アイ・アールジャパンホールディングス（6035）企業分析レポート
東京証券取引所に上場するアイ・アールジャパンホールディングス（6035）について、個人投資家向けに企業分析レポートを作成します。
1. 企業情報
アイ・アールジャパンホールディングスは、日本の公開企業向けに投資家・株主対応（IR・SR）に関するコンサルティングサービスを提供する企業です。主要な事業領域として、株主判明調査、議決権行使支援、プロキシー・アドバイザリー（議決権争奪戦略立案）、フィナンシャル・アドバイザリー（敵対的買収対応、企業再編など）を提供しています。また、投資情報の収集・分析・提供やディスクロージャーコンサルティングなども手掛けています。国内においては、株主判明調査や議決権行使の支援業務でトップシェアを有しており、特定の金融グループに属さない独立系アドバイザーとしての地位を確立しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、株主判明調査や議決権行使の支援業務において国内トップシェアを誇ります。プロキシー・アドバイザリー（PA）やフィナンシャル・アドバイザリー（FA）分野においても独自モデルを構築しており、独立系のアドバイザーとして競争優位性を持っています。東京証券取引所の市場改革や資本効率改善への期待を背景に、アクティビスト（物言う株主）の活動が活発化・多様化しており、同社の専門サービスに対する市場ニーズが高まっています。これは事業にとって追い風となります。一方で、子会社社員に関連するインサイダー取引疑いに関する証券取引等監視委員会の調査が進行しており、レピュテーションリスクや法的リスク、業務への影響が潜在的な課題として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「Power of Equity®」を基軸とし、プロキシー・アドバイザリーとエクイティ系コンサルティング・FAサービスの両輪で専門性を発揮する戦略を継続しています。アクティビストからの提案、企業再編（MBO、スピンオフなど）への対応など、多様化する企業と株主間の課題解決を支援することに重点を置いています。特に、有事対応（アクティビスト対応、支配権争奪、M&A対応等）と平時対応（実質株主判明調査等）の両面で顧客基盤を強化し、継続的な収益貢献を目指しています。中期経営計画における具体的な数値目標や施策の詳細は、提供された情報からは読み取ることができませんでした。
4. 事業モデルの持続可能性
IR・SRコンサルティングが売上全体の9割以上を占める同社の収益モデルは、資本市場の動向と企業ガバナンス改革のニーズに強く連動しています。東京証券取引所の市場改革や資本効率改善への動きは、企業が株主との対話を強化し、アクティビストへの対応や企業価値向上策に取り組む必要性を高めており、同社のサービスへの需要は堅調です。特に、リテーナー型（継続的な契約）の有事対応契約が増加していることは、安定的な収益確保に寄与し、事業モデルの持続可能性を高める要因となります。また、証券代行事業の受託企業数も増加しており、サービスポートフォリオの多様化も進んでいます。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、具体的な「技術革新」に関する記述は少ないものの、「独自モデル構築」という表現があり、サービス提供におけるノウハウや分析手法に強みを持っていると考えられます。同社の主力製品およびサービスは以下の通りです。
* IR・SRコンサルティング: 実質株主判明調査、プロキシー・アドバイザリー（PA）、フィナンシャル・アドバイザリー（FA）が中核を成します。特にアクティビスト対応や敵対的買収対応といった有事対応案件、および平時の株主対応に関するコンサルティングが収益を牽引しています。
* ディスクロージャーコンサルティング: 企業の情報開示に関する支援。
* データベース・その他: 投資情報や市場トレンドの提供。
* 証券代行事業: 株式事務の代行。
6. 株価の評価
現在の株価は867.0円です。
* PBR（実績）: 2.55倍。業界平均PBRの1.8倍と比較すると割高な水準にあります。
* PER（参考値）: 会社予想PERは不明ですが、過去12か月の実績EPS（Diluted EPS）39.34円を基に算出すると、約22.04倍（867.0円 ÷ 39.34円）となります。業界平均PERの17.0倍と比較すると割高な水準です。
* BPS（実績）: 340.31円。このBPSに基づくと、現在の株価は純資産価値の約2.55倍で評価されていることになります。
高PBR・高PERは、市場が同社の成長性や収益性、競争優位性を高く評価している可能性を示唆しますが、業界平均との比較では割高感があります。
7. テクニカル分析
現在の株価867.0円は、年初来高値938円に近い水準にあり、年初来安値557円から見ると大きく上昇しています。
直近10日間の株価推移を見ると、848円から893円の間で変動し、本日はやや下落しています。
50日移動平均線（820.28円）と200日移動平均線（729.21円）は現在の株価より低い位置にあり、株価は両移動平均線を上回って推移しているため、短期・中期的に上昇トレンドにあると考えられます。ただし、直近は年初来高値に近づくにつれて上値が重くなる場面や、一時的な調整が見られます。
8. 財務諸表分析
売上高:
2022年3月期をピークに2024年3月期まで減少傾向にありましたが、損益計算書における「過去12か月」（2025年3月期）では微増し、直近の2026年3月期第1四半期では前年同期比12.2%の増収と明らかに回復基調にあります。これは、アクティビスト活動の活発化によるニーズ増加が背景にあると見られます。
利益:
売上高の変動に連動して営業利益も減少傾向にありましたが、直近四半期では大幅な増益を達成しています。
* 2022年3月期の営業利益は3,489百万円、純利益は2,434百万円と高い水準でした。
* 2025年3月期の営業利益は1,005百万円、純利益は698百万円で、前期（2024年3月期）と同程度の水準に落ち着いていました。
