以下は、株式会社ビケンテクノ（証券コード: 9791）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
ビケンテクノは、1963年設立のビルメンテナンス大手企業です。主な事業内容は、清掃、警備、設備管理といった総合ビルメンテナンスサービスであり、建物の安心・安全・快適な環境を支えています。これに加え、食品工場や病院向けの衛生管理サービスも展開しています。近年では、事業の多角化を進めており、介護事業（訪問看護、ホームヘルプ、在宅介護支援、ナーシングホーム運営など）、不動産事業（売買、仲介、賃貸、企画開発）、フランチャイズ事業（ミスタードーナツ、TSUTAYA、プロント、サルバトーレクオモなど）、ホテル事業、太陽光発電事業、水処理設備開発・販売など、幅広い分野を手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「ビルメンテナンス大手」と称されており、業界内で一定の事業規模と知名度を有しています。総合ビルメンテナンスサービスを基盤としつつ、介護、不動産、ホテル、フランチャイズといった多角化事業を展開することで、単一事業に依存しない収益構造を構築しています。
競争優位性:
- 総合的なサービス提供能力: ビルメンテナンスから派生する幅広いニーズに対応できる総合力が強みです。
- 多角化による事業リスク分散: 景気変動や特定の市場ニーズの変化に対する耐性を高めています。特に、高齢化社会に対応する介護事業や、インバウンド需要を取り込むホテル事業などは、今後の成長ドライバーとなる可能性があります。
- 長年の実績とノウハウ: 1963年設立という歴史を持ち、長年にわたる事業運営で培った経験と信頼は、顧客基盤の安定に寄与しています。
課題:
- 人件費高騰と人材確保: ビルメンテナンスや介護事業は人件費がコストの大半を占めるため、少子高齢化に伴う人材不足や賃上げ圧力は収益性を圧迫する可能性があります。
- 多角化事業の収益性改善: 介護事業や一部の事業でセグメント損失が発生しており、これらの事業の黒字化または収益性向上が今後の課題です。
- 各事業間のシナジー最大化: 多岐にわたる事業間の連携を強化し、それぞれの事業で得た知見や顧客基盤を相互に活用することで、企業価値の向上を図れる余地があります。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、同社はビルメンテナンス事業における大型再開発案件や物流施設のメンテナンス受注を強みとしています。人件費高騰の影響を受けつつも、利益を確保しています。多角化事業においては、以下の戦略と重点分野が見られます。
* ビルメンテナンス事業: 大型商業施設や物流施設のメンテナンス需要を取り込み、安定的な収益基盤を維持・拡大することに注力。効率化やDX推進によるコスト最適化も重要と考えられます。
* 介護事業: 稼働率回復の遅延と人材確保コスト増による損失拡大が課題。サービスの質向上と効率的な運営体制の構築により、収益改善を目指すことが重点課題です。
* フランチャイズ事業: 一部店舗の閉鎖影響によって売上・利益が減少していますが、閉店跡に自社ブランドを出店するなど、事業ポートフォリオの再編を進めています。
* ホテル事業: 宿泊需要の回復を背景に利益が増加傾向にあり、今後のインバウンド需要の取り込みが期待されます。
* 不動産事業: 賃貸収入の増加が寄与しており、安定収益源の一つとなっています。
全体として、主力事業の強化と、成長が見込まれる多角化事業の収益性改善が経営の重点分野と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
ビケンテクノの事業モデルは、主力であるビルメンテナンス事業が安定的な収益基盤を形成する一方で、介護、不動産、フランチャイズ、ホテルなどの多角的事業が成長機会とリスク分散を提供しています。
* 安定性: ビルメンテナンス事業は、建物の維持管理に不可欠なサービスであり、景気変動の影響を受けにくい特性があります。ストック型の収益構造を持ち、持続的な売上を見込める点が強みです。
* 市場ニーズへの適応力: 高齢化社会における介護ニーズの増大、都市開発に伴うビルメンテナンス需要、観光インバウンド回復によるホテル需要など、社会や市場の変化に対応した事業を展開しています。
* 収益モデルの多様性: サービス提供による役務収益、不動産賃料、フランチャイズロイヤリティ、宿泊収入など、複数の収益源を持つことで、特定の事業環境悪化に対する耐性を高めています。
