以下に証券コード246A、株式会社アスアの企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
株式会社アスアは、名古屋市中村区に本社を置く1995年設立の企業です。主な事業は、物流会社を対象とした安全活動に関するコンサルティングサービス、CRM（顧客関係管理）イノベーション、そして通信・ネットワーク機器の販売、工事、保守です。特に物流事業者特化のコンサルティング業務を主軸としています。東京証券取引所グロース市場および名古屋証券取引所ネクスト市場に上場しており、サービス業に分類されます。
事業内容の内訳（2025年6月期実績に基づく決算短信から推計）：
- コンサルティング事業: 物流業界向けの安全活動コンサルティングや定額クラウドサービス「TRYES」などを提供。売上高の約56%を占めています。
- CRMイノベーション事業: ビッグデータ解析やメッセージングサービス、システム開発などを手掛けています。売上高の約15%を占めています。
- 通信ネットワークソリューション事業: ビジネスフォン、複合機、ネットワーク機器の販売、工事、保守、コスト最適化コンサルティングを行います。売上高の約29%を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
アスアは、特に物流事業者向けのコンサルティングにおいて、物流業界特有の「2024年問題」や、物流効率化法・改正貨物自動車運送事業法といった法規制強化による安全対策ニーズの高まりを追い風としています。これにより、同社の専門性の高いコンサルティングサービスや安全支援サービス「TRYES」の需要が拡大しています。
競合他社との具体的な市場シェアに関するデータは開示されていませんが、物流業界に特化したコンサルティングというニッチな分野で専門性を確立している点が競争優位性と考えられます。CRMイノベーション事業では、メッセージングサービスが順調に推移する一方で、システム開発案件の納品遅延やノンコア事業からの撤退といった課題も発生しています。
3. 経営戦略と重点分野
アスアは、中期的な経営戦略として、ノンコア事業からの撤退と成長領域への戦略的投資を掲げています。実際に、一部ノンコア事業からの撤退に伴う減損損失を計上しています。東京証券取引所グロース市場への上場（2024年9月）を通じて調達した資金は、財務基盤の強化と成長投資に充てられており、特にコンサルティング事業におけるサービス強化やCRMイノベーション事業の成長に注力する方針です。
2026年6月期の業績予想では、戦略的投資などにより一時的に営業利益と経常利益の減少を見込んでいますが、これは長期的な収益力強化のための布石と位置づけられています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社のコンサルティング事業は、物流業界における法規制強化（2024年問題など）によって安全対策や効率化が喫緊の課題となっている市場ニーズを捉えており、持続的な需要が見込まれます。定額クラウドサービス「TRYES」のようなサブスクリプション型のサービスは、安定的な収益基盤の構築に寄与する可能性があります。
CRMイノベーション事業は、ビッグデータ解析やメッセージングサービスといったITソリューションを通じて、企業のDX推進ニーズに対応しています。通信ネットワークソリューション事業も、企業の設備投資ニーズに支えられています。市場ニーズの変化への適応力としては、特にコンサルティング事業において規制変化をビジネスチャンスと捉えている点が評価できます。
5. 技術革新と主力製品
技術開発に関する具体的な開示は限定的ですが、CRMイノベーション事業におけるビッグデータ解析やメッセージング技術、システム開発といった分野での知見が技術の中核と考えられます。
収益を牽引する主力製品・サービスは以下の通りです。
* コンサルティング事業: 物流事業者向けの安全活動コンサルティングおよび定額クラウドサービス「TRYES」。
* 通信ネットワークソリューション事業: ビジネスフォン、複合機、ネットワーク関連機器の販売、工事、保守。
これらのサービスが各事業セグメントの売上と利益に大きく貢献しています。
6. 株価の評価
現在の株価709.0円に基づき、各種指標を評価します。
* PER（会社予想）: 20.62倍（株価709.0円 / 予想EPS34.62円 = 20.48倍）
* 業界平均PER 25.7倍と比較して、アスアのPERは割安な水準にあります。
* PBR（実績）: 1.82倍（株価709.0円 / 実績BPS393.17円 = 1.80倍）
* 業界平均PBR 2.5倍と比較して、アスアのPBRも割安な水準にあります。
EPS（会社予想）とBPS（実績）に基づく計算は、提示されたPERとPBRと概ね一致しており、現在の株価は業界平均と比較して割安な水準であると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価709.0円は、
* 年初来高値849円、52週高値950円からは下落した水準にあります。
* 年初来安値502円、52週安値502円よりは上昇した水準です。
* 50日移動平均線（698.30円）をわずかに上回り、200日移動平均線（704.23円）もわずかに上回っています。
直近10日間の株価推移を見ると、10月9日の770円からしばらく下落基調にありましたが、足元では700円台前半で底堅く推移している様子がうかがえます。出来高は直近の急落局面で一時増加しましたが、その後は減少傾向にあります。現在の株価は、高値圏からは調整されたものの、安値圏というほど明確な下落トレンドにはない中立的な位置にあると見ることができます。
売上と利益
- 売上高: 2022年6月期から2025年6月期にかけて、緩やかな増加傾向にあります。2025年6月期の売上高は1,392,627千円で、前年比+2.1%でした。
- 営業利益: 過去数年で着実に成長しており、2025年6月期は198,396千円で前年比+20.8%と大幅な増加を達成しています。
