スター精密（7718）企業分析レポート
注意：本資料は提供データに基づく客観的な企業分析であり、投資助言ではありません。数値は特記のない限り連結・円建てです。
1. 企業情報
- 概要
- 精密加工向け「CNCスイス型／CNC自動旋盤」などの工作機械が主力。POS用小型サーマルプリンター、ドットマトリクス／ハイブリッド、モバイルプリンター、キャッシュドロアなどの特機（周辺機器）も展開。
- 販売は日本・欧米・アジアに広がり、海外売上比率が高い（2024年実績：海外89%）。
- 事業構成（2024年）
- 工作機械：売上比79%、営業利益率10%目安
- 特機（小型プリンター等）：売上比21%、営業利益率7%目安
- 最近の動向（2025年上期短信）
- 工作機械：中国・米国で回復、国内は弱含み、欧州は鈍い。増収増益。
- 特機：米国で在庫正常化＋mPOS需要回復。欧州・国内は弱含みながら増収増益。
- 従業員：1,646人、平均年齢42.2歳、平均年収793万円
- 上場区分：東証プライム（機械）
2. 業界のポジションと市場シェア
- 工作機械（CNC自動旋盤）
- 主な競合：シチズンマシナリー、ツガミ、Tornos、野村DSなど。
- ポジション：高精度・小径加工のスイス型で強み。医療機器、コネクタ、車載精密部品などの微細・量産領域に適合。
- 課題：設備投資サイクルの変動、地域景気の影響、為替感応度、欧州の需要鈍化。
- 特機（POS/小型プリンター）
- 主な競合：セイコーインスツル、エプソン、Zebra、BIXOLON 等。
- ポジション：mPOSやクラウド連携（CloudPRNT、StarXpand SDK等）に対応するラインアップと周辺機器の一体提案力。
- 課題：大型案件獲得の波、価格競争、通貨・在庫調整の影響。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン（短信・IR要旨）
- 二本柱（工作機械・特機）の地域・製品ポートフォリオ最適化で景気循環耐性を高める。
- 米国・中国の回復需要を捉え、欧州や国内の弱さを補完。
- 重点施策（2025年）
- 工作機械：医療・電装・コネクタ領域を中心に高精度・多軸化、工程集約で生産性向上提案。サービス・アフターの強化。
- 特機：mPOS/クラウド連携のソフトウェア開発（SDK/CloudPRNT）と周辺機器セット提案で案件獲得力を高める。米国チャネルの活用。
- 資本政策
- 2025年上期に第三者割当増資（約1,610万株）と自己株式9百万株の消却を実施。財務基盤を強化し、成長投資・安定配当に備える。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益源
- 工作機械本体＋保守・部品・ソフトウェア。更新・増設需要と稼働後のサービス収益。
- 特機はハードに加え、SDK/クラウド連携による継続的なエコシステム関与。
- 耐性・適応
- 二事業ポートフォリオで地域・業種の波を分散。米国・中国の回復が進む一方、欧州・国内の弱さを注視。
- 高海外比率により為替の影響は大きいが、ネットキャッシュと高自己資本で耐久力は高い。
5. 技術革新と主力製品
- 工作機械
- スイス型CNC（スライディングヘッドストック、多軸・複合加工、工程集約）で微細高精度加工に強み。
- 医療・EV関連・精密機構部品向けの高付加価値モデルが利益を牽引。
- 特機
- サーマルプリンターを中心に、CloudPRNT、StarXpand SDKなどクラウド・モバイル連携機能でmPOS需要に対応。
- キャッシュドロア等の周辺機器含む一体提案で案件獲得力を強化。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提：株価1,664円、時価総額806.7億円、現金354.6億円、負債5.9億円
- 1株指標
- 予想EPS：83.53円（データ提供値）→ PER約19.9倍
- 会社開示予想EPS：72.96円（2025/8/12短信）→ PER約22.8倍
- 実績BPS：2,034.09円 → PBR約0.82倍
- 配当予想：70円 → 配当利回り約4.21%、配当性向約72%（データ提供値）
- EV指標（LTM）
- EV：約452.7億円、EV/売上高約0.67倍、EV/EBITDA約5.7倍
- 業界平均との比較（提供平均：PER16.6倍、PBR1.4倍）
- PERは平均比やや高め〜高め（予想EPSの前提により差あり）
- PBRは平均を下回る水準（1倍割れ）
- 参考
- 大型の増資・自己株消却により発行株式数が増加しており、EPSやROEの比較は期ズレの影響に留意。
7. テクニカル分析
