ヘリオス テクノ ホールディング (6927) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、ヘリオス テクノ ホールディング（証券コード: 6927）の企業分析レポートです。提供されたデータに基づき、企業の現状と今後の展望について多角的に分析します。
1. 企業情報
ヘリオス テクノ ホールディングは、純粋持株会社として事業を運営しています。主な事業は「ランプ事業」と「製造装置事業」の2本柱です。傘下には液晶製造用精密印刷装置を手がけるナカンテクノ社や、各種ランプを製造するフェニックス電機社があります。ランプ事業では、プロジェクター用ランプ、ハロゲンランプ、LEDランプ、露光装置用光源ユニットなどを提供しています。製造装置事業では、電子部品製造に使用される配向膜印刷装置やインクジェット印刷装置、その他産業用設備、検査・測定装置などを手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、ランプおよび製造装置の分野で事業を展開していますが、提供データからは具体的な市場シェアや業界内での詳細なポジションに関する情報はありません。決算短信においても、直接的な競合他社比較は行われていません。
製品分野においては、プロジェクター用ランプや液晶製造用精密印刷装置など、特定のニッチ市場で実績を積んでいます。しかし、マクロ経済の不確実性（米国の通商政策、地政学リスク、物価・金利の影響など）や、主要マーケットである中国での設備投資意欲の低迷といった外部環境は、同社の業績に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
経営戦略としては、2025年5月に米系投資運用会社Rising Sun Management Ltd. (RSM) と業務提携契約を締結し、RSMからの取締役派遣による経営参画を通じて、M&Aなどによる事業ポートフォリオの拡大を重点分野としています。この戦略を推進するため、2025年7月には投資子会社「ヘリオス テクノ インベストメンツ株式会社」も設立し、M&A・投資事業の実行体制を強化しています。この取り組みは、事業の多角化と成長加速を目指すものです。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、産業用ランプと製造装置という二つの異なる分野の製品・サービスを提供しています。ランプ事業は安定した需要がある一方で、製造装置事業は顧客の設備投資動向に大きく左右される特性があります。
直近の第1四半期決算では、製造装置事業において主力製品の出荷・検収の後倒しが発生しており、短期的な収益性に影響が出ています。しかし、会社はM&Aを通じたポートフォリオ拡大を戦略として掲げており、特定の事業への依存度を低減し、新たな収益源を確保することで、長期的な持続可能性を高めようとしていると見られます。市場ニーズの変化への適応力は、今後のM&A戦略の実行状況に依存する部分が大きいと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社は、ランプ事業においてプロジェクター用ランプ、露光装置用光源ユニット、LED関連製品などを、製造装置事業において液晶用配向膜印刷装置やインクジェット印刷装置などを主力製品としています。これらの製品は、それぞれディスプレイや電子部品製造の分野で利用されています。
技術開発の具体的な動向や独自性に関する詳細な情報は、提供データからは得られませんでした。
6. 株価の評価
現在の株価は873.0円です。
* PER（会社予想）: 19.80倍
* EPS（会社予想）: 44.08円
* PBR（実績）: 1.03倍
* BPS（実績）: 847.49円
* 業界平均PER: 12.9倍
* 業界平均PBR: 0.8倍
これらの指標を用いて、現在の株価を評価します。
会社予想EPS（44.08円）と業界平均PER（12.9倍）を基にした理論株価は、44.08円 × 12.9倍 ＝ 約568.6円となります。
実績BPS（847.49円）と業界平均PBR（0.8倍）を基にした理論株価は、847.49円 × 0.8倍 ＝ 約678.0円となります。
現在の株価873.0円は、会社予想PERおよび実績PBRともに業界平均と比較すると割高な水準にあります。
7. テクニカル分析
株価の推移を見ると、年初来高値は982円、年初来安値は743円です。52週高値は1010円、52週安値は743円です。現在の株価873.0円は、このレンジの中央よりやや上の水準に位置しています。
50日移動平均線が864.90円、200日移動平均線が877.95円であり、現在の株価は両移動平均線に近接しており、方向感が定まっていない状況と言えます。直近10日間の株価は843円から886円の範囲で推移しており、緩やかな上昇傾向も見られますが、出来高は76,800株と比較的低水準です。
売上と利益
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売上高:
- 2022年3月期: 8,952百万円
- 2023年3月期: 7,987百万円
- 2024年3月期: 10,871百万円
- 過去12ヶ月（LTM, 企業財務指標より）: 8,280百万円
2024年3月期に大幅に増加しましたが、過去12ヶ月の売上高は減少傾向にあります。2026年3月期第1四半期の売上高は前年同期比で49.1%減と大幅な減収でした。
利益
- 営業利益:
- 2022年3月期: 519百万円
- 2023年3月期: 422百万円
- 2024年3月期: 1,472百万円
- 過去12ヶ月（Operating Marginより算出）: 8,280百万円 × (-4.92%) = -407百万円（営業損失）
2024年3月期は大幅な増益となりましたが、これは多額の一過性利益（Total Unusual Items）が含まれていたためです。過去12ヶ月の営業利益率は-4.92%であり、営業損失を計上しています。直近の第1四半期も営業損失80百万円を計上しました。
* 純利益:
* 2022年3月期: 414百万円
* 2023年3月期: 271百万円
* 2024年3月期: 2,291百万円
* 過去12ヶ月（Net Income Avi to Common）: 225百万円純利益も営業利益と同様に、2024年3月期に一過性要因で大幅に増加しましたが、過去12ヶ月の純利益は225百万円に留まっています。第1四半期の親会社株主に帰属する四半期純利益も6百万円と大幅に減少しました。
効率性指標
- ROE（実績）: (連結)4.51% (過去12ヶ月では1.44%)
- ROA（実績）: (過去12ヶ月)0.37%
ROEおよびROAは、過去12ヶ月の実績で見ると低い水準にあります。
財務健全性
- 自己資本比率（実績）: (連結)76.1% (直近四半期では72.7%)
- 流動比率（直近四半期）: 3.24倍 (約324.6%)
- Total Debt/Equity（直近四半期）: 0.31%
財務健全性は非常に高く、自己資本比率も流動比率も高い水準にあり、有利子負債も少ないため、安定した財務基盤を有しています。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当方針は、株主還元を重視していることが伺えます。
* 配当利回り（会社予想）: 5.15% (株価873円、1株配当45円で計算)
* 1株配当（会社予想）: 45.00円 (2026年3月期)
* 配当性向（過去12ヶ月）: 102.17%
配当性向が100%を超えており、直近の利益水準に対しては高い配当を維持している状況です。これは、今後の業績回復を前提とした、または内部留保を厚くするよりも株主還元を優先する姿勢を示す可能性があります。株主情報を見ると、20.43%の自社株（自己株口）を保有しており、過去に自社株買いが実施されていることが示唆されますが、詳細な自社株買い計画の言及は提供情報にはありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は843円から886円の範囲で推移しており、大きなトレンドはありませんが、わずかな上昇も見られます。出来高は比較的低水準です。
信用取引においては信用買残が783,900株あるものの、信用売残は0株であり、信用倍率は計算できません。空売りによる下押し圧力は現状では見られない状況です。
今後のイベントとしては、2026年3月30日に支払基準日を迎える配当（Ex-Dividend Date）や、2025年8月上旬に予定されている決算発表（Earnings Date）が株価に影響を与える可能性があります。また、RSMとの業務提携やM&A戦略の進捗に関する情報が開示された場合、投資家の関心を集め、株価に影響を与える可能性も考えられます。
11. 総評
ヘリオス テクノ ホールディングは、ランプ事業と製造装置事業を柱とする企業です。財務基盤は非常に健全であり、自己資本比率や流動比率は高い水準を保っています。しかし、直近の業績（過去12ヶ月および2026年3月期第1四半期）は、特に製造装置事業での出荷・検収の遅延や、一過性利益の剥落により、売上、営業利益、純利益ともに低調に推移しており、営業利益は損失を計上しています。2026年3月期の通期予想では大幅な増収増益を見込んでいますが、第1四半期の実績と通期予想との乖離が大きい点には注意が必要です。
株価は業界平均と比較して割高な水準にありますが、高い配当利回りを提供しています。経営戦略としては、M&Aによる事業ポートフォリオ拡大を掲げており、今後の戦略実行は企業の成長性を左右する重要な要素となるでしょう。
12. 企業スコア
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成長性: C
LTM売上高は前年比で減少傾向（約-9.2%）、直近四半期売上成長率も-49.1%と大幅な減少を記録しています。2026年3月期通期予想では売上回復を見込んでいるものの一過性利益を除外した長期的な視点での売上成長トレンドは現状では弱いと評価されます。
– 収益性: C過去12ヶ月の営業利益率は-4.92%と営業損失を計上しており、直近の第1四半期も営業損失です。業界平均に対する比較が難しいものの、現時点での利益は低調です。
– 財務健全性: S自己資本比率が72.7%〜76.1%、流動比率が3.24倍と非常に高く、有利子負債も少ないため、財務基盤は極めて健全です。
– 株価バリュエーション: CPER（会社予想）19.80倍は業界平均12.9倍と比較して割高、PBR（実績）1.03倍も業界平均0.8倍と比較して割高な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 6927 |
| 企業名 | ヘリオス テクノ ホールディング |
| URL | http://www.heliostec-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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