1. 企業情報
三相電機は、1957年に設立された兵庫県姫路市に本社を置く独立系ポンプ・モーター専業メーカーです。各種モーター、ポンプ、モーター応用製品、および部品の製造・販売を主な事業としています。特に、顧客の具体的なニーズに応じた技術提案型開発に強みを持っており、磁気駆動ポンプ、自吸式ポンプ、遠心ポンプ、脱塩システム、サンソルバーシステムといった幅広い製品を提供しています。事業構成はモーターが45%、ポンプが55%となっており、バランスの取れたポートフォリオです。日本国内だけでなく、中国でも生産および販売を手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
三相電機は、特定の用途に特化したポンプやモーターを得意とする独立系専業メーカーとして、ニッチな市場で存在感を確立しています。独自の技術提案力により、汎用品ではなく高付加価値の応用製品を提供することで競争優位性を築いています。「応用品など技術提案に強み」という記述から、顧客の課題解決に貢献するソリューション提供型のビジネスモデルを採用していると推察されます。
具体的な市場シェアに関するデータは提示されておらず不明ですが、独立系企業として特定の分野・技術に特化することで大手メーカーとの差別化を図っていると考えられます。課題としては、顧客ニーズの多様化や技術革新の加速、原材料価格の変動、為替リスクなどが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
提示された情報からは、中期経営計画の具体的な施策や経営陣が掲げる詳細なビジョンについての記述は確認できません。ただし、独立系の技術提案型企業であることから、コア技術の優位性を活かし、顧客ニーズに合った製品開発・提供を継続することが主要な戦略であると推測されます。
4. 事業モデルの持続可能性
三相電機の事業モデルは、長年の経験と技術力を背景としたモーターおよびポンプの製造・販売にあります。特に「技術提案型に定評」があることから、単なる製品販売に留まらず、顧客の課題解決に資するソリューション提供を通じて安定的な事業基盤を築いていると考えられます。このモデルは、顧客との長期的な関係構築に繋がりやすく、市場ニーズの変化に対しても技術的な適応力を高めることで持続可能性を確保しようとするものです。中国での生産・販売も行っており、海外市場への展開も事業の多様化に貢献しています。
5. 技術革新と主力製品
同社は「応用品など技術提案に強み」とされており、汎用製品だけでなく、特定の用途や環境に合わせたカスタマイズ製品の開発に注力していると見られます。主力製品としては、環境負荷低減に貢献する磁気駆動ポンプ、液漏れリスクを低減する自吸式磁気駆動ポンプ、効率的な液体移送を行う遠心ポンプ、さらに海水淡水化や特殊液体の処理に用いる脱塩システムやサンソルバーシステムなどが含まれます。これらの製品群は、多様な産業分野からの需要に応えるものであり、同社の技術力の幅広さを示しています。技術開発の動向や独自性に関する具体的な情報は提示されていませんが、これまでの製品ラインナップから、環境規制や省エネルギーニーズに対応した製品開発が軸にあると推測されます。
6. 株価の評価
現在の株価1,044.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 12.87倍
* 業界平均PER12.9倍と比較して、ほぼ同水準にあります。
* PBR（実績）: 0.40倍
* 業界平均PBR0.8倍と比較して、大幅に割安な水準にあります。
* EPS（会社予想）: 102.88円
* 現在の株価1,044.0円をEPSで割ると、PERは約10.15倍となり、会社予想PER12.87倍よりも低い水準です。
* BPS（実績）: 2,637.33円
* 現在の株価1,044.0円をBPSで割ると、PBRは約0.395倍となり、実績PBRの0.40倍とほぼ一致します。
上記の指標を見ると、PBRにおいては業界平均と比較して割安感がある一方で、PERは業界平均とほぼ同水準です。
7. テクニカル分析
直近の株価は上昇傾向にあり、本日の株価1,044.0円は年初来高値1,095円に近い水準で推移しています。
* 年初来高値: 1,095円
* 年初来安値: 732円
* 50日移動平均線: 983.34円
* 200日移動平均線: 861.48円
現在の株価は50日移動平均線および200日移動平均線を大きく上回っており、短期・中期的に上昇トレンドにあることを示唆しています。直近10日間の推移を見ても、950円台から1044円まで上昇しており、買いの勢いが強い局面と見られます。
8. 財務諸表分析
過去数年間の連結損益計算書と最新の財務指標から以下の傾向が読み取れます。
* 売上高: 2023年3月期をピークに減少傾向にありましたが、直近の2026年3月期第2四半期（中間期）では8,953百万円（前年同期比+17.6%）と大幅な増収を達成し、通期予想も17,600百万円（前期比+9.8%）と回復を見込んでいます。
