大同メタル工業（7245）企業分析レポート
免責：本資料は提供データに基づく情報整理であり、投資の勧誘や助言を目的としません。不明な項目は記載を省略しています。
1. 企業情報
- 概要：すべり軸受（メタル・メタルポリマー）を中心とする専業大手。自動車エンジン用軸受で世界高シェア（約4割）、大型船舶・産業機械・発電設備向け流体軸受も強み。用途は自動車、二輪、建機、農機、船舶、発電タービン、コンプレッサ、ポンプ、インフラなど多岐。
- 事業区分（短信の新セグメント名）：
- パワートレイン（自動車エンジン軸受等）
- マリン・エネルギー（船舶・発電・産業用軸受）
- ライフ（自動車周辺・家電・空調向け等）
- フロンティア（ダイカスト・精密金属加工ほか）
- その他（無潤滑軸受、ポンプ、電気二重層キャパシタ材など）
- 地域：日本、北米、欧州、アジア、中国などグローバル展開（海外売上比率61%）
- 従業員：7,323人（平均年齢41.3歳、平均年収642万円）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：すべり軸受の専業最大手。自動車エンジン用は世界首位級（約40%）。船舶・産機・発電向け流体軸受も強い。
- 競争優位性：
- トライボロジー（摩擦・摩耗・潤滑）に関する材料・表面処理ノウハウ
- OEMの認定プロセスに基づく高い切替コストと長期取引関係
- グローバル供給網と価格転嫁の実績（原材料高騰局面でも粗利率回復）
- 主な課題：
- 自動車の電動化に伴う内燃機関（ICE）比率低下リスク
- 銅・アルミ・錫など原材料価格、為替の変動
- 欧州需要の弱さ、船舶市況・大型案件のタイミング依存
3. 経営戦略と重点分野
- 方針・ビジョン（短信・会社計画より）：
- セグメント改称により領域ごとの戦略を明確化
- 価格改定・コスト最適化で収益性の底上げ（1Qで営業利益率改善）
- 非ICE分野の拡大：マリン・エネルギー、産機、家電/空調、ターボ・コンプレッサ等
- フロンティア事業の構造改善（生産終了影響への対応、設備信頼性改善）
- 通期業績予想（25/4–26/3、会社計画）：
- 売上高 1,340億円（+1.7%）/ 営業利益 80億円（+12.8%）/ 経常利益 70億円（+2.6%）/ 当期純利益 35億円（+28.7%）
- 想定為替：USD 143円、EUR 165円
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益源：機械要素としての軸受は保守・補用品需要が継続。船舶・発電など長寿命設備の更新/保全で安定的。
- 適応力：
- EV時代における周辺領域（電動コンプレッサ、e-アクスル周辺、産機、インフラ）へ適用拡大
- 鉛フリー材・複合材・コーティング等の環境対応技術
- 価格転嫁・グローバル最適生産でコスト変動に耐性
- リスク分散：自動車エンジン偏重から非自動車・非ICE比率の引上げを図る構え
5. 技術革新と主力製品
- 主力：ハーフシェル型エンジン軸受、タービン・コンプレッサ用流体軸受、メタルポリマーすべり軸受、ターボチャージャ軸受。
- 技術開発：
- 高荷重・高温に耐える合金・複合材、表面処理・コーティング
- 鉛フリー化、低摩擦化による効率向上と環境負荷低減
- 解析・シミュレーション活用の設計最適化
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価：1,235円、時価総額：約586.9億円
- EPS（会社予想）：74.43円 → PER 16.59倍（提供指標）
- 参考：業界平均PER 13.3倍 → 同業平均×EPSの水準は約989円
- BPS（実績）：1,533.37円 → PBR 0.81倍
- 参考：業界平均PBR 0.8倍と同水準
- EV/売上：EV ≒ 946億円（有利子負債645億−現金289億）→ EV/S ≒ 0.69倍
- EV/EBITDA：≒ 5.3倍（EBITDA 179億円）
- 収益/配当指標：
- アーニングス・イールド ≒ 6.0%（EPS/株価）
- 予想配当利回り 1.94%、配当性向 31.2%
7. テクニカル分析（参考）
- トレンド：終値1,235円は年初来高値1,265円に接近。50日線920.9円、200日線651.6円を大幅上回る上昇トレンド。
- 出来高：直近出来高は5,419,800株と3カ月平均（約39万株）を大幅上回るブレイク伴う増加。