- 現在株価は50日線（約1,689円）・200日線（約1,758円）をいずれも下回る。
- 52週レンジ：1,426〜2,142円の中位下方（安値比+17%程度、高値比-22%程度）。
- 直近10日：1,740円前後から1,660円台へ弱含み。出来高は10日平均と同水準、3カ月平均を下回る。
- 信用動向：信用倍率10.69倍、買残は前週比減少（-27.5千株）でやや需給整理の動き。
8. 財務諸表分析
- 収益・成長
- 売上高（LTM）676億円、前年（2024）650億円 → +約4%。
- 2022→2024で水準は縮小（873→650億円）が、2025年上期は回復基調（上期売上336億円、+8.4%）。
- 収益性
- 粗利率：約37.8%（LTM）。営業利益率：6.43%、当期純利益率：4.79%。
- 2025年上期セグメント営業利益率：工作機械約12.1%、特機約10.3%（会社全体は共通費等で7.9%）。
- 効率・資本収益
- ROE（LTM）：3.67%、ROA（LTM）：3.04%と控えめ（増資後の資本厚みの影響）。
- キャッシュフロー・財務健全性
- 営業CF（LTM）：24億円、フリーCF（LTM）：-74億円（在庫増や設備投資の影響とみられる）。
- 現金同等物：354.6億円、総有利子負債：5.9億円、純現金大幅。流動比率約5.83倍。自己資本比率85.0%（短信）。
- レバレッジは極めて低く、財務耐久力は高い。
9. 株主還元と配当方針
- 2025年配当予想：年間70円（中間35円・期末35円）。5年平均利回り3.45%を上回る水準。
- 配当性向（提供値）：約72%（利益水準に対し高め）。
- 自己株式関連：2025年上期に自己株式9百万株を消却。新規の自己株買いプログラムの記載は確認できず（短信範囲）。
- 大株主構成：機関投資家の保有が高く（機関保有64%）、特定株主が一定割合を保有。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：年初来は高値2,142円から調整局面、50日・200日線下での推移。直近は弱含み。
- 需給：信用買い優位（倍率10.69倍）だが、買残は縮小。売残は小幅増。
- 関心材料
- 米中の工作機械需要回復ペース、欧州・国内の需給、為替動向。
- 特機のmPOS・クラウド案件の進捗、在庫正常化の継続。
- 2025年通期見通しの達成度、キャッシュフローの改善、設備投資・在庫政策。
11. 総評
- 二本柱（工作機械・特機）で地域・景況の波を分散しつつ、2025年上期は増収・大幅増益。米国・中国の回復が寄与する一方、欧州・国内の弱さと為替の影響は残る。
- 収益性は回復傾向だが、LTMのROE/営業利益率はなお控えめ。大型の増資と自己株消却の影響により、EPSやROEは過去との単純比較が難しい。
- 財務は純現金・高自己資本で極めて堅固。配当利回りは相対的に高く、PBRは1倍を下回る。一方、予想PERは会社見通しの前提により平均並み〜やや高めとなる。
- 今後は受注回復の継続、在庫と投資の適正化によるフリーCFの改善、欧州・国内の需給ボトムアウトが注目点。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：B
- 根拠：LTM売上+約4%・四半期YoY+5.3%と回復。ただし3年では縮小。
- 収益性：B
- 根拠：粗利率は良好、営業利益率は中位。H1で改善傾向。
- 財務健全性：S
- 根拠：自己資本比率約85%、D/Eほぼゼロ、流動比率約5.8倍、純現金。
- 株価バリュエーション：B
- 根拠：PERは平均並み〜やや上、PBRは平均下回り。EV/EBITDAは5〜6倍台。
参考データ
– 株価：1,664円
– 時価総額：806.7億円
– 年初来高値/安値：2,142円 / 1,426円
– 予想配当：70円（利回り約4.21%）
– 今後のイベント
– 決算予定：2025/8/7–8/12（予定）
– 権利落ち予定：2025/12/29
留意事項
– 予想EPSはデータ提供値（83.53円）と会社短信（72.96円）で差異があります。算定基準・公表日が異なるため、評価の際は出所と時点に留意してください。
– 本資料は客観情報の整理であり、投資判断は行いません。
企業情報
| 銘柄コード | 7718 |
| 企業名 | スター精密 |
| URL | http://www.star-m.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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