以下は、株式会社大盛工業（証券コード: 1844）についての企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社大盛工業は1967年に設立された建設会社で、東京都千代田区に本社を置いています。主な事業内容は、社会インフラ整備に貢献する建設事業であり、特に上下水道工事や地中工事に強みを持っています。東京都を主要な地盤とし、東京都下水道局や東京都水道局といった官公庁関連の工事が大半を占めている点が特徴です。建設事業の他、不動産の売買・賃貸を行う不動産事業、独自開発の路面開削工法「OLY」関連機材のリースを行うOLY事業、通信回線の保守・管理を行う通信関連事業も展開しています。
* 事業構成比（2024年7月期）: 建設73%、不動産11%、OLY9%、通信関連7%
2. 業界のポジションと市場シェア
大盛工業は、上下水道や地中工事を主力とする建設業に属しています。特に東京都関連の公共事業に強い基盤を持ち、「開削・路面覆工」技術や「OLY工法」といった独自技術を有している点が競争優位性と考えられます。国内の建設市場では、防災・減災や国土強靭化計画といった公共投資が堅調に推移しているものの、建設コストの高騰、慢性的な人手不足、受注競争の激化といった課題に直面しています。同社はこれらの課題に対し、施工期間短縮やコスト削減、高収益案件の獲得、技術者の雇用・育成、M&Aによるグループ化推進などの施策を講じています。具体的な市場シェアのデータは提供されていませんが、東京都における上下水道工事では確立されたポジションを持つと考えられます。主要顧客への依存度が高いことから、東京都のインフラ投資動向が業績に大きな影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、各事業分野において以下の戦略と重点分野を掲げています。
* 建設事業: 施工期間の短縮、工事コストの削減、機械式推進工事などの高収益案件の獲得、技術者の雇用・育成ならびに技術力向上、M&Aによるグループ化推進を通じた事業規模の拡大と競争力強化を目指しています。
* 不動産事業: 保有する賃貸物件の入居率向上、計画的な物件売却、利回りの良い賃貸物件の取得を進めることで、安定した収益確保と資産効率の向上を図ります。
* OLY事業: 官公庁での採用促進と認知度向上、関東以南（特に名古屋拠点からの展開）での営業強化を通じて、地理的かつ顧客層の拡大を図り、同時に人材の育成に注力しています。
* 通信関連事業: 通信回線の保守・管理における新規案件の獲得、作業工種の拡大、職員の技術力向上を図り、事業領域の拡大とサービスの質の向上を目指しています。
これらの戦略は、中長期的な収益基盤の強化と事業ポートフォリオの多様化を視野に入れたものです。
4. 事業モデルの持続可能性
大盛工業の事業モデルは、東京都の安定した公共投資に支えられた建設事業を中核としていますが、不動産、OLY、通信関連と多角化を進めています。公共インフラの老朽化が進む中、防災・減災や国土強靭化の需要は今後も継続すると見込まれ、主力である上下水道工事の安定した需要を背景に、事業の持続可能性は高いと考えられます。また、「OLY工法」のような独自技術は、施工の効率化や交通への影響軽減に貢献し、競争優位性を高める要素となります。
一方で、建設コストの高騰や人材不足は利益率を圧迫するリスクとなり得ます。2025年7月期の営業キャッシュフローが販売用不動産の増加によりマイナスとなった点は、資金使途と事業拡大のバランスを注視する必要があるでしょう。不動産事業においては、賃貸物件の入居率や物件売却の動向が収益性に影響します。
5. 技術革新と主力製品
同社は、路面開削や覆工技術において強みを持っており、特に「OLY工法」が注目されます。この工法は、工事による交通規制や住民生活への影響を最小限に抑えつつ、効率的な作業を可能にする独自の技術であると推測されます。建設事業における「機械式推進工事等高収益案件の獲得」という戦略は、高度な技術力を要する工事への取り組みを強化していることを示唆しています。
現在の収益を牽引しているのは、連結売上高の約7割を占める建設事業であり、特に東京都関連の上下水道工事が主力製品・サービスと言えます。
6. 株価の評価
現在の株価722.0円に基づき、各種指標を評価します。
* PER（会社予想）: 31.21倍
* PBR（実績）: 2.29倍
* 業界平均PER: 11.3倍
* 業界平均PBR: 0.7倍
同社のPER（31.21倍）は業界平均PER（11.3倍）と比較して約2.7倍高く、PBR（2.29倍）も業界平均PBR（0.7倍）と比較して約3.3倍高い水準にあります。このことから、現在の株価は業界平均と比較して割高であると評価される可能性があります。投資家の高い成長期待や特定の事業への評価が株価に織り込まれている可能性も考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価722.0円は、年初来高値1,450円に対して約50%、年初来安値203円に対しては約3.5倍の水準にあります。過去52週間の株価変動率は+231.31%と大幅な上昇を見せており、長期的な上昇トレンドを示唆しています。
直近の株価推移を見ると、10月上旬に700円台で推移した後、一時800円台まで上昇しましたが、直近では700円台前半に戻っており、一時的な調整局面にある可能性があります。
50日移動平均線（879.54円）を下回っており短期的な下降傾向が見られますが、200日移動平均線（452.79円）は大きく上回っており、中長期的な上昇トレンドは継続していると判断できます。年初来のレンジでは中程度の水準ですが、過去1年間の動きを考慮すると、比較的高い水準にあると評価することも可能です。
