1. 企業情報
株式会社佐賀銀行は、佐賀県を主要な営業基盤とする地域金融機関です。預金・貸出といった伝統的な銀行業務を主軸とし、佐賀県内では貸出金シェアで4割超、預金シェアで5割超を占めるなど、圧倒的な地位を確立しています。また、隣接する福岡県への出店を積極的に行い、営業基盤の強化にも力を入れています。
提供される主なサービスとしては、個人向けにはウェブ口座、定期預金、外貨預金、投資信託、住宅ローン、自動車ローン、教育ローン、カードローンなどが挙げられます。法人・個人事業主向けには、シンジケートローン、アグリカルチャーローン、ベンチャー企業支援、私募債、プロジェクトファイナンスといった融資に加え、法人インターネットバンキング、ウェブ請求書作成サービス、クラウドファクタリングサービス、海外事業コンサルティングなど、幅広い金融ソリューションを提供しています。さらに、コンサルティング、人材紹介、販路開拓支援、事業承継支援、クラウドファンディング、カーボンニュートラル支援といった非金融サービスの拡充にも取り組んでいます。
2. 業界のポジションと市場シェア
佐賀銀行は、佐賀県内において貸出金シェア4割超、預金シェア5割超と、地域で圧倒的な市場シェアを持つ地銀中位のポジションにあります。地域密着型の経営により、地元顧客との強固なリレーションシップを築いていることが競争優位性となっています。
一方で、人口減少や高齢化、低金利環境の長期化といった構造的な課題に直面する地域金融業界において、収益の多様化や新規事業領域の開拓が求められています。佐賀銀行は、福岡県での出店攻勢を通じて営業エリアを拡大し、収益機会の多様化を図るとともに、コンサルティングサービスやカーボンニュートラル支援など、非金融分野での顧客ニーズに対応することで、これらの課題への対応を進めていると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣が掲げるビジョンや戦略について、具体的な中期経営計画の詳細データは提供されていませんが、以下の点からその方向性を推察できます。
佐賀県内での圧倒的なシェアを維持しつつ、隣接する福岡県での出店攻勢を通じて営業基盤を強化していることは、地域の枠を超えた収益機会の拡大を目指す戦略と見られます。
また、従来の金融サービスに加え、ベンチャービジネス支援、事業承継支援、クラウドファクタリング、カーボンニュートラルサービスなどの提供は、顧客の事業成長や地域課題の解決に深く関与する「ソリューション提供型」のビジネスモデルへの転換を図っていることを示唆しています。これは、利ザヤの縮小が進む伝統的銀行業務に代わる収益源の確立と、地域内でのプレゼンス向上を目的とした重点分野であると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
佐賀銀行の事業モデルは、預金と貸出を主軸とする地域金融機関としての安定性を基盤としています。地域経済の変動に影響を受けやすい側面もありますが、預金・貸出において地元で高いシェアを持つことで、顧客基盤の安定性は確保されています。
市場ニーズの変化への適応としては、デジタル化の推進（ウェブ口座、インターネットバンキングなど）と、非金融サービスの拡充（コンサルティング、事業承継、カーボンニュートラル支援など）が挙げられます。これらの取り組みは、従来の金融機能に留まらず、多様化する顧客の課題解決を支援することで、地域での存在価値を高め、持続的な収益源を確保することを目指しています。特に、人口減少社会における地域経済の活性化支援は、銀行自身の事業持続性にも直結する重要な要素です。
5. 技術革新と主力製品
佐賀銀行は、顧客利便性向上のため、デジタル技術を活用したサービスを提供しています。ウェブ口座や法人インターネットバンキングは、オンラインでの手続きや取引を可能にし、顧客の利便性向上に寄与しています。
主力製品は、引き続き個人向け住宅ローン、自動車ローン、教育ローン、法人・個人事業主向け融資などの貸出金と、それらを支える預金です。これらに加えて、クラウドファクタリングサービスやウェブ請求書作成サービスなど、中小企業の業務効率化や資金調達を支援するデジタルソリューションも提供しています。技術革新の具体的な詳細（例：AI導入、ブロックチェーン活用など）は提供されていませんが、デジタルサービスへの注力は明らかです。
6. 株価の評価
現在の株価3,185.0円に対し、会社予想EPSは473.63円、実績BPSは7,065.90円です。
