4792 山田コンサルティンググループ 企業分析レポート
更新日: 2025-10-27
1. 企業情報
- 概要: 経営コンサルティングを中核に、事業再生・事業承継、M&Aアドバイザリー、海外展開支援、組織人事、コーポレートガバナンス、IT戦略・デジタル、さらには不動産や未上場株式への投資事業を展開。日本・アジア・米国で事業を行う。
- 起源/特徴:
- フィナンシャル・プランニング研修から出発。
- 事業再生・承継に強み。M&Aアドバイザリーを強化中。
- 投資事業（未上場株・不動産）とコンサルのシナジーを志向。
- 事業構成（2025/3 通期 事業別構成・営業利益率）:
- コンサルティング: 売上比率 89%、営業利益率 16%
- 投資: 売上比率 11%、営業利益率 40%
- 規模等:
- 従業員数: 1,085人、平均年齢 38.2歳、平均年収 948万円
- 所在地: 東京都千代田区丸の内
- 市場: 東証プライム
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション:
- 独立系の総合コンサル企業として、中堅〜中小企業向けの事業再生・承継、M&A、ガバナンス・人事・IT支援をワンストップで提供。
- 投資（未上場株・不動産）を併営し、価値向上支援とエグジット収益の両輪を狙う点が特徴。
- 競争環境（定性）:
- 経営・ITコンサル分野は総合系/専業系との競争、M&Aアドバイザリーは独立系各社との競争が想定される。
- 強み/課題:
- 強み: 事業再生・承継/M&Aの専門性、コンサル×投資のシナジー、国内拠点とアジア・米国展開。
- 課題: 成功報酬（M&A）・投資売却益のタイミング依存で四半期変動が大きい、人件費上昇（採用・昇給）への耐性、案件パイプラインの安定確保。
- 市場シェア: 公表データなし（定量的シェアは未開示）。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン/基本戦略:
- コンサルと投資の両事業を柱に、企業価値向上を支援しつつ投資回収で収益化するモデルを拡張。
- M&Aアドバイザリーの大型案件獲得、事業承継・再生の需要取り込み、海外案件（クロスボーダー）強化。
- IT戦略・デジタル領域（DX）やガバナンス/人事の付加価値サービスを拡充。
- 重点施策（足元の動き）
- 2026/3期1Qで米系Takenaka Partnersを取得し連結化（のれん約6.98億円）し、クロスボーダーM&A体制を強化。
- 人員増・昇給に伴う販管費増を前提に、案件パイプライン拡充で吸収を目指す。
- ガイダンス（2026/3期 計画）
- 売上高 260億円（前年比 +14.2%）、営業利益 38億円（同 -8.0%）、純利益 27.5億円（同 -4.5%）
- 配当予想 年間77円（据え置き）
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益源:
- フィービジネス（コンサル）の継続性と、成功報酬（M&A）・投資売却益の不定期性が混在。
- 持続可能性の観点:
- コンサルはストック性が相対的に高く安定寄り。一方、M&A成功報酬と投資売却益は期ズレ・ボラティリティが大きい。
- 人件費上昇や採用競争への対応、案件ポートフォリオの分散・平準化がカギ。
- 海外・DX/ガバナンス等の需要拡大分野を取り込める体制を整備中。
5. 技術革新と主力サービス
- 主力サービス:
- 事業再生・承継、M&Aアドバイザリー（1Q成約27件）、経営/組織人事/ガバナンス、不動産コンサル、IT戦略・デジタル。
- 技術/独自性:
- DX/IT戦略支援、データ活用・ガバナンス対応等の高度化ニーズに合わせたアドバイザリー。
- 投資先や不動産でのハンズオン支援とコンサルの相互補完。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前日終値: 1,822円、時価総額: 362.5億円
- 指標（提供値）
- 予想EPS: 143.99円、予想PER: 12.65倍
- 実績BPS: 936.52円、実績PBR: 1.95倍
- 予想配当: 77円、配当利回り: 4.23%
- 補足計算
- トレーリングEPS（LTM）: 183.29円 → トレーリングPER ≈ 9.9倍
- 簡易EV/Sales（概算）:
- EV ≈ 時価総額362.5億 + 短期借入34.96億 − 現金等88.98億 ≈ 308.5億円
- LTM売上 227.6億円 → EV/S ≈ 1.36倍
- 業界平均との比較（提供平均: PER 17.0倍、PBR 1.8倍）
- PERは業界平均を下回る水準（予想ベース）。PBRはやや上回る。
- EV/Sは概ね1倍台前半のレンジ（参考値、期末残高を用いた概算）。
7. テクニカル分析
- 直近10日: 10/14に1,739円まで調整後、1,822円で引け。戻り基調（短期で切り返し）。
