以下に日神グループホールディングス（証券コード:8881）の企業分析レポートを記載します。
1. 企業情報
日神グループホールディングスは、1975年に設立された東京に本社を置く企業です。主に首都圏を中心に分譲マンションの開発、建設、販売を行っています。また、不動産の賃貸、管理、中古マンションの買い取り再販、および運用受託など、不動産関連の多様な事業を手掛けており、グループ内で幅広いサービスを提供しています。
2025年3月期の連結事業構成は、不動産事業が37%、建設事業が48%、不動産管理事業が14%を占めています (その他0%)。東京証券取引所プライム市場に上場しており、不動産業に分類されます。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は首都圏（東京、神奈川中心）における分譲マンション事業を主軸としています。提供されたデータに具体的な市場シェアは記載されていませんが、業界内で一定の事業規模を持つ企業として認識されます。
競争優位性としては、分譲マンション事業に加えて、建設、賃貸、不動産管理、買取再販、運用受託といった関連事業を多角的に展開している点が挙げられます。これにより、不動産市場の変動リスクを分散し、安定的な収益基盤を構築することを目指していると考えられます。直近の第1四半期決算からは、建設事業と不動産管理事業の受注環境改善や売上増加が寄与し、堅調に推移していることが伺えます。一方、新築マンションの完成物件のタイミングや買取再販事業の状況によって、不動産販売事業の売上・利益が変動する課題もあります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣のビジョンや具体的な中期経営計画に関する詳細な記述は提供データからは確認できませんが、事業内容の拡大方針から以下の戦略が推察されます。
* 事業ポートフォリオの多角化・強化: 首都圏での分譲マンション事業を核としつつ、建設、賃貸、不動産管理、中古マンション買い取り再販、運用受託といった関連事業を強化し、収益源の多様化を進めています。
* 収益安定化: 不動産開発・販売の変動性を補完するため、安定的な収益が見込める建設事業や不動産管理事業に注力していると見られます。実際に、2026年3月期第1四半期においては、不動産販売事業が一時的に落ち込む中で、建設事業と不動産管理事業が大きく貢献し、全社的な増収増益を牽引しました。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、分譲マンションという開発型事業を基盤としつつ、建設、賃貸、不動産管理といったストック型・受託型事業を組み合わせることで、市場ニーズの変化への適応力と収益の持続可能性を高めようとしていると考えられます。
マンション需要は人口動態や経済状況に左右されますが、首都圏という需要の厚いエリアに特化していることは強みです。また、不動産管理事業や建設事業は、保有物件の維持管理や他社からの受注によって安定的な収益に貢献し、分譲事業の収益変動リスクを緩和しています。第1四半期の決算状況は、この多角化が機能し、特定の事業の低調さを他の事業で補うことができるモデルであることを示唆しています。
5. 技術革新と主力製品
提供データに技術革新に関する具体的な情報は記載されていません。
収益を牽引している主な製品・サービスは以下の通りです。
* 分譲マンション: 首都圏における新築マンションの開発・販売が中核事業の一つです。
* 建設事業: マンションなどの建設請負が、直近の第1四半期売上高の約64.4%を占め、収益を大きく牽引しています。
* 不動産管理事業: マンション共用部分やビルの管理、賃貸物件管理、リフォームなど、安定的な収益源となっています。当第1四半期売上高の約28.9%を占めています。
6. 株価の評価
現在の株価は609.0円です。
* PER（会社予想）: 12.37倍 （業界平均13.6倍と比較すると割安水準）
* PBR（実績）: 0.42倍 （業界平均1.6倍と比較すると大幅に割安水準）
* 1株当たり純資産（BPS）: 1,446.92円
現在の株価は1株当たり純資産（BPS）を大きく下回っており、PBRで見ると解散価値以下の水準で評価されている状態です。PERも業界平均を下回っており、相対的に割安感がある評価水準と言えます。
7. テクニカル分析
- 現在の株価: 609.0円
- 年初来高値・52週高値: 631.00円
- 年初来安値・52週安値: 440.00円
- 50日移動平均: 590.88円
- 200日移動平均: 535.82円
現在の株価は、年初来・52週高値の631円に比較的近い水準にあります。一方で、年初来・52週安値の440円からは大きく上昇しています。50日移動平均線と200日移動平均線の両方を上回っており、短期および中長期的な上昇トレンドを示唆しています。直近の移動平均線との乖離状況から見ると、上昇基調は継続していますが、52週高値に接近しており、高値圏にあると言えます。
8. 財務諸表分析
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売上高:
- 2022年3月期 81,465百万円
- 2023年3月期 82,348百万円
- 2024年3月期 81,023百万円
- 過去12か月 (2025年3月期) 76,235百万円
過去数年間は800億円台で推移していましたが、直近（2025年3月期）はやや減少傾向にありました。しかし、2026年3月期第1四半期は前年同期比16.5%増の14,398百万円と増収に転じており、通期予想も84,000百万円（前期比10.2%増）と回復を見込んでいます。