売上高・利益
- 売上高: 過去数年間は増加傾向にあり、2025年7月期は6,443百万円（前期比+7.7%）と過去最高を更新しました。公共投資の堅調さが寄与していると考えられます。
- 営業利益: 2025年7月期は785百万円（前期比+26.2%）と大幅に増加し、利益率も12.2%と高い水準を維持しています。
- 経常利益: 2025年7月期は759百万円（前期比+27.6%）と営業利益と同様に大きく増加しました。
- 親会社株主に帰属する当期純利益: 2025年7月期は518百万円（前期比+25.2%）と順調に拡大しています。
キャッシュフロー
- 営業活動によるキャッシュフロー: 2025年7月期は△871百万円と大幅なマイナスとなりました。これは主に販売用不動産の増加による棚卸資産の増加が要因とされています。
- 投資活動によるキャッシュフロー: △193百万円と投資が先行している状況です。
- 財務活動によるキャッシュフロー: ＋122百万円と、借入金の増減や配当支払による影響が見られます。
- フリーキャッシュフロー: 過去12か月では-1.01Bと大きくマイナスとなっており、主に営業CFのマイナスが影響しています。
経営効率性・健全性
- ROE（実績）: 9.08% / 過去12か月では8.96%。効率的な資本活用を示す良好な水準です。
- ROA（過去12か月）: 4.09%。総資産に対する利益の創出も比較的良好と言えます。
- 自己資本比率（実績）: 48.8%。財務体質は健全な水準にあります。
- 流動比率（直近四半期）: 5.35倍。短期的な支払い能力が非常に高いことを示しており、財務健全性は良好です。
- 有利子負債比率 (Total Debt/Equity): 72.43%。負債の比率も適切に管理されている状況です。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は1.60%であり、1株配当（会社予想）は11.50円です。2025年7月期の実績として年間11.50円の配当を実施しており、期末配当の増額がありました。配当性向は2025年7月期実績で41.4%、2026年7月期予想で49.7%と、利益に応じた株主還元を行う姿勢が伺えます。自社株買いに関する明確な記述は提供された情報にはありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上下動を伴いながら、やや調整基調にあるものの、過去1年間の株価は大きく上昇しており、強いモメンタムと投資家の関心を示しています。52週変化率が+231.31%であることは、市場が同社に高い注目を寄せていることの表れです。
信用取引情報を見ると、信用買残が1,229,700株である一方、信用売残が0株であり、信用倍率が0.00倍となっています。これは、株価上昇への期待が非常に高い状態にあることを示唆しており、将来の売り圧力は限定的であるものの、過度な買い残は将来的な調整を招く可能性も内包しています。
今後の株価に影響を与える要因としては、政府や東京都の公共投資計画、建設コストや人手不足の動向、不動産事業の収益性、そして現在発表されている2026年7月期減益見込みに対する市場の評価が挙げられます。
11. 総評
大盛工業は、東京都の上下水道工事を主軸とする建設事業で安定した基盤と成長性を持つ企業です。近年、売上高・利益ともに着実に拡大しており、独自の「OLY工法」といった技術力も有しています。財務体質は自己資本比率48.8%、流動比率5.35倍と非常に健全であり、ROEも良好な水準です。
一方で、2025年7月期は販売用不動産取得に伴う営業キャッシュフローの大きなマイナスが一時的な要因か継続的な投資の結果か、注視が必要です。また、現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割高な水準にあり、市場からの高い期待が織り込まれていると考えられます。2026年7月期の業績予想では売上増を見込むものの、利益は減益予想となっており、今後の採算改善に向けた戦略の実行が重要となります。信用取引における買い残優勢の状況は、投資家の関心の高さを示す一方で、将来的な株価変動要因となる可能性も考えられます。
12. 企業スコア
| 観点 | 評価 | 理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 2025年7月期売上高は前期比+7.7%と着実に増加。過去5年間の売上推移も概ね増加傾向を示しています。 |
| 収益性 | A | 2025年7月期の営業利益率は12.2%と建設業としては良好な水準であり、営業利益も前期比+26.2%と大きく伸長しています。 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率48.8%、流動比率5.35倍と非常に高く、有利子負債比率も72.43%と健全な範囲にあり、財務基盤は強固です。 |
| 株価バリュエーション | D | PER（31.21倍）およびPBR（2.29倍）が、業界平均PER（11.3倍）およびPBR（0.7倍）と比較して大幅に割高な水準にあります。 |
注意事項
企業情報
| 銘柄コード | 1844 |
| 企業名 | 大盛工業 |
| URL | http://www.ohmori.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。