以下は株式会社ジオスター（証券コード: 5282）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
ジオスター株式会社は、土木工事向けのプレキャストコンクリート製品の製造・販売を主に行う企業です。主要な製品には、シールドトンネル用のセグメント、プレキャストボックスカルバート、耐震性プレキャストカルバート、橋梁、擁壁などが挙げられます。これらの製品は、道路、鉄道、上下水道、河川、さらには電力・ガス・共同溝、ダム、港湾、空港といった幅広いインフラ整備に利用されています。同社は日本製鉄グループの一員であり、建設用コンクリート製品分野における大手企業としての地位を確立しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は土木用コンクリート製品の分野で「大手」と位置付けられています。日本製鉄グループという背景は、資材調達や技術面での安定性、ブランド力に貢献している可能性があります。建設・土木業界における公共投資は堅調に推移する見込みではあるものの、大型案件の掘進時期の不透明性や、資材費・人件費・物流費の高止まり、工事予算不足による遅延などの課題に直面しています。具体的な市場シェアのデータは提示されていませんが、業界内での大手としての競争力は一定程度維持されていると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社が掲げるセグメント戦略としては、RC（鉄筋コンクリート）土木製品の売上拡大、受注・生産量の積み増し、および原材料・人件費上昇に対する販売価格への転嫁推進が挙げられています。これは、市場環境の変化に対応し、収益性を確保するための具体的な施策と見られます。中期経営計画全体に関する詳細な記述は提供された情報にはありません。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、国内の公共投資やインフラ整備プロジェクトに強く依存しています。安定した公共投資の需要がある一方で、市場ニーズの変化や原材料価格、人件費、物流費などのコスト変動が収益に影響を与える可能性があります。特に、前述のコスト高騰を販売価格に適切に転嫁できるかが、事業モデルの持続可能性における重要な要素になると考えられます。第1四半期の業績においてRC土木製品の売上減少が示されており、市場変化への適応力が今後の課題となる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
同社は、シールドトンネル用のセグメントやプレキャストボックス・アーチカルバート、耐震性プレキャストカルバート、さらにはスチール・合成セグメントなど、土木構造物に必要な多様なプレキャストコンクリート製品を提供しています。これらの製品は、品質と工期短縮に貢献する独自の技術が活かされていることが想定されます。具体的な技術革新や研究開発の動向についての詳細なデータは提供されていません。
6. 株価の評価
現在の株価348.0円に対して、以下の指標が示されています。
– PER（会社予想）: 18.14倍
– PBR（実績）: 0.46倍
– EPS（会社予想）: 19.18円
– BPS（実績）: 756.88円
業界平均と比較すると、
– 業界平均PER: 7.3倍に対し、同社PERは18.14倍と割高感があります。
– 業界平均PBR: 0.7倍に対し、同社PBRは0.46倍と割安感があります。
PBRは企業の純資産に対して株価が低いことを示唆していますが、PERは収益性に対する株価の水準を示しており、これらの指標から投資判断を下す際には両面からの検討が必要です。
7. テクニカル分析
現在の株価348.0円は、年初来高値387円、年初来安値262円の範囲内にあります。
– 50日移動平均線: 331.76円
– 200日移動平均線: 304.50円
現在の株価は50日移動平均線、200日移動平均線を上回っており、直近では上昇トレンドにある状態です。年初来高値に近づいてはいるものの、現時点では高値圏と判断されます。過去10日間の株価推移を見ると、340円台後半での動きが見られ、出来高は日によってばらつきがあります。
8. 財務諸表分析
損益計算書（年度別比較）：
– 売上高: 2022年3月期の30,860百万円をピークに2023年3月期は25,236百万円へ減少しましたが、2024年3月期には26,910百万円、過去12か月では28,527百万円と回復基調にあります。しかし、2026年3月期の会社予想では28,300百万円と微減が見込まれています。
– 営業利益: 2022年3月期の2,204百万円から減少傾向が見られ、過去12か月では1,551百万円です。2026年3月期の会社予想は970百万円と、過去数年と比較して大きく減少する見込みです。
– 純利益: 2022年3月期の1,455百万円から概ね減少傾向にあり、過去12か月では835百万円です。2026年3月期の会社予想は600百万円と、同様に減少する見込みです。
企業財務指標：
– ROE（実績）: (連結)3.55% (過去12か月: 3.23%)。
– ROA（過去12か月）: 2.58%。
– 自己資本比率（実績）: (連結)64.7% (直近四半期: 67.9%)。
– 流動比率（直近四半期）: 2.21 (221%)。
– 債務資本比率 (Total Debt/Equity)（直近四半期）: 1.23%。
これらの財務指標は、自己資本比率や流動比率が高く、負債比率が低いことから、財務健全性が高い状態にあることを示しています。一方で、収益性を示すROE、ROAは比較的低い水準にあります。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当方針は、収益状況に応じた適正な配当を基本とし、連結配当性向年間30％程度を目安としています。
– 配当利回り（会社予想）: 1.72%
– 1株配当（会社予想）: 6.00円 (中間3円、期末3円)
– 配当性向（Payout Ratio）: 41.18% (過去12か月)
2025年3月期の実績配当は年間11円でしたが、2026年3月期には年間6円と大幅な減配が予想されています。これは連結配当性向31%に相当すると会社は説明しています。自社株買いなどの追加の株主還元策に関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は340円台後半で推移しており、50日移動平均線および200日移動平均線を上回っています。これは緩やかな上昇モメンタムを示唆しています。ただし、直近の出来高は平均出来高に比べ低い水準です。信用買残は前週比で減少しており、信用売残は0株であることから、買い圧力が減少し、売りの勢いが限定的であることを示します。52週変化率は17.29%と、S&P 500の15.11%を上回っており、比較的良好なパフォーマンスを示しています。今後の株価に影響を与える要因としては、公共投資の動向、原材料価格や人件費などのコスト変動、およびそれらを販売価格に転嫁する能力、そして会社が示している業績予想の達成度が挙げられます。
11. 総評
ジオスターは土木用コンクリート製品の大手であり、日本製鉄グループという安定した基盤を持っています。財務健全性は自己資本比率が高く、負債が少ないため良好です。しかし、過去数年にわたる収益性の低下、特に営業利益と純利益の減少傾向が課題として見られます。2026年3月期の会社予想では、売上高の微減とともに利益の大幅な減少とそれに伴う減配が見込まれています。株価はPBRでは割安感があるものの、PERでは業界平均と比較して割高感があり、これらの指標と収益性の見通しを総合的に考慮することが重要です。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- 過去数年間の売上高は変動しており、直近の売上成長率は前年比で減少しています（-8.10%）。2026年3月期通期予想も前期比微減となっており、明確な成長傾向は見られません。
- 収益性: C
- 営業利益率はLTMで5.20%ですが、2026年3月期通期予想では約3.4%に低下する見込みです。過去数年で見ても営業利益は減少傾向にあり、収益性には課題が見られます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率67.9%、流動比率221%と非常に高く、債務資本比率も1.23%と低いことから、財務健全性は極めて良好です。
- 株価バリュエーション: B
- PBR（0.46倍）は業界平均（0.7倍）と比較して割安ですが、PER（18.14倍）は業界平均（7.3倍）と比較して割高です。両指標に乖離があるため、中立的な評価としました。
企業情報
| 銘柄コード | 5282 |
| 企業名 | ジオスター |
| URL | http://www.geostr.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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