飯田グループホールディングス（3291）企業分析レポート
株価：2,424円（2025-10-24）／市場：プライム／業種：不動産業（戸建分譲中心）
1. 企業情報
- 概要：低価格帯を中心とする戸建分譲住宅で国内最大手。2013年にパワービルダー6社が経営統合して発足。全国シェア約3割。マンション分譲、請負工事、リフォーム・保守、賃貸等も展開。
- 事業構成（2025.3）：戸建分譲83%、マンション分譲6%、請負工事5%、その他6%
- グループ主要セグメント：一建設、飯田産業、東栄住宅、タクトホーム、アーネストワン、アイディホーム、その他（木材製造等）
- 本社：東京都武蔵野市／設立：2013年／従業員：13,748人
わかりやすい特徴：
– 標準化・大量供給によるコスト競争力と、全国での土地仕入れ力が強み
– 初めての持ち家層・実需中心の価格帯に強み
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：戸建分譲のガリバー。全国シェア約30%と圧倒的規模。
- 競争優位性
- スケールメリット（資材調達・施工の標準化・土地仕入れ網）
- 多ブランド体制による地域適合・在庫回転力
- 課題
- 建設コストの高止まり・人件費上昇
- 住宅ローン金利の上昇による需要圧迫
- 少子高齢化・世帯数動向による中長期の需要変動
3. 経営戦略と重点分野
- 2030年目標（資料）：オーガニック成長率4%、戸建分譲売上依存率70%、ROE10%以上
- 基本戦略：コア事業（戸建分譲）の競争力強化と事業ポートフォリオ拡大
- 直近の施策・動向
- 新規連結子会社追加（Arnest One America, Inc. ほか18社）による体制強化
- 2026年3月期の配当予想引き上げ（万博出展記念配当を含む年間100円）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：標準化・大量供給・短工期による低コストでの薄利多売型。土地仕入れと在庫回転が鍵。
- 環境変化への対応余地：
- 実需向けの価格帯で相対的に底堅い需要が見込まれる一方、金利・建材価格の変動リスクに敏感
- グループ内での仕入れ・施工の最適化によりコスト上昇に対する吸収力を保有
5. 技術革新と主力製品
- 主力：戸建分譲住宅（実需向け低〜中価格帯）
- 付加価値：住宅性能表示制度への対応、引渡し後のアフターサービス
- 技術・運用面：標準化設計・施工の効率化が収益源泉（資料上の具体的な新技術開示は限定的）
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 会社予想EPS：184.56円／BPS（実績）：3,530.42円
- 現在株価：2,424円
- PER：2,424 / 184.56 ≒ 13.1倍（会社公表 13.17倍）
- PBR：2,424 / 3,530.42 ≒ 0.69倍
- 配当利回り（会社予想）：100円 / 2,424円 ≒ 4.1%
- 業界平均との比較（提供値）
- PER：同社13.1倍 vs 業界平均13.6倍（やや下）
- PBR：同社0.69倍 vs 業界平均1.6倍（大きく下）
- 評価コメント：PERはほぼ業界並み、PBRは大幅ディスカウント水準。BPS対比での割安感が示唆される一方、収益性（ROE5.19%）の水準も考慮が必要。
7. テクニカル分析
- 直近株価推移（10日）：約2,320円 → 2,425円へジリ高。短期的に上昇基調。
- 移動平均：50日線 2,351.8円、200日線 2,225.9円。現値は両線上で上方トレンド。
- 52週レンジ：1,966円〜2,486円。現値はレンジ上限に接近（年初来高値2,468円付近）。
- 需給：信用買残5.16万株・売残5.15万株、信用倍率1.00倍で中立的。直近は出来高が平均（3カ月42万株）比やや軽めの日もあり。
総合所見：上昇トレンド継続、短期的には高値圏に近い水準。
8. 財務諸表分析
- 売上高（百万円）
- 2022: 1,386,991 → 2023: 1,439,765 → 2024: 1,439,180 → 過去12か月: 1,459,639（緩やかに増加）