* 直近の2026年3月期第1四半期では、営業利益875百万円（前年同期比+25.8%）、純利益610百万円（前年同期比+29.3%）と、利益率も改善傾向にあります。
* 粗利率は過去12か月で約78.4%と非常に高く、コンサルティング事業の特性を示しています。
* 営業利益率（過去12か月）は41.47%と高収益体質を維持しています。
キャッシュフロー:
第1四半期の連結キャッシュ・フロー計算書は開示されていませんが、直近四半期の現金及び預金は4,801百万円と潤沢であり、財務基盤の安定性がうかがえます。
ROEとROA:
* ROE（実績）は12.71%、過去12か月では14.40%と資本を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。
* ROA（過去12か月）は10.32%と総資産に対する利益貢献度も良好です。
自己資本比率と流動性:
* 自己資本比率（実績）は81.4%、直近四半期も80.6%と極めて高く、財務健全性が非常に優れています。
* 流動比率（直近四半期）は4.16倍と、短期的な支払い能力も盤石です。
* 負債比率（Total Debt/Equity）も3.31%と非常に低く、負債が少ない点が特徴です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回り・1株配当は未公表ですが、企業財務指標によると、Forward Annual Dividend Rateは23円、Forward Annual Dividend Yieldは2.61%です。Trailing Annual Dividend Rateは20円、Trailing Annual Dividend Yieldは2.27%です。
配当性向は50.83%（Payout Ratio 4）と表示されており、連結配当性向50％を目処とする方針に沿っています。ただし、子会社が第一種金融商品取引業者であるため、自己資本の安定維持を勘案して総合的に判断するとしています。自社株買いに関する明確な情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価は過去1年で大きく上昇しており、投資家の関心は高い状態にあると考えられます。
直近の株価は年初来高値に近い水準で推移しており、50日移動平均線と200日移動平均線がいずれも上向きであるため、中長期的な上昇モメンタムは継続していると見られますが、短期的には直近でやや調整気味の動きが見られます。
信用取引では信用買い残、売り残ともに増加していますが、信用倍率は2.66倍と比較的高く、買い方の勢いが強い状況がうかがえます。
資本市場のアクティビスト活動活発化や企業ガバナンスへの注目が、引き続き株価へ影響を与える要因となるでしょう。一方で、インサイダー取引疑いに関する調査の進捗は、株価の変動要因となる可能性があります。
11. 総評
アイ・アールジャパンホールディングスは、IR・SRコンサルティング分野における国内トップシェア企業であり、アクティビスト活動の活発化を背景に事業環境は追い風となっています。過去数年間は売上減少傾向にありましたが、直近の2026年3月期第1四半期では増収増益を達成し、業績は回復基調にあります。高収益体質（営業利益率約40%強）と、自己資本比率80%超、低負債比率、高流動比率といった非常に強固な財務健全性が特徴です。株主還元については、連結配当性向50%を目安にする方針であり、安定した還元が期待されます。現在の株価は、業界平均と比較するとPER・PBRともに割高感がある可能性がある一方、その高い収益性と財務健全性、今後の成長期待が織り込まれているとも考えられます。子会社社員に関連するインサイダー取引疑いの調査進捗は、今後の事業展開や株価に影響を与える可能性のあるリスク要因として留意が必要です。
12. 企業スコア
| 評価項目 | スコア | 評価理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | 過去数年間は売上高の減少傾向が見られましたが、直近の2026年3月期第1四半期（2025年4月-6月）では売上高が前年同期比+12.2%と大幅な増収を達成し、業績が回復基調にあります。市場ニーズの増加が背景にあるため、今後の成長継続も期待されます。ただし、過去の変動も考慮し、最高評価SではなくAとしました。 |
| 収益性 | S | 粗利率（過去12か月）約78.4%、営業利益率（過去12か月）約41.47%、EBITDA率（過去12か月）約23.4%と、いずれの利益率も非常に高い水準にあります。コンサルティングサービスの特性上、人件費が高い点はありますが、それを差し引いても優れた収益性を誇り、業界平均を大きく上回ると評価できます。 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率81.4%（直近四半期80.6%）、流動比率4.16倍、総負債対自己資本比率（Total Debt/Equity）3.31%と、いずれの指標も極めて高い水準で非常に健全な財務基盤を確立しています。有利子負債が少なく、現金も潤沢であるため、予期せぬ事態への耐性も高いと評価できます。 |
| 株価バリュエーション | C | LTM EPSに基づいたPER（約22.04倍）は業界平均PER（17.0倍）を上回っています。PBR（2.55倍）も業界平均PBR（1.8倍）より高く、現在の株価は業界平均と比較して割高な水準にあると判断されます。高い収益性と成長期待は織り込まれている可能性がありますが、データに基づく客観的な評価ではCとしました。 |
企業情報
| 銘柄コード | 6035 |
| 企業名 | アイ・アールジャパンホールディングス |
| URL | http://www.irjapan.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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