株式会社パーソルホールディングス（証券コード:2181）の企業分析レポートを、個人投資家向けに作成します。
1. 企業情報
パーソルホールディングスは、日本国内およびアジア太平洋地域で総合人材サービスを展開する大手企業です。主要なサービスは、企業への人材派遣（Staffing）、ビジネスプロセスアウトソーシング（BPO）、IT・エンジニアリング分野の技術者派遣や開発受託（Technology）、そして正社員の転職支援や求人情報サイトの運営（Career）など多岐にわたります。旧テンプホールディングスから商号変更し、M&Aを通じて事業領域を拡大しており、人材総合サービス業界では国内2位のポジションを占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は国内人材サービス業界の主要プレーヤーとして、2位の地位を確立しています。国内では少子高齢化に伴う労働力人口の減少により、企業の人材不足が深刻化しており、人材サービスの需要は堅調です。パーソルホールディングスは、幅広いサービスラインナップとM&Aを積極的に活用した事業拡大により、多様な顧客ニーズに対応する競争優位性を持っています。一方で、人材獲得競争の激化、国内景気の変動、海外事業における為替変動リスクなどが競争上の課題として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、グループ中期経営計画2026において、Career SBU、BPO SBU、Technology SBUを今後の利益成長の柱としています。
* Career SBU: 求人市場の需要を背景に、マーケティングへの投資と並行して事業の生産性向上を目指しています。
* BPO SBU: M&Aによる事業規模拡大（例：パーソルコミュニケーションサービス買収）と既存事業の成長を両輪とし、収益の柱とする戦略です。
* Technology SBU: ITエンジニアリング領域での需要増加に対応するため採用を強化していますが、新卒採用の増加による一時的な稼働率低下や案件の遅延が短期的な課題となっています。
これらの成長分野への経営資源の集中を通じて、持続的な成長を実現する方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、企業が抱える人材に関する多様な課題解決に貢献するものであり、特に国内の労働力不足が構造的な問題となっている現状において、そのニーズは高まっています。人材派遣・紹介手数料、請負・受託といった収益源は景気変動の影響を受けやすい側面もありますが、DX推進に伴うIT人材需要の高まりや、多様な働き方への移行といった市場の変化に適応するため、高付加価値サービスやテクノロジー分野への投資を進めています。国内外でのM&A戦略も、事業領域の拡大とマーケットニーズへの適応力を高める要素であり、事業モデルの持続可能性に寄与すると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
提供情報からは、具体的な技術革新の中核となる詳細な情報は見られないものの、デジタルソリューションのインキュベーションを行っていること、Technology SBUがIT・エンジニアリングの設計開発受託や技術者派遣を手掛けていることから、テクノロジーへの投資と活用への意欲が伺えます。現在、収益を牽引する主力製品・サービスは、国内人材派遣（Staffing）、転職サービスや求人メディア（Career）、そしてM&Aによって強化されたビジネスプロセスアウトソーシング（BPO）が中心です。特にTechnology SBUは、DX化の進展に伴うエンジニア需要に応えることで、今後の成長ドライバーとして期待されています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 263.5円
- 会社予想EPS: 18.69円
- 会社予想PER: 14.09倍
- 実績PBR: 3.06倍
現在の株価は、会社予想EPSに基づくPERが14.09倍であり、人材サービス業界の平均PERである17.0倍と比較すると割安な水準にあります。一方で、実績PBRは3.06倍であり、業界平均PBRの1.8倍と比較すると割高と評価できます。これは、利益水準に比べて純資産の評価が高い、または将来への期待が織り込まれている可能性を示唆しています。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は257.7円から267.6円のレンジで推移し、現在の263.5円はほぼ中央付近に位置しています。年初来高値305円、年初来安値221円と比べると、中間域よりやや低い水準です。
テクニカル指標を見ると、現在の株価は50日移動平均線（276.25円）を下回っており、短期的な下落圧力が存在することを示唆しています。しかし、200日移動平均線（261.59円）は上回っているため、中長期的には上昇トレンドを維持している可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上収益: 過去数年間で着実に増加傾向にあり、2025年3月期（過去12ヶ月）の売上収益は1兆4,512億円と、堅調な成長を続けています。
- 営業利益・純利益: 2023年3月期に一時的な減少が見られましたが、2024年3月期以降は回復し、再び増加傾向にあります。ただし、直近の2026年3月期第1四半期決算では、売上収益は増加したものの、費用増や為替要因により営業利益、親会社所有者帰属四半期利益は前年同期比で減少しています。
- 収益性: 粗利率は過去数年で22.7%～22.9%で安定しており、営業利益率は約4%台で推移しています。ROE（実績）は18.78%と、自己資本を効率的に活用していることを示唆する高い水準です。
- 財務健全性: 自己資本比率は35.1%（直近四半期35.0%）と、一般的に健全とされる水準（40%以上）よりやや低いものの、著しく低いわけではありません。流動比率は108%（直近四半期）と、短期的な負債の支払い能力は確保されています。営業キャッシュフローは過去12ヶ月で668億円のプラスとなっており、本業での安定的な現金創出力があります。
9. 株主還元と配当方針
同社の会社予想配当利回りは4.18%と高水準であり、投資家にとって魅力的な水準と考えられます。予想1株当たり配当金は11.00円で、配当性向は59.23%です。これは利益の半分以上を配当として株主に還元する積極的な姿勢を示しています。5年平均配当利回り2.39%と比較しても、直近の予想は高く推移しています。自社株買いに関する直近の情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、200日移動平均線よりは上にあるものの、50日移動平均線を下回っており、短期的には下押し圧力が感じられる可能性があります。しかし、中長期的なトレンドは上昇傾向を維持しています。
株価への影響要因としては、国内景気の動向、労働市場の人材需給、M&A戦略の成否、Technology SBUやAsia Pacific SBUにおける事業の進捗と収益貢献度、そして為替レートの変動などが挙げられます。直近の第1四半期決算で一部事業の利益が減少したことが、現在の株価に影響を与えている可能性も考えられます。今後の決算発表での進捗や経営戦略の実行状況が、投資家の関心を左右するでしょう。
11. 総評
パーソルホールディングスは、日本の人材サービス市場における主要企業であり、構造的な労働力不足を背景に堅調な売上成長を続けています。Career、BPO、Technologyといった成長分野への戦略的投資は、中期的な収益拡大に繋がる可能性を秘めています。財務面では、高いROEで効率的な資本活用が見られる一方、自己資本比率や流動比率には改善の余地があるかもしれません。直近の四半期決算では一時的な利益の減少が見られましたが、通期業績予想は維持されており、今後の回復に向けた取り組みが注目されます。株価はPERで見ると割安感がある一方、PBRでは割高感があり、高い配当利回りが魅力的な銘柄です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去数年間にわたる売上収益の堅調な増加傾向と、3年間の売上CAGR（年平均成長率）約10.9%を評価しました。
- 収益性: B
- 粗利率は安定していますが、営業利益率やEBITDA率は特出して高いわけではなく、直近四半期では一時的な収益性の悪化が見られた点を考慮しました。
- 財務健全性: B
- 自己資本比率が40%を下回る点、流動比率が1.08倍と余裕が大きくない点を考慮しましたが、Total Debt/Equity比率は妥当な水準であり、営業キャッシュフローは黒字を維持しているため、中立的な評価としました。
- 株価バリュエーション: B
- 会社予想PERは業界平均より割安ですが、PBRは業界平均より割高なため、総合的に見て平均的な水準と判断しました。
企業情報
| 銘柄コード | 2181 |
| 企業名 | パーソルホールディングス |
| URL | https://www.persol-group.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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