ただし、各事業間のシナジーをいかに効率的に生み出し、コスト高騰に対応するかが持続可能性を高める上でのカギとなります。
5. 技術革新と主力製品
提供データには、具体的な技術革新に関する詳細な記述はありません。しかし、ビルメンテナンス業界全般の動向として、人件費高騰への対応やサービス品質向上を目的としたDX（デジタルトランスフォーメーション）推進、AIやIoTを活用した遠隔監視・自動化、環境に配慮した省エネ技術の導入などが進んでいます。同社もこれらの技術を積極的に取り入れることで、事業効率化と競争力強化を図っている可能性があります。
主力製品・サービス:
- ビルメンテナンスサービス: 清掃、警備、設備管理を核とした総合的なビル管理サービスが主要な収益源です。大型商業施設や物流施設への提供を強化しています。
- 介護サービス: 訪問看護、ホームヘルプ、在宅介護支援、施設の運営など、高齢化社会に不可欠なサービスを提供しています。
6. 株価の評価
現在の株価1,270.0円に基づいて各種指標を評価します。
* PER（会社予想）: 8.71倍
* 業界平均PER（サービス業）15.0倍と比較すると、割安な水準にあります。
* PBR（実績）: 0.44倍
* 業界平均PBR 1.2倍と比較すると、かなり割安な水準にあります。PBRが1倍を下回ることから、会社の資産価値と比較して株価が過小評価されている可能性があります。
* EPS（会社予想）: 145.82円
* BPS（実績）: 2,903.99円
これらの指標から判断すると、現在の株価は業界平均と比較して、理論上の価値よりも割安であると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,270.0円は、年初来高値1,313円に近く、年初来安値856円からは大きく上昇しています。
直近10日間の株価推移を見ると、1,252円～1,301円の範囲で推移しており、小幅な値動きながら年初来高値圏で推移していることが分かります。
50日移動平均線（1,234.56円）と200日移動平均線（1,036.86円）をともに上回っており、中長期的な上昇トレンドにあると言えます。ただし、年初来高値に接近しているため、短期的には調整局面を迎える可能性も考慮されます。
8. 財務諸表分析
売上高:
| 年度 | 売上高（百万円） | 増減率（前年比） |
|---|---|---|
| 2022年3月期 | 31,393 | – |
| 2023年3月期 | 34,690 | +10.5% |
| 2024年3月期 | 38,371 | +10.6% |
| 2025年3月期実績 (LTM) | 34,669 | -9.6% |
| 2026年3月期予想 | 36,000 | +3.8% |
2022年3月期から2024年3月期にかけて売上高は順調に増加していましたが、2025年3月期は一時的に減少しました。しかし、2026年3月期には36,000百万円への回復が予想されており、直近の第1四半期も前年同期比で増収を記録しています。
利益:
| 年度 | 営業利益（百万円） | 純利益（百万円） |
|---|---|---|
| 2022年3月期 | 1,413 | 1,356 |
| 2023年3月期 | 1,967 | 1,669 |
| 2024年3月期 | 2,131 | 1,310 |
| 2025年3月期実績 (LTM) | 1,424 | 979 |
| 2026年3月期予想 | 1,500 | 1,100 |
営業利益、純利益ともに2024年3月期までは増加傾向でしたが、2025年3月期は減少しました。2026年3月期は、営業利益1,500百万円、純利益1,100百万円と増益が予想されています。直近の第1四半期決算では、売上高の増加に加え、営業費用を抑制したことにより、営業利益、経常利益、純利益ともに前年同期比で大幅な増益を達成しており、通期予想に対する好調な進捗が見られます。
収益性指標:
- ROE（実績）: 4.61% (過去12か月: 5.17%)：資本を効率的に使って利益を上げる能力は、改善余地があります。
- ROA（過去12か月）: 2.66%：総資産に対し、効率的に利益を生み出せているかを示す指標は、平均的な水準です。
財務健全性指標（直近四半期）:
- 自己資本比率: 53.7%：50%を超えており、財務基盤は比較的安定していると言えます。
- 流動比率: 1.89倍：2倍に近い水準であり、短期的な支払い能力は十分に確保されています。
- D/Eレシオ (Debt/Equity Ratio): 52.79%：自己資本に対して負債が少ないことを示しており、財務健全性は良好です。
