4666 パーク24 分析レポート
以下は公開情報に基づく企業分析であり、投資判断を目的とした助言ではありません。
1. 企業情報
- 社名：パーク24（PARK24 Co., Ltd.）
- 市場：東証プライム（不動産業）
- 事業概要：
- 主力は24時間無人時間貸駐車場「タイムズパーキング」。国内に加え、英国・豪州など海外でも展開。
- モビリティ事業では会員制カーシェア「タイムズカー」、レンタカー「Times CAR RENTAL」、会員サービス「Times Club」、法人向け「Times Business Card」、決済「Times PAY」等を展開。
- 連結事業構成（参考）：駐車場（国内）約48%（営業利益率の目安22%）、モビリティ約30%（同16%）、駐車場（海外）約22%（同-1%）。［カッコ内は資料の参考値］
- 規模・ネットワーク（2025年10期3Q累計）：
- 国内駐車場：件数19,272件（前年比+701）、台数675,717台（+42,509）
- モビリティ：車両78,594台（+9,424）、貸出拠点24,911（+4,950）、会員343.9万人（+40.6万人）
- 直近・今後のイベント：
- 2025/10/30：権利落ち日（期末配当予想30円）
- 2025/12/16：決算発表予定
2. 業界のポジションと市場シェア
- タイムズは国内最大級の時間貸駐車場ネットワークを保有。立地開発力・運営ノウハウ・ブランド認知に強み。
- 競争環境：
- 駐車場は地場・不動産系・専業各社との案件獲得競争。立地・回転率・料金設計・キャッシュレス対応・監視/車番認証などの運営効率が差別化要素。
- モビリティはカーシェア/レンタカーとも他社と競合。稼働率・事故/燃料コスト管理、会員基盤拡大が収益性の鍵。
- 課題：
- 海外事業は豪州の稼働弱含みやのれん償却で損失。国内モビリティは燃料費・事故関連費の上振れで1台当たり採算が圧迫。
3. 経営戦略と重点分野
- 中期方針（2027年10月期中計、2035年ビジョン）：
- 2035年に「モビリティ・サービス・プラットフォーマー」への進化を掲げ、ネットワーク拡大とサービス進化を両輪に成長を狙う。
- 重点施策（2025年は中計初年度）：
- 駐車場：新規開発の加速、車番認証/決済等の高度化で回転率・利便性を向上。
- モビリティ：会員・車両・拠点の拡大と稼働率最適化、コスト（燃料・事故関連）の抑制。
- 海外：稼働改善と収益化、のれん償却を踏まえた資本効率の管理。
- 通期見通し（会社予想、変更なし）：売上4,060億円（+9.5%）、営業利益390億円（+0.8%）、純利益180億円（-3.4%）、EPS 105.49円。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：
- 駐車場：分散立地×無人運営×短時間課金で高回転を追求。ストック性があり景気耐性は相対的に高い一方、立地競争と賃料・人件費・保守費の管理が重要。
- モビリティ：会員課金＋従量課金。会員規模がネットワーク効果を生み、稼働率が収益ドライバー。コスト変動（燃料/事故）への耐性が論点。
- 適応力：
- 車番認証・キャッシュレス・アプリ連携等のデジタル実装が進展。料金ダイナミクスや需要連動での最適化余地大。
- 外部要因（天候、観光/出社行動、燃料、法規制、為替）への感応度は残る。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・運用：
- 無人精算、車番認証、遠隔監視、需要分析に基づく料金最適化など運営テクノロジーを活用。
- 主力サービス：
- タイムズパーキング（国内の柱）、タイムズカー（モビリティの柱）。Times PAY等で外部決済にも展開。
- 近況：
- モビリティは会員数・台数・拠点とも増加。海外はネットワーク拡大も稼働改善が当面のテーマ。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提：株価1,802円、EPS（会社予想）105.49円、BPS 537.13円
- 実績指標：
- PER：17.08倍（業界平均13.6倍）
- PBR：3.35倍（業界平均1.6倍）
- EV/S：約1.0倍（EV≒4,080億円、LTM売上約3,966億円の概算）
- 参考水準との比較（単純換算）：
- 業界平均PERを適用した理論価格：105.49円×13.6＝約1,435円
