伊藤忠商事（8001）企業分析レポート
株価（10/24終値近辺）：8,765円／時価総額：13.88兆円／配当利回り（予想）：2.28％
注記：本資料は公開データの整理であり、投資助言ではありません。不明な項目・業界平均値がない項目は記載を控えるか中立評価とします。一過性損益は可能な限り除外して評価しています。
1. 企業情報
- 概要
- 総合商社大手。非資源（消費・小売・生活関連）を中核に、中国ビジネスやコンビニ（傘下にファミリーマート）に強み。
- セグメント：繊維、機械、金属、エネルギー・化学品、食料、住生活、情報・金融（ほか第8・その他）。
- 事業内容（例）
- 食料：生産・流通・小売（ファミマ等を含む食品・小売チェーン）
- エネルギー・化学品：原油・LNG・化学品のトレーディング、再エネ・蓄電関連
- 金属・機械：資源・素材、プラント・インフラ、輸送機
- 住生活：紙パルプ、建材、不動産（住宅・物流施設）、物流サービス
- 情報・金融：IT、モバイル端末流通、BPO、医療・ヘルスケア、宇宙・衛星、金融・再保険・保険仲介
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 五大総合商社の一角。非資源偏重の収益構造が特徴で、消費・小売領域の安定収益に強み。
- 競争優位性
- 安定的な非資源キャッシュフロー（食品・小売・生活関連）
- 中国・アジアのネットワーク、CVSとの垂直統合に近いバリューチェーン
- 資産リサイクル（投資と売却の機動運用）による資本効率の維持
- 主な課題
- 中国景気・規制動向、為替・金利の変動
- 投資有価証券売却益等の一過性要因への依存度管理
- 生活消費分野の競争激化（小売・物流コスト上昇、デジタル対応）
3. 経営戦略と重点分野
- 戦略の方向性（短信・公開情報の要点）
- 非資源・消費／小売・生活関連の深掘り（食料が最大セグメント）
- 選択と集中＋資産リサイクル（Q1に投資売却益を計上）
- 再生可能エネルギー・蓄電等のエネルギートランジション領域
- ICT・データ活用、BPO、医療・宇宙・保険仲介など成長分野の拡大
- 資本効率重視（LTM ROE約16％）、株主還元の継続（配当・自社株）
- 直近の進捗（2026/3期1Q）
- 投資売却益の計上により税引前利益が大幅増
- 期中に自己株式を追加取得（約535万株）
4. 事業モデルの持続可能性
- 特徴
- 基礎収益：食品・小売・生活関連のストック性／日常需要に根差した安定収益
- 変動収益：資源・投資・持分法益／売却益等。一過性が混在しやすい
- 適応力
- ポートフォリオの組換え（取得・売却・縮小）で環境変化に対応
- 為替・金利・資源価格など外部変数に対し、分散とヘッジでリスク低減
- 留意
- 一過性の投資売却益を除いたコア利益のトレンド把握が重要
5. 技術革新と主力製品・事業
- 技術・新領域
- 再エネ・蓄電、代替エネルギー、宇宙・衛星、デジタルマーケ、BPO、ヘルスケア、保険仲介など
- 収益牽引（1Q外部収益の目安）
- 食料 約36％、エネルギー・化学品 約20％、住生活 約10％、機械 約10％、金属 約8％、情報・金融 約7％、繊維 約4％（連結外部収益計3,558,933百万円ベースの概算）
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 現在株価：8,765円
- 会社予想EPS：635.53円 → PER：約13.8倍（業界平均PER：12.1倍）
- 実績BPS：4,064.85円 → PBR：約2.16倍（業界平均PBR：1.0倍）
- 参考：EV/Sales（概算）
- EV ≒ 時価総額13.88兆＋有利子負債4.62兆−現金0.62兆 ≒ 17.88兆円
- LTM売上高 14.68兆円 → EV/S ≒ 1.22倍（業界平均は未提示）
- 配当利回り：200円/株 → 約2.28％（5年平均2.70％を下回る）
- 所見（定量比較）
- PER・PBRとも業界平均を上回る水準。一方、ROEは高位で、プレミアムの一因。
7. テクニカル分析
- トレンド
- 50日線：8,434円、200日線：7,509円。株価は両移動平均線を上回り、上昇トレンド。
- 52週高値：8,860円、現値は高値まで約1％の水準で「高値圏」。
- 需給
- 信用倍率：4.95倍（買い残増加）。上昇局面での買い残積み上がりに留意。
- 出来高は直近平均（10日：264万株、3カ月：281万株）比ではやや落ち着き。
- 水準感
- レジスタンス：8,800～8,860円帯
- サポート目安：8,430円（50日線近辺）、8,540円（直近日足押し目）