- 利益（百万円）
- 営業利益：153,306 → 102,333 → 59,176 → 80,452（ピークからは縮小、直近は回復）
- 親会社株主に帰属する当期利益：103,381 → 75,596 → 37,204 → 50,697
- 利益率（過去12か月ベース）
- 粗利率：約15.9%（=232,377/1,459,639）
- 営業利益率：約5.5%（=80,452/1,459,639）
- 純利益率：約3.5%（=50,697/1,459,639）
- ROE（実績）：5.19%／ROA（過去12か月）：2.71%
- 四半期動向（2026年3月期1Q、前年比）
- 売上収益 -0.5%、営業利益 -3.0%、親会社帰属利益 -20.0%と減益
- 棚卸資産：791,372 → 857,500（百万円）へ増加、現金及び預金は501,094 → 434,128へ減少
- 安全性・流動性
- 自己資本比率：52.9%（期末）→ 52.3%（1Q末）
- 流動比率：約281%
- 総有利子負債：664,455（百万円、1Q末）／現金・預金：434,128（百万円）でネット有利子負債はプラス
- コメント：収益性はピークから低下も、直近12か月は2024期比で回復。1Qは在庫積み増しと借入増でバランスシートはやや膨張。
9. 株主還元と配当方針
- 配当実績（2025/3）：年間90円（中間45・期末45）
- 配当予想（2026/3）：年間100円（中間55＝普通45+記念10、期末45）
- 予想配当利回り：約4.1%（株価2,424円）
- 配当性向
- トレーリング：約49.7%（90円/ EPS 181.16円）
- フォワード目安：約54%（100円/ 会社予想EPS 184.56円、単純計算）
- 自社株：自己株式比率 約1.44%（1Q末）。新規の自社株買い情報は未記載。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週騰落率：+11.9%
- ベータ（5年）：0.57（相場連動性は相対的に低い）
- 需給：内部者保有45.4%、機関保有23.3%と安定株主が厚い一方、信用需給は中立
- 直近の変動要因
- 1Q決算は減益ながら通期見通し据え置き
- 記念配当発表による配当期待
- 住宅着工・金利・建設コスト等のマクロ指標がセンチメントを左右
11. 総評
- スケールを武器にした低価格帯戸建分譲で国内トップの地位。金利・コスト上昇の逆風下でも在庫・供給をコントロールしつつ、直近期では利益が底打ちから回復傾向。
- 財務基盤は自己資本比率・流動比率ともに健全。ROEは目標（10%以上）に対して改善余地がある。
- バリュエーションはPERが業界並み、PBRは大きく低位。配当利回りは約4%台。
- テクニカルは中長期の上昇トレンド継続で、足元は高値圏接近。短期は値動きと出来高の推移に留意。
12. 企業スコア
- 成長性：B
- 参考：LTM売上+1.4%程度、3年CAGR約+1.7%。足元1Qは売上-0.5%。
- 収益性：B
- 参考：LTM営業利益率約5.5%、純利益率約3.5%、ROE5.19%。ピークからは低下も直近は回復。
- 財務健全性：A
- 参考：自己資本比率約53%、流動比率約281%、D/E約70%。
- 株価バリュエーション：A
- 参考：PERほぼ業界並み（13.1倍 vs 13.6倍）、PBR0.69倍（業界1.6倍）。配当利回り約4.1%。
【参考データ】
– 時価総額：6,817億円、発行済株式数：280,379,057株
– 直近イベント：決算発表 2025/11/11、権利落ち予定 2026/3/30（会社予想）
– 1Q（2026/3期）：売上収益326,061百万円、営業利益14,198百万円、親会社帰属利益8,019百万円（各前年比減）
企業情報
| 銘柄コード | 3291 |
| 企業名 | 飯田グループホールディングス |
| URL | http://www.ighd.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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