モバイルファクトリー（3912）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
1. 企業情報
株式会社モバイルファクトリーは、主にスマートフォン向けのモバイルゲームや各種コンテンツサービスを開発・配信している企業です。特に「駅メモ！ -ステーションメモリーズ！」に代表される「位置情報連動型ゲーム」に注力しており、ユーザーが実際に移動することでゲーム体験が深まるというユニークな事業モデルを展開しています。その他、着信メロディなどのコンテンツサービスも提供していますが、この事業は縮小傾向にあります。東京証券取引所スタンダード市場に上場しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「情報・通信業」に分類され、特に電子ゲーム分野に属します。モバイルゲーム市場は競争が激しいですが、モバイルファクトリーは「位置情報連動型ゲーム」という特定のニッチ市場において、その草分け的存在として独自の地位を築いています。特定のゲームシリーズが高い人気を誇ることで競争優位性を確保していると考えられます。一方で、特定のIPへの収益依存度や、モバイルゲーム市場全体のトレンド変化に対応し続けることが課題と考えられます。具体的な市場シェアの数値は公開されていません。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、モバイルゲーム事業においては「コラボイベント」や「移動促進イベント」が好調であり、これらが収益拡大の重要な施策となっていることが示唆されます。また、「その他」セグメントに含まれるSuishow事業の損失が縮小したことから、事業ポートフォリオの見直しや新規事業の最適化を進めている状況が見受けられますが、経営陣が掲げる具体的な中長期ビジョンや中期経営計画の詳細については、提供された情報からは読み取ることができません。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、モバイルゲーム内課金とコンテンツサービスの月額課金が主な柱です。特に位置情報連動型ゲームは、外出や移動を伴う体験を提供するため、人々の移動が活発化する社会情勢と合致しており、市場ニーズに適応していると考えられます。コンテンツ事業は縮小傾向にありますが、モバイルゲーム事業が全体の約9割を占めており、主力事業の安定が持続性の鍵となります。既存ゲームの長期運営と、ユーザーの嗜好変化に対応したコンテンツ提供が重要です。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関する具体的な情報は提供されていませんが、位置情報を活用したゲーム開発・運営に強みを持っていると考えられます。同社の収益を牽引している主力製品は、引き続き「駅メモ！ -ステーションメモリーズ！」をはじめとする「位置情報連動型ゲーム」シリーズです。これらのゲームにおけるイベント実施やコラボレーションが、売上及び利益に大きく寄与しています。
6. 株価の評価
現在の株価1,000.0円に対し、以下の指標が示されています。
* EPS（会社予想）: 97.28円
* PER（会社予想）: 10.36倍
* PBR（実績）: 2.27倍
* BPS（実績）: 445.28円
* 業界平均PER: 17.6倍
* 業界平均PBR: 1.6倍
PER（株価収益率）は業界平均と比較して低く、会社予想EPSに基づく現在の株価は割安な水準にあると言えます。一方で、PBR（株価純資産倍率）は業界平均と比較して高めです。ただし、同社の自己資本比率が約80%と非常に高く、豊富な純資産を持つため、PBRの高さだけで一概に割高と判断することは難しいかもしれません。高いROE（21.81%）も考慮に入れると、資本効率の良さがPBRに反映されている可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,000.0円は、年初来高値（52週高値）の1,050.0円に近い水準にあります。年初来安値は780.0円です。
株価は50日移動平均線（1,000.50円）とほぼ同水準、200日移動平均線（953.67円）を上回って推移しており、緩やかな上昇トレンドが続いていると見られます。ただし、直近の取引では1,050円まで上昇した後、終値で1,000円に戻っており、一時的に上値の重さが確認されました。出来高は直近で増加しており、投資家の関心が高まっている可能性があります。
売上高
過去数年間は緩やかに売上を伸ばしており、2021年の2,897百万円から2023年には3,370百万円まで増加しました。2024年（予想）は一時的な減少を見込むものの、直近の2025年12月期第3四半期累計では前年同期比+5.4%の増収となっており、2025年通期予想も+4.6%の増収を計画しており、再び成長基調に転じていると考えられます。