- 業界平均PBRを適用した理論価格：537.13円×1.6＝約859円
- コメント：PER・PBRは業界平均より高い水準。ROE（実績27%程度）や事業特性（アセット運営＋会員基盤）を市場が織り込んでいる可能性。
7. テクニカル分析
- トレンド位置：
- 50日線：1,934円、200日線：1,960円に対し、株価1,802円は両移動平均を下回る。
- 52週レンジ：1,758～2,293円の下限圏（年初来安値1,770円に接近）。
- 短期足：
- 直近10日間は1,790～1,850円のレンジで小動き。10/30は配当落ちの特殊要因。
- ボラティリティ・需給：
- 5年β：0.37（低ボラティリティ）
- 信用倍率：31.7倍（買い長）で、需給の偏りに留意。
8. 財務諸表分析
- 成長：
- 売上推移（億円）：2,511（2021）→2,902（2022）→3,301（2023）→3,709（2024）→LTM約3,966～3,884。LTMの前年同期比増収（四半期ベース+8.7%）。
- 収益性（LTM目安）：
- 粗利率：約26～27%
- 営業利益率：8.9%前後
- EBITDAマージン：18%台
- 純利益率：3.5%（一過性損失の影響含む期間あり）
- ROE：実績27.3%（別開示では16.6%の指標もあり。定義/期間差による乖離）
- セグメント：
- 国内駐車場は増収・高採算を維持。モビリティは増収だがコスト上振れで採算やや軟化。海外は損失継続（のれん償却含む）。
- キャッシュフロー・財務：
- 営業CF：587億円、レバードFCF：173億円（LTM）
- 現金：435億円、有利子負債：1,433億円、ネットD/E：約1.0倍（会社資料）
- 自己資本比率：26～32%レンジ（資料表記差あり）、流動比率：1.42倍
- コメント：投資拡大局面でも営業CFは安定。自己資本比率は40%未満で、財務レバレッジの活用が確認できる。
9. 株主還元と配当方針
- 配当：
- 前期（2024）：期末5円（年5円）
- 今期（2025予想）：年間30円（中間0円、期末30円）、予想配当利回り約1.66%
- 5年平均利回り：2.63%（現状は平均を下回る）
- 予想配当性向：6.39%（利益計画に対し余力あり）
- 自社株買い：開示情報上、自己株式比率0.22%。現時点で目立った自己株買いは確認できず。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週では-4.6%。移動平均線下で推移し、短期はもみ合い。
- 需給：信用買残の積み上がり（+41.3万株／前週比）で買い長。イベント前後の変動に注意。
- 影響要因：
- 12月の決算、モビリティ稼働とコスト動向（燃料・事故関連）、海外稼働・為替、天候要因、料金最適化の進捗。
11. 総評
- 事業基盤：国内最大級の駐車場ネットワークと拡大する会員型モビリティ基盤を持つ。ネットワーク効果と運営テクノロジーが強み。
- 業績：増収基調を維持。2025期は海外やモビリティコストで利益率がやや抑制も、営業利益は概ね維持見通し。
- 財務：営業CFは堅調だが、自己資本比率は30%前後でレバレッジは高め。投資継続と財務バランスの管理が重要。
- バリュエーション：PER・PBRは業界平均より高い水準。高ROEや事業特性への評価が織り込まれている可能性。テクニカル面ではレンジ下限圏での推移。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上のYoY+8.7%、2021→LTMで一貫した増収、通期も+9.5%計画。
- 収益性：B
- 根拠：粗利率26～27%、営業利益率約9%、EBITDA率18%台。業界平均データ欠損のため中立評価。
- 財務健全性：C
- 根拠：自己資本比率26～32%、流動比率1.42、D/E約156%。閾値（自己資本比率40%等）に届かず。
- 株価バリュエーション：C
- 根拠：PER17.1倍・PBR3.35倍は業界平均（13.6倍、1.6倍）より高い水準。EV/Sは約1.0倍。
（注）本レポートは公開データの要約・整理です。将来見通しや株価の方向性を示唆するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 4666 |
| 企業名 | パーク24 |
| URL | http://www.park24.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。