鈴与シンワート (9360) 企業分析レポート
東京証券取引所スタンダード市場に上場する鈴与シンワート（9360）について、個人投資家向けに企業分析レポートを作成しました。
1. 企業情報
鈴与シンワートは、鈴与グループに属する情報サービス企業です。主な事業は、システム開発や各種ソリューションを提供する「情報サービス事業」と、倉庫、港運、陸運などを手掛ける「物流事業」の二本柱で構成されています。特に情報サービス事業では、NTTデータの2次請け開発や、電子化、パッケージソフト開発に強みを持っており、人事・給与・勤怠管理ソリューション「S-PAYCIAL」や、データセンター・クラウド関連サービス「S-Port」などを展開しています。DX（デジタルトランスフォーメーション）支援やクラウド・AI関連技術の提供にも注力しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
情報サービス業界と物流業界の両方に事業を展開しています。情報サービス事業においては、NTTデータとの協業や、長年の実績を持つパッケージソリューションによって、特定の分野での競争優位性を確立しています。デジタルトランスフォーメーション（DX）、クラウド、AIといった成長領域への需要に対応することで、競争力を維持しています。物流事業では、鈴与グループの一員として強固な基盤を持ち、総合的な物流サービスを提供しています。特定の市場シェアデータは開示されていませんが、情報サービス業界の中堅企業として、専門性とグループ連携を強みとしています。課題としては、IT業界における人材確保競争や、物流業界での2024年問題への対応、燃料価格の高騰などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「2025中期経営計画」の最終年度を迎えており、「徹底した現場力の向上による収益構造の改革」を経営ビジョンに掲げています。具体的な重点分野としては、情報サービス事業におけるDX需要への対応、クラウドやAI関連技術への強化、および連結子会社である株式会社インタークエストからのプロダクト販売事業承継による事業強化が挙げられます。また、物流事業においては、燃料費高騰や労働力不足といった課題に対し、人材投資・待遇改善とDXによる効率化を進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
情報サービスと物流という異なる性質を持つ事業を組み合わせることで、収益源の分散と安定化を図っています。情報サービス事業では、DX、クラウド、AIといった市場ニーズの変化に対応したソリューション提供に注力しており、今後も需要拡大が見込まれる分野で事業を強化しています。物流事業でも、2024年問題などの業界課題に対し、DX推進や設備投資、人材への取り組みを通じて、事業環境の変化への適応を図っています。既存顧客基盤と鈴与グループとの連携は、事業の安定性および持続可能性を支える要素と考えられます。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向としては、デジタルトランスフォーメーション（DX）、クラウドコンピューティング、AI（人工知能）といった先端技術の導入と活用を推進しています。主力製品・サービスには、人事・給与・勤怠管理ソリューション「S-PAYCIAL」、データセンターとクラウドコンピューティングサービスを包含する「S-Port」、およびロジスティクスITコンサルティングサービスがあります。これらを核に、顧客の多様なニーズに応えるシステム開発やITインフラソリューションを提供しています。
6. 株価の評価
現在の株価は2,985.0円です。
会社予想EPSは397.20円、実績BPSは1,522.70円です。これに基づくと、
* PER（会社予想）: 7.52倍
* PBR（実績）: 1.96倍
です。
業界平均PERが17.6倍であることと比較すると、同社のPERは大幅に低い水準にあります。一方、業界平均PBRが1.6倍であることと比較すると、同社のPBRはやや高い水準です。
PERで見ると割安感がある一方、PBRでは割高感があるとも読み取れます。ROEが実績で27.34%と高い水準にある企業は、一般的にPBRが高くなる傾向にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価2,985円は、年初来高値3,300円に近く、年初来安値1,975円からは大きく上昇した水準にあります。直近10日間の株価は3,000円前後で推移しており、大きな方向感は見られません。50日移動平均線（3,017.72円）を下回っているものの、200日移動平均線（2,751.73円）は上回っており、中長期的には上昇トレンドが継続している状況で、短期的には調整局面の可能性も考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12ヶ月の売上高は19.41B円であり、直近四半期売上高は4,486百万円で前年同期比6.9%増と堅調な伸びを示しています。2026年3月期通期では売上高21,000百万円（前期比9.9%増）を予想しています。
- 利益: 過去12ヶ月の営業利益率は2.63%、純利益率は5.53%です。直近第1四半期の営業利益は117百万円で前年同期比17.1%減、親会社株主に帰属する四半期純利益は82百万円で同28.8%減となりました。会社側は下期偏重のビジネス構造であることを説明しており、2026年3月期通期では営業利益1,560百万円（前期比11.8%増）、親会社株主に帰属する当期純利益1,130百万円（同2.2%増）を予想しています。
- キャッシュフロー: 直近第1四半期については連結キャッシュ・フロー計算書の作成がないため評価は行いません。
- 収益性指標: ROE（実績）は27.34%、ROA（実績）は7.57%と、ROEは非常に高い水準にあります。
- 安全性指標: 自己資本比率（実績）は37.1%（直近四半期36.5%）と、一般的に推奨される40%をやや下回っています。一方で、流動比率は1.37（137%）であり、短期的な支払い能力に問題はないと考えられます。総負債/自己株式比率（D/E）は36.03%と健全な水準です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は110.00円で、配当利回りは3.69%と高水準です。配当性向は22.96%と比較的低く、今後の増配余地があると考えられます。また、株主情報には自社（自己株口）が記載されており、自社株買いによる株主還元も選択肢の一つとして実施している可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去1年間の株価は41.28%上昇しており、S&P 500の19.09%上昇と比較しても堅調なパフォーマンスを示しています。直近10日間の株価に大きな変動は見られず、出来高も少ないため、流動性は低いと考えられます。株価の変動要因としては、DXやクラウド、AI関連投資の動向、物流業界の事業環境、および四半期決算の進捗などが挙げられます。信用買残は55,400株ある一方、信用売残は0株であり、信用買いに傾斜している状況です。
11. 総評
鈴与シンワートは、情報サービスと物流の二本柱で事業を展開し、DX、クラウド、AIといった成長分野に注力することで売上の堅調な伸びを維持しています。直近の第1四半期は減益となりましたが、会社は下期に業績が偏重するビジネス特性を説明しており、通期では増収増益を見込んでいます。PERは業界平均と比較して大幅に割安感がある一方で、高いROEのためPBRは業界平均をやや上回っています。財務健全性では自己資本比率が40%を下回りますが、高水準の配当利回りや低い配当性向に鑑みると、株主還元に積極的な姿勢が見られます。株価は年初来で大きく上昇しており高値圏にありますが、出来高が少ないため、取引の際には留意が必要です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は6.90%、通期売上高予想は+9.9%と堅調な増収が計画されており、DX・クラウド・AIといった成長分野への注力が見られます。
- 収益性: B
- 営業利益率（過去12か月）は2.63%と低めですが、ROE（過去12か月）は27.31%と非常に高い水準を達成しています。これは財務レバレッジを活用した効率的な収益体制を示唆しています。
- 財務健全性: B
- 自己資本比率は37.1%（直近四半期36.5%）と、推奨される40%をやや下回りますが、極端な水準ではありません。流動比率は1.37（137%）と短期支払い能力は維持されており、D/E比率も健全です。
- 株価バリュエーション: A
- 予想PERは7.52倍と業界平均の17.6倍と比較して大幅に割安感があります。PBRは1.96倍と業界平均1.6倍をやや上回りますが、非常に高いROEを考慮すると妥当な範囲内と判断できます。
企業情報
| 銘柄コード | 9360 |
| 企業名 | 鈴与シンワート |
| URL | http://www.shinwart.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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