アイフル（8515）企業分析レポート
株価：474円（2025-10-24終値）／市場区分：プライム／業種：その他金融業（消費者金融・信用保証・クレジット）
1. 企業情報
- 概要
- 独立系の消費者金融大手。個人向け無担保ローン、事業者ローン、有担保ローン、信用保証、クレジット（ライフカード）、債権回収、決済（ビットキャッシュ等）、後払い決済、分割・割賦、ファクタリング、少額ペット保険などを展開。
- 1967年創業、京都本社。2026年4月に持株会社体制へ移行予定。
- 連結事業構成（2025年3月期）
- 無担保ローン50%、有担保ローン2%、事業者ローン5%、信用購入あっせん収益16%、信用保証収益11%、その他16%
- 主要セグメント
- アイフル（ローン・保証）
- ライフカード（クレジット）
- その他（回収、決済、システム、子会社群）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 独立系の大手消費者金融の一角。メガバンク系グループに属さない機動的な経営が特長。
- ローン、保証、クレジットなど収益源の多角化を進め、事業ポートフォリオを拡充。
- 競争優位性
- ブランド認知・全国展開に加え、デジタル内製化やUI/UX改善による与信・顧客獲得効率の向上。
- 信用保証・決済など、金利収入に依存し過ぎないフィー収益の拡大。
- 課題
- 規制・訴訟（利息返還請求等）への継続対応。
- 調達金利の上昇や資金市場環境の変動への耐性確保。
- 高レバレッジ構造に伴う財務健全性のバッファ確保。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン／中期方針（最終年：2027年3月期）
- 主要事業（ローン／保証／クレジット）の残高拡大と収益性改善
- コスト構造改革（デジタル内製化、審査効率化、広告効果の最適化）
- 成長分野・M&A・海外展開への投資
- 最近の施策・進捗
- 2026年3月期1Q：営業収益+15.7% YoY、営業利益+92.1% YoY（利益率改善）
- 連結範囲の拡大（新規4社追加）による事業領域の強化
- 海外：インドネシアの中古車オートローン事業PT Multindo Auto Financeの85%取得予定（承認前）
- 組織：2026年4月の持株会社移行でガバナンス・資本政策の柔軟性向上を志向
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 主に金利収入（無担保ローン）とフィー収入（信用保証・クレジット・決済）。保証は資産ライトでROA改善に寄与しやすい一方、信用コスト管理が鍵。
- 持続性評価のポイント
- 規制・金利・景気（雇用・消費）など外部環境への感応度が高い業態。データドリブンな与信・回収と資金調達の多様化で変動に適応。
- 事業多角化（決済・保険・回収・システム等）により景気循環への耐性を補完。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・運用面
- デジタル内製化、UI/UX改善、与信プロセスの効率化に注力。顧客獲得コストと審査精度の両立を図る。
- 主力領域
- 収益牽引：個人向け無担保ローン、信用保証、クレジット（ライフカード）
- 補完・成長：後払い決済、分割・割賦、決済（ビットキャッシュ）、海外オートローン、新規連結子会社群
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 指標（連結、会社予想・実績）
- 株価：474円
- EPS（会社予想）：49.70円 → PER：9.54倍
- BPS（実績）：461.61円 → PBR：1.03倍
- 配当予想：年12円 → 予想配当利回り：約2.53%、配当性向目安：約24%（=12/49.70）
- 同業平均との比較（参考）
- 業界平均PER：10.3倍 → 同社はやや低位
- 業界平均PBR：0.9倍 → 同社はやや高位
- 参考レンジ試算（単純比較）
- PER平均適用価格：49.70×10.3 ≒ 512円
- PBR平均適用価格：461.61×0.9 ≒ 415円
- 現在株価は上記レンジの中間帯に位置
- EV/S（参考、金融業には適用上の注意）
- EV ≒ 時価総額2297億 +（有利子負債8012億 − 現金459億）≈ 9850億円
- LTM売上 ≈ 1960億円 → EV/S ≈ 5.0倍（金融業は貸借対照の性質が異なるため参考値）
（注）比較は単純モデルであり、会計・事業特性差の影響に留意。
7. テクニカル分析
- トレンド位置
- 50日移動平均：≈ 481.7円、200日移動平均：≈ 402.3円
- 現在株価（474円）は50日線をやや下回り、200日線を上回る水準。
- 価格レンジ・出来高
- 52週レンジ：288円〜506円（現状はレンジ上中位）
- 直近10日：470円前後での持ち合い気味。出来高は3カ月平均（約195万株）比でやや低調〜中立。
- 信用動向
- 信用倍率：8.85倍。信用買残は前週比で減少（-92.8万株）しつつ高水準。需給はやや買い長。
8. 財務諸表分析（連結）
- 成長
- 売上高（営業収益）：1321億円（2022）→ 1441億円（2023）→ 1631億円（2024）→ 1891億円（LTM）
- LTM売上成長率：+15.9% YoY、3年CAGR：約+12.6%
- 収益性（LTM、決算データより算出）
- 粗利率：約94.8%（金融業特性）
- 営業利益：253億円、営業利益率：約13.4%（22年8.5% → 23年16.5% → 24年12.9% → LTM13.4%）
- 当期純利益：225億円、純利益率：約11.9%
- ROE：10.83%、ROA：1.33%
- キャッシュフロー・バランスシート
- 営業CF（LTM）：-695億円（貸付金・割賦債権の増加に伴う運転資金需要）
- 現金同等物：459億円、有利子負債：8,012億円
- 自己資本比率：15.0%、流動比率：約1.32
- 高レバレッジは業態特性だが、調達多様化・信用コスト管理が重要。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 2025年3月期実績：年1.0円
- 2026年3月期予想：年12.0円（中間6円・期末6円）
- 予想利回り：約2.53%／予想配当性向：約24%
- 自社株
- 自己株式：1.19%保有（過去の取得残とみられる）。新規の自己株買い方針は提供情報に記載なし。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週騰落：+50.5%。年初来高値（506円）からは調整、レンジ上中位での推移。
- 直近は50日線を巡る攻防で方向感は中立寄り。
- 投資家構成
- インサイダー保有比率：約37.5%（創業家等）、機関投資家：約26.5%。安定株主構成が一定の下支え要因に。
- 予定イベント
- 2025-11-11：決算発表予定
- 2026-03-30：権利落ち（予想）
11. 総評
- 収益面では、ローン・保証・クレジットのバランスでLTM売上+15.9%と好調。1Qも増収増益で利益率改善が確認できる。
- バリュエーションはPERで同業平均比やや低位、PBRではやや高位と相殺的で中立圏。配当は前期比大幅増配予想で利回りは約2.5%。
- 財務は業態特性としてレバレッジが高く、自己資本比率15%台。資金調達環境や信用コストの動向を注視。
- 事業ポートフォリオの多角化とデジタル内製化、海外オートローンの拡張などで成長余地を確保。一方、規制・訴訟・金利の外部環境への感応度は引き続き留意事項。
（本レポートは提供データに基づく分析であり、投資勧誘や助言を目的としたものではありません。）
12. 企業スコア
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上+15.9% YoY、3年CAGR約+12.6%と増収基調。
- 収益性：B
- 根拠：営業利益率約13〜16%レンジ、ROE約10.8%。業界特性を踏まえ中立〜良好。
- 財務健全性：C
- 根拠：自己資本比率15.0%、D/E高水準（約236%）。流動比率は1倍超だがレバレッジ高め。
- 株価バリュエーション：B
- 根拠：PERは同業平均比でやや低位、PBRはやや高位。総合で中立評価。
企業情報
| 銘柄コード | 8515 |
| 企業名 | アイフル |
| URL | http://www.aiful.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – その他金融業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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