1. 企業情報
サガミホールディングスは、日本を拠点に和食麺類を中心に展開する外食チェーン企業です。中部地方を地盤とし、「和食麺処サガミ」「味の民芸」「どんどん庵」などのブランドで直営店やフランチャイズ（FC）店舗を展開しています。日本国内だけでなく、ベトナムやイタリアにも和食店舗を進出させています。2018年には持株会社体制へ移行しました。
連結事業構成（2025年3月期予測）は、和食麺類部門が71%、味の民芸部門が21%、どんどん庵部門が3%、その他外食部門が5%となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、中部地方を主要地盤とする麺類主体の和食外食チェーンとして、郊外を中心に店舗を展開しています。外食産業の中でも、特に和食麺類というニッチな市場で一定のブランド認知と店舗網を確立しています。
競争優位性：長年の経営で培われたブランド力と、多店舗展開による仕入れ・運営の効率性が挙げられます。特に中部地域での高い知名度は競争優位に繋がる可能性があります。また、持株会社制への移行により、グループ全体の効率的な経営と多角化への柔軟性を持つ構造となっています。
課題：外食産業全体で共通する課題として、原材料価格の高騰、電気・ガス等の光熱費上昇、人件費の上昇が継続的な経営課題として挙げられています。また、市場シェアの具体的なデータは提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は中期経営計画「Together」を掲げ、主な施策として人材施策（賃金引上げ等）、デジタル機器導入による効率化、遮熱ガラス等による空調効率改善を通じたコスト削減と持続可能性の追求を進めています。
同社は個人消費の回復やインバウンド需要の増加といった市場環境の変化を捉えつつ、コスト上昇圧力への対応を重点分野としています。具体的には、既存店舗の収益力強化と、新規出店や業態転換による事業ポートフォリオの最適化を進めていると見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、直営店舗運営による売上と、フランチャイズ事業からのロイヤリティ収入を主な柱としています。市場ニーズとしては、個人消費の回復やインバウンド需要の増加が追い風であり、和食チェーンとしての需要は引き続き堅調に推移する可能性があります。
コスト増という課題に対しては、デジタル機器導入や設備改善による効率化を図ることで適応力を高めようとしています。また、国内だけでなく海外にも店舗を展開することで、事業基盤の多角化を進めており、市場ニーズの変化への適応と成長機会の追求を図っていると見られます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は「和食麺類」であり、多様な和食麺処を展開しています。技術革新の具体的な製品開発情報はありませんが、店舗運営においてはデジタル機器の導入や遮熱ガラスによる空調効率改善など、業務効率化とコスト削減に向けた取り組みが行われています。これらは顧客体験の向上や生産性の改善に貢献するものです。
6. 株価の評価
現在の株価は1,759.0円です。
* PER（会社予想）: 42.41倍
* 業界平均PER: 21.3倍
* PBR（実績）: 2.95倍
* 業界平均PBR: 1.8倍
PER、PBRともに業界平均と比較して高めの水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,759.0円は、年初来高値1,960円と年初来安値1,456円の中間よりやや高めの水準に位置しています。
* 52週高値: 1,960.00円
* 52週安値: 1,456.00円
* 50日移動平均: 1,848.02円
* 200日移動平均: 1,758.42円
現在の株価は200日移動平均線付近にあり、50日移動平均線よりは下回っています。直近10日間の株価は、10月9日の1,752円から10月23日の1,759円まで、おおむね横ばいからやや軟調な推移を示しています。出来高は12,800株と直近の平均出来高を下回っており、市場の関心は低下傾向にある可能性があります。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書を見ると、売上高は継続的に増加傾向にあります。
* 売上高：2022年3月期 21,339百万円 → 2023年3月期 26,423百万円 → 2024年3月期 31,006百万円 → 過去12ヶ月 35,034百万円と順調に成長しています。
* 粗利益：売上高の増加に伴い、粗利益も増加しています。
