以下は株式会社ダイセル（証券コード: 4202）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社ダイセルは1919年創業の日本の化学メーカーです。高機能樹脂、セルロース関連製品を主力としており、フィルターや液晶ディスプレイ（LCD）用原料、そして自動車のエアバッグ用部品など、幅広い分野で素材や製品を提供しています。事業は「メディカル・ヘルスケア」「スマート」「セイフティ」「マテリアル」「エンジニアリングプラスチック」といった多岐にわたるセグメントで構成され、輸送、エレクトロニクス、医療、パーソナルケア、日常生活、環境・エネルギーといった多様な産業・用途に貢献しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ダイセルは、スペシャリティケミカルズ（特殊化学品）分野において多角的な事業展開をしている化学メーカーです。自動車部品用の高機能樹脂（エンプラ）やエアバッグ基幹部品、液晶フィルム材などに強みを持っています。特に、精密有機合成技術やセルロース化学、火薬工学など独自の技術基盤を活かし、特定のニッチ市場で高い競争力を確立していると推測されます。具体的な市場シェアデータは提供されていませんが、これら高付加価値製品群によって、業界内での独自のポジションを築いています。課題としては、原材料価格の変動やグローバル市場での競争激化、環境規制への対応などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報には、具体的な中期経営計画の数値目標や詳細な戦略に関する記述は限定的です。今回の決算短信では通期業績予想と第1四半期の実績が示されていますが、中期計画との整合性については言及されていません。企業の具体的なビジョンや戦略、重点施策については、別途公開されている中期経営計画資料やIR説明資料を参照することが必要です。
4. 事業モデルの持続可能性
ダイセルの事業モデルは、多様な素材技術を基盤とした多角的な事業ポートフォリオによって特徴づけられます。メディカル・ヘルスケア、スマート、セイフティ、マテリアル、エンジニアリングプラスチックといった幅広いセグメント展開により、収益源の分散が図られています。これにより、特定の市場や製品に依存するリスクを低減し、市場ニーズの変化への適応力を高めていると考えられます。特に、医療・ヘルスケアや高機能材料分野といった成長市場への注力は、将来的な持続可能性に寄与する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
ダイセルは、多岐にわたる技術開発と製品提供を行っています。
* メディカル・ヘルスケア分野: 微粒子セルロースアセテート「BELLOCEA S7」、S-エクオール「FLAVOCELL S-Equol」、Urolithin Aなどの機能性素材や、キラルカラム・試薬などの分析サービスを提供。
* スマート分野: 性能フィルム、電子材料用溶剤、光学レンズなど、スマートフォンやディスプレイ関連製品に対応。
* セイフティ分野: エアバッグインフレータ（ガス発生装置）、シートベルトプリテンショナー用ガスジェネレーターなど、自動車安全部品が主力。
* マテリアル分野: 酢酸・酢酸誘導体、セルロースアセテート、水溶性ポリマー、逆浸透膜・限外ろ過膜製品など。
* エンジニアリングプラスチック分野: ポリアセタール、ポリブチレンテレフタレート、ポリフェニレンサルファイド、液晶ポリマーなどの高機能樹脂を提供。
特に、決算短信のセグメント別利益貢献を見ると「エンジニアリングプラスチック」と「マテリアル」が大きな収益を牽引していることがわかります。
6. 株価の評価
現在の株価は1,374.0円です。
* PER（会社予想）: 6.75倍
* PBR（実績）: 1.00倍
* EPS（会社予想）: 203.68円
* BPS（実績）: 1,367.91円
比較として、業界平均PERは20.4倍、業界平均PBRは1.1倍です。
ダイセルのPER（6.75倍）は業界平均（20.4倍）と比較して大幅に低く、PBR（1.00倍）も業界平均（1.1倍）を下回っています。これらの指標からは、現在の株価は業界平均と比較して割安な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,374.0円は、年初来高値1,420円（52週高値1,482円）に比較的近い水準にあり、年初来安値1,058円（52週安値1,059円）からは上昇しています。
直近10日間の株価推移を見ると、概ね1,300円台後半で推移しており、50日移動平均線1,363.16円を上回り、200日移動平均線1,290.94円も上回っています。これは、短期および中長期的な上昇トレンドを示唆している可能性がありますが、直近では高値圏でのもみ合いも見られます。
損益計算書（年度別比較：単位 百万円）
