1. 企業情報
グッドコムアセットは、東京23区内を中心に投資用ワンルームマンション「GENOVIA」シリーズの企画、開発、販売を主軸事業とする不動産企業です。個人投資家向け（リテールセールス）と法人向け（ホールセール）の両方に展開しており、特に法人向け販売が売上の大部分を占めます。また、マンションの賃貸管理や不動産コンサルティングを行うリアルエステートマネジメント事業も手掛け、安定的なストック収益源としています。損害保険商品の提供も業務に含まれます。本社は東京都新宿区に位置し、2006年5月に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
グッドコムアセットは、東京23区という特定の高需要エリアに特化して投資用マンションを展開することで、競争優位性を確立しています。「GENOVIA」ブランドを通じて、個人投資家や法人投資家からの一定の信頼を得ています。リアルエステートマネジメント事業は売上構成比は小さいものの、高い利益率を確保しており、安定的な収益基盤となっています。
一方で、不動産市況の変動、特に建築資材価格や人件費の高騰、金利上昇は主要な課題です。また、特定の地域・製品に特化しているため、市場環境の変化には敏感になりやすい面があります。直近の決算では、販売実績の反動や未販売住戸の減少により、売上高・利益が前年同期比で大幅に減少しており、これらが競争上の課題として挙げられます。市場シェアに関する具体的なデータは提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「2030年度 売上高 6,000億円、営業利益 600億円」という長期目標を掲げています。この目標達成に向け、既存の投資用マンション事業の強化に加え、M&Aを積極活用して事業領域の拡大を図っています。最近では戸建・再販事業を手掛ける株式会社Livenup Groupを連結子会社化し、新たな収益源の確立と管理戸数の増加によるストック収益の強化を目指しています。中長期的に、事業ポートフォリオの多角化を通じて、市場変動リスクの低減と持続的成長を目指す方針がうかがえます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、主に投資用不動産の開発・販売と、その後の賃貸管理サービスによって構成されています。東京23区内の賃貸需要は比較的堅調であり、この市場に焦点を当てることで一定の安定性を確保しています。また、不動産ファンドへの販売や、特別目的会社を活用した不動産流動化取引も実施しており、多様な販売チャネルを持っています。
M&Aによる戸建・再販事業への進出は、新たな顧客層の開拓と事業リスクの分散に貢献する可能性があります。しかし、不動産市況の変動、金利動向、建築費の高騰といった外部環境の変化に収益が大きく左右されるリスクは常に存在します。これらの変動要因への適応力が、事業モデルの持続性を図る上で重要となります。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報に、同社の事業における明確な「技術革新」に関する記述はありません。不動産業においては用地仕入れ、企画設計、販売戦略、管理運用などにノウハウが求められます。
同社の主力製品は、東京23区内で展開する投資用ワンルームマンション「GENOVIA」シリーズです。収益の大部分は、このマンションの法人向け販売（ホールセール）と個人投資家向け販売（リテールセールス）によって牽引されています。リアルエステートマネジメント事業における賃貸管理サービスも、売上構成比は低いながらも高い利益率を持つ重要なサービスです。
6. 株価の評価
現在の株価は1,554.0円です。
PER（会社予想）は11.94倍で、不動産業界平均の13.6倍と比較するとやや割安な水準にあります。
PBR（実績）は3.36倍で、不動産業界平均の1.6倍と比較すると割高な水準にあります。
EPS（会社予想）は130.03円、BPS（実績）は461.72円です。ROE（実績）が25.99%と高いことから、高PBRは株主資本を効率的に利用し高い収益を上げていると市場が評価している可能性も考えられます。全体として、PERは割安感がある一方、PBRは割高感があるという状況です。
7. テクニカル分析
現在の株価1,554.0円は、年初来安値759円から大幅に上昇し、年初来高値1,645円に迫る水準にあります。
直近10日間の株価は1,492円（安値）から1,570円（高値）の範囲で推移しており、緩やかな上昇傾向が見られます。
50日移動平均線（1,528.84円）および200日移動平均線（1,163.58円）をともに上回っており、株価は上昇トレンドにあると見られます。現在の株価はこれらの移動平均線を上回る状態を維持しており、テクニカル的には堅調な状況です。
8. 財務諸表分析
売上高:
2021年10月期以降、売上高は400億円台で推移していましたが、2023年10月期に221億円と大幅に減少し、2024年10月期は597億円と再び大幅に増加しました。過去12か月では676億円となっています。しかし、2025年10月期第3四半期累計の売上高は249億円と、前年同期比で26.7%の減少となっています。売上高は年によって変動が大きい傾向が見られます。
利益:
売上高と同様に、営業利益、経常利益、純利益も年度間で大きな変動があります。2023年10月期は各利益が大幅に減少しましたが、2024年10月期は大幅に増加しました。しかし、2025年10月期第3四半期累計では、営業利益11億円（前年同期比△60.0%）、純利益5億円（前年同期比△67.7%）と、大幅な減益となっています。これは、前年の販売実績の反動や未販売物件の減少が要因とされています。
