以下に大東建託（証券コード: 1878）の企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
大東建託は、主に日本国内でアパートやマンションの設計、建設、および賃貸事業を展開する企業です。地主に対し、独自のノウハウに基づいて建物賃貸事業を提案し、建築請負から建物の一括借り上げ、入居者の仲介、建物管理、家賃保証までを一貫して提供するビジネスモデルを強みとしています。事業セグメントは建設事業、不動産賃貸事業、不動産開発事業、金融事業、その他（LPガス供給、介護・保育等）で構成されており、特に不動産賃貸事業が売上の大部分を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、賃貸住宅の建築請負と一括借り上げによるビジネスモデルにおいて、業界内で圧倒的な存在感を示しています。また、賃貸仲介においても首位の地位を確保しています。高水準の入居率を維持し、一括借り上げによる安定した収益基盤を構築していることが競争優位性となっています。ただし、具体的な市場シェアの数値に関するデータは今回の情報に含まれていません。
3. 経営戦略と重点分野
大東建託は「DAITO Group VISION 2030」を掲げ、グループ全体で中期経営計画を推進しています。主要な戦略としては、不動産賃貸事業のさらなる拡大、一括借上モデルの推進、不動産開発事業の強化、およびM&Aを含むグループ再編などが挙げられます。直近では、株式会社アスコットの連結子会社化により、不動産開発事業を強化する動きが見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、地主からの建築請負と、竣工後の物件の一括借り上げによる安定的な賃料収入が特徴です。これにより景気変動の影響を受けにくい収益基盤を確立しています。さらに、入居者の仲介、建物の管理、家賃保証までを一貫して行うことで、顧客である地主と入居者双方のニーズに応え、長期的な関係性を築いています。LPガス供給や介護・保育といった多角的な事業展開も、収益の安定化に寄与しています。一方で、今後の市場ニーズの変化や建築基準法改正、省エネ法施行といった規制強化への適応が、持続可能性を維持する上での課題となり得ます。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関する具体的な説明は今回の情報にはありませんでしたが、主力製品・サービスとしては、賃貸住宅の建築請負、それに伴う一括借り上げ、および賃貸物件の管理サービスが挙げられます。これらのサービスは、地主の資産活用と入居者の住まい提供という社会ニーズに応えるものです。近年は不動産開発事業も重要な収益源として強化されています。
6. 株価の評価
現在の株価は2,996.0円です。
会社予想EPS 271.54円に基づくPERは、2,996.0円 ÷ 271.54円 = 11.03倍となります。業界平均PER 13.6倍と比較すると、現在の株価はPER基準では割安な水準にあると言えます。
一方、実績BPS 1,391.09円に基づくPBRは、2,996.0円 ÷ 1,391.09円 = 2.15倍となります。業界平均PBR 1.6倍と比較すると、現在の株価はPBR基準では割高な水準にあると言えます。
したがって、PER基準では割安感があるものの、PBR基準では割高感があり、評価は分かれる状況です。
7. テクニカル分析
現在の株価2,996.0円は、年初来高値3,548円、52週高値3,645.00円と比較すると低く、年初来安値2,875円、52週安値2,875.00円に近い水準にあります。
50日移動平均線3,172.40円、200日移動平均線3,155.42円のいずれも現在の株価を下回っており、短期・中期的に下降トレンドにあることが示唆されます。直近10日間の株価推移を見ても、高値から下落傾向にあります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で一貫して増加傾向にあります。2022年3月期の1兆5,830億円から、直近12か月では1兆8,423億円へと成長しています。
- 利益: 営業利益、経常利益、純利益ともに過去数年間増加傾向にあります。特に親会社株主に帰属する純利益は、2022年3月期の695億円から直近12か月では938億円へと順調に伸びています。
- 収益性: 粗利率は2022年3月期以降、概ね改善傾向にあり、直近12か月では17.1%です。営業利益率も直近12か月で7.13%と比較的安定しています。ROEは実績で21.60%、過去12か月で21.45%と高い水準を維持しています。ROAも6.55%と健全です。
- キャッシュフロー: 過去12か月の営業キャッシュフローは741億円のプラスですが、直近の2026年3月期第1四半期累計では、法人税等の支払額増加などにより△251億円とマイナスに転じています。ただし、財務活動キャッシュフローによる資金調達で対応しています。
- 財務健全性: 自己資本比率は実績で38.1%（直近四半期で37.6%）と、一般的に健全とされる40%を下回っていますが、極端に低い水準ではありません。流動比率は直近四半期で1.81倍（181%）と健全性が高いです。総負債/自己資本比率（D/E）も39.71%と低水準で、財務健全性は概ね良好と評価できます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは4.54%と高水準です。1株配当（会社予想）は137.00円で、会社が掲げる配当性向5割メド（2026年3月期予想EPS 274.00円に対して配当性向は50%）に沿っています。株式分割（1株→5株）後の表示となっています。今回のデータには自社株買いに関する明確な記載はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変動率は-11.23%であり、S&P 500の+20.77%と比較してパフォーマンスが劣後しています。直近の株価は50日移動平均線および200日移動平均線を下回っており、短期から中期にかけて下降トレンドを示しています。信用買残は減少し、信用売残は増加しており、信用倍率は4.43倍です。出来高は平均出来高をやや下回る水準で推移しています。
株価への影響要因としては、国内景気の不透明感、物価高、新設住宅着工戸数の大幅な減少、建築費・資材等のコスト上昇、法改正や規制（建築基準法改正・省エネ法等）の影響などが考えられます。
11. 総評
大東建託は、賃貸住宅の建築請負から管理までを一貫して提供する独自のビジネスモデルを確立し、安定した収益基盤を持つ企業です。売上高、利益ともに堅調な成長を続けており、高いROEを維持するなど収益性も良好です。財務健全性も概ね安定していますが、自己資本比率は40%を下回っています。株主還元策として高水準の配当を継続する方針を示しています。
株価については、PER基準では割安ですが、PBR基準では割高であり、評価が分かれる状況です。直近株価は年初来安値圏にあり、移動平均線を下回る下降トレンドを示しています。国内の新設住宅着工戸数減少やコスト上昇が事業環境への懸念材料として挙げられます。
12. 企業スコア
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成長性：A
LTM売上成長率（YoY）が6.4%、3年CAGRが5.2%と安定した成長を継続しており、直近の四半期売上高も前年同期比で7.4%増加しています。
* 収益性：ALTM営業利益率が7.13%、粗利率が17.1%と良好な水準を維持しています。ROEも過去12か月で21.45%と高く、収益力は高いと評価できます。
* 財務健全性：A自己資本比率は37.6%と40%をわずかに下回りますが、流動比率は181%、D/Eは39.71%と健全な水準です。総じて財務基盤は安定していると判断できます。
* 株価バリュエーション：B会社予想PER 11.10倍は業界平均13.6倍と比較して割安ですが、実績PBR 2.17倍は業界平均1.6倍と比較して割高です。PERとPBRで評価が異なり、総合的には平均的な評価となります。
企業情報
| 銘柄コード | 1878 |
| 企業名 | 大東建託 |
| URL | http://www.kentaku.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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