1. 企業情報
小松マテーレは、織編物の精練・染色・捺染加工を主力とする日本の大手繊維メーカーです。同社の事業は衣料ファブリック、資材ファブリック、製品加工などを手掛ける「繊維事業」が売上高の99%を占め、その他（物流など）の事業も展開しています。特にポリエステル織編物の分野では代表的な存在とされ、高い企画力と技術革新に定評があります。大株主である東レが主な納入先の一つです。ファッション・機能性ファブリックから、熱可塑性炭素繊維複合材「CABKOMA」のようなエコ建築材まで、幅広い製品とサービスを提供しており、その用途は衣料品、アウトドアウェア、自動車内装材、寝具、介護用品、電磁シールド、緑化資材など多岐にわたります。
2. 業界のポジションと市場シェア
小松マテーレは、日本の繊維製品業界における織編物・染色加工の分野で大手としての地位を確立しています。企画力と技術革新力に強みがあり、競争優位性として、高付加価値な機能性ファブリックの開発、エコ建築材「CABKOMA」のような独自の素材、そして東レとの強固な取引関係が挙げられます。また、環境配慮型商品の開発と訴求強化を経営戦略に掲げており、市場のサステナビリティ志向への適応を進めています。
課題としては、原材料価格の変動や地政学リスク、為替変動といった外部環境要因が収益に影響を及ぼす可能性があります。具体的な市場シェアを示すデータはありませんが、同社の高い技術力と多様な用途展開により、業界内で一定の存在感を示しているとみられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「KFW-2026」に基づき、以下の点を重点戦略として推進しています。
* 高付加価値商品の創出: Bioworks株式会社との資本業務提携により、植物由来合成繊維「PlaX」を活用した高付加価値商品の共同開発と量産化を進めています。
* 海外事業の拡大: 中国に新たな子会社「小松美特料（蘇州）咨詢有限公司」を設立し、現地の生産・販売体制を強化するとともに技術協力・指導を実施。欧米、中東、アジアなどでの販売拡大を継続しています。
* サステナビリティ対応: 環境配慮型商品の訴求強化や、エコ建築材「CABKOMA」のような環境負荷低減に貢献する製品の提供を進めています。
* 事業ポートフォリオの見直し: 不採算事業からの撤退を進めるなど、収益性の改善を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
小松マテーレの収益モデルは、多様な最終製品市場（ファッション、アウトドア、資材、メディカル、車載など）への高機能・高付加価値ファブリック提供を中核としています。この多様な市場展開により、特定の市場変動リスクを分散しています。
市場ニーズの変化への適応力として、環境意識の高まりに応じた植物由来素材の開発や、高機能素材への需要に安定的に応える技術力は、事業モデルの持続可能性を支える要素です。海外への事業展開は、国内市場の変動リスクをヘッジし、成長機会を追求する上で重要です。
5. 技術革新と主力製品
同社は「織編物・染色加工大手」として知られ、高い企画力と技術革新力を有しています。熱可塑性炭素繊維複合材「CABKOMA」は、その独自技術の一例であり、エコ建築材としての可能性を広げています。また、植物由来合成繊維「PlaX」の開発推進も、技術革新を通じて環境配慮型社会への貢献を目指す姿勢を示しています。
収益を牽引している製品・サービスとしては、北米カジュアルウェアや中東の民族衣装向けなどの衣料ファブリック、および生活関連資材分野が挙げられます。直近ではNSKエコーマーク社の子会社化により製品部門の事業も拡大しています。
6. 株価の評価
現在の株価は824.0円です。
* PER（会社予想）: 会社予想EPS 52.99円に基づくと、824.0円 ÷ 52.99円 = 15.55倍 です。これは業界平均PER 21.7倍と比較して割安と評価できます。
* PBR（実績）: 実績BPS 1,001.95円に基づくと、824.0円 ÷ 1,001.95円 = 0.82倍 です。これは業界平均PBR 1.0倍と比較して割安と評価できます。
以上の指標から、現在の株価は業界平均と比較して割安感がある状態です。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、840円台から一時800円を下回る水準まで下落したものの、その後は810円台から820円台で安定しており、底堅い動きを見せています。
現在の株価824.0円は、年初来高値882円と比較すると数%低い水準にあります。一方、年初来安値690円からは大きく上昇しています。50日移動平均線815.18円、200日移動平均線776.02円を現在の株価が上回っており、中期的な上昇トレンドが示唆されます。現在の株価は、年初来高値に近い水準で推移しており、やや高値圏に位置すると考えられます。
8. 財務諸表分析
売上高:
* 2022年3月期: 31,449百万円
* 2023年3月期: 35,438百万円 (+12.7%)
* 2024年3月期: 36,670百万円 (+3.5%)
* 過去12か月 (LTM): 39,526百万円 (前年同期比 +7.8%)
* 2026年3月期 第1四半期: 10,061百万円 (前年同四半期比 +6.0%)
* 傾向: 過去数年にわたり堅実な増加傾向が続いており、直近の第1四半期も増収を達成しています。2026年3月期通期でも増収が予想されています。
利益:
* 営業利益:
* 2022年3月期: 1,593百万円
* 2023年3月期: 1,605百万円
