ライト工業（1926）企業分析レポート
以下は提供データに基づく客観的な整理であり、投資勧誘や投資助言を目的とするものではありません。不明な項目は記載していません。
1. 企業情報
- 概要: 法面吹付け工事の大手。斜面・法面保護・安定化、地盤改良、薬液注入、杭・地中連続壁、下水道本管推進、環境調査・修復、構造物の補修・補強、建築工事まで手掛ける特殊土木に強み。北米含む海外展開（海外売上比率約9%）。技術力に定評。
- 事業: 連結セグメントは建設（売上比約100%）とその他（資材販売、リース、介護等）。2026年3月期1Qの建設セグメント売上3,045億円・同利益278.5億円（百万円表示の整数化）。
- 特徴: 耐震補強・防災・減災、老朽インフラ対応を重点。好財務体質。株主還元はDOE6%以上の方針。
- 基本情報: 設立1948年、本社東京、従業員1,436人、平均年収949万円。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 法面・地盤改良などのニッチ領域で高い施工実績と専業ノウハウを持つ「特殊土木」の有力プレイヤー。
- 競争優位性:
- 技術力・工法（薬液注入、斜面対策、補修補強）に強み。
- 公共投資（防災・国土強靭化、老朽化対策）と親和性が高い受注ポートフォリオ。
- 高い自己資本比率とネットキャッシュ基調による価格・調達耐性。
- 課題:
- 建設業界の構造的な人手不足と技能者確保。
- 原材料・資材価格、為替の変動に伴うコスト・採算ブレ。
- 建築大型案件の有無による四半期ベースの変動。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・戦略（短信要旨）
- 防災・減災、国土強靭化、インフラ老朽化対策の高水準な需要を取り込む。
- 斜面・地盤改良、補修・補強、環境修復などの得意領域で受注を継続確保。
- 収益性の改善（連結子会社の採算改善等）と安定的な還元（DOE6%以上）。
- 業績予想（2026年3月期会社計画・修正なし）
- 売上高 1,275億円（前期比+5.0%）
- 営業利益 137億円（+6.9%）
- 経常利益 138.5億円（+5.2%）
- 親会社純利益 95億円（▲4.2%）
- 重点分野: 斜面・法面対策、基礎・地盤改良、耐震補強、環境修復。海外は北米中心に継続展開。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益源: 公共案件を含む法面・地盤改良・補修補強等の施工収益が中心。メンテナンス・補修需要の継続性が高い。
- 需要環境: 政府の防災・減災、老朽化対応が長期テーマ。気候変動に伴う災害対策投資も追い風。
- 受注残: 2026年3月期1Qの建設部門の次期繰越工事高は約1,059億円と厚い水準（短信データ）。
- リスク適応: 採算管理・資材価格動向への対応、技術優位による価格交渉力で影響緩和。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性: 薬液注入、斜面対策、地盤改良など特殊工法に強み。耐震補強・補修補強で高い実績。
- 収益牽引領域（1Q実績の受注・売上規模）
- 基礎・地盤改良、斜面・法面対策が主力。
- 建築は大型案件の反動減があるが、ポートフォリオの一部として寄与。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提（提供データ）:
- 株価: 3,225円
- 予想EPS: 215.56円、実績BPS: 1,930.45円
- 予想PER: 14.96倍、実績PBR: 1.67倍
- 業界平均: PER 14.0倍、PBR 1.1倍
- シンプル比較:
- PER差: 14.96倍 vs 業界14.0倍（約+6.9%のプレミアム）
- PBR差: 1.67倍 vs 業界1.10倍（約+52%のプレミアム）
- 参考マルチプル:
- EV/Sales（LTM）: 約0.97倍（EV約1,230億円＝時価総額1,466億−現金253億＋有利子負債17億、売上1,265億円）
- EV/EBITDA（LTM）: 約7.4倍（EBITDA約167億円）
- 配当:
- 会社予想1株配当 107円、配当利回り約3.3%、Payout Ratio約46.7%、DOE6%以上方針。
7. テクニカル分析
- トレンド位置: 200日移動平均 2,824円 < 株価 3,225円（+14%）、50日移動平均 3,262円 ≒ 株価（やや下回り）。
- 価格帯: 52週高値 3,410円（現状は高値から約▲5%）、52週安値 2,113円（安値比+53%）。