キャッシュフロー:
第3四半期累計のキャッシュフロー計算書は提供されていません。しかし、現金及び預金は前期末の116億円から当第3四半期末には78億円に減少しています。
ROEとROA:
ROE（実績）は25.99%（2024年10月期実績）と、相対的に高い水準にあります。過去12か月では17.29%となっています。ROA（過去12か月）は4.76%です。
自己資本比率と流動比率、D/E比率:
自己資本比率（実績）は、2024年10月期の35.3%から、2025年10月期第3四半期末には24.8%に低下しています。これは、M&Aに伴う長期借入金増加など、負債が増加したことが影響しています。負債合計は398億円で、前期末から142億円増加しています。
流動比率（直近四半期）は332%と非常に高く、短期的な支払い能力は健全です。
総負債/株主資本（D/E比率）は271.30%と高い水準にあり、財務レバレッジが高い状態です。
評価: 過去数年間の業績は売上高・利益ともに変動が大きく、特に直近の四半期では大幅な減収減益となっています。自己資本比率の低下と高いD/E比率は財務健全性に対する懸念点ですが、高い流動比率は短期的な資金繰りの安定性を示しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは2.90%で、1株配当は45.00円です。配当性向は25.80%と比較的手堅い水準であり、成長投資と株主還元のバランスを考慮していると見られます。過去には創業20周年記念配当を実施するなど、株主還元への意識はあります。自社株買いに関する情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去1年間で株価は70.42%上昇しており、S&P 500の同時期の変化率16.63%を大きく上回るパフォーマンスを見せています。これは投資家の関心が高いことを示唆します。直近10日間の株価は緩やかな上昇傾向にあり、本日の出来高は269,900株と平均的な水準です。
信用取引においては、信用売残が信用買残を大きく上回る信用倍率0.36倍の「売り長」となっており、投資家の間で株価の先安感を反映した売りポジションが積み上がっている可能性や、今後の買い戻しによる株価上昇圧力につながる可能性もあります。
株価への影響を与える主な要因は、東京の不動産市場の動向、特に投資用マンションの販売状況、建築費や金利の変動、そしてM&Aによる事業構造変革の進捗とその効果です。四半期ごとの業績変動が大きいため、投資家は今後の決算発表に注目するでしょう。
11. 総評
グッドコムアセットは、東京23区を基盤とした投資用マンション販売に強みを持つ不動産企業です。拡大戦略として積極的にM&Aを行い、事業領域を広げ成長を目指しています。過去数年の業績は変動が大きいですが、直近では減収減益となりました。しかし、高いROEと成長目標を掲げている点は評価できます。
財務面では、直近のM&Aによる負債増加で自己資本比率が低下しており、D/E比率も高水準です。しかし流動比率は高く、当面の資金繰りに問題はありません。株価は好調な市場パフォーマンスを示しており、テクニカル分析上も上昇トレンドにあります。PERは業界平均より割安、PBRは割高という状況ですが、これは高い収益性が背景にあると考えられます。
今後の課題としては、不動産市況の変動への対応、建築コスト高騰や金利上昇リスクの管理、そしてM&Aで取得した事業の子会社Livenup Groupとのシナジー創出と収益貢献が挙げられます。これらの進捗が、将来の業績と株価に大きく影響を与えるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性：C
- 過去12ヶ月の売上高は増加しているものの、直近の2025年10月期第3四半期累計では売上高が前年同期比で大幅に減少しています。過去の売上高も変動が大きく、中期的な安定成長の傾向に課題が見られます。
- 収益性：B
- 過去12ヶ月の営業利益率は9.2%、EBITDA率は9.5%と、不動産業界としては比較的高水準にあります。しかし、直近の四半期では大幅に利益率が低下しており、収益の安定性には課題が見られます。全体として中立的な評価とします。
- 財務健全性：C
- 自己資本比率が24.8%（直近四半期末）と40%を下回り、前期から大きく低下しています。 総負債 / 株主資本比率（D/E比率）も271.30%と高水準であり、M&Aに伴う負債増加が影響しています。一方で流動比率が332%と高く、短期的な支払能力は健全ですが、長期的な健全性には改善の余地があります。
- 株価バリュエーション：B
- PER（会社予想）11.94倍は業界平均の13.6倍と比較して割安です。 PBR（実績）3.36倍は業界平均の1.6倍と比較して割高です。高いROEを考慮すると一概に割高とは言えませんが、指標によっては判断が異なるため、中立的な評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 3475 |
| 企業名 | グッドコムアセット |
| URL | https://www.goodcomasset.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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