* 2024年3月期: 1,856百万円
* 過去12か月 (LTM): 2,181百万円
* 2026年3月期 第1四半期: 772百万円 (前年同四半期比 +36.6%)
* 通期予想 (2026年3月期): 2,200百万円 (前期比 +0.9%)
* 傾向: 営業利益も売上高に連動して増加傾向にあり、第1四半期は大幅な増益となりました。通期では前期比で微増益を予想しています。
* 親会社株主に帰属する純利益:
* 2022年3月期: 2,184百万円
* 2023年3月期: 1,118百万円 (一時的な特別損失の影響とみられる)
* 2024年3月期: 1,843百万円
* 過去12か月 (LTM): 2,934百万円
* 2026年3月期 第1四半期: 677百万円 (前年同四半期比 △37.5%)
* 通期予想 (2026年3月期): 2,100百万円 (前期比 △28.4%)
* 傾向: 2023年3月期に一時的に減少したものの、その後回復しています。2026年3月期第1四半期および通期予想では前年比で減少となる見込みですが、これは特別利益等の反動による「税金等調整額」の変動が主な要因と説明されています。
キャッシュフロー:
* 直近の第1四半期ではキャッシュフロー計算書の開示はありませんが、現金及び預金は前期末から減少しています。
財務指標:
* ROE（実績）: 7.58% (過去12か月: 6.53%) – 安定した水準。
* ROA（過去12か月）: 2.91% – 安定した水準。
* 自己資本比率: 76.0% (2025年6月30日) – 非常に高く、財務健全性が極めて良好です。
* 流動比率: 287% (2025年6月30日) – 極めて健全な水準です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.28%
- 1株配当（会社予想）: 年間27.00円
- 2025年3月期の実績は年間25.00円であり、2026年3月期には年間26.00円（中間13.00円、期末13.00円）への増配が予想されています。
- 配当性向: 34.05% (財務指標) – 会社予想EPSに基づくと約49.0%であり、財務状態の安定性と将来の成長戦略を考慮すると、持続可能な水準で配当を行っていると言えます。
- 自社株買い: データに具体的な直近の自社株買いの実施は明記されていませんが、主要株主の中に「自社(自己株口)」が7.77%含まれています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で変動が見られましたが、中期的には上昇トレンドにあり、50日および200日移動平均線を上回って推移しています。これは投資家の一定の関心を示唆しています。
株価に影響を与える要因としては、好調な事業実績、増配傾向、割安なバリュエーション、そして高付加価値製品や海外市場での成長戦略への期待がポジティブな影響を与え得ます。一方、原材料価格の高騰や地政学リスク、為替変動といった外部環境要因、および特別利益の反動による純利益の減少予想は、投資家心理にネガティブな影響を与える可能性があります。出来高は変動するものの、平均的には中程度で、信用買残が信用売残を大きく上回る状況です。
11. 総評
小松マテーレは、繊維業界において高い技術力と企画力を持つ大手企業です。多様な用途に向けた高機能・高付加価値ファブリックの提供と、エコ建築材や植物由来素材の開発を通じたサステナビリティへの対応は、将来の成長ドライバーとして期待されます。海外事業の拡大にも積極的であり、グローバルな売上基盤の強化に取り組んでいます。
財務面では、売上高・営業利益は堅調に推移しており、極めて高い自己資本比率と健全な流動比率を維持するなど、非常に強固な財務体質を誇ります。株主還元に関しても、安定した増配を継続しており、配当利回りも魅力的な水準にあります。
株価のバリュエーションはPER、PBRともに業界平均と比較して割安感があり、中期的には上昇トレンドにあると見られます。ただし、直近の純利益は一時的な要因で減少が予想されているため、その影響には留意が必要です。全体として、小松マテーレは堅実な事業基盤と将来性を持つ企業であり、中長期的な視点での投資を検討する上で注目に値すると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）約7.8%、3年CAGR（売上）約7.9%と堅調な成長を示し、通期でも増収を予想。
- 収益性: A
- 過去12か月の営業利益率は7.67%と、繊維業界の中では比較的高く安定した水準を維持しています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率76.0%、流動比率287%と非常に高く、財務基盤は極めて強固です。D/E比率も低く、ほぼ無借金経営に近い状態です。
- 株価バリュエーション: A
- PER15.55倍、PBR0.82倍ともに業界平均（PER21.7倍、PBR1.0倍）より割安であり、現在の株価にバリュエーション上の割安感が見られます。
企業情報
| 銘柄コード | 3580 |
| 企業名 | 小松マテーレ |
| URL | https://www.komatsumatere.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 繊維製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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