- 年初来レンジ: 高値1,988円、安値1,425円。現在値はレンジ上中段〜高値寄り（約70%地点）。
- 需給:
- 信用買残 167.8千株、信用倍率 15.54倍（買い長）。短期的な値動きが振れやすい局面に留意。
- 抵抗/支持（目安）:
- 抵抗: 1,880〜1,988円ゾーン
- 支持: 1,730円台（直近の下値圏）
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（百万円、LTMは概算で百万円換算）
- 売上高: 227,611（LTM）/ 221,775（2024）/ 164,507（2023）/ 146,454（2022）
- LTM YoY: +2.6%、3年CAGR（2022→LTM）: 約+15%
- 営業利益: 41,327（LTM）/ 36,628（2024）/ 28,716（2023）/ 25,016（2022）
- 収益性（LTM）
- 粗利率 ≈ 85.3%（19,424/22,761）
- 営業利益率 ≈ 18.1%（4,133/22,761）
- EBITDAマージン ≈ 19.4%（4,417/22,761）
- ROE（実績）: 16.63%
- 安全性
- 自己資本比率（実績）: 76.9%（1Q時点 74.4%）
- 短期借入金: 34.96億円（2025/6末）、現金等: 88.98億円
- キャッシュフロー（2026/3期1Q）
- 営業CF: -5.65億円（前年+19.44億円）
- 投資CF: -4.98億円、財務CF: +11.60億円（短期借入増・配当支払等）
- セグメント（2026/3期1Q）
- コンサル: 売上 49.13億円（-4.1%）、営業益 6.80億円（-31.2%）
- 投資: 売上 16.58億円（-22.6%）、営業益 3.60億円（-63.6%）
- 前年同期はM&A成功報酬・未上場株売却が高水準で、今期は反動・期ズレの影響。
9. 株主還元と配当方針
- 配当:
- 実績（2025/3期）: 年間77円
- 予想（2026/3期）: 年間77円（変更なし）
- 予想配当性向（概算）: 約53.5%（77円/予想EPS 143.99円）、参考: トレーリングでは約42%
- 自己株式: 発行済の約4.01%を保有（795,422株）。足元での新規自己株買いの開示は確認情報なし。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム: 直近は下落後に反発。出来高は2万株前後で推移しつつ、1,800円台前半を回復。
- 関心材料:
- 期ズレが大きいビジネス特性（M&A成功報酬・投資売却）と、通期見通しの進捗。
- 海外M&A体制強化（Takenaka Partnersの連結化）によるパイプライン拡充。
- 人件費上昇の吸収度合い。
- 今後のイベント:
- 次回決算発表（2026/3期通期、日程未定）
- 権利落ち日（予定）: 2026-03-30
11. 総評
- コアのコンサル事業は安定性が相対的に高く、事業再生・承継/M&Aに強み。投資事業との相乗効果により案件価値の最大化を狙う構造。
- 一方で、成功報酬・投資売却益の期ズレで四半期業績の変動が大きく、2026/3期1Qは前年高水準の反動で減益となった。通期は売上成長見込みだが、人件費増を織り込み営業利益は減益計画。
- 財務は自己資本比率が高く安全性は良好。ROEは16%台で資本効率も高い水準。
- バリュエーションは予想PERで業界平均を下回る一方、PBRはやや上振れ。配当利回りは4%台。
- 需給面では信用買い長で短期ボラティリティに留意。年初来レンジ上中段の水準で、1,880〜1,988円の上値帯と1,730円台の下値帯が意識されやすい。
（注）本資料は公開データに基づく客観的な企業分析であり、投資勧誘・投資助言を目的とするものではありません。数値は四半期・LTMの混在により概算を含みます。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
- 根拠: 3年CAGR約+15%と中期の伸長が確認できる一方、LTM YoYは+2.6%と足元は伸びが落ち着く。
- 収益性: A
- 根拠: LTM営業利益率約18%、EBITDAマージン約19%と高水準。ROE16.6%。
- 財務健全性: S
- 根拠: 自己資本比率約77%、現金超過基調、借入依存度は低位。
- 株価バリュエーション: A
- 根拠: 予想PER12.65倍は業界平均（17倍）を下回る。PBRは1.95倍で平均（1.8倍）をやや上回るが、総合では割安寄りと評価可能。EV/S ≈1.36倍（概算）。
企業情報
| 銘柄コード | 4792 |
| 企業名 | 山田コンサルティンググループ |
| URL | http://www.yamada-cg.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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