これらの数値を用いて、現在の株価を評価します。
* PER（株価収益率）: 会社予想PERは6.77倍です。業界平均PERが10.7倍であるため、これと比較すると佐賀銀行のPERは業界平均よりも低い水準にあり、利益に対して株価が割安に評価されている可能性があります。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績PBRは0.45倍です。業界平均PBRが0.4倍であるため、ほぼ業界平均並み、またはわずかに高い水準です。PBR1倍未満であることから、現在の株価は企業の純資産価値を下回って評価されていることを示しています。
総合すると、PERは業界平均より割安感がありますが、PBRは業界平均並み、あるいはわずかに上回る水準です。
7. テクニカル分析
現在の株価は3,185.0円です。
* 年初来高値: 3,345円
* 年初来安値: 1,681円
直近の株価推移を見ると、現在の株価は年初来高値の3,345円に比較的近い水準で推移しており、年初来安値からは大きく上昇しています。
* 50日移動平均: 3,023.36円
* 200日移動平均: 2,461.74円
現在の株価は、50日移動平均および200日移動平均線のいずれも上回っており、特に200日移動平均線に対してはかなり上方に位置しています。これは、中期・長期的な上昇トレンドに乗っていることを示唆しています。直近10日間の推移では高値から調整局面に入っていますが、依然として高値圏に位置していると判断できます。
8. 財務諸表分析
佐賀銀行の過去数年間の財務状況を評価します。
* 売上 (Total Revenue):
* 2022年3月期: 40,301百万円
* 2023年3月期: 42,006百万円
* 2024年3月期: 44,298百万円
* 過去12か月(2025年3月期実績相当): 47,911百万円
売上高は増加傾向にあり、堅調に推移しています。
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純利益 (Net Income Common Stockholders):
- 2022年3月期: 4,076百万円
- 2023年3月期: 5,491百万円
- 2024年3月期: 6,218百万円
- 過去12か月(2025年3月期実績相当): 7,496百万円
純利益も順調に増加しており、収益性改善が見られます。直近の過去12か月では、前年同期比で約20.5%の増加です。
* キャッシュフロー:
* 提供データにおいて四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないとの記載があり、詳細は不明です。
* ROE（自己資本利益率）:
* 実績: 6.29%
* 過去12か月: 5.26%ROEは利益を効率的に生み出す力の一つの指標であり、5%台後半〜6%台は銀行業としては標準的な水準と言えます。
* ROA（総資産利益率）:
* 過去12か月: 0.19%ROAは総資産に対する利益の割合を示す指標であり、銀行業のような総資産が大きい業種では数値が低くなる傾向があります。
* 自己資本比率:
* 実績: (連)3.6%この自己資本比率は、短信注記に「自己資本比率告示ベースではない」と明記されており、一般的な企業の自己資本比率とは異なる計算方法によるものです。銀行の健全性を示す重要な指標であるBIS規制上の自己資本比率は提供データには含まれていないため、この数値のみで財務健全性を評価することは適切ではありません。
純資産総額119,523百万円に対して、総資産3,257,128百万円であり、約3.66%となります。
* 直近四半期の状況 (2025年4月～6月):
* 経常収益: 13,595百万円 (前年同期比 △8.8%)
* 経常利益: 1,669百万円 (前年同期比 △53.3%)
* 親会社株主帰属純利益: 1,242百万円 (前年同期比 △49.9%)直近四半期は、前期計上された株式売却益の反動や有価証券のポートフォリオ再構築に伴う売却損などが影響し、経常収益および利益が前年同期比で減少しています。ただし、通期予想は増益を見込んでいます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.12%
- 1株配当（会社予想）: 100.00円
- 配当性向（過去12か月）: 20.40%
佐賀銀行の配当利回りは3%台であり、銀行業としては魅力的な水準と言えます。配当性向も20.40%と比較的余裕があり、事業の成長とともに安定した配当が期待できる可能性があります。
