以下、富士石油（証券コード:5017）の企業分析レポートをまとめました。
1. 企業情報
富士石油は、石油精製販売を専門とする中堅企業です。原油を輸入し、ガソリン、灯油、軽油、LPG（液化石油ガス）などの石油製品や石油化学原料を精製・生産・加工し、貯蔵・販売しています。かつては原油開発事業も手掛けていたアラビア石油と精製事業の富士石油が統合した経緯を持ち、現在は出光興産の持分会社となっています。売上高の大半は石油精製販売事業で構成されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
富士石油は、主に国内の石油精製販売業界において中堅のポジションにあります。データからは具体的な市場シェアの数値は提供されていませんが、「石油精製専業で業界中堅」という記述から、特定のニッチ市場ではなく、基本的な精製事業で競争していると考えられます。業界内での競争優位性や課題については、原油価格や為替の変動リスク、大規模な設備投資が必要な資本集約型産業であること、脱炭素社会への移行期における需要構造の変化などが一般的な課題として挙げられます。同社は出光興産の持分会社であるため、親会社との関係性が事業運営に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報の中には、経営陣が掲げる具体的なビジョン、経営戦略、中期経営計画、重点分野に関する詳細な記述はありませんでした。
4. 事業モデルの持続可能性
富士石油の事業モデルは、石油精製販売の単一セグメントであり、原油調達から製品販売までを一貫して行っています。この事業モデルは、国際的な原油価格や為替レート（特にドル/円）の変動に大きく影響を受けやすく、在庫評価損益の発生による収益の振れ幅が大きいという特性があります。特に、設備大規模定期修理の実施など、生産活動が一時的に停止・縮小する期間は、売上高や利益に大きな影響を与えます。将来的なエネルギー転換の動向によっては、石油製品市場の構造変化に対応する必要があるかもしれません。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報の中には、技術開発の動向や独自性に関する具体的な記述はありませんでした。主な収益源となっている主力製品は、ガソリン、灯油、軽油、LPGといった各種石油製品および石油化学原料です。
6. 株価の評価
現在の株価は476.0円です。
* PER（会社予想）: 会社予想EPSが赤字（-204.56円）のため、PERは算出できません。
* PBR（実績）: 0.54倍です。1株当たり純資産（BPS）は879.90円であるため、株価が1株当たり純資産を下回っている状況です。業界平均PBRが0.9倍であることを踏まえると、PBR基準では割安な水準にあります。
EPSが大幅なマイナス予想であるため、現在の株価は収益面からは評価が困難な状態です。PBRは業界平均と比較して割安ですが、業績の不安定さと株主資本の状況を総合的に考慮する必要があります。
7. テクニカル分析
現在の株価は476.0円です。
* 年初来高値: 524円
* 年初来安値: 238円
今年の株価は238円から大きく上昇し、現在は高値圏に近い水準にあります。直近10日間の株価は475円〜480円のレンジで推移しており、大きな方向感は見られません。
50日移動平均線（422.66円）と200日移動平均線（334.47円）のいずれも現在の株価が上回っており、短期および中期的な上昇トレンドが継続していることが示唆されます。年初来の変動を見ると、現在の株価は比較的高値圏にあると言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 過去数年は変動が大きく、2025年3月期は840,196百万円でした。
- 2026年3月期第1四半期の売上高は63,705百万円で、前年同期比△72.9%と大幅な減少を記録しました。これは、袖ケ浦製油所での大規模定期修理による原油処理量・販売量の減少が主因です。
- 2026年3月期通期では、売上高527,400百万円（前期比△37.2%）と大幅な減収を予想しています。
- 利益:
- 過去の純利益は変動が大きく、2025年3月期は-5,774百万円の純損失となりました。
- 2026年3月期第1四半期は、営業損失△13,422百万円、経常損失△13,703百万円、親会社株主に帰属する四半期純損失△14,585百万円と大幅な赤字を計上しています。これも定期修理と在庫評価の影響が主な要因です。
- 2026年3月期通期では、営業利益△15,200百万円、経常利益△16,200百万円、親会社株主に帰属する当期純利益△15,800百万円と大幅な赤字を予想しています。