8. 財務諸表分析（LTM中心）
- 成長
- 売上高：14.72兆円（前期14.03兆円）YoY＋約5.0％
- 3年CAGR（2022→LTM）：約＋6.2％
- 収益性
- 粗利率：約16.1％（2.376兆/14.724兆）
- 営業利益率：約4.7％（0.698兆/14.724兆）
- EBITDAマージン：約11.6％（1.710兆/14.724兆）
- 純利益率：約6.5％（0.958兆/14.68兆、企業財務指標ベース）
- ROE：15.74％、ROA：2.74％
- キャッシュフロー・効率
- 営業CF：1.04兆円、レバードFCF：5,424億円（いずれもLTM）
- 総資産回転・在庫等詳細は資料外
- 安全性
- 自己資本比率：38.0％（四捨五入で中位）
- D/E（総）：約0.74倍（Total Debt/Equity 73.6％）
- NET DER（短信ベース）：0.52倍
- 流動比率：1.29倍
- セグメント概況（2026/3期1Q）
- 食料が最大の外部収益。金属・エネ化は市況影響を受けやすい一方、当期は投資売却益の寄与が大きい（「その他及び修正消去」の純利益寄与が大）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 会社予想：年間200円（中間100円・期末100円）、配当性向：約32.5％
- 5年平均配当利回り：2.70％（現状はやや下回る）
- 自社株
- 期中に自己株式を取得（約535万株）。自己株式比率：10.43％
- コメント
- 配当の安定継続と機動的な自社株買いの併用が示唆される（開示ベース）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 直近10日で緩やかな上昇基調、年初来高値圏で推移。52週変化率＋15.1％。
- 投資家属性
- インスティ比率：41.55％、インサイダー：9.11％、フロート：13.8億株
- 影響要因
- 投資売却益・資産リサイクルの動向、為替・金利、資源価格、中国需要、小売（CVS）動向
- 決算・ガイダンス更新（直近イベント：2025/11/5 決算予定）
11. 総評
- 強み
- 非資源・消費／小売中心の安定収益＋資産リサイクルでROE約16％を実現
- キャッシュ創出力（営業CF・FCF）と機動的な株主還元（配当＋自社株）
- 留意
- 一過性の投資売却益の寄与度が高い期があり、コア利益の見極めが必要
- 為替・金利・中国景気・資源価格など外部要因への感応度
- バリュエーション
- PER・PBRともに業界平均を上回る（プレミアム評価）。ROEやポートフォリオの質が背景とみられる一方、割安感は限定的。
- テクニカル
- 年初来高値圏で上昇トレンド継続。レジスタンスを明確に上抜けできるか、出来高の伴い方に注目。
12. 企業スコア
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上YoY＋約5％、3年CAGR約＋6.2％
- 収益性：A
- 根拠：ROE約16％、営業利益率約4.7％、EBITDA率約11.6％（一過性を除いた基調を重視）
- 財務健全性：B
- 根拠：自己資本比率38％（40％未満）、流動比率1.29倍、D/E約0.74倍／NET DER0.52倍
- 株価バリュエーション：C
- 根拠：PER13.8倍（業界平均12.1倍）、PBR2.16倍（業界平均1.0倍）、EV/S約1.22倍（比較平均は不明）
参考データ（抜粋）
– LTM売上高：14.68〜14.72兆円、LTM粗利：2.38兆円、LTM営業益：約6,980億円、LTM当期益：約8,802〜9,576億円
– EPS（予想）：635.53円、BPS：4,064.85円、ROE：15.74％、自己資本比率：38.0％
– テクニカル：50日線8,434円／200日線7,509円、52週高値8,860円・安値5,873円
– 今後のイベント：2025/11/5 決算、2026/3/30 権利落ち予定
（注）本レポートは情報提供のみを目的とし、金融商品取引法上の投資助言に該当しません。数値は提供データに基づき、桁・単位の揺れを含む可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 8001 |
| 企業名 | 伊藤忠商事 |
| URL | http://www.itochu.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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