- 当期純利益: 2025年6月期は105,891千円と前年比△10.5%の減少となりました。これは主に、ノンコア事業撤退に伴う減損損失10,974千円が特別損失として計上されたことや、上場関連費用等の影響と考えられます。
来期（2026年6月期）は、売上高は微増するものの、戦略的投資の影響などにより営業利益と当期純利益は減少する予想です。
収益性指標
- ROE（実績）: 12.91%（2025年6月期）
- 自己資本を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。
- ROA（過去12か月）: 9.48% (2025年6月期実績)
- 総資産に対する利益率も良好です。
- 営業利益率（2025年6月期）: 14.2% (前年実績12.0%)
- サービス業としては高い水準であり、収益性の改善が見られます。
健全性指標
- 自己資本比率（実績）: 72.8% (2025年6月期)
- 非常に高い水準を維持しており、財務基盤は強固です。
- 流動比率（直近四半期）: 3.03倍 (303%)
- 短期的な支払い能力は非常に高い状態です。
- Total Debt/Equity（直近四半期）: 8.97%
- 負債は非常に少なく、自己資本に対する依存度が低い健全な財務状況を示しています。
キャッシュフロー（2025年6月期）
- 営業活動によるキャッシュフロー: +96,460千円
- 本業で安定してキャッシュを生み出しています。
- 投資活動によるキャッシュフロー: △52,455千円
- 無形固定資産の取得など、将来への投資を継続しています。
- 財務活動によるキャッシュフロー: +212,328千円
- 新株発行による収入（369,952千円）が大きく寄与しており、IPOによる調達効果が表れています。
- 現金及び現金同等物（期末）： 812,542千円
- 大幅に増加し、潤沢な手元資金を確保しています。
全体として、収益性は高く、財務状況は極めて健全であり、IPO資金調達により更なる財務基盤の強化が図られています。
9. 株主還元と配当方針
アスアは、利益還元を経営の重要課題と認識しており、財政状態や収益動向、資金需要などを総合的に勘案し、連結・非連結を問わず経営成績に応じて安定的な配当を継続する方針です。
* 2025年6月期の年間配当: 10.80円（普通配当5.80円、上場記念配当5.00円）
* 2026年6月期の年間配当（会社予想）: 7.00円
* 上場記念配当がなくなるため、前年実績（記念配当込み）より減額となる予想ですが、普通配当水準としては堅実な還元を継続する見通しです。
* 配当利回り（会社予想）: 0.98%
* 配当性向（2025年6月期実績）: 25.7% (2026年6月期予想 20.2%)
* 健全な水準であり、内部留保と成長投資のバランスを取っていると考えられます。
また、2025年8月8日の取締役会で、上限135,000株、総額120,000千円の自己株式取得を決議しており、これも株主還元策の一つと見られます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は下落傾向にあり、短期的にはネガティブなモメンタムが見られます。しかし、200日移動平均線を上回る水準で推移しており、中期的には上昇トレンドが継続している可能性もあります。出来高は変動が大きく、直近は減少傾向にあり、市場からの関心が一服しているようにも見受けられます。
信用取引においては、信用買残が30万株を超え、信用売残が0株という状況であり、信用倍率は0.00倍となっています。これは、将来的な売却圧力となる可能性のある買い玉が積み上がっていることを示唆しており、需給面では注意が必要です。
アスアは2024年9月に上場した比較的新しい銘柄であり、上場直後の動向は今後の投資家関心を測る上で注目されます。発行済株式数268.9万株に対して、浮動株比率が不明なものの、Inside Holdingが62.61%と高いため、流通株が限られている可能性があります。
11. 総評
アスアは、物流業界の規制強化をビジネスチャンスと捉え、専門的なコンサルティングサービスを主軸に事業展開しています。収益性は高く、強固な財務基盤と潤沢なキャッシュフローを確保しており、経営の安定性は高いと言えます。PERやPBRといった株価指標は業界平均と比較して割安な水準にあります。
一方で、ノンコア事業からの撤退や、上場後の成長投資に伴い、直近の純利益は減少しており、来期も一時的な利益の鈍化を予想しています。株価は上場後の高値から調整局面に入っていますが、移動平均線を維持しており、明確な下落トレンドにはありません。信用買残の多さは、今後の需給要因として注視が必要です。
同社は、IPOを通じて得た資金を元に、今後の成長戦略を着実に実行できるかどうかが焦点となります。
12. 企業スコア
- 成長性: B
- 2025年6月期の売上成長率は前年比+2.1%、過去3年間の売上CAGRは約4.29%と、売上高は緩やかに成長しています。2026年6月期の売上高予想も+2.1%と横ばいの成長を見込んでいます。
- 収益性: A
- 2025年6月期の売上総利益率は約43.4%、営業利益率は14.2%と、サービス業としては高い水準であり、効率的な事業運営が行われています。各セグメントの利益率も良好です。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率72.8%、流動比率303%、負債比率8.97%と、非常に優れた財務指標を示しており、財務基盤は極めて強固です。IPＯによる資金調達で現金預金も大幅に増加しています。
- 株価バリュエーション: S
- 会社予想PER（20.62倍）および実績PBR（1.82倍）は、業界平均PER（25.7倍）および業界平均PBR（2.5倍）と比較して割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 246A |
| 企業名 | アスア |
| URL | https://www.asua.ne.jp |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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