ジャックス（8584）企業分析レポート
株価：4,145円（2025-10-22終値ベース）
市場：東証プライム｜業種：その他金融業（金融・除く銀行）
時価総額：約1,867億円
1. 企業情報
- 概要
- MUFGグループの信販大手。国内外でオートローン（主力）、ショッピングクレジット、クレジットカード、家賃保証・集金代行、各種ローン保証、保険代理店、オートリース等を展開。東南アジアにも展開。
- 事業構成（連結）：クレジット45%、ペイメント23%、ファイナンス20%、金融収益1%、その他10%（海外比率3%、2026年3月期想定）
- 基本データ
- 設立：1954年、本社：東京都渋谷区
- 従業員：5,566人、平均年齢40.3歳、平均年収651万円
- 今後のイベント
- 2025/11/6：決算発表予定
- 2026/3/30：権利落ち日（予想）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- MUFGの顧客基盤を活かした提携力と与信・回収の運用力。オートローンと保証（家賃・住宅・各種ローン）を柱に、カード・決済も併せ持つ総合型。
- 競合：オリコ（オリエントコーポレーション）、クレディセゾン、イオンフィナンシャル、アプラス等。キャッシュローン系とは領域が一部異なる。
- 競争優位・課題
- 優位：メガバンク基盤による調達・提携面での強み、オートローンの販売網、保証残高の積み上げ。
- 課題：金利上昇局面の資金調達コスト増・貸倒費用増、海外（特にインドネシア再編）の伸び悩み、規制・与信環境の変化。
※定量的な市場シェアの公表は確認できず。
3. 経営戦略と重点分野
- 中期計画「Do next!」（2025年度開始）
1) MUFG連携とM&Aで成長加速
2) 「量から質」への転換（事業構造改革：利益質・与信質の重視）
3) ALM高度化で財務健全性と資本効率の両立
– 重点領域
– 主力のオート・ショッピングクレジットの採算改善、保証ビジネスの拡大、家賃保証・集金代行など安定収益領域の積み増し。
– 海外は選択と集中（ベトナム・カンボジア等の堅調市場に資源配分、インドネシアは見直し）。
– 足元（2026年3月期1Q）
– 営業収益+0.3%と微増ながら、金利上昇と貸倒関連費用増で営業利益は-28.5%。国内は成長、海外は減収・赤字縮小。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 金利・手数料収入（割賦・カード・保証・リース等）＋回収運用。保証はストック性が高く、景気耐性に寄与。
- 持続性の観点
- 金利上昇に対しては調達期間の分散・固定化、商品金利への転嫁、証券化等のALMが鍵。与信・回収高度化（スコアリング、データ活用）で貸倒率を制御。
- 決済・保証など非金利型収益の比重を高める方針は、金利サイクル変動に対する耐性向上に資する。
5. 技術革新と主力製品
- 主力
- オートローン、ショッピングクレジット、各種保証（住宅・家賃・教育等）、カード・決済、オートリース。
- 技術・運用面
- デジタル申込・審査、与信スコアリング、回収プロセスの効率化、家賃保証・集金のオペレーション最適化などの内製強化。
- 海外
- 東南アジアの割賦・決済基盤の拡充。再編を通じた選択と集中。
6. 株価の評価（バリュエーションの目安）
- 現状指標
- PER（会社予想）：9.30倍（EPS 445.88円ベース）
- PBR（実績）：0.58倍（BPS 7,133.79円）
- 予想配当利回り：約4.83%（年間200円想定）、配当性向：約35.5%
- 参考比較（業界平均：PER 10.3倍、PBR 0.9倍）
- PER比較：9.30倍は業界平均を下回る水準
- PBR比較：0.58倍は業界平均を下回る水準
- 目安計算（機械的比較・目標ではない）
- 業界平均PER×会社予想EPS（445.88円）＝約4,590円
- 業界平均PER×会社通期EPS予想（346.64円：短信）＝約3,570円
- 業界平均PBR×BPS（7,133.79円）＝約6,420円
- 注：EPSはMUFGとの新株発行影響を考慮する資料もあり、前提により乖離。
7. テクニカル分析
- トレンド位置
- 50日線：4,256.8円（株価はやや下）／200日線：3,974.3円（株価は上）
- 52週高値：4,460円、52週安値：3,095円（現在は高値から約7%下、安値比+34%）
- 直近推移（10日）
- 4,050～4,145円での持ち合い～じり高。短期は50日線が上値抵抗、4,100円近辺が下値の目安。
- 売買需給
- 信用倍率12.65倍と買い残優位。出来高は3カ月平均8.4万株に対し直近1日1万株と低調。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益の推移（連結、百万円）
