1. 企業情報
日立製作所は、総合電機・重電分野のトップ企業です。幅広い事業領域を持ち、技術力に定評があります。近年は、従来の総合電機路線を見直し、社会インフラ分野のデジタル化・グリーン化に注力する「社会イノベーション事業」を推進しています。特にデジタルシステム＆サービス、エナジー、モビリティ、コネクティブインダストリーズの4つのセクターを主要事業とし、海外事業の拡大にも力を入れています。
最新の連結事業構成（2025年3月期実績、過去12か月）は、DSSセクター27%、GEMセクター40%、CIセクター30%、その他3%となっています（GEMはエナジーおよびモビリティの両方を含む可能性があるが、提供情報から正確な区別は困難。決算短信ではエナジー、モビリティが別セグメントとして記載されているため、ここではGEMセクターはエナジーおよびモビリティの合算と解釈する）。海外売上比率は61%（2025年3月期）であり、グローバル展開を重視しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
日立製作所は、多岐にわたる事業を展開する総合電機メーカーとして業界のトップに位置しています。特に、長年にわたる技術開発によって培われたインフラ関連技術やITサービスにおいては高い競争優位性を有しています。インフラ系事業への注力とデジタルセントリック化の推進は、社会課題解決への貢献を通じて新たな市場を創造しようとするものです。一方で、グローバル市場における競争激化、サプライチェーンリスク、原材料価格の変動、地政学リスクなどは、引き続き事業運営上の課題となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「真のOne Hitachi」への変革と「デジタルセントリック化」を通じた社会イノベーション事業の成長加速を掲げています。具体的には、デジタルソリューション（Lumadaなど）の提供を通じて、エネルギー、鉄道、ビルシステム、産業機器、水・環境システムなどの社会インフラ分野における顧客のDX（デジタルトランスフォーメーション）を支援することに重点を置いています。中期経営計画においては、Adjusted EBITAを主要な収益性指標として重視し、事業ポートフォリオの最適化と高収益化を図る戦略が伺えます。海外事業の拡大も重要な戦略的柱の一つです。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、社会インフラを支える多角的なソリューション提供とデジタル技術の活用を柱としており、持続可能性が高いと考えられます。特に、グローバルでの豊富な実績と技術力を背景に、DX、再生可能エネルギー、効率的な都市インフラなど、長期的な市場ニーズに対応する事業領域に注力しています。海外売上比率が65%（直近四半期）と高く、特定の地域経済への依存を分散し、グローバルでの成長機会を獲得しています。Lumadaに代表されるデジタルソリューションは、継続的な収益源となり、社会や産業の変革ニーズに適応する力を高めています。
5. 技術革新と主力製品
日立製作所は、長年にわたり培ってきたOT（Operational Technology）とIT（Information Technology）の融合による技術革新に強みを持っています。主力製品・サービスは多岐にわたりますが、特に収益を牽引しているのは、デジタルソリューションを中核とするITサービスおよび社会インフラ関連製品です。具体的には、Lumadaソリューションをはじめとするデジタルシステム＆サービス、パワーグリッドや原子力などのエネルギーソリューション、鉄道システム、ビルシステム、家電・空調、産業機器などが挙げられます。これらの製品やサービスは、顧客の生産性向上や社会課題解決に貢献し、収益基盤を支えています。
6. 株価の評価
現在の株価は4,927.0円です。
会社予想EPS（2026年3月期通期予想）は155.39円です。
これにより計算されるPERは、4,927.0円 ÷ 155.39円 = 31.71倍となります。
実績PBRは3.85倍です。
業界平均PERが24.2倍、業界平均PBRが1.6倍であるため、現在の株価は業界平均と比較して、PER・PBRともに割高な水準にあると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価4,927.0円は、年初来高値4,947円に極めて近い水準にあります。年初来安値2,590円と比較すると、高値圏で推移していることがわかります。
直近10日間の株価推移を見ると、4,490円～4,930円の範囲で推移しており、特に直近数日で明確な上昇基調が見られます。
50日移動平均線（4,182.28円）と200日移動平均線（3,967.88円）をともに上回っており、短期・中期的に上昇トレンドにあることを示唆しています。
8. 財務諸表分析
売上収益:
過去数年の連結売上収益は、2022年3月期10,264,602百万円から2023年3月期10,881,150百万円へ増加後、2024年3月期には9,728,716百万円へ減少しました。過去12カ月および2025年3月期予想では9,783,370百万円と横ばい〜微増の傾向です。2026年3月期通期予想は10,100,000百万円で、対前期比+3.2%の増収を見込んでいます。
利益:
営業利益（Operating Income）は、2022年3月期738,236百万円から過去12か月で971,606百万円へと増加傾向にあります。純利益（Net Income Common Stockholders）も、変動はありますが過去12か月では615,724百万円、2026年3月期通期予想では710,000百万円と増加を見込んでいます。
粗利率（過去12か月）は28.8% (2,820,843百万円 / 9,783,370百万円)、営業利益率（過去12か月）は8.73%です。最新の2026年3月期第1四半期の調整後営業利益率は9.3%、Adjusted EBITA率は10.5%であり、収益性の改善が見られます。
キャッシュフロー:
営業活動によるキャッシュフロー（Operating Cash Flow）は、過去12か月で1,470,000百万円と非常に潤沢です。直近の2026年3月期第1四半期では442,091百万円と、前年同期比で大幅な改善を見せています。フリー・キャッシュ・フローも同年同期に367,699百万円と大きく改善しており、事業が創出するキャッシュは豊富です。
財務健全性:
自己資本比率（実績）は44.0%であり、財務基盤は健全です。ROE（実績）は10.66%（過去12か月では11.06%）と、株主資本の効率的な活用を示しています。流動比率（直近四半期）は1.14倍で、短期的支払い能力に問題はない水準です。また、Total Debt/Equity（直近四半期）は23.61%と低く、負債負担も限定的です。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り（会社予想）は提供されていませんが、提供されている情報では、Forward Annual Dividend Rateが46円、Trailing Annual Dividend Rateが43.00円となっています。Forward Annual Dividend Yieldは0.95%と相対的に低い水準です。
Payout Ratio（配当性向）は33.93%であり、企業成長と株主還元のバランスを考慮した適度な水準と言えます。
2026年3月期の中間配当予想は23.00円です。通期の期末配当は未定とされていますが、2025年3月期の実績は年間合計43.00円でした。
決算短信には、自己株式の取得等の資本変動があった旨の記載があり、自社株買いも株主還元策の一環として実施されています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
足元の株価は上昇基調にあり、直近10日間で高値圏を更新しています。年初来高値を記録していることからも、投資家の関心は高く、前向きなモメンタムが見られます。
信用取引においては、信用買残、信用売残ともに前週比で減少しています。信用倍率は6.57倍です。
株価への影響要因としては、好調な四半期決算内容、社会インフラやデジタルソリューションといった成長分野への期待、グローバル事業の拡大、為替の動向などが考えられます。
11. 総評
日立製作所は、総合電機・重電のトップ企業として、ITとOTを融合した「社会イノベーション事業」への事業構造転換を強力に推進しています。特にデジタルソリューション「Lumada」を核とした高収益事業へのシフトと、海外事業の拡大が戦略上の重点です。
財務面では、自己資本比率44.0%、ROE11.06%と健全性を維持しつつ、高い収益性を示しています。営業キャッシュフローも潤沢であり、事業成長の基盤は盤石です。
株価は年初来高値圏で推移しており、経営戦略の進捗や収益改善への期待から投資家からの関心が高い状況です。PER、PBRともに業界平均を上回っており、現在の株価には市場からの期待が織り込まれていると評価できます。
12. 企業スコア
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成長性: B
LTM売上成長率（YoY）は2.10%であり、直近四半期の売上収益も前年同期比+2%と緩やかな成長を継続しています。2026年3月期通期売上収益予想も対前期+3.2%の成長を見込んでおり、回復基調にあります。
* 収益性: A過去12か月の営業利益率は8.73%、直近四半期の調整後営業利益率は9.3%、Adjusted EBITA率は10.5%と、大規模企業としては高い水準です。事業構造転換による高収益化への取り組みが進展していると評価できます。
* 財務健全性: A自己資本比率44.0%、Total Debt/Equity 23.61%と負債は少なく、非常に健全な財務体質です。流動比率は114%と標準的ですが、潤沢な営業キャッシュフローが財務基盤を支えています。
* 株価バリュエーション: C会社予想EPSに基づくPERは31.71倍であり、業界平均PER24.2倍を上回っています。実績PBRも3.85倍で、業界平均PBR1.6倍と比較して割高感があり、市場からの期待が既に株価に織り込まれていると解釈できます。
企業情報
| 銘柄コード | 6501 |
| 企業名 | 日立製作所 |
| URL | http://www.hitachi.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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