2025年3月期の年間配当は90円（中間40円、期末50円）でしたが、2026年3月期は年間90円（中間45円、期末45円）を予想しており、1株あたりの配当額は変わらないものの、中間と期末の内訳に変更があります。自社株買いに関する情報は、提供データにはありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の直近の変動傾向: 株価は過去52週間で55.72%上昇しており、S&P 500の同時期の上昇率19.09%を大きく上回っています。これは、佐賀銀行の株価に強い上昇勢い（モメンタム）があったことを示しています。直近10日間のデータでは、一時的に3,345円の高値を付けた後、3,185円（現在株価）まで小幅に調整している状況です。
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投資家関心の要因: 信用買残が813,200株に対して信用売残が17,400株、信用倍率は46.74倍と、買い残が売り残を大きく上回っており、個人投資家を中心に買い意欲が高いことを示唆しています。ただし、信用買いが積み上がっている状況は、将来的な売り圧力となる可能性も秘めています。
β値が0.03と非常に低く、市場全体の動向との連動性が低い銘柄であることを示しています。これは市場全体が変動しても株価が比較的安定しやすい特性があることを示唆しますが、一方で個別材料の影響を受けやすいとも言えます。
直近の四半期決算では減収減益となりましたが、通期予想は増収増益を見込んでおり、これが今後どのような影響を与えるか注目されます。11. 総評
佐賀銀行は、佐賀県内で圧倒的なシェアを持つ地域に根差した銀行です。安定した預貸業務を基盤とし、福岡県への展開や非金融サービスの拡充を通じて、地域経済の変化に適応し、収益源の多様化を図る戦略を進めています。
過去数年間で売上、利益ともに着実に成長しており、収益性は向上傾向にあります。株価評価においては、PERで業界平均よりも割安感があり、PBRは業界平均並みの水準です。株価モメンタムは過去1年で強い上昇を示しており、直近は高値圏で推移しています。配当利回りは3%台と魅力的で、配当性向も安定しています。
一方で、直近四半期の減収減益は一時的な要因によるものと説明されていますが、今後の業績回復が期待されます。また、銀行業特有の自己資本比率に関する注記があり、一般的な指標での財務健全性の評価は難しい点に留意が必要です。地域金融機関としての特性上、地域経済の動向や金融政策の影響も注視すべき要素となります。12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去数年間の総収益（Total Revenue）は堅調に増加しており、LTM売上成長率も約8.15%と伸長しています。直近四半期は減収ですが、通期予想で増収を見込んでいることから、中期的な成長期待は高いと判断します。
- 収益性: A
- Net Income Common Stockholdersの対総収益比率は約15.6%と高く、Operating Marginも13.31%と良好です。銀行業の特性を考慮しても、効率的に利益を上げていると評価できます。
- 財務健全性: B
- 「自己資本比率（実績）: (連)3.6%」と記載がありますが、短信に「自己資本比率告示ベースではない」との注記があり、銀行の健全性を評価する際のBIS規制上の自己資本比率ではないため、一般的な財務健全性の基準で評価することはできません。ただし、Total CashがTotal Debtを大きく上回っている点などから、流動性については一定の安心感があります。このデータのみでの明確な評価が難しいため、「中立」と評価します。
- 株価バリュエーション: S
- 会社予想PER 6.77倍は、業界平均PER 10.7倍と比較して大幅に割安です。PBRは業界平均並みであるものの、PERの割安感が非常に大きく、バリュエーション面では高い評価となります。
企業情報
| 銘柄コード | 8395 |
| 企業名 | 佐賀銀行 |
| URL | http://www.sagabank.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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