以下は、カッパ・クリエイト株式会社（7421）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
カッパ・クリエイト株式会社は、主に回転寿司「かっぱ寿司」を全国展開するレストラン運営企業です。事業は「回転寿司事業」と、コンビニエンスストアなどへ惣菜や米飯などを供給する「デリカ事業」の二つのセグメントで構成されています。親会社は株式会社コロワイドであり、同グループの一員として事業を展開しています。本社は横浜市に位置し、1973年に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は国内の回転寿司業界において大手の一角を占め、業界第4位に位置しています。
競争優位性としては、全国規模の店舗ネットワークと「かっぱ寿司」のブランド認知度、親会社コロワイドグループとの仕入れや運営ノウハウにおける連携が挙げられます。また、デリカ事業による収益源の多角化も特徴です。
一方、課題としては、原材料価格やエネルギーコストの高騰、外食産業全体での人手不足とそのコスト上昇、消費者の節約志向継続などが挙げられます。業界内での価格競争も激しい状況にあります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期的な経営戦略として、以下の4つの柱を掲げています。
– 強い既存店づくり：メニュー構成の改善（価格帯の拡大）、フェア開催、販促強化（TVCM、SNS）、接客技術の向上（マイスター育成制度）などを通じて、既存店舗の収益力強化を図っています。
– 成長投資：店舗改装（特に第1四半期で16店改装）、新規出店、DX/AI導入（自動案内システム、セルフレジ、AIシフト管理など）を推進し、生産性向上と顧客体験価値向上を目指しています。また、海外展開（韓国、インドネシア）も進めています。
– サステナビリティ：省エネ設備の導入、食品ロス削減施策の実施、多様な人材の確保・育成（DEI推進）など、持続可能な事業運営に向けた取り組みを進めています。
– 関連事業拡大：デリカ事業の販路拡充、常温調理パンの販売堅調、設備投資による生産性向上などを通じて、事業ポートフォリオの強化を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、主力である「回転寿司事業」と、これに加えて食品加工・供給を行う「デリカ事業」の二本柱によって成り立っています。
市場ニーズの変化への適応としては、原材料価格高騰に対応するためのメニュー改廃やプライシング戦略、人手不足に対応するためのDX/AI導入による効率化、消費者の多様なニーズに応えるためのメニュー開発などが挙げられます。デリカ事業が回転寿司事業への食材供給も担い、効率的なサプライチェーン構築に寄与しています。これらの取り組みは、変化の激しい外食産業において事業の持続可能性を高める要素と考えられます。
5. 技術革新と主力製品
技術革新の分野では、DX（デジタルトランスフォーメーション）とAI（人工知能）の積極的な導入が見られます。具体的には、自動案内システム、セルフレジ、AIを活用したシフト管理システムなどが全国の店舗で導入されており、業務効率化や顧客体験の向上に貢献しています。
収益を牽引する主力製品は、回転寿司事業における季節ごとに提供される限定メニューや定番の寿司類、デリカ事業におけるコンビニエンスストアなどへの惣菜・米飯製品などです。特にデリカ事業では常温調理パンが堅調に推移しています。
6. 株価の評価
現在の株価1,545.0円に対し、提供データに基づく各種指標は以下の通りです。
* EPS（会社予想）：29.28円
* PER（会社予想）：52.77倍
* BPS（実績）：220.99円
* PBR（実績）：6.99倍
比較対象となる小売業の業界平均は、PERが21.3倍、PBRが1.8倍です。
同社のPER（52.77倍）およびPBR（6.99倍）は、いずれも業界平均と比較して高い水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価は1,545.0円です。
過去1年の株価推移を見ると、年初来高値が1,699円、年初来安値が1,314円となっています。現在の株価は、この年間レンジの中間よりやや高値寄りです。
50日移動平均線が1,602.84円に対し、現在の株価はこれを下回っています。一方、200日移動平均線1,509.18円よりは上回って推移しています。
直近10日間の株価は、1,528円から1,590円の範囲で変動しており、本日（2025-10-24）はやや下落して引けています。