- 売上高：164,069（2022）→173,505（2023）→184,780（2024）→190,976（LTM）
- LTM YoY：約+3.4%、3年CAGR：約+5.2%
- 営業利益：26,745（2022）→31,680（2023）→33,127（2024）→25,732（LTM）
- 金利・貸倒費用の増加でLTMは減益
- 親会社純利益：18,316（2022）→21,651（2023）→23,770（2024）→18,620（LTM）
- 収益性（LTM）
- 営業利益率：約13.5%（25,732/190,976）
- EBITDAマージン：約19.4%（36,952/190,976）
- 純利益率：約9.8%（18,620/190,976）
- ROE（実績）：7.78%、ROA：0.41%（業態特性として低め）
- 財政状態（2025/6/30）
- 総資産：3.83兆円、純資産：2,549億円、自己資本比率：6.5%
- 流動比率：約181%、総有利子負債：約2.98兆円（D/E：約1,170%）
- 業態特性上レバレッジは高水準。ALMと資本効率の管理が重要。
- キャッシュフロー
- 第1四半期はCF計算書未作成（短信）。期中は運転資金と資金調達の季節性あり。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 実績（2025年3月期）：年間190円
- 予想（2026年3月期）：年間200円（中間100円・期末100円）
- 予想配当利回り：約4.8%、配当性向：約35.5%
- 自社株買い
- 現時点で明示的な記載は確認できず（自己株口約0.91%保有）。
- 株主構成
- MUFG系・生保・信託が上位。機関投資家保有比率：約60%。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週騰落率：約+8.4%。年初来は緩やかな上昇基調から足元は持ち合い。
- 1Qは利益面で減速（前年比-26.6%）がモメンタムの抑制要因。
- 関心材料
- 金利上昇に伴う資金調達コストと貸倒費用の動向、ALMの進捗。
- MUFG連携・資本政策（新株発行の希薄化影響）と海外再編の成果。
- 配当継続性と保証・決済のストック成長。
11. 総評
- 売上は堅調に伸長（LTM＋3～5%程度）する一方、金利上昇と信用コストで利益率は足元低下。中期では「量から質」への転換、保証・決済の拡大、ALM高度化により収益の質改善を企図。
- バリュエーションは業界平均比でPER・PBRとも低め、配当利回りは水準感あり。財務レバレッジは高く、自己資本比率は低位での運営（業態特性）となるため、資金調達環境と与信動向が主要な観察点。
- 短期テクニカルは50日線下での持ち合い。決算・金利動向・資本政策関連の開示が株価の方向感に影響しやすい局面。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- LTM売上YoY＋3.4%、3年CAGR＋約5.2%。ストック型の保証・決済が下支え。
- 収益性：B
- 営業利益率約13.5%、EBITDA約19%（業界平均比の明示なしのため中立評価）。足元は金利・信用コストで圧迫。
- 財務健全性：C
- 自己資本比率6.5%、D/E約1,170%と高レバレッジ。流動比率は約181%。
- 株価バリュエーション：A
- PER9.3倍・PBR0.58倍は業界平均（PER10.3倍、PBR0.9倍）を下回る水準。配当利回り約4.8%。
参考データ
– 株価レンジ：年初来高値4,460円／安値3,095円
– 移動平均：50日4,256.8円／200日3,974.3円
– 予想EPS：445.88円（指標ベース）、短信通期EPS予想：346.64円（新株発行影響考慮）
– 予想配当：200円、配当性向：約35.5%
注意
– 本資料は公開情報に基づく企業分析であり、投資勧誘や個別の投資助言を目的とするものではありません。数値は資料時点のもので、今後の開示等により変更される可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 8584 |
| 企業名 | ジャックス |
| URL | http://www.jaccs.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – その他金融業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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