以下は、株式会社ランドコンピュータ（証券コード:3924）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社ランドコンピュータは、独立系システムインテグレーター（SIer）です。システム導入のコンサルティングから、システムの開発・構築、販売、運用、保守まで一貫したサービスを提供しています。特に、銀行、保険、証券、クレジットカードといった金融業界向けのシステムインテグレーションに強みを持っています。その他、流通業界や公共機関、医療分野など幅広い顧客に対してサービスを提供しており、富士通が主要な顧客の一つです。
2025年3月期の連結事業割合は、システムインテグレーション・サービスが54%、パッケージベースSI・サービスが36%、インフラソリューション・サービスが10%を占める見込みです。
2. 業界のポジションと市場シェア
独立系SIerとして、特定のメーカーに縛られない幅広いソリューションを提供できるという強みがあります。また、長年にわたる金融業界での実績は、同社の競争優位性の源泉となっています。
一方で、情報サービス業界全体の人材不足は同社にとっても課題であり、DX推進やクラウド化、生成AIといった最新技術への対応が継続的に求められます。大規模プロジェクトの受注状況やその採算性が業績に影響を与える可能性があり、直近の売上減少には大型案件の縮小が影響しています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「VISION2025」（2024年3月期発表で最終年度）を掲げ、以下の戦略と重点分野に取り組んでいます。
– 積極的なM&A、業務提携の推進：事業領域の拡大と新たな価値創造を目指します。
– DX推進、人材育成：生成AI、ローコード、アジャイル開発など、最新技術に対応できる人材の育成に注力します。
– クラウドシフト推進：顧客のクラウドへの移行を支援し、サービス提供を強化します。
– 既存SI分野の売上拡大：得意とするシステムインテグレーション分野での案件獲得を目指します。
– 資本政策・株主還元：株主価値向上に向けた施策を推進します。
– 事業構造の選択と集中：高付加価値ビジネスへのシフトを進め、収益性の向上を図ります。
直近では、前年度に発生した大規模不採算プロジェクトの収束により、利益体質の改善が図られています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、システムインテグレーションを中核とし、パッケージ導入支援やインフラ構築・運用を含めたトータルソリューションの提供により成り立っています。
市場のDX（デジタルトランスフォーメーション）推進やクラウド化、生成AI導入へのニーズの高まりは、同社の事業機会を拡大させる要因となります。同社は人材育成やM&Aを通じてこれらのニーズへの適応力を強化する方針を示しており、事業モデルの持続可能性は高いと考えられます。しかし、主力サービスラインや業種で前年同期比の売上減少が見られる項目もあり、新しい案件の獲得や既存案件の安定的な確保が重要となります。
5. 技術革新と主力製品
技術開発においては、生成AI、ローコード開発、アジャイル開発といった先進技術への対応力を強化するための人材育成に注力しています。また、クラウドサービスの推進も重要な戦略の一つです。
収益を牽引している主力サービスは「システムインテグレーション・サービス」であり、特に金融分野での実績が豊富です。次いで「パッケージベースSI・サービス」においては、SalesforceやSAP、会計・人事給与パッケージ（SuperStream、COMPANY等）の導入支援が中心となっています。
6. 株価の評価
現在の株価は990.0円です。
– PER（会社予想）：14.22倍（予想EPS：69.63円）
– PBR（実績）：3.07倍（実績BPS：322.36円）
業界平均と比較すると、
– 予想PER（14.22倍）は業界平均（23.2倍）より低い水準にあり、利益水準から見ると割安感があります。
– 実績PBR（3.07倍）は業界平均（2.3倍）より高い水準にあり、資産価値から見ると割高感があります。
7. テクニカル分析
現在の株価990.0円は、年初来高値1,019円に近い水準にあります。
直近10日間の株価は930円～1,019円の範囲で推移し、徐々に上昇する傾向が見られます。
50日移動平均線（952.64円）および200日移動平均線（767.84円）を明確に上回って推移しており、株価は上昇トレンドにあることを示唆しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 2022年3月期から2024年3月期にかけて順調に増加していましたが、過去12か月では前年度とほぼ同水準（微減）となりました。
- 2026年3月期第1四半期（累計）の売上高は前年同期比7.7%減の2,858百万円となりました。これは大型プロジェクトの収束が影響しています。