* 営業利益：2022年3月期のマイナスから、2023年3月期 910百万円 → 2024年3月期 1,656百万円 → 過去12ヶ月 2,058百万円と改善傾向にあります。
* 純利益：同様に、2022年3月期の1,192百万円から、2023年3月期 886百万円、2024年3月期 909百万円、過去12ヶ月 1,356百万円と推移しており、変動はありますが概ね健全な水準を維持しています。尚、2022年3月期の純利益は税引前利益が異常値であったため、一過性要因の可能性があります。
主要指標（実績・過去12ヶ月）:
* 売上成長率（対前年同期比）: 15.70% (直近四半期)
* 営業利益率: 8.42%
* ROE: 8.39%
* 自己資本比率: 70.5% (2025年3月期実績)、72.7% (2025年6月末)
* 流動比率: 1.47 (147%) (2025年6月末)
* 総負債/自己資本比率 (D/E): 9.50% (2025年6月末)
売上高は堅調に伸びており、営業利益率も改善傾向にあります。ROEは8.39%と資本を効率的に活用しています。自己資本比率70.5%、流動比率147%、総負債/自己資本比率9.50%と、財務健全性は非常に高いレベルにあると評価できます。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元として配当を実施しています。
* 1株配当（会社予想）: 10.00円
* 配当利回り（会社予想）: 0.57%
* 配当性向: 22.26%
2026年3月期の年間配当予想は10.00円（中間0円、期末10.00円）で、前年度実績と同額です。配当性向は22%台であり、業績に応じた安定配当を志向していると考えられます。自社株買いなどの株主還元策に関する情報は提供データからは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は1,759.0円で、過去10日間の推移では1,742円から1,787円の範囲で推移しており、明確な上昇・下降の勢いは見られず、やや軟調から横ばいの傾向を示しています。
信用取引の状況を見ると、信用買残が21,100株、信用売残が117,200株であり、信用倍率は0.18倍となっています。信用売残が買残を大きく上回る売り長の状態であり、需給面では将来的な株価上昇の契機となる可能性があります。出来高は直近で減少傾向にあり、投資家の関心は一時的に落ち着いていると言えるかもしれません。
株価に影響を与える要因としては、外食産業としての個人消費動向、原材料費や人件費のコスト動向、インバウンド需要の変化などが挙げられます。
11. 総評
サガミホールディングスは、中部地方を基盤とする和食麺類チェーンとして安定した事業展開を行っています。過去数年間の売上高は継続的に増加しており、直近の四半期も増収増益と好調です。経営戦略ではコスト効率化と人材投資を重点に掲げており、堅実な経営姿勢が見られます。財務健全性は非常に高く、資本効率も良好です。
一方で、PER、PBRは業界平均を上回っており、現在の株価はバリュエーション的に割高感がある可能性があります。また、外食産業特有のコスト上昇圧力は引き続き課題として存在します。株価は50日移動平均線を下回る水準で推移しており、直近のモメンタムはやや弱いものの、信用買い残が少なく信用売り残が多い状況は将来的な買い圧力となり得る可能性もあります。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は約13.0%、直近四半期売上成長率（YoY）は15.70%。過去数年間も継続的に売上が成長しており、高い成長性を示しています。
- 収益性: A
- 過去12ヶ月の営業利益率は8.42%と比較的高水準です。粗利率も68.0%と高い水準を維持しています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率70.5%（直近72.7%）、流動比率147%、総負債/自己資本比率9.50%と、非常に高い水準で健全な財務状況を維持しています。
- 株価バリュエーション: D
- PER（42.41倍）は業界平均（21.3倍）の約2倍、PBR（2.95倍）も業界平均（1.8倍）を大きく上回っており、現在の株価は業界平均と比較して割高と評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 9900 |
| 企業名 | サガミホールディングス |
| URL | https://www.sagami-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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