- 直近10日: 3,340円をつけた後に3,200円台での保ち合い。短期は一進一退、長期は上昇基調維持。
- 需給: 信用買残増（+1.0万株）、売残減（▲0.55万株）、信用倍率2.97倍と買い優位の需給。
8. 財務諸表分析
- 成長（売上・利益）
- 売上高（LTM）: 1,214.6億円（前年比+約3.5%）。3年CAGR約+3.5%（2022年3月期1,095億円→LTM1,214億円）。
- 1Q（2026/3期）: 売上+20.1% YoY、営業利益+32.7% YoY、純利益+29.4% YoYと加速。
- 収益性
- 粗利率（LTM）: 約20.7%
- 営業利益率（LTM指標）: 8.73%
- 当期純利益率（LTM）: 8.19%
- ROE: 実績11.14%（LTM参考11.9%）、ROA（LTM）7.18%
- キャッシュフロー・財政状態
- 自己資本比率: 実績71.9%（1Q短信73.4%）
- 流動比率: 約256%（1Q）
- 総現金: 253億円、有利子負債: 17億円、D/E約2%（ネットキャッシュ）
- 減価償却費（1Q）: 7.04億円
- 収益トレンド
- 営業利益は2024/3期に一時低下後、LTMで回復傾向。連結子会社の採算改善が寄与。
9. 株主還元と配当方針
- 配当方針: DOE6%以上を掲げ、安定配当を志向。
- 配当実績・予想: 2025/3期 年間100円 → 2026/3期 会社予想年間107円。5年平均利回り約3.09%。
- 配当性向: 約46.7%（予想ベース）。
- 自社株対応: 自己株式保有（期末自己株数増）あり。短信でも自己株式取得の記載。
- 権利落ち予定: 2026-03-30（予定）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム: 52週で+46.35%。S&P500の+19.09%を上回る上昇。Beta 0.30と低ボラティリティ。
- 投資家層: 機関投資家保有約48.5%、インサイダー約3.5%。信託銀行・生保など安定株主が上位。
- 価格ドライバー
- プラス要因: 公共投資の高水準、防災・減災と老朽化対策需要、採算改善、手持ち工事の厚み。
- マイナス要因: 原材料・人件費上昇、為替（海外子会社）、世界経済や関税政策など外部環境。
11. 総評
- ライト工業は、法面・地盤改良など特殊土木の技術優位を背景に、公共投資テーマと合致する領域で安定成長を継続。1Qは売上・利益ともに伸長し、採算改善も進捗。
- 財務健全性は極めて高く、ネットキャッシュ・高自己資本比率で耐久力がある。株主還元もDOE方針の下で安定。
- バリュエーションは業界平均に対しPER・PBRともにプレミアム水準。成長性・収益性・財務健全性のバランスは良好で、需給も買い優位。短期は高値圏に近いレンジでのもみ合い、長期は上向きトレンドを維持。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
- 根拠: LTM売上YoY約+3.5%、3年CAGR約+3.5%、直近期（1Q）で+20%成長。
- 収益性: A
- 根拠: 粗利率約21%、営業利益率（LTM）約8.7%、ROE約11%と建設業として良好。
- 財務健全性: S
- 根拠: 自己資本比率約72%、流動比率約256%、D/E約2%のネットキャッシュ基調。
- 株価バリュエーション: C
- 根拠: PER・PBRともに業界平均を上回るプレミアム。EV/S約0.97倍、EV/EBITDA約7.4倍（参考）。
参考データ
– 株価: 3,225円、時価総額: 約1,466億円
– 年初来高値/安値: 3,410円 / 2,141円
– 予想EPS/BPS: 215.56円 / 1,930.45円
– 配当利回り（会社予想）: 約3.32%、配当性向: 約46.7%
– 移動平均: 50日 3,262円、200日 2,824円
– 次回決算予定: 2025-08-5〜12（レンジ、提供情報）
– 権利落ち予定: 2026-03-30
注記
– 数値は提供データに基づく概算を含みます。業界平均は提示のPER/PBRのみ比較しています。投資判断は行っていません。
企業情報
| 銘柄コード | 1926 |
| 企業名 | ライト工業 |
| URL | http://www.raito.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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