利益
売上総利益率は過去12か月で約50.7%、直近四半期累計で約51.5%と高い水準を維持しています。営業利益も安定して高水準で推移しており、過去12か月では1,118百万円、営業利益率約33.3%を記録しています。純利益については、2023年にブロックチェーン事業撤退に伴う特別損失が計上され一時的な赤字となりましたが、それ以外の年は堅調に推移しており、過去12か月では756百万円、直近四半期累計では前年同期比+22.2%の増益を達成し、高い収益力を示しています。
キャッシュフロー
提供された情報では四半期キャッシュフロー計算書は作成されていないとのことですが、直近四半期末の現金及び預金は2,870百万円と潤沢です。配当支払や自己株式取得による支出があったものの、十分な現金を保有しており、財務基盤は強固であると考えられます。
効率性・安全性指標
ROE（株主資本利益率）は過去12か月で25.37%、ROA（総資産利益率）は19.20%と、資本を効率的に活用し収益を上げていることが示されます。自己資本比率は、直近四半期末で82.4%と非常に高く、流動比率も4.97倍と極めて健全な財務状況です。負債が少ないことから、財務上の安全性は非常に高いと評価できます。
9. 株主還元と配当方針
会社は株主還元に積極的な方針を示しています。会社予想の配当利回りは4.00%、1株当たり配当金は40.00円（中間20.00円、期末20.00円）を見込んでいます。配当性向は約56%と、利益の半分以上を株主還元に充てる方針です。また、2025年1月30日には自己株式の取得も実施しており、配当と自己株式取得の両面から株主価値の向上に取り組んでいます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変化率は12.36%とプラスですが、S&P500の同時期の変化率16.63%と比較するとやや低い水準です。直近の株価は年初来高値圏で推移し、特に2025年10月24日の第3四半期決算発表日に高値を付け、出来高も増加しました。これは決算内容がポジティブに受け止められた可能性を示唆しています。信用買残が多い一方で信用売残は少ないため、需給面では買い圧力が強い状況ですが、信用倍率（45.24倍）の高さは、将来的な売り圧力となる可能性も秘めています。主力ゲームのイベント施策の成否や新規コンテンツの開発状況が、今後の株価に影響を与える主要因となるでしょう。
11. 総評
モバイルファクトリーは、位置情報連動型ゲームを中心に高い収益性を誇り、安定した成長軌道に戻りつつある企業です。財務基盤は非常に強固であり、潤沢なキャッシュと高い自己資本比率が特徴です。株主還元にも積極的で、高配当利回りと自己株式取得を両立しています。
株価のバリュエーションにおいては、PERから見れば割安、PBRから見れば割高と読み取れる側面がありますが、同社の財務健全性と収益性を考慮すると、割高と一概には言えないでしょう。テクニカル面では高値圏での推移ですが、直近の好決算を受け、投資家の関心は高まっています。今後も主力モバイルゲーム事業の継続的な成長と、事業ポートフォリオの最適化が焦点となります。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去数年の売上は緩やかな成長傾向にあり、直近の四半期売上高成長率は前年比+11.80%。2025年通期予想も増収を見込んでおり、成長軌道に戻りつつあると評価。
- 収益性: S
- 売上総利益率約51.5%、営業利益率約32.8%など、主要な収益性指標はいずれも非常に高い水準を維持しており、卓越した収益力を持つと評価。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率82.4%、流動比率4.97倍と、財務安全性は極めて強固です。潤沢な現金預金も保有しており、財務基盤は盤石と評価。
- 株価バリュエーション: A
- 予想PER10.36倍は業界平均17.6倍と比較して割安水準にあります。PBRは業界平均を上回るものの、高い自己資本比率とROEを考慮すると、一概に割高とは判断しにくく、総合的に見て比較的割安傾向にあると評価。
企業情報
| 銘柄コード | 3912 |
| 企業名 | モバイルファクトリー |
| URL | http://www.mobilefactory.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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