%）と比較して高い水準にあります。
2025年6月1日付で1株を2株とする株式分割を実施しており、配当予想は分割後の株式数に基づいています。また、2025年6月30日には自己株式60万株を消却しており、これらは株主還元策の一環と見られます。現在の業績回復予想と配当維持の姿勢は、株主還元への意識を示すものと言えるでしょう。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は52週高値1,311円、52週安値970円の範囲内で推移しており、現在の株価はそれらの中間よりやや高めの水準です。直近52週のリターンは+7.99%で、S&P500の+13.84%を下回っています。
信用取引残高を見ると、信用買残が前週比で大幅に増加しており（+27,500株）、信用倍率は4.34倍です。これは短期的な買い圧力が強まっている可能性を示唆しています。
株価への影響を与える主な要因としては、今後の連結業績の進捗（特に利益回復の確実性）、ジェネリック医薬品市場の動向と政府の政策、原材料価格や為替の変動、そして設備投資の状況などが挙げられます。
11. 総評
ダイトは、ジェネリック医薬品市場の成長を背景に売上高を安定的に伸ばしている医薬品メーカーです。過去数年間の利益は減少傾向にありましたが、2026年5月期は増益予想であり、直近の第1四半期決算も利益が回復基調にあることを示しています。原材料費の適正化や原価コントロールが寄与していると見られます。
財務健全性は自己資本比率66.2%など非常に高い水準を維持しており、経営基盤は強固です。株価はPER 15.87倍、PBR 0.70倍と業界平均と比較して割安感があり、配当利回りも3.29%と魅力的な水準です。
中期経営計画で掲げている「安定供給体制と高品質医薬品の提供」の実現が、今後の成長と収益性向上の鍵となります。信用買い残の増加など投資家の関心も一定程度見られますが、長期的な視点では業界課題への対応力と、継続的な利益成長が注目されるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性: B
- 売上高は着実に増加傾向にありますが、過去数年間の利益は減少傾向でした。直近で利益回復に転じているものの、高成長とは言えないため中立評価。
- 収益性: B
- 粗利率は低下傾向にありますが、営業利益率とEBITDA率は直近で改善の兆しを見せ、通期予想も増益です。業界平均との比較データが不足しているため、中立評価とします。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率66.2%、流動比率2.34倍、D/Eレシオ22.86%と、全ての主要指標が非常に健全な水準にあり、財務基盤は強固です。
- 株価バリュエーション: S
- PER 15.87倍、PBR 0.70倍は、それぞれ業界平均PER 27.8倍、業界平均PBR 1.4倍と比較して大幅に割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 4577 |
| 企業名 | ダイト |
| URL | http://www.daitonet.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 医薬品 – 医薬品 |
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