* 営業利益: 2023年3月期をピークに減少傾向にあり、2025年3月期は69百万円と大幅に低下しました。しかし、2026年3月期中間期では409百万円（前年同期は△96百万円）と黒字転換し、通期予想も670百万円と回復を見込んでいます。
* 純利益: 2022年3月期から継続的に減少していましたが、2026年3月期中間期では307百万円（前年同期は△119百万円）と大幅な改善を見せ、通期予想も470百万円と黒字を維持する見込みです。
* ROE（実績）: 1.00%（過去12か月では2.81%）と低い水準です。収益性を向上させることが今後の課題と考えられます。
* ROA（過去12か月）: 1.11%と同業他社と比較して高くない水準です。
* 自己資本比率（実績）: 64.3%と非常に高く、財務基盤は安定していると言えます。
* 流動比率（直近四半期）: 2.37と200%を大きく上回っており、短期的な支払い能力も非常に高いです。
* Total Debt/Equity（直近四半期）: 14.17%と債務も少ないことから、財務健全性は非常に高いと評価できます。
全体の傾向としては、過去数年間は売上・利益ともに減少傾向にありましたが、最新の中間期決算および通期予想では大幅な回復を見せています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.39%
- 1株配当（会社予想）: 25.00円
- 配当性向（過去12か月）: 96.23% (LTM EPS 26.00円、配当25円より算出)
- 計算上の配当性向はかなり高い水準にあります。ただし、EPSが期によって大きく変動するため、一過性の情報に注意が必要です。2026年3月期通期予想のEPS 103.12円で計算すると、配当性向は約24.2%となります。
- 過去の配当実績も年間25.00円で推移しており、安定配当を維持する方針がうかがえます。中間配当は実施していません。
- 自社株買いについては、過去の株主リストに「自社(自己株口)」があることから、これまでに実施した実績があることを示唆しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で上昇傾向にあり、50日移動平均線や200日移動平均線を上回って推移しています。これは短期・中期的な上昇モメンタムを示しています。
投資家関心としては、出来高は日によって変動が大きいものの、直近では増加傾向が見られます。信用倍率が0.00倍（信用売残が0株）であることから、信用買い残が多い一方で空売りがほとんど入っていない状況です。
筆頭株主であるケイアールディー（25.31%）や自社取引先持株会（13.06%）、さらにインサイダー保有比率が62.23%と高いことから、浮動株が少なく、特定の株主層が安定して株式を保有している構造が見られます。直近の業績回復見込みが株価上昇の要因となっている可能性があります。
11. 総評
三相電機は、独立系のポンプ・モーターメーカーとして、特定の顧客ニーズに応じた技術提案に強みを持つ企業です。過去数年間は業績が停滞・減少傾向にありましたが、直近の2026年3月期中間決算では大幅な増収増益を達成し、通期でも回復を見込んでおり、業績の転換期にある可能性があります。
財務健全性は自己資本比率が高く非常に良好です。株価は直近で上昇モメンタムを示しており、テクニカル面では好調です。バリュエーションではPERは業界平均とほぼ同水準であるものの、PBRは業界平均と比較して割安感があります。
今後の注目点としては、業績の回復が持続するかどうか、そして高い技術力を生かして新たな市場ニーズを捉えられるかどうかが挙げられます。
12. 企業スコア
- 成長性: B
- 過去数年で売上高は減少したものの、2026年3月期中間期は前年同期比+17.6%、通期予想も前期比+9.8%と回復基調にあります。ただし、過去ピークの売上高にはまだ達していません。
- 収益性: C
- 過去12か月の営業利益率が5.09%（直近中間期は約4.6%）と、特別に高い水準とは言えません。過去数年で営業利益が大きく減少した経緯もあります。回復傾向にあるものの、業界平均を大きく上回る水準ではないと考えられます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率が64.3%、流動比率が2.37、有利子負債も少ないことから、非常に優れた財務健全性を示しています。
- 株価バリュエーション: S
- PER（会社予想）は業界平均とほぼ同水準ですが、PBR（実績）は0.40倍と業界平均0.8倍と比較して大幅に割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 6518 |
| 企業名 | 三相電機 |
| URL | http://www.sanso-elec.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。