| 項目 | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 (LTM) |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 467,937 | 538,026 | 558,056 | 586,531 |
| 粗利益 | 138,607 | 145,811 | 159,280 | 164,746 |
| 営業利益 | 50,697 | 47,508 | 62,393 | 61,011 |
| 親会社株主に帰属する純利益 | 31,254 | 40,682 | 55,834 | 49,480 |
売上高は2022年3月期から継続して増加傾向にあります。粗利益もこれに連動して増加しています。営業利益および親会社株主に帰属する純利益は、2023年3月期に一時的に減少したものの、2024年3月期には大きく改善し、2025年3月期（過去12か月）も高水準を維持しています。ただし、直近の2025年3月期（LTM）の純利益は前年度からやや減少しています。
収益性・健全性指標
- ROE（実績）: 13.77% – 自己資本を効率的に活用し、高い収益力を生み出していると評価できます。
- 自己資本比率（実績）: 44.2% – 一般的に40%以上で健全とされ、財務基盤は安定していると考えられます。
- 流動比率（直近四半期）: 1.88倍 – 短期的な支払能力を示す指標であり、1.5倍～2倍が目安とされる中で、健全な水準です。
- D/Eレシオ（総負債/自己資本、直近四半期）: 79.56% – 負債が過度に自己資本を上回る状況ではなく、財務の健全性が維持されています。
- 粗利率（LTM）: 約28.08%
- 営業利益率（LTM）: 約10.40% – 化学業界としては良好な水準の利益率を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは4.37%であり、1株配当は年間60.00円（中間30円、期末30円）が予定されています。配当性向は33.07%であり、収益に応じた適切な株主還元を行っていると見られます。5年平均配当利回り3.85%と比較しても、現在の配当水準は高めです。提供されたデータには自社株買いに関する明確な記載がないため、現在の主な株主還元は配当によると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は高値圏で推移しており、上昇の勢いが見られますが、小幅な調整も挟みながら上昇しています。平均出来高（3ヶ月平均626.07k株、10日平均546.71k株）は比較的安定しています。信用倍率は4.65倍と、信用買い残が信用売り残を大きく上回っており、投資家からの買い意欲が信用市場では高い状態を示唆しています。
ただし、直近の四半期決算では、売上高が前年同期比で4.30%減少し、純利益が40.60%減少しています。この四半期での減収減益は、今後の株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
ダイセルは、多角的な事業展開と独自の技術力を強みとする化学メーカーです。高機能樹脂や安全部品、医療関連など幅広い分野で製品を提供し、安定した収益基盤を持っています。財務状況は自己資本比率や流動比率、D/Eレシオなどから見て極めて健全です。収益性も化学業界の中では良好な水準を維持しています。
株価は業界平均と比較して割安な水準にあり、配当利回りも高いですが、直近四半期では減収減益となっています。これまでの事業成長は堅調ですが、今後の成長を維持するためには、市場ニーズの変化への継続的な適応と競争力の維持が重要となります。
12. 企業スコア
| 観点 | スコア | 評価理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | B | LTM売上成長率は約5.10%、3年CAGRは約7.82%と堅調な成長基調ですが、直近四半期の売上高は前年同期比△4.3%、親会社株主に帰属する四半期純利益は△40.6%と減収減益である点を考慮。 |
| 収益性 | A | 過去12ヶ月の営業利益率は約10.40%、粗利率は約28.08%と、化学業界において良好な利益水準を維持しています。 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率44.2%、流動比率1.88倍、D/Eレシオ79.56%と、いずれの指標も極めて高い健全性を示しています。 |
| 株価バリュエーション | S | PER（会社予想）6.75倍、PBR（実績）1.00倍であり、業界平均PER20.4倍、PBR1.1倍と比較して著しく割安な水準にあります。 |
企業情報
| 銘柄コード | 4202 |
| 企業名 | ダイセル |
| URL | http://www.daicel.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。