1. 企業情報
両毛システムズは、群馬県桐生市に本社を置く、ミツバグループに属する情報サービス企業です。主に公共機関・自治体向けと、民間企業向けのシステム開発、情報処理サービス、IT関連機器の販売を手掛けています。自治体の行政システム、病院の医療システム、企業の生産管理システム（スマートファクトリー、SAP導入支援など）から、クラウドサービス、データセンター運営まで幅広い情報サービスを提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
両毛システムズは、官民両方を顧客基盤に持つ中堅の情報サービス企業です。長年にわたる自治体向けシステムの実績と、親会社であるミツバとの連携による製造業向けソリューションに強みを持っています。特定の市場シェアに関する具体的なデータは開示されていませんが、公共分野においては法改正対応やNEXT GIGA関連需要を捉えることで安定した地位を築いています。課題としては、国際的な経済情勢（米国関税政策など）が一部の民間企業向け事業に影響を与える可能性が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、第10次中期経営計画（2023–2027年度）の3年目として、「スピード」「変革」「新価値創造」を経営戦略の柱に掲げています。具体的には、公共分野では法改正対応やICT教育関連の需要に対応し、情報処理サービスを強化しています。社会・産業分野では、IT機器のリプレース商談、エネルギー事業者向け「GIOS®」システムの販売を促進し、製造業向けにはスマートファクトリー、SAP、MBDコンサルティングなどの高付加価値ソリューションに注力しています。受注拡大、製品・サービス強化、収益構造の改善が重点分野となっています。
4. 事業モデルの持続可能性
情報処理サービスを主軸に、ソフトウェア開発、システム販売、プロダクト関連販売を組み合わせた事業モデルを展開しています。公共分野では、法改正や制度変更に伴うシステム更新需要が継続的に発生するため、比較的安定した収益基盤を持っています。民間企業向けには、企業のDX推進、IT投資の増加、クラウド化の流れに対応したサービスを提供しており、市場ニーズの変化への適応力は高いと考えられます。データセンターやネットワークサービスの提供も、現代のITインフラニーズに合致しており、持続可能性を支える要素です。
5. 技術革新と主力製品
同社は、行政・会計・窓口・教育支援といった自治体向けシステムや、エネルギー事業者向け「GIOS®」、製造業向けスマートファクトリーソリューション、SAP、MBDコンサルティング、医療ソリューションなどを主力製品としています。高度な技術力を要するMBD（モデルベース開発）コンサルティングや自律走行システム検証、機能安全ソリューションの提供を通じて、先進的な技術領域にも積極的に取り組んでいます。特に、直近の決算短信では、公共分野での情報処理サービスやNEXT GIGA関連、社会・産業分野でのIT機器リプレースや「GIOS®」システムが堅調に推移していることが示されています。
6. 株価の評価
現在の株価4365.0円に対し、会社予想EPSは428.75円、PER（会社予想）は10.18倍です。また、実績PBRは1.06倍、BPSは4109.72円です。
情報・通信業の業界平均PERが17.6倍、業界平均PBRが1.6倍であることと比較すると、両毛システムズのPER10.18倍、PBR1.06倍は、業界平均よりも割安な水準にあると言えます。現在の株価はBPSをわずかに上回る水準です。
7. テクニカル分析
現在の株価4365.0円は、年初来高値4,660円に近い水準にあります。年初来安値が2,160円であることから、年初来のレンジで見ると高値圏にあるといえます。直近10日間の株価は3,960円から4,365円へと堅調に上昇しており、上昇モメンタムが見られます。50日移動平均線（4,102.40円）および200日移動平均線（3,195.85円）を大きく上回っており、短期および中長期的な上昇トレンドを示唆しています。ただし、出来高は数千株程度で推移しており、極端に活発な取引量ではありません。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間一貫して増加傾向にあり、2022年3月期から2025年3月期（予想）にかけて順調に成長しています。過去12カ月（LTM）の売上高は224.86億円であり、前期比で約23.75%の増収となっています。直近四半期（前年比）も27.70%増と好調です。
- 利益: 売上高の増加に伴い、粗利益、営業利益、純利益も増加傾向にあります。過去12カ月の営業利益率は13.53%、純利益率は8.04%と、高い収益性を維持しています。直近の中間期決算では、営業利益が前年同期比79.6%増、中間純利益が104.3%増と大幅な増益を達成しており、収益構造の改善が進んでいることが伺えます。
- キャッシュフロー: 過去12カ月の営業キャッシュフローは24.6億円と安定してプラスを維持しており、本業でしっかりとキャッシュを創出しています。投資キャッシュフローは設備投資のためマイナスですが、中間期フリーキャッシュフローはプラスであり、財務基盤は健全です。
- 効率性・安全性指標:
- ROE（実績）は12.11%、過去12カ月では14.54%と、資本効率が高いことを示しています。
- ROA（過去12カ月）も7.20%と良好な水準です。
- 自己資本比率は55.1%（実績）から中間期末には59.1%へとさらに向上しており、非常に財務健全性が高いです。
- 流動比率も2.69と高く、短期的な支払能力に問題はありません。
- D/E比率は33.05%と低く、負債依存度が低い優良な財務体質です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは1.01%、1株当たり配当は44.00円です。配当性向は9.36%と非常に低い水準にあります。過去5年平均の配当利回りは1.51%であり、安定的な配当を継続しつつ、前期の年間42円から今期予想の44円へと増配する方針を示しています。低い配当性向は、利益を主に内部留保や事業への再投資に回し、さらなる成長を目指す経営方針を示唆していると考えられます。現時点での自社株買いに関する具体的な発表はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇傾向にあり、堅調なモメンタムが見られます。出来高は特別多くはありませんが、着実に買いが入っている状況です。信用買残は31,600株に対して信用売残が0株と、空売りによる下押し圧力がほぼなく、需給は良好です。投資家の関心は、良好な業績推移と中期経営計画の進捗、そして官民からのIT投資需要の拡大に集まっていると考えられます。親会社ミツバの動向や、マクロ経済環境（特に米国関税政策など）の変化が、今後の株価に影響を与える要因となる可能性があります。
11. 総評
両毛システムズは、公共・民間両分野で安定した基盤を持つミツバ系の中堅情報サービス企業です。過去数期にわたる売上・利益の堅調な成長を実現しており、直近の中間期決算では大幅な増益を達成しました。高い収益性、非常に良好な財務健全性を誇ります。株価は年初来高値圏で推移し、上昇モメンタムが見られますが、PER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあります。配当性向は低いものの、安定した増配を継続しており、今後の成長戦略と株主還元のバランスに注目が集まります。中長期的な成長に期待が持てる企業と言えるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性: S
- LTM売上成長率約23.75%、直近四半期売上成長率27.70%と、高い成長率を示しています。
- 収益性: S
- LTM営業利益率13.53%は業界平均を大きく上回り、高い収益力を有しています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率59.1%、流動比率2.69、D/E比率33.05%と、非常に健全な財務体質です。
- 株価バリュエーション: A
- PER10.18倍、PBR1.06倍は、情報・通信業の業界平均と比較して割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 9691 |
| 企業名 | 両毛システムズ |
| URL | http://www.ryomo.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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