- 利益:
- 営業利益、経常利益、純利益は過去数年間増加傾向にありましたが、過去12か月では減少しました。
- しかし、2026年3月期第1四半期では、前年度の大規模不採算プロジェクト収束により、売上高は減少したものの、営業利益は前年同期比64.8%増、純利益は同47.6%増と大幅な増益を達成し、利益率が改善しています（売上高営業利益率 6.3% vs 前年同期 3.5%）。
- 収益性指標:
- 実績ROE（2024年3月期）は17.45%、LTM（過去12か月）で12.00%と高い水準を維持しており、株主資本を効率的に利用して利益を生み出しています。
- LTM ROAは7.67%と、総資産に対する利益率も良好です。
- 財務健全性:
- 自己資本比率は直近四半期末で70.7%と非常に高く、財務基盤が強固であることを示します。
- 流動比率は4.01倍（401%）と短期的な支払い能力に問題はありません。
- 総負債/自己資本比率（D/E）も2.58%と非常に低く、実質的に無借金経営に近い状態です。
- キャッシュフロー:
- 第1四半期累計のキャッシュフロー計算書は作成されていませんが、現金及び預金は前期末比で増加しており、一定のキャッシュ創出能力があると推測されます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）は3.84%で、市場平均と比較して高い水準にあります。
- 会社予想の1株配当は年間38.00円（中間19.00円、期末19.00円）で、前年度の36.00円から増配予定です。
- 配当性向は会社予想EPS（69.63円）に対する配当（38.00円）で計算すると約54.6%となり、株主還元に積極的な姿勢が見られます。
- 自己株式の取得については直近の情報は提供されていませんが、自己株口として15,700株保有しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週間の株価は34.45%の上昇を示しており、S&P500の同期間の変化率（17.87%）を上回るパフォーマンスです。
- 年初来安値597円から大きく上昇し、現在は高値圏で推移しています。50日移動平均線が200日移動平均線を上回るゴールデンクロスを形成しており、継続的な上昇トレンドを示唆しています。
- 信用買残は信用売残を大きく上回っており、信用倍率が6.20倍であることから、株価上昇への期待を持つ投資家が多い状況です。
- 株価に影響を与える要因としては、国内企業のIT投資動向、特にDXやクラウド導入の進展、生成AI関連技術への対応、そして同社が強みとする金融分野におけるシステム投資の動向が挙げられます。また、大型案件の獲得と前年度の一過性の不採算プロジェクトのような事態を回避し、採算性を確保できるかが引き続き注目されます。
11. 総評
ランドコンピュータは、独立系SIerとして金融分野に強みを持ち、堅実な事業運営を行っています。過去数年の業績は成長傾向にありましたが、直近では減収傾向が見られます。しかし、不採算プロジェクトの収束により利益率は改善しており、今後の収益性向上が期待されます。
財務基盤は非常に強固で、高い自己資本比率と潤沢な流動性を誇ります。株主還元にも積極的で、高い配当利回りを維持しています。
株価は年初来で大きく上昇し、現在は高値圏にありますが、予想PERは業界平均と比較して割安感があります。
今後の持続的な成長のためには、DXや生成AIといった新技術への対応力強化と人材育成、そして高付加価値ビジネスへのシフトを加速し、売上成長を再び軌道に乗せることが重要となります。
12. 企業スコア
- 成長性：C
- LTM売上成長率がほぼ横ばい（-0.01%）であり、直近四半期売上高が前年同期比-7.7%と減収傾向にあるため、成長ペースの鈍化が見られます。
- 収益性：A
- LTM営業利益率は10.44%と良好であり、直近四半期においても不採算プロジェクト収束による大幅な利益改善が見られます。ROEも12.00%と高水準で、業界平均を上回る収益性を有しています。
- 財務健全性：S
- 自己資本比率70.7%、流動比率4.01倍、低いD/Eレシオ2.58%と、極めて健全な財務体質です。
- 株価バリュエーション：B
- PERは業界平均（23.2倍）と比較して割安（14.22倍）ですが、PBRは業界平均（2.3倍）と比較して割高（3.07倍）であり、両者を考慮すると中立的な評価となります。
企業情報
| 銘柄コード | 3924 |
| 企業名 | ランドコンピュータ |
| URL | http://www.rand.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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