全体的に、売上・利益は一部変動が見られるものの、財務健全性は高く保たれています。直近の四半期決算では利益が大きく改善しており、今後の回復が期待されます。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元に積極的であり、安定配当を継続しています。
* 1株配当（会社予想）: 28.00円
* 配当利回り（会社予想）: 2.20%
* 配当性向: 21.57%
配当利回りは市場全体と比較して中程度であり、配当性向も低水準で安定していることから、今後の成長投資や内部留保も考慮しつつ、持続可能な配当政策を行っていると評価できます。エクゼンプション・デイト（配当権利落ち日）は2026年3月30日を予定しています。自社株買いに関する直近の情報提供はありませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
-
52週変化率: 41.74% (S&P 500 52週変化率: 19.74%)
過去1年間で株価は市場平均を大きく上回る上昇を見せており、強い株価モメンタムがあることが分かります。
* 直近の株価推移: 年初来高値（1,313円）に迫る水準で推移しており、比較的力強い動きが見られます。
* 出来高: 直近の出来高は4,100株と比較的少ないため、流動性には注意が必要です。
* 信用買残: 273,900株、信用売残は0株であり、信用倍率は0.00倍と信用買いが多い状況です。
* 大株主構成: 筆頭株主である東洋商事など、 insiders (内部関係者)による保有割合が63.59%と非常に高く、Institutions (機関投資家)による保有割合は1.26%と低いことから、市場における流動性や機関投資家の注目度は相対的に低い可能性があります。
株価は直近1年で堅調に推移しており、良好なモメンタムと言えますが、出来高の少なさや信用買い残の状況、機関投資家の保有比率の低さは留意すべき点です。
11. 総評
ビケンテクノは、安定的な主力事業であるビルメンテナンスを基盤に、介護、不動産、ホテル、フランチャイズなど多角化を進める企業です。売上高は一時的に減少したものの、2026年3月期には増収増益の回復が予想されており、直近の第1四半期決算も好調な進捗を示しています。
財務基盤は自己資本比率53.7%と非常に健全であり、PBR0.44倍、PER8.71倍と業界平均と比較して株価は割安な水準にあります。株主還元策として安定した配当を継続しており、配当利回りは2.20%です。株価は年初来高値圏で推移し、過去1年間で市場を上回る上昇を見せていますが、出来高の少なさや信用取引の状況には注意が必要です。
今後の注目点としては、人件費高騰に対するコストコントロール、介護事業の収益性改善、そして各多角化事業におけるシナジー効果の最大化が挙げられます。
12. 企業スコア
以下の3観点でS, A, B, C, Dの5段階評価を行います。欠損データは「B（中立）」とし、一過性損益は除外。
* 成長性: B
LTM売上成長率（YoY）は一時的に減少しているものの、過去3年間の売上は順調に伸長しており、2026年3月期の通期予想では回復が見込まれています。直近Q1も増収であり、成長は継続すると期待されますが、直近の落ち込みを考慮しB評価とします。
-
収益性: B
過去12か月の営業利益率は約4.1%と、サービス業（特にビルメンテナンス）としては一般的な水準です。近年の変動があり、一部事業で損失も発生していますが、直近Q1は大きく改善しており、通期予想も一定の利益確保を見込んでいます。
* 財務健全性: A自己資本比率53.7%、流動比率1.89倍、D/Eレシオ52.79%と、いずれの指標も健全な水準を大幅にクリアしており、非常に安定した財務基盤を評価できます。
* 株価バリュエーション: APER（予想）8.71倍は業界平均15.0倍と比較して約0.6倍、PBR（実績）0.44倍は業界平均1.2倍と比較して約0.37倍と、明確に割安な水準にあります。
本レポートは提供された情報に基づき作成されたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。
企業情報
| 銘柄コード | 9791 |
| 企業名 | ビケンテクノ |
| URL | http://www.bikentechno.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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