- キャッシュフロー:
- 第1四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細な傾向は不明です。
- 直近四半期の現金同等物は13.67B円です。
- ROE（実績）: -6.72%（過去12か月では-31.33%）。大幅な赤字によりマイナスとなっています。
- ROA（実績）: -4.59%（過去12か月）。大幅な赤字によりマイナスとなっています。
- 自己資本比率（実績）: 直近四半期で25.0%（前期23.0%）と、製造業としては低い水準にあります。
- 流動比率（実績）: 直近四半期で0.91（91.1%）と100%を下回っており、短期的な支払能力に課題がある可能性があります。
- D/Eレシオ（実績）: 直近四半期で194.64%と高く、負債が自己資本の約2倍に達しており、財務レバレッジが高い状態です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の年間配当金は12.00円（期末配当）で、配当利回りは2.52%（株価476.0円で計算）です。配当性向は91.53%と高い水準ですが、2026年3月期の通期純利益予想が大幅な赤字であるため、この配当予想が実現された場合、実質的な配当性向は100%を超過することになります。自社株買いに関する情報は今回提供されていません。安定配当を維持しようとする姿勢が見られますが、先行きの業績が不透明な中で配当の持続性には注意が必要です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は475円〜480円の狭いレンジで推移しており、株価モメンタムは横ばいです。しかし、年初来安値238円から現在の株価476円への上昇は大きく、50日および200日移動平均線を上回って推移していることから、中期的には上昇基調にあったと言えます。
信用取引の状況では、信用買残が561,300株、信用売残が191,500株と買残が多い状況で、信用倍率は2.93倍です。直近で信用買残が大幅に減少していることは、売り方の買い戻しや、買い方の手仕舞いが進んだことを示唆します。
株価への影響要因としては、原油価格や為替市場の動向が会社の業績に直結するため、これらの市場変動が投資家の関心を集めるでしょう。また、定期修理などの設備稼働状況や、それによる在庫評価損益の悪化は、直近の株価にネガティブな影響を与える可能性もあります。
11. 総評
富士石油は、石油精製販売を専門とする中堅企業で、その業績は原油価格や為替の変動、在庫評価損益、設備の稼働状況（大規模定期修理など）に大きく左右され、変動性が高い特徴があります。2026年3月期は、定期修理の影響が大きく、通期で大幅な減収・赤字を予想しており、短期的な業績は低調です。
財務面では、自己資本比率が低く、流動比率が100%を下回り、D/Eレシオが高いなど、健全性に課題が見られます。
株価については、年初来安値からは大きく上昇していますが、PBRは0.54倍と業界平均と比較して割安水準にあります。しかし、予想EPSが大幅な赤字であるため、利益面からの評価は困難です。会社は年間12円の配当を予想していますが、現在の業績予想を考慮すると、その持続性には不透明感があります。
12. 企業スコア
- 成長性: D
- LTM売上成長率はプラスであるものの、2026年3月期は定期修理の影響で売上・利益ともに大幅な悪化（減収・赤字）を予想しており、短期的な成長性は著しく低下しています。過去数年で見ても売上は大きく変動しており、安定的な成長は見込みにくい状況です。
- 収益性: D
- 過去12か月の営業利益率および純利益率はマイナス（赤字）です。2026年3月期も大幅な赤字を予想しており、収益性は極めて低いと判断されます。
- 財務健全性: D
- 自己資本比率25.0%、流動比率0.91、D/Eレシオ194.64%と、いずれの指標も財務健全性が弱いことを示しています。
- 株価バリュエーション: A
- PERは赤字のため算出できませんが、PBR0.54倍は業界平均PBR0.9倍と比較して割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 5017 |
| 企業名 | 富士石油 |
| URL | http://www.foc.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | エネルギー資源 – 石油・石炭製品 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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