- レンジ認識：52週レンジ405–1,265円の上限圏。前日比でギャップアップ後に高値更新。
8. 財務諸表分析
- 売上成長：
- 2022/3: 1,040億 → 2023/3: 1,155億（+11.0%）
- 2024/3: 1,287億（+11.5%）
- LTM: 1,363億（+5.9%）／1Q売上YoY +0.9%
- 3年CAGR：約9–10%
- 収益性（LTMベース）：
- 粗利率 24.8%（33,762/136,303）
- 営業利益率 5.2%（営業利益 71億円）／EBITDAマージン 約13.8%
- 当期純利益率 約2.0%
- 効率・資本性：
- ROA 2.43%、ROE 実績3.84%（LTM参考4.67%）
- インタレストカバレッジ ≒ 5.1倍（EBIT/支払利息）
- 財務安全性：
- 自己資本比率 37.0%、D/E（Debt/Equity）約80%
- 流動比率 1.51倍、現金同等物 約289億円
- ネット有利子負債 ≒ 356億円
- キャッシュフロー（LTM）：
- 営業CF 108億円（売上対比約7.9%）
- レバードFCF 26億円（同約1.9%）
- 1Q業績（25/4–6）：売上3,352億円（+0.9%）、営業利益18.3億円（+31.9%）と採算改善。フロンティアは赤字も改善傾向。
9. 株主還元と配当方針
- 配当：前年実績18円→今期予想24円（中間12/期末12）、想定配当性向約31%
- 予想配当利回り：1.94%（足元株価ベース）
- 自社株買い：開示データでは明記なし
- 参考：過去5年平均利回り3.34%（足元は株価上昇で低下）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：10月24日に高出来高を伴う年初来高値更新。52週騰落+146%と再評価の動き。
- 信用動向：信用倍率13.19倍（買い残64.1万株、前週比減）と買い長。売り残も減少。
- 影響要因：
- 1Qでの利益率改善・価格転嫁進捗
- 非ICE領域（マリン・エネルギー、ライフ）の堅調
- ガイダンス据え置きによる不確実性の低下
- 原材料・為替・地政学動向
11. 総評
- エンジン軸受での世界的地位と、船舶・発電・産機を含む用途多様化が強み。原材料高や為替の逆風下でも価格改定を進め、粗利・営業利益率は回復基調。
- 中期的にはICE縮小の構造変化が課題だが、マリン・エネルギーや産機・家電等の非ICE領域拡大、ターボ/コンプレッサなど高付加価値分野、保全・補用品需要により需要の裾野は維持。
- 財務は自己資本比率37%、D/E約80%と中庸。営業CFは着実、FCFは投資とのバランスで小幅ながら黒字。ROEは一桁台で改善余地。
- バリュエーションはPERで同業平均比ややプレミアム、PBRは同水準、EV/EBITDAは5倍台。株価は52週レンジ上限圏で出来高増を伴う上昇トレンド。
12. 企業スコア
- 成長性：A
- 根拠：3年CAGR約9–10%、LTM売上+5.9%、1Q増収（+0.9%）
- 収益性：B
- 根拠：粗利率約25%、営業利益率約5%・EBITDA約14%（業界並〜やや下回る領域も）
- 財務健全性：B
- 根拠：自己資本比率37%、流動比率1.51、D/E約80%（概ね中立）
- 株価バリュエーション：B
- 根拠：PERは同業平均を上回るが、PBRは同水準、EV/EBITDAは5倍台と中立圏
参考データ（抜粋）
– 株価：1,235円、時価総額：約586.9億円、発行株式数：47,520,253株
– PER（予）：16.59倍、PBR（実）：0.81倍、EV/S：0.69倍、EV/EBITDA：5.3倍
– 配当：年24円（予）、利回り1.94%、配当性向31%
– 52週レンジ：405–1,265円、β：0.38、自己資本比率：37%（連結）
企業情報
| 銘柄コード | 7245 |
| 企業名 | 大同メタル工業 |
| URL | http://www.daidometal.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 自動車・輸送機 – 輸送用機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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