* 営業利益:
* 2022年3月期 5,214百万円
* 2023年3月期 4,194百万円
* 2024年3月期 3,528百万円
* 過去12か月 (2025年3月期) 3,447百万円売上高と同様に、過去数年間は減少傾向にありました。しかし、2026年3月期第1四半期は762百万円の営業利益（前年同期は98百万円の営業損失）と黒字転換し、通期予想も3,800百万円（前期比10.2%増）と増益を見込んでいます。
* 純利益:
* 2022年3月期 3,522百万円 → 2025年3月期 2,057百万円と、過去数年間は減少傾向にありました。2026年3月期第1四半期は連結純利益441百万円を計上しています。通期予想は2,300百万円（前期比11.8%増）と増益を見込んでいます。
* ROE（実績）: 3.04% （過去12か月では3.98%）
* ROA（過去12か月）: 2.15%
ROE、ROAともにやや低水準にあります。
* 自己資本比率（実績）: 51.2% （第1四半期末は52.4%）
* 流動比率（直近四半期）: 3.51
* 有利子負債倍率（Total Debt/Equity、直近四半期）: 63.75%
自己資本比率は50%を超え、流動比率も3倍以上と非常に高く、有利子負債倍率も低いことから、財務健全性は極めて高いと言えます。
* キャッシュフロー: 第1四半期では現金及び預金が約53億円減少しており、不動産事業に対する未完成在庫投資が増加したことと関連していると考えられます。
9. 株主還元と配当方針
- 予想1株配当: 23.00円
- 予想配当利回り: 3.78%
- 配当性向: 約50% (会社予想EPS 49.25円に対して23.00円)
同社は安定的な配当を継続しており、現在の株価に対する配当利回りも3.78%と魅力的な水準です。配当性向も約50%で、業績に応じた株主還元を行っています。自社株買いに関する具体的な発表は提供データにはありませんが、株主構成に自己株口の記載があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週変化率: 23.71% （S&P 500の17.87%を上回る）
株価は過去1年間で好調に推移しており、市場平均を上回る上昇を見せています。50日移動平均線、200日移動平均線を上回り、上昇トレンドが継続しています。
* 出来高: 本日49,400株、3ヶ月平均出来高66.16k株
直近の出来高は平均と比べてやや落ち着いています。
* 信用取引: 信用買残1,408,100株、信用売残12,600株、信用倍率111.75倍
信用買残が非常に高水準であり、将来的な売り圧力となる可能性を内包しています。一方で、売り残が極めて少ないため、ショートカバーによる株価上昇の可能性は低いことを示します。
* 株価への影響要因: 首都圏の不動産市場の動向、金利政策、資材価格の変動、建設事業の受注状況、景気動向などが、今後の株価に影響を与える主要な要因となります。第1四半期の決算で示された建設・管理事業の好調さや今後の業績予想の達成が、投資家関心を維持する上で重要となるでしょう。
11. 総評
日神グループホールディングスは、首都圏を中心に分譲マンション事業を核として、建設、不動産管理、賃貸、買取再販など多角的な不動産関連事業を展開しています。過去数年間は売上・利益ともに減少傾向にありましたが、2026年3月期第1四半期では建設事業と不動産管理事業の貢献により増収・営業黒字転換を達成し、通期も増収増益を見込むなど、業績は回復基調にあります。
財務健全性は自己資本比率が50%を超え、流動比率も高く、有利子負債も抑制されており、非常に盤石です。現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割安水準にあり、特にPBRは1倍を大きく下回っています。配当利回りも3.78%と魅力的な水準で、安定した株主還元を行っています。
テクニカル分析では過去1年にわたる上昇トレンドが継続しており、50日・200日移動平均線を上回っています。しかし、信用買残が非常に高水準である点には留意が必要です。今後の業績回復とその持続性、そして不動産市場の環境が、株価のさらなる上昇ドライバーとなるか注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: B（中立）
- 過去数年間は売上高・利益ともに減少傾向でしたが、2026年3月期第1四半期で増収（前年同期比+16.5%）を達成し、通期も増収増益を予想しているため、今後の回復が期待されます。
- 収益性: B（中立）
- 過去12か月の営業利益率は5.30%で、不動産業界全体の平均的な水準にあると考えられます。ROE、ROAはやや低めですが、第1四半期に営業黒字転換を果たすなど、改善の兆しが見られます。
- 財務健全性: S（非常に健全）
- 自己資本比率は52.4%、流動比率は3.51、有利子負債倍率（D/E）は63.75%と、非常に健全な財務体質を維持しています。
- 株価バリュエーション: S（割安）
- PER（予想）12.37倍、PBR（実績）0.42倍は、それぞれ業界平均PER13.6倍、PBR1.6倍と比較して大幅に割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 8881 |
| 企業名 | 日神グループホールディングス |
| URL | https://www.nisshin-hd.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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