決算説明：あさひ（3333）

2026年2月期第2四半期(中間期)決算説明資料

株式会社あさひ：2026年2月期 第2四半期（中間期） 決算説明 要約（資料日：2025年9月22日）

※出典：株式会社あさひ「2026年2月期 第2四半期（中間期） 決算説明資料」（2025/9/22）を基に整理。記載のない項目は「–」と表記。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社あさひ（Cycle Base asahi）
  • 主要事業分野：自転車小売（店舗／EC）、パーツ・修理・メンテナンス、リユース、フランチャイズ等
• 説明会情報
  • 開催日時：資料日 2025年9月22日（決算説明資料の日付）
  • 説明会形式：–（資料はスライド形式、説明会の形式は明記なし）
  • 参加対象：–（投資家向け説明資料）
• 説明者
  • 発表者（役職）：–（資料中に個別の発表者名・役職の明記なし）
  • 発言概要：資料全体を通じ、OMO／CRM強化、成長基盤（物流・デジタル・ブランディング）強化、あさひブランドの原価低減、販管費の見直し等について説明
• 報告期間
  • 対象会計期間：2026年2月期 第2四半期（中間期）
• セグメント（資料上の区分）
  • 小売（店舗 + EC）：主力。EC化・OMO推進により構成を強化。
  • その他：ロイヤリティ収入、FC店・卸への商品売上高、外商売上高等
  • 品目別では「一般車／スポーツ車／子供車／電動アシスト自転車／その他自転車／パーツ・その他」

業績サマリー（中間期実績：単位＝百万円、％）

• 主要指標（2026年2月期 中間期実績 / 前年同期比）
  • 売上高：45,900（98.9%）
  • 売上総利益：21,486（売上比 46.8%、前年中間期比 99.0）
  • 営業利益：3,756（売上比 8.2%、前年中間期比 78.9）
  • 経常利益：3,923（売上比 8.5%、前年中間期比 81.0）
  • 中間純利益：2,630（売上比 5.7%、前年中間期比 80.6）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料記載なし）
• 進捗状況（通期計画との比較／達成率）
  • 通期計画（2026年2月期）：
  • 売上高計画：85,800（計画比：中間実績 45,900 → 通期比進捗率 約53.5%）
  • 営業利益計画：5,620（中間実績 3,756 → 進捗率 約66.8%）
  • 中間期計画（同社が設定した中間計画）との乖離：
  • 中間期計画売上：48,100 → 実績 45,900（▲2,199 百万円）
  • 中間期計画営業利益：4,570 → 実績 3,756（▲813 百万円）
• セグメント別状況（中間期実績）
  • 小売（小計）：44,748（構成比 100.0）← 店舗 36,369（81.3）、EC 8,378（18.7）
  • その他：1,152
  • 品目別（中間期実績、売上高構成比）
  • 一般車：7,304（15.9%）
  • スポーツ車：6,137（13.4%）
  • 子供車：4,478（9.8%）
  • 電動アシスト自転車：13,947（30.4%、好調）
  • その他自転車：1,291（2.8%）
  • パーツ・その他：12,741（27.7%）
  • あさひブランド売上高：22,077（構成比 48.1%）

業績の背景分析

• 業績概要・ハイライト
  • 新車販売は全体として低調（客数減少）が続く一方で、OMO強化によりEC売上が拡大（EC化率 18.7%＝目標16.9%を上回る）。
  • 電動アシスト自転車（あさひブランド「エナシス」等）が好調。
  • 修理・パーツ等のサービス売上が増加。
• 増減要因（中間期）
  • マイナス要因
  • 販売数量の減少（客数 97.6%）
  • 賃上げ、新規出店による販管費増加
  • 基幹システム入替に伴う減価償却等コスト増
  • プラス要因（改善）
  • 原価低減（特にあさひブランドの取組み）
  • 商品ミックス改善（電動アシストの比率上昇）
  • 修理・パーツ売上の増加（サービス領域拡大）
• 競争環境
  • 同社推定のシェア（通期計画）は25%→27%（2026年計画、当社推定値）と示唆。電動アシスト車中心に自社ブランド競争力が向上と説明。
  • 競合比較は資料に詳細な社名別比較なし。
• リスク要因（資料・常識的観点より）
  • マクロ要因：物価高による消費マインド低下、買替サイクルの長期化
  • 市場要因：新車販売の需要変動、電動アシスト需要動向
  • コスト要因：賃金上昇、システム入替・運用費、光熱費等
  • 在庫水準（資料冒頭に「在庫過剰」等の環境認識あり）
  • サプライチェーン／規制変更等（資料の注記：業績見通しは外部要因に左右される旨）

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画 VISION2025：最終年度）
  • 4つの重点戦略（資料の概念図）を推進：
  • CRM強化（顧客関係性の強化）
  • 既存店の活性化（店舗・EC）
  • 新店舗スタイルの開発（都市型等）
  • 事業領域の拡大（リユース、サービス等）
  • 3つの成長基盤強化：デジタル・IT基盤、物流機能強化・最適化、ブランディング強化
  • OMO（Online merges with Offline）とCRM連携による購買導線強化
  • SPAモデルの深化（自社ブランドの強化と原価低減）
• 進行中の施策（具体例）
  • CRM強化：会員基盤（公式アプリ）を通じたコミュニケーション強化、会員数の拡大（過去3年間中間期CAGR：33%）
  • キャンペーン実施：550店舗達成記念の感謝還元キャンペーン等
  • リユース事業体制の強化（買い取り→再販体制）
  • 調達コストの見直し（「あさひブランド／エナシス」の粗利改善）
  • ゼロベースでの販管費見直し（成長投資を除く）
• セグメント別施策と成果
  • 店舗：新車以外（パーツ、修理、メンテナンス、リユース）領域拡大で収益性向上を図る
  • EC：OMO推進によりEC化率上昇（中間期 18.7%）、WEB利便性向上と店舗物流連携
  • ブランド（あさひ）：原価低減施策により売上総利益率改善を目指す

将来予測と見通し（通期計画：2026年2月期）

• 通期業績予想（単位＝百万円、資料の計画値）
  • 売上高：85,800（前年比 105.2%）
  • 売上総利益：41,500（売上比 48.4%、前年比 107.1）
  • 営業利益：5,620（売上比 6.6%、前年比 102.4）
  • 経常利益：5,750（売上比 6.7%、前年比 102.2）
  • 当期純利益：3,650（売上比 4.3%、前年比 102.6）
• 予想の根拠（資料の記載）
  • EC化率向上、OMOとCRM連携による販売拡大
  • パーツ・修理・メンテナンス、リユース等新車以外領域の拡大
  • あさひブランドの原価低減により売上総利益率向上
  • 一方で販管費は人件費・システム関連費で増加を見込む
• 中長期計画（VISION2025）の進捗・達成可能性
  • VISION2025の最終年度として、デジタル・IT、物流、ブランディングに重点投資中
  • 中間期時点でEC化率目標は達成、だが客数の回復が課題（中間期で売上計画に対するギャップあり）
• マクロ経済の影響
  • 為替の直接影響は資料で主要強調なし（ただし調達コストは注視）
  • 物価高／消費マインドの低下、買替サイクル延長が需要に影響

配当と株主還元

• 配当方針
  • 配当性向の目安：35%（継続）
  • 収益性や成長基盤に対する投資は継続しつつ、増収増益に基づく増配を目指す旨
• 配当実績（資料の数値）
  • 2021〜2023年：28円（各年）
  • 2024年：45円
  • 2025年：50円
  • 2026年（計画）：50円（1株当たり配当金 50円を計画）
• 特別配当：資料に特別配当の記載なし

製品・サービス

• 主要製品
  • 新車（一般車、スポーツ車、子供車、電動アシスト自転車等）
  • 自社ブランド（あさひブランド、「エナシス」が電動アシストで好調）
• 主要サービス
  • 修理・点検、パーツ販売、メンテナンスサービス
  • リユース（買取→再販）事業
  • デジタルサービス：公式アプリ（CRM）、総合情報サイト「ちりりん」
  • 提供エリア：国内（全国店舗網＋EC）
• 協業・提携
  • 資料上の特定の外部協業・提携の記載は限定的（FC店舗等の展開はあり）

重要な注記

• 会計方針
  • 「収益認識に関する会計基準（企業会計基準第29号）」を2023年2月期の期首から適用（資料注記）
  • 表記変更：2026年2月期より「物流費」表記を「運送保管料」に変更
• リスク・注意点（資料より）
  • 業績見通しは現時点で入手可能な情報と合理的前提に基づくものであり、その達成を約束するものではない。外部要因・内部要因により大きく変動する可能性あり（資料末尾の免責事項）
• その他（重要な告知等）
  • 出店計画：通期16店舗（中間期実績 5店、下半期に出店加速予定）。中間期末店数 549（期首545、+5出店、▲1退店）。
  • 設備投資計画（通期）：成長基盤（DX、物流、CRM等）への投資を加速。2026年計画の設備投資額 3,504 百万円（資料）

必要な箇所で不明な点は「–」としてあります。投資判断に関する助言や価値判断は行っていません。追加で「開示資料の原表（数値表）の転記」や「特定指標の計算（達成率の詳細算出）」等が必要であればご指示ください。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

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