以下に、朝日放送グループホールディングス(証券コード:9405)の企業分析レポートをまとめます。

1. 企業情報

朝日放送グループホールディングスは、西日本を地盤とする民放大手で、テレビ・ラジオ放送を兼営しています。主要事業は「放送・コンテンツ事業」が全体の85%を占め、「探偵!ナイトスクープ」などの自社制作番組を強みとしています。その他、イベント事業や住宅展示場運営を柱とする「ライフスタイル事業」を15%展開し、多角化を進めています。大阪に本社を置き、テレビ朝日系列に属します。

2. 業界のポジションと市場シェア

「西日本の民放最大手」という記述から、関西圏をはじめとする西日本地域において強力な地盤と高い認知度を有していると考えられます。放送局としての安定したメディアプラットフォームを持ち、コンテンツ制作能力も高いことが競争優位性です。一方で、放送・広告業界全体がデジタル化の進展や視聴習慣の変化、広告収入の変動といった課題に直面しています。同社はライフスタイル事業の拡大を通じて、これらの業界課題に対応しようとしています。具体的な市場シェアデータは提供されていませんが、地域における影響力は大きいと見られます。

3. 経営戦略と重点分野

提供された情報からは具体的な中期経営計画の詳細は不明ですが、事業内容の記述や直近の決算短信から、以下の点が重点分野として推察されます。
放送・コンテンツ事業の強化と収益多角化: 伝統的なテレビ・ラジオ放送事業の安定化を図りつつ、コンテンツ制作能力を活用した多様な収益源の確保を目指しています。
イベント事業の拡大: 2025年大阪・関西万博に関連するイベント収入が増加していることから、イベント事業は今後の成長ドライバーの一つと位置付けられている可能性があります。
ライフスタイル事業の育成: 住宅展示事業や子会社の新規連結による売上増は、放送事業に依存しない新たな収益の柱を構築する戦略の一環と考えられます。

4. 事業モデルの持続可能性

同社の収益モデルは、依然としてテレビ広告収入(スポット・タイム収入)が放送・コンテンツ事業の主要な柱です。これは景気変動や広告主の支出動向に影響されやすい性質を持っています。しかし、コンテンツ制作能力を活かしたイベント事業の拡大や、住宅展示事業などのライフスタイル関連事業への多角化は、メディア業界の変革期におけるリスクヘッジと収益基盤の強化を目指すものです。特に、直近の決算でイベント関連収入や子会社の新規連結による売上増が指摘されており、多角化戦略が一定の成果を上げつつあることを示しています。市場ニーズの変化に対応するため、デジタルコンテンツ配信や新たな収益モデルの構築が今後の持続可能性を左右する鍵となります。

5. 技術革新と主力製品

提供された情報に技術革新に関する具体的な記述はありませんが、放送局としてデジタル放送技術の維持・向上は不可欠です。主力製品・サービスは、テレビ・ラジオ放送全般であり、特に「探偵!ナイトスクープ」などの自社制作番組は、同社のブランドイメージと収益に貢献しています。また、イベント事業や住宅展示事業も収益を牽引する重要なサービスとして位置づけられています。

6. 株価の評価

現在の株価750.0円に対して、以下の指標が示されています。
– PER(会社予想): 10.10倍
– PBR(実績): 0.40倍
– EPS(会社予想): 74.28円
– BPS(実績): 1,885.64円

これらの指標に基づくと、理論株価は以下のようになります。
– EPSに基づく理論株価: 10.10倍 × 74.28円 = 750.228円
– PBRに基づく理論株価: 0.40倍 × 1,885.64円 = 754.256円

現在の株価750.0円は、PERに基づく理論株価(約750.2円)やPBRに基づく理論株価(約754.3円)とほぼ同水準にあります。
業界平均PER (23.2倍) や業界平均PBR (2.3倍) と比較すると、同社のPERおよびPBRは大幅に低い水準にあり、特にPBRが1倍を大きく割り込んでいることから、資本効率や資産価値に対して現在の株価が割安であると評価できます。

7. テクニカル分析

現在の株価750.0円は、以下の水準にあります。
– 年初来高値: 802円
– 年初来安値: 588円
– 50日移動平均線: 755.66円
– 200日移動平均線: 689.58円

現在の株価は、年初来高値に近い水準で推移しており、50日移動平均線にはわずかに届いていませんが、200日移動平均線を大きく上回っています。このことから、中長期的には上昇トレンドにあると見られます。直近10日間の株価は725円から751円の範囲で推移しており、本日は750円で引けています。短期的な方向性は横ばいからやや高値圏にあると言えます。

8. 財務諸表分析

  • 売上高: 過去数年間で着実に増加傾向にあり、2022年3月期の851億円から2025年3月期予想の919億円まで伸長しています。直近の2026年3月期第1四半期も前年同期比11.0%増と好調です。
  • 営業利益: 2022年3月期の42億円から2024年3月期には8億円まで減少しましたが、直近12か月では26億円に回復しています。2026年3月期第1四半期では前年同期の営業損失から黒字転換を達成しました。
  • 純利益: 2024年3月期は8.8億円の赤字でしたが、直近12ヶ月では25億円の黒字に転換。特に、2026年3月期第1四半期は固定資産売却益24億円超の特別利益計上により、大幅な純利益を計上しました。
  • ROE・ROA: ROEは2024年3月期実績3.35%から、直近12ヶ月で6.37%に改善。ROAも1.90%と改善傾向にあります。
  • 財務健全性: 自己資本比率は2024年3月期の59.6%から2026年3月期第1四半期末には61.9%へとさらに向上しており、極めて健全な財務基盤を有しています。流動比率も2.84と高く、短期的な支払い能力も十分です。総負債/Equity比率も18.78%と非常に低い水準です。
  • キャッシュフロー: 直近の四半期情報にはキャッシュフロー計算書が提供されていませんが、現金及び預金残高が218.7億円から250.8億円へ増加しており、手元資金は潤沢です。

総じて、売上高は堅調に伸びていますが、利益面は過去数年で変動が大きいです。しかし、直近では大きく改善し、特に財務健全性は極めて高い水準にあります。

9. 株主還元と配当方針

同社は安定的な株主還元を目指しており、2025年3月期には年間13.00円の配当実績があり、2026年3月期は年間14.00円への増配を予想しています。現在の株価750.0円に基づく配当利回り(会社予想)は1.87%です。過去12ヶ月のPayout Ratio(配当性向)は21.68%と控えめであり、今後の業績回復に伴うさらなる増配余地があると考えられます。自社株買いに関する具体的な情報はありません。

10. 株価モメンタムと投資家関心

過去52週間の株価変動率は20.62%と、S&P500の16.18%を上回る上昇を見せています。株価は中長期的な上昇トレンドにあり、投資家の関心は高まっています。信用買残は278,400株、信用売残は55,700株で、信用倍率は5.00倍と買い残が多い状況です。今後の株価に影響を与える要因としては、テレビ広告市場の動向、イベント事業やライフスタイル事業の成長性、収益性の安定化、そして2025年大阪・関西万博関連の収益の継続性などが挙げられます。

11. 総評

朝日放送グループホールディングスは、西日本を代表する放送局として強固な基盤を持ち、放送・コンテンツ事業を主軸としつつも、イベントや住宅展示などのライフスタイル事業で収益源の多角化を進めています。売上高は着実に成長していますが、利益面は変動が大きく、2024年3月期には赤字を計上しました。しかし、直近の2026年3月期第1四半期では特別利益の計上により大幅な黒字転換を果たし、通期業績も黒字を見込んでいます。財務健全性は極めて高く、安定した経営基盤を持っています。株価バリュエーションは業界平均と比較して割安感があり、中長期的には上昇トレンドにあります。今後の注目点は、多角化戦略の更なる進展と、利益の安定的な成長性にあると言えるでしょう。

12. 企業スコア

  • 成長性: A
    • LTM売上成長率(YoY)は約1.62%ですが、直近四半期売上成長率は前年同期比11.0%と高い。過去数年の売上高も着実に増加しており、今後の成長が期待される。
  • 収益性: B
    • 粗利率は約32.8%。過去数年の営業利益は変動が大きく、2024年3月期は低い水準でしたが、直近では回復傾向にあり、営業利益率も改善しています。安定的な高収益には今後の推移を見守る必要があります。
  • 財務健全性: S
    • 自己資本比率61.9%、流動比率2.84、D/E比率18.78%と、非常に高い自己資本比率と十分な流動性を持ち、極めて健全な財務体質です。
  • 株価バリュエーション: S
    • PER(10.10倍)、PBR(0.40倍)ともに業界平均(PER 23.2倍、PBR 2.3倍)を大きく下回っており、現在の株価は割安と評価できます。

企業情報

銘柄コード 9405
企業名 朝日放送グループホールディングス
URL https://corp.asahi.co.jp/
市場区分 プライム市場
業種 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業

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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。

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By ジニー

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