これらの状況から、現在の株価は高値圏から調整局面に入り、短期的な下落圧力が存在している可能性があるものの、中長期的な支持線上に位置しているとも考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上高：過去数年間、連結売上高は着実に増加傾向にあります。
- 2022年3月期：67,206百万円
- 2023年3月期：70,437百万円
- 2024年3月期：72,196百万円
- 2025年3月期（予想と過去12か月共通）：73,208百万円
- 直近四半期（2026年3月期第1四半期）売上高は前年同期比+2.0%と、引き続き増加しています。
- 利益：営業利益および純利益は、2022年と2023年に赤字を計上しましたが、2024年以降は回復し黒字転換しています。ただし、2025年3月期（実績）の営業利益は1,435百万円、純利益は1,032百万円と、2024年（それぞれの年1,695百万円、1,396百万円）と比較して減少傾向にあります。直近四半期の親会社株主に帰属する四半期純利益は前年同期比で+117.0%と大幅な改善を見せています。
- 粗利率：直近四半期で約52.6%となっており、堅調な水準を維持しています。
- ROE：過去12か月実績で11.23%であり、一般的な平均水準を上回る収益効率を示しています。
- ROA：過去12か月実績で3.37%です。
- 自己資本比率：実績で34.9%、直近四半期で34.8%と、一般的に望ましいとされる40%を下回っています。
- 流動比率：直近四半期で1.09（109%）であり、短期的な支払い能力は確保されている水準です。
- D/E比率：直近四半期で66.21%であり、自己資本に対する有利子負債の比率は高すぎず、ネットキャッシュもプラスです。
9. 株主還元と配当方針
配当金については、2025年3月期（前期）で年間5.00円の実績があり、実績ベースでの配当利回りは0.32%、配当性向は24.07%です。
2026年3月期の配当予想は現時点では未定とされています。自社株買いに関する情報は開示されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、50日移動平均線を下回る水準で推移しており、短期的な上昇モメンタムは停滞している状態です。52週変化率は-3.56%と市場平均（S&P 500の+16.63%）に比べて劣後しています。
出来高は過去10日間で概ね4.5万株から10万株程度の水準です。
信用取引においては、信用売残が信用買残を大幅に上回る0.08倍となっており、需給状況は売り長です。これは今後の買い戻し圧力につながる可能性もあります。
株価への影響を与える要因としては、外食産業の回復動向、原材料費や人件費の動向、DX投資や海外戦略の成否、そして株式会社はま寿司からの損害賠償請求訴訟の行方を巡る動向などが挙げられます。
11. 総評
カッパ・クリエイトは、「かっぱ寿司」を主力とする回転寿司事業とデリカ事業を展開し、売上は堅調に増加しています。過去には赤字を計上した時期もありますが、利益は回復基調にあります。効率化のためのDX推進や海外展開といった成長戦略も積極的です。
財務面では、自己資本比率がやや低いものの、流動性は確保されており、有利子負債も過度な水準ではありません。
現在の株価はPER、PBRともに業界平均を大きく上回っており、バリュエーションは高いと評価できる可能性があります。テクニカル面では短期的な調整局面にあると見られ、信用状況は売り長となっています。
はま寿司からの損害賠償請求訴訟は、今後の業績に影響を及ぼす可能性のある偶発債務として認識しておく必要があります。
12. 企業スコア
- 成長性：B
- LTM売上成長率（YoY）は2.00%、3年CAGRは約2.89%と、売上は着実に伸びていますが、成長率は緩やかです。
- 収益性：C
- 過去12か月の営業利益率は1.57%と、外食産業における一般的な水準と比較して低い傾向にあります。粗利率は約52.6%と悪くないものの、販管費の負担が収益性を押し下げています。
- 財務健全性：B
- 直近四半期の自己資本比率は34.8%と、推奨される40%のラインを下回っていますが、流動比率は109%、D/E比率は66.21%と健全な水準です。ネットキャッシュもプラスであり、財務状態は中立的と評価できます。
- 株価バリュエーション：D
- PER（会社予想）52.77倍、PBR（実績）6.99倍は、業界平均PER21.3倍、PBR1.8倍と比較して大幅に高い水準にあり、割高感があると考えられます。
注意事項
企業情報
| 銘柄コード | 7421 |
| 企業名 | カッパ・クリエイト |
